成也萧何：互联网金融的风控 北京|2014.8.

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1 成也萧何：互联网金融的风控 北京|2014.8

2 Productivity Management
追寻一种风险可控下的稳定持续发展 可以通过三大核心动力：业绩提升（Revenue），风险管控（Risk Control）以及经营效率（Productivity）来实现此目标。此三大核心是相互影响、相互支持、相互制约。 经营效率 Productivity Management 风险管控 Risk Control 风险可控下的稳定持续发展 财务管理 信息技术 绩效考核 变革管理 公司治理 信用风险 市场风险 操作风险 客户服务 业务多元化 产品创新 股 东 价 值 最 大 化 业绩提升 Revenue Enhancement

3 风险管理要素 风险管理 风险的定义 风险管理的定义 风险偏好 风险管理的目标 风险管理方法 风险管理的重大原则 风险是收益或损失的不确定性。
风险不仅是一种危机，也是一种机遇。风险可以通过适当的管理得以防范或缓释。 风险管理是对不确定性的管理。 风险管理是识别、评估、处理、监测和控制各类风险暴露的全过程。 风险管理 风险管理的定义 风险的定义 风险管理的目标 风险管理的重大原则 风险管理方法 风险偏好 稳健性，以适度的风险承担换取合理的回报。 单一客户风险限额不超过资本基础的20%； 拨备覆盖比率达到150%。 风险调整后资本收益率达到15%。 在风险可控前提下，使股东长期利益最大化。 风险管理是公司的竞争优势，而不是业务发展的障碍。 风险管理贯穿于包括决策在内的业务流程的每一个环节， 全面量化风险。 既注重单笔交易风险管理，也注重组合风险管理。 审慎经营，合规守法； 风险管理独立； 风险与收益相平衡； 管理政策一致性。。。

4 风险管理框架 目标体系 政策流程 方法和工具 数据与系统 风险管 理目标 风险 治理 风险 战略 资本 管理 组织结构 政策和制度 流程
计量模型 方法和工具 信用风险 工具和模型 市场风险 工具和模型 操作风险 工具和模型 数据与系统 信息系统和数据

5 经济金融环境日益复杂，客户及其面临市场环境越来越难把握，产品创新不断
2008年： 贝尔斯登(Bear Stearns ) 成立于1923年，美国五大投行之一 雷曼兄弟（Lehman Brothers）成立于1850年，美国五大投行之一 美林证券（Merrill Lynch)成立于1914年，美国五大投行之一 美联银行（Wachovia) 成立于1879年，美国第四大商业银行 华盛顿互惠银行（Washington Mutual）成立于1889年，美国最大的储蓄银行 Blurring on globe

6 “风险”来源于古意大利语RISICARE，意为“害怕”。——彼德.伯恩斯坦《与天为敌：风险探索传奇
“(P2P)倒闭潮今年还会有”，日前，多位P2P网贷行业投资人在“网贷之家三周年庆活动”上表示，今年四季度P2P行业可能会出现类似于去年四季度的倒闭潮。 在2013年第四季度，网贷行业出现了一波倒闭潮。“在去年十一(国庆)前倒闭平台加起来数量也就十几二十家”，但“在十月份以后，短短大概也就是八十多天的时间，整整倒闭了差不多五六十家平台”，“而且有很多是大家随口报得出的、非常知名的大平台” 有投资人前述启动仪式上指出，目前互联网金融跑火，但“他们在宣传的时候只告诉你高收益，却不提示风险”

7 互联网发展改变传统金融商业模式，市场竞争日趋多元化
传统金融机构触网 传统的金融机构以互联网为渠道开展金融业务 网上银行/基金/证券、手机银行、银行系电子商务平台、微信银行等 互联网企业涉足金融领域 掌握客户和数据的互联网企业向小微金融领域拓展 如电商小贷（阿里金融、京东供应链融资等） 第三方机构借助互联网涉足金融领域 第三方机构利用互联网平台开展小企业金融服务 P2P贷款、第三方支付、众筹模式等

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9 入侵者 阿里巴巴与2004年创立支付宝，目前支付宝的年交易额已经接近2万亿，注册用户达到8亿，占据了第三方支付的半壁江山。目前除淘宝和阿里巴巴外，支持使用支付宝交易服务的商家已经超过50万家

