大豆进口贸易实务（节选）.

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1 大豆进口贸易实务（节选）

2 基本术语 FOB = FREE ON BOARD 离岸价 CNF = COST N FREIGHT 到岸价 FLAT 实价 BASIS 基差
CBOT 芝加哥商品期货交易所 DCE 大连商品期货交易所 SPREAD 跨月差

3 基本合约 FOB 合同 CNF 合同 CHARTER PARTY (C/P) 租船合同 INSURANCE 保险合同
LETTER OF CREDIT (L/C) 信用证

4 FOB 合同 北美大豆 NAEGA 2 North American Export Grain Association
南美大豆 ANEC Association of National Export Cereals

5 CNF 合同 FOSFA Federation of Oils, Seeds and Fats Association
GAFTA Grain And Feed Trading Association

6 价格组成－背景

7 FOMULAR 公式 CBOT （芝加哥期货） + CNF (PREMIUM) (升贴水） = FLAT（实价）

8 PREMIUM / BASIS 价差 大 豆 价 格 人民币/吨 芝 加 哥 大 连 2,500 ？ 美 湾 2,600 黑 龙 江
人民币/吨  芝 加 哥 大 连 2,500 ？ 美 湾 2,600 黑 龙 江 2,300 北 京 2,550

9 PREMIUM / BASIS 价差 大 豆 价 格 人民币/吨 芝 加 哥 大 连 2,500 美 湾 2,600 100 黑 龙 江
 人民币/吨 芝 加 哥 大 连 2,500 美 湾 2,600 100 黑 龙 江 2,300 -200 北 京 2,550 50

10 公式的推论： CBOT（芝加哥期货）不等于FLAT（实价） 假设FLAT（实价）为DCE（大连期货），即CBOT不等于DCE

11 价格组成－－物流背景 美国大豆出口装运港域： PNW (PACIFIC AND WEST 美西） 15％
US GULF (美国海湾） 80％ LAKERS (五大湖地区） 5％

12 价格组成－－FOB US GULF 美国海湾： 1）FOB St. Louis 圣路易斯离岸价 2）Barge Freight 驳船运费
3）Cost/Margin 成本/利润 4）Fobbing FOB装运费用 1＋2＋3＋4＝ FOB US GULF 美国海湾离岸价

13 价格组成－－CNF US GULF – N. CHINA 美国海湾至中国北方港 1）FOB US GULF 美国海湾离岸价
2）FREIGHT 海运费 3）Cost/Margin 成本/利润 1＋2 ＋3 ＝ CNF N. CHINA 中国北方港到岸价

14 影响价格的因素－品质 合同条款： 1。基本品质 SPECIFICATIONS 2。扣价条款 ALLOWANCE
3。植检要求 PHYTOSANITORY 4。化学残留 CHMICAL RESIDUES

15 影响价格的因素－品质 基本品质：美国2号黄大豆 US No.2 or better Yellow Soybeans
Moisture 水分 13.5% max Protein 蛋白 34.5% basis, 34.0% min Oil Content 含油 18.5% basis, 18.0% min Test Weight per bushel 容重 54 pounds min Foreign material 杂志 2.0% max Total Damaged Kernels 总损 3.0% max Heat damaged Kernels 热损 0.5% max Splits 破碎粒 20.0% max Soybeans of other colors 异色粒 2.0% max

16 影响价格的因素－品质 扣价条款： Basis for protein as per contract is 34.5%. Seller has to deduct penalty for deficiency in protein below 34.5% at 1.0% price for 1% protein down to 34.0% min. Fractions in proportion. Protein above 34.5% is contractual and free to buyer. 按照合同蛋白以34.5%为基准。如果蛋白低于34.5％，最少为34％，卖方必须按照合同价格1：1抵扣赔付。小数按比例分摊。蛋白超过34.5％符合合同，毋须收费。

17 影响价格的因素－品质 植检要求： The soybeans supplied by the Sellers should be free from the following diseases, pests and weeds dangerous to plants in accordance with the regulations of the Ministry of Agriculture of the People’s Republic of China: Arabis mosaic virus. Callosobruchus analis (Fabricius) Callosobruchus phaseoli (Gyllenhall) Cuscuta spp. Phytophthora megasperma Drechsl f. sp glycinea Kuan & Erwin Sorghum almum parodi Sorghum halepense (L.) pers. Southern bean mosaic virus Tobacco ringspot virus Tomato ringspot virus

18 影响价格的因素－品质 化学残留： The chemical residues of the soybeans supplied by the sellers should not exceed the regulations stipulated by the AQSIQ, People’s Republic of China and substantiated by qualified independent laboratory at Seller’s choice at loading: Arsenic compound shall be a maximum of 1PPM (one part per million calculated according to AS203 content). Mercuric compound shall not be found. Phosphides shall be a maximum 0.05 PPM (0.05 part per million calculated according to the PH3 content) Cyanides shall be a maximum of 5 PPM (5 parts per million calculated according to the HCN content) Malathion shall be a maximum of 3 PPM (3 parts per million) Ethylens Debromide ( EDB ) content shall not exceed 10 PPB (10 parts per billion).