10 商业银行的危与机 “传统商业银行将成为21世纪最后的恐龙。” “如果银行不改变，我们改变银行。”
第三方支付、电信运营商、互联网公司、电商企业和银行卡组织等，都在凭着技术和商业模式的创新，蚕食本属于银行的业务领域。 中国平安将其传统金融业务的销售向互联网延伸，正式推出平安金融旗舰店（chaoshi.pingan.com），打造互联网上的一站式财富管理平台。 此前，国内互联网企业打造的理财平台，例如阿里巴巴 的淘宝理财、百度 旗下百度金融主要是代销金融产品为主，而平安金融旗舰店汇聚平安集团旗下银行、保险、证券、信托等所有金融产品并直接销售。 中国平安是国内传统金融企业中最为积极地尝试互联网金融的一家，除与阿里巴巴、腾讯 等合资组建了国内首家互联网保险公司外，中国平安还投资了P2P平台陆金所以及平安好房、平安好车等垂直电子商务平台。 银行三大核心业务“存、贷、汇”；阿里金融通过“支付宝”实现由“电商”到“汇”业务，由“余额宝”实现“汇”到“存”，由“阿里小贷”实现“汇“到 “贷”。渗透未来会持续：通过资产证券化打通“存”和“贷”联系；通过“聚宝盆”将平台嵌入小银行体系；通过微博切入移动支付与移动金融。

11 市场的机会（ Opportunities ）
面对日趋激烈的外部竞争，传统银行优势 市场的机会（ Opportunities ） 优势（ Strengths ） 银行小企业金融产品普遍同质化，但微客户金融尚未有普遍意义上的成熟、成功的模式 在微客户金融积累了一定的经验，服务微客户的核心产品 1 意识到互联网科技带来的机遇，但尚未形成成功的线上金融模式 在金融科技方面优势突出，专业团队力量强大，各项支持系统建立完善 2 业务流程仍基于传统模式，服务效率有待进一步提升 批量信贷审批，在集中作业平台方面具备独特优势 3 尚未建成成熟的综合金融服务平台，客户体验有待提升 提供全产品线、全方位的服务 4

12 传统银行的软肋 传统银行交易成本极高，很多交易行为扭曲。传统交易的成本一般包括，时间成本、信息收集成本、人员开支成本、网点建设成本、日常运营成本（房租、水电、设备等），签约成本、交易维护成本、社会（网络）外部负效应、信用等级评价成本、低效率成本（客户经理对客户的一对一）、风险管理成本以及坏账处理成本等。 交易手段的网点依赖性增加了额外的交易成本 技术和市场的垄断增加了交易的垄断成本，而大量的融资需求得不到满足从而增加了寻租成本。交易期限的单一性增大了交易的机会成本。

13 互联网金融风险管理思考 核心竞争优势：交易成本低（产品定价,2%+)、产品种类多、流动性好、客户体验佳（任何时候地点交易，合适产品） 平台交易模式（线上线下交易结合、资产端投资端、机构企业个人） 产品模式 P2P：无抵押（优级准优级）、抵押（第一第二抵押权、店铺抵押车辆、个人保险、投资） F2F：贷款、委托、银行票据、应收账款、存款债权、保险资产、银团贷款 证券化：信用卡个人贷款车贷、小微、公司贷款、抵押商业不动产、公用事业 保理|租赁、房地产|票据 权益：未上市、天使投资、保证金融资、股份融资 二级市场金融产品：信托、私募股权|风险投资、货币市场、公共|私募基金、银行理财产品

14 信用风险-操作风险-流动性-合规-声誉-IT风险
互联网金融风险管理思考-信用风险管理 信用风险-操作风险-流动性-合规-声誉-IT风险 消费性业务(信用风险管理） ：有抵押，多做优质，动态预测确保备抵呆账>预期损失、客户进件（政策、分析、模型、方法） 经营性业务(信用风险管理）： 尽职调查 产品设计 融资后管理 流动性支持 投资者适当性管理 组合管理 任务目标 合作融资方准入、基础资产筛选 转移降低风险、风险定价 及时发现风险预警信号 对客户按时兑付 投资人与产品风险匹配 风险业务资本管理 工作内容 识别风险点、风险评级 风险缓释措施、准备金测算 含合作方定期事后管理报告 风险资本配置、流动性安排 信息披露、风险提示、投资者风险等级评定产品风险等级 区分风险非风险业务、风险资本配置 工作方法 准入规则、白名单、内部评级 保证金、连带责任担保、远期回购、优先劣后、评级 持续跟踪、多渠道信息验证、现场回访 资金池、获取银行额度支持 产品与投资者匹配矩阵 风险计量、准备金计提、资本测算、RORAC

15 互联网金融风险管理思考-流动性风险管理 特指二级市场流动性风险，产品不能按期兑付的风险纳入信用风险管理范畴 主要表现：市场波动产生流动性需求、二级市场自发交投不活跃、缺乏有效投资人 解决办法：不对投资人做保证流动性承诺、市场初期提供Best Effort流动性支持、资金池先到先得

16 互联网金融风险管理思考-操作风险管理 主要挑战 风险意识：人员操作风险意识存在差异导致人员造成操作风险 业务：业务模式及产品模式新，成熟的业务少 流程：流程及制度有待完善，流程制度的执行有效性风险 管控方式 管理框架建议：拟定公司操作风险管理政策框架流程工具标准、建设风险管理三道防线、优化推动实施操作风险管理工具 团队建设 培训及宣导 新业务支持：协助新产品和项目开展、对新业务及流程提供操作风险评估 合规检视：定期或不定期对现有产品流程梳理完善 P2P有抵押实务的操作风险 当地风控直线管理:面谈发现潜在风险、抵押物评估、现场勘查、陪同抵押 集中风险管控体系 放款前操作风险检测体系

17 互联网金融风险管理思考-合规风险管理 主要挑战 现有法律法规对互联网金融创新规范机制缺乏，对创新业务合规性、可行性和可能产生的风险评估不充分 创新与合规存在一定对立性，合规底线开展创新；创新同时，实现外部监管规定和内部约束机制有效统一 探索有效合规方式促进创新，建立具有创新意识团队及合规管理体制 合规（内规、外规） 重点项目（公司制度、合规评审、关联交易、反洗钱、操作风险内控管理） 日常工作（制度起草复核检视、评审维护、制度建设日常跟踪报告、内控监察

18 互联网金融风险管理思考-IT风险管理 IT系统维护 IT安全管理 数据管理

19 互联网金融风险管理思考-消费性业务挑战 信用风险：市场竞争、领先的信用评级和风险定价技术、充足拨备、务实能力 操作风险：动态的检测系统、团队务实能力 流动性风险：现金存量、动态管理 合规风险：标杆 IT风险：速度、安全性 声誉风险：减少负面信息、催收和回收转移给合作伙伴、管理合作伙伴

20 互联网金融风险管理思考-经营性业务挑战 信用风险：担保物充分覆盖风险敞口、领先的信用风险评级和定价技术、充分的拨备、结构化融资（资产证券化）、基础资产分散化小额化短期化 操作风险：领先科技和量化模型取代人工门店式管理、流程化运作、关注欺诈风险 流动性风险：成本低速度快流动性安排、足以覆盖1年刚性兑付敞口、现金存量足以覆盖1个月的刚性兑付金额 合规风险：强化监管沟通 IT风险：系统检视、系统升级、灾备系统 声誉风险：刚性兑付、逾期管理的流程化、高质量客服

21 互联网金融风险管理思考-完善信贷风险定价机制（1）
短期内继续完善以FTP为基础，综合考虑资产分类结果、业务品种、期限等因素的风险定价，逐步过渡到基于PD和LGD风险量化参数的RAROC定价。 考核盈利的传统指标包括股权收益率（ROE）和资产收益率（ROA），最大的缺点是没有将风险考虑在内：ROE=净收益/所有者权益，ROA=净收益/平均资产价值 新型的以风险为基础的考核盈利指标——根据风险调整的收益（RAROC，Risk-Adjusted Return On Capital）。为了度量银行信贷资产组合的风险和在特定损失率下为限制风险敞口必需的股权数量。

22 互联网金融风险管理思考-完善信贷风险定价机制（2）
采用RAROC定价方法，以内部评价结果为基础，综合考虑资金成本、经营成本、资本成本、同业竞争、综合收益贡献等各种因素。 RAROC=RAR（风险调整收益）÷经济资本 其中：RAR=净收入-经营成本-预期损失-税项，预期损失（EL）=违约率（PD）×违约损失率（LGD）×违约风险暴露（EAD） 收益可以包括待利差收益和非利息收益（如业务收费等）；经营成本是经营管理成本；不同风险类型的预期损失有不同的计量方法，但它的要素有四个方面，即违约概率（Probability of Default），违约损失率（Loss Given of Default），违约风险值（Exposure at Default）和期限（maturity）；经济资本是所承担风险的最低需要。 RAROC的核心思想：将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小；考虑为非预期损失做出资本储备，进而衡量资本的使用效率，使收益与所承担的风险挂钩。