19 案例－品质 假设：以下价格均为 CNF 大连，船期、数量一致。国内43pro豆粕价格每吨2,100元，四级豆油每吨5,000元。请问： 买哪一个产地的大豆最经济？ 产地 蛋白 含油 价格 美湾 34.5% 20.0% 140SN 巴西 35.0% 21.5% 130SN 阿根廷 34.0% 19.5% 110SN 美西 33.5% 120SN

20 影响价格的因素－船期 合同条款： During Jun.1st to Jun.15th, 2006, both dates included with FOSFA extension allowed. 船期为2006年6月1日至6月15日，包括头尾两天，FOSFA延期条款适用。

21 影响价格的因素－船期 条款诠释： 1。提单日期在2006年6月1日至6月15日期间，含首尾两天，符合合同要求，没有额外费用。
2。提单日期早于2006年6月1日的，买方可以拒收。 3。提单日期晚于2006年6月15日的，按照FOSFA延期条款执行。

22 影响价格的因素－船期 FOSFA延期条款： 延期1、2、3、4天，扣除合同单价的0.5％ 延期5、6天，扣除合同单价的1.0％
延期7、8天，扣除合同单价的1.5％ 超过8天，买方有权重新议价。

23 影响价格的因素－重量 合同条款： 60,000 metric tons, 10% more or less at seller’s option at contract price. 6万吨，10％增减，卖方选择，按照合同单价。

24 租船合同（C/P）－类型 VOYAGE CHARTER 程租 点到点的租船 TIME CHARTER 期租 一个时间段的租船

25 租船合同－风险点 程租：一个固定的运费。在装运过程中，不受时间上的耽误而增加任何运费成本。
期租：一个浮动的运费。运费成本最终的高低，取决于操作中对于运输、装卸货时间的掌控。

26 租船－FOB租船的优劣势 减少CNF贸易中的运费成本 更精确调控装货时间，极大地满足生产和贸易的需要 多一份商业风险 装货港的协调、问题处理
交易风险的盲点

27 期货点价

28 期货点价－条款 升贴水合同 点价保证金或者有效信用证 每次不少于20手 CBOT日盘或者亚洲盘 转月 截价时间
在第一交割通知日前一或两天完成点价或转月 截价时间

29 支付条款 LETTER OF CREDIT （L/C) 信用证支付 SIGHT L/C 即期付款 USANCE L/C 远期付款
DOCUMENTS AGAINST PAYMENT (D/P) 见单付款 DOCUMENTS AGAINST ACCEPTANCE (D/A) 见单呈兑付款

30 L/C条款 一个可被卖方接受的中国一类银行 100％，不可撤销，即期信用证 信用证金额允许10％增减 议付地为议付行所在地 议付行不加限制
信用证有效期为提单日后30天或者38天

31 履约保证金条款 PERFORMANCE BOND
贸易前后的收取 人民币现金或美元保证金（STANDY L/C) 信用证支付 D/P支付 开出有效信用证后的部分退款 最后DEM/DES（滞期/速遣）的清算

32 询价与实盘 产地 ORIGIN 数量 QUANTITY 船期 SHIPTMENT 到货港 DISPORT 卸货率 DISRATE
价格 PRICE

33 询价与实盘 卖方实盘 OFFER/ASK 买方实盘 (FIRM) BID 还盘 COUNTER OFFER 撤盘 WITHDRAW
确认 CONFIRM

34 询价与实盘 阿根廷大豆FOB Upriver 报价: LH Jun 6 / 12 FH Jul 8 / 14 LH Jul 9 / 15
Aug 10 / 17 Sep N/A

35 实价与升贴水合同 为什么要买实价？ 为什么要买升贴水？

36 贸易中的政策与证书 GMO 转基因政策 MOA SAFETY CERT 农业部转基因安全证书
CIQ IMPORT PERMIT 商检进口许可证 操作以及对市场的影响

37 历史故事与未来展望 2004年的大豆风波 中国压榨业的现状及发展趋势 大豆及大豆制品进口的展望

38 祝大家学习顺利，交易顺利！！