23 橙E网核心战略 核心价值- 跳出银行办银行 ： B2B产业链+B2B金融+B2B电商 通过O2O的营销利益体系激活整个集团销售力 关键目标：
四流合一，以资金流为基础，合纵连横打造整合的产业链金融生态圈 优化盈利结构，盈利模式多样化，提高增值服务收益 打造核心创新能力，树立竞争壁垒，平台不易复制 基础策略： 客户策略：1+N（大、中、小型） 联盟策略：集团协同，同业联盟，商务联盟，政务联盟 产品策略：B2B电商产品，B2B供应链服务产品，银行组合创新产品，大数据增值产品 营销策略：产品营销平台化，动态微创新 IT策略：集成敏捷，弹性适应，移动终端、大数据、云服务 平台运营支撑：混合基因 - 金融+电商 23

24 与传统金融不同的审批 网络金融综合风险管控体系 多方参与协同的风险管理 依托平台、将“订单（商流）+结算现金流（资金流）+在线信息流 +物流服务”的数据整合能力，量身定制信息更全面、更完整的信用风险模型。 通过掌控信息流，有效识别、控制、缓释风险 通过四流合一的平台信息整合对交易信息进行充分掌握，对风险信息进行有效识别和控制，解决信息不对称 捆绑“1”利用“核心企业”的较高信用水平和对链条的控制力 基于交易的风险生命周期管理 风险识别 风险评估 风险控制与缓释 风险计量/监控及报告 交易前 交易中 交易后 依据线上数据信息进行的客户信用评级模型 线上融资产品能支持在线客户的融资需求，且能充分体现效率（包括灵活的融资定价和期限设定） 独立的授信报告、报表和贷后管理的流程监测 通过平台支持贸易融资产品和现金管理产品体系，实现融资与更多产品运用的有效衔接，因此需要在评级模型中设定关键参数    在线融资产品框架要围绕供应链整体和综合金融服务，建立各节点的产品组合 24

25 关注要点 1、大数法则 从一家客户的风险分散到上千家下游经销商的回款风险；银行对每个下游经销商限定赊销金额及账期。
2、贸易背景真实 、企业经营可视 通过在线订单、收货确认、应收账款转让确认等环节确认应收账款的真实性。 3、企业经营可视 企业日常销售通过平台实现，企业经营情况银行实时掌握。 4、回款资金监控 要求下游经销商在我行开立结算账户，便于银行验证企业资质，监控企业资金回流情况.通，过系统监测授信客户及下游经销商销售回款账户的资金流水，异常情况进行预警。 5、应收账款回购 授信客户承诺回购坏账。 6、资金用途锁定 授信资金限定用于采购商品。

26 天下万物生于有，有生于无

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28 发展中的波动与学习驾驶 偏差 － 左 右 延滞 ＋ 右 左 调整

29 谢谢大家, 一起努力！

30 部分参考阅读 “资产收益权”性质及其信托产品的风险探讨，《金融时报》，2011年12月9日 银行内控流程体系建设，《中国外汇》，2012年1月 银行业创新还需体制改革，《第一财经日报》，2012年8月6日 股份制银行 “转型困境”，《财经》杂志，2012年11月11日 加强商业银行债券业务风险管理，《银行家》，2013年2月 规范商业银行理财业务投资运作， 《金融时报》， 2013年4月15日 信用风险管理新时代（专访），《中国征信》，2013年6月 商业银行小微业务拓展与信用风险管理， 《金融时报》， 2013年7月15日 信用风险模型体系，《风险管理》，2013年10月 强资本约束时代商业银行亟待战略转型， 《中国证券报》，2014年4月8日 谈大数据及其落地应用， 网易财经，2014年5月5日 商业银行流动性风险管理之道，《当代金融家》，2014年6月 互联网金融促进利率市场化， 风控是重中之重，搜狐财经，2014年7月30日 银行竞争和盈利能力的关键：产品定价体系，《当代金融家》，2014年8月