全球金融風暴 指導教授：黃淑卿 教授 班 級：四國三A 組 員： 4980P002 黃珮筠 4980P016 鄧媄珊

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1 全球金融風暴 指導教授：黃淑卿 教授 班 級：四國三A 組 員： 4980P002 黃珮筠 4980P016 鄧媄珊
組 員： 4980P002 黃珮筠 4980P016 鄧媄珊 4980P054 張舒宥 4980P056 莊婷雯 4980P068　黃凡榛

2 目錄 壹、前言 貳、全球金融風暴的原因 参、本國及他國的影響 美國 日本 南韓 冰島 肆、解決方案 伍、結論 陸、參考文獻

3 壹、前言 全球金融市場動盪不安，影響民間消費及投資信心，全球主要預測機構歐美及日本等國家經濟持續下滑，同時新興經濟體的成長速度亦將放緩。全球股市重挫，反映出全世界可能已經步入經濟衰退。 金融風暴是全球性的，對各國的影響極大，失業人口逐日上升，工作機會減少，人力的供需失衡，失業率飆高，薪資呈負成長，每下愈況。

4 貳、全球金融風暴的原因 美國次級房貸風暴原本是侷限於美國本土的經濟金融問題，次級房貸規模占整體房貸市場之比重有限，因美國金融創新發達，貸款證券化經營模式盛行，透過證券化過程將次級房貸包裝成多種複雜的結構型金融商品，不僅擴大風險，並透過高效率的全球資本市場銷售給各國的投資人，使危機由美國擴散至全世界。

5 隨著房貸違約情形擴散，導致Fannie Mae(房利美)與Freddie Mac(房地美)股價大幅下跌，投資人遭受巨大損失。
由於該兩機構發行之房貸抵押證券規模龐大，若任其倒閉，可能引起美國房貸市場萎縮、房貸利率高漲及房價劇跌之惡性循環。

6 美國雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)聲請破產保護，引發許多金融機構對交易對手損失之關切，全球銀行間之融資網路陷入停滯。
主要貨幣市場基金亦面臨大額贖回，甚至有些不支倒閉，引發市場對仰賴大額融資為資金來源之金融機構能否生存之質疑。

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8 次級房貸的形成原因 一、低利率 二、核貸標準過於寬鬆 三、房市趨緩 四、取消贖回權的效應 五、衍生性金融商品信用過度擴張，信評機構評比失當

9 金融機構虧損受美國次貸風暴影響，當美國金融危機擴散，陸續傳出下一個可能破產的大型銀行的消息，造成投資人與金融機構的一致性恐慌。
信貸市場全面緊縮，投資人信心極度脆弱，反映最快的股市連鎖性下跌，形成全球性危機。

10 参、本國及他國的影響 雷曼兄弟公司破產後，市場後續爆發財務危機、信貸緊縮，造成全球股價大跌。
受金融風暴的衝擊，新興市場亦遭到波及，阿根廷、烏克蘭、匈牙利、南韓、巴西及俄羅斯等國股匯市均呈現重挫，全球金融風暴蔚然成形。

11 美國受到的影響 受到美國次級風暴影響的企業實在是多不勝數，所以在此舉出幾家最具代表性的企業;這些公司的破產開啟了全球的金融風暴，同時也揭露出了金融體系的不健全，以及政府應該制定相關法令管制華爾街等金融衍生性商品。

12 房利美 主要業務是在美國房屋抵押貸款二級市場中收購貸款，並通過向投資者發行機構債券或證券化的抵押債券，以較低成本集資，賺取利差。 房地美 商業規模僅次於房利美(Fannie Mae)，主要業務是在美國房屋抵押貸款二級市場中收購貸款，並通過向投資者發行機構債券或證券化的抵押債券，以較低成本集資，賺取利差。

13 雷曼兄弟 是一家國際性金融機構及投資銀行，亦是美國國庫債券的主要交易商。

14 日本受到的影響 日本車業及電子業，為熬過金融風暴，陸續宣布大舉裁員，曾是企業最愛的廉價勞工，如今卻淪為「用完即扔」的過街老鼠，遭企業中途解約或不續聘的約聘人員暴增，也讓人力派遣公司無以為繼。 日本的電機企業也出現了巨額虧損，世界性的經濟危機對日本的高科技企業帶來巨大打擊。這些負面影響主要表現在需求減少、出口緊縮、日元升值等。

15 南韓受到的影響 韓國呈現經濟空洞化。由於韓國的經濟是從「日本進口素材或關鍵零組件，到中國製造，再把最終產品銷到美國或歐洲」
次貸危機發生後，韓國市場的高度自由性也為急需資金的國外銀行集團提供了套現機會。匯率的劇烈變化加重了韓國國內企業的經濟負擔，也導致一部分投資外匯機構資金斷裂繼而宣告破產。

16 冰島受到的影響 隨著金融危機爆發，全球銀行業借貸利率上升、資本流動性驟減，企業財務出現問題，貨幣崩盤、股市暫停交易，銀行業頓時陷入困境，政府則背負沈重債務，迫使廉價的勞動力離開，最後導致冰島破產，國民財產大縮水。

17 冰島明顯所受的衝擊： 存款匯出遭凍結、失業率攀升 重回漁業或待業 冰島克朗貶值六成 冰島通貨膨脹率一直升高

18 肆、解決方案 (一) 美國 1、調降利率 2、協助企業信貸資金 3、接管有問題的銀行 4、貨幣換匯協議 5、採行直接退稅方式，以直接增加家計
(一) 美國 1、調降利率 2、協助企業信貸資金 3、接管有問題的銀行 4、貨幣換匯協議 5、採行直接退稅方式，以直接增加家計 單位可支配所得。

19 (二) 英國 1、挹注資金，接管有問題的銀行 2、降息、提高存款保障額度 3、擴大財政支出 4、減稅 5、貸款給中小企業 6、提供首次購屋的低收入戶無息房貸

20 (三) 澳洲 1、增加對退休公民的退休年金支付 48 億澳幣。 2、增加對中低收入戶的補助 39 億澳幣。 3、增加對首次購屋者的補助 15 億澳幣。 4、建置職業訓練所。

21 (三) 南韓 1、12兆韓元(約 118 億美元)為期 1 年的穩定民 生措施，以減輕高油價對民生造成的衝擊。
(三) 南韓 1、12兆韓元(約 118 億美元)為期 1 年的穩定民 生措施，以減輕高油價對民生造成的衝擊。 2、大規模稅務改革方案，預計未來5年將減稅達 20.7兆韓元(200億美元)。 3、擴大內需方案，期能刺激民間消費及投資。 4、南韓財政部、央行、金融服務委員會共同推出 總金額達1,300 億美元的穩定金融市場方案。 5、推出營建業援助方案。其他相關配套措施包 括：針對有籌資問題的建商提供流動性、鬆綁 部分房地產法規等。

22 6、對外公布「克服經濟困境綜合對策」。 (1) 穩定外匯與擴大貨幣換匯、擴充外匯存底等，來確 保流動性，持續努力穩定匯率，落實市場安定的基 礎。 (2) 活絡經濟實質面對策重點在強化財政支出刺激景氣 的功能，並活化不動產及營建景氣，以及解除管 制，誘導擴大投資。 (3) 穩定中小企業及一般社會大眾生活重點在擴大支援 中小企業的資金、穩 定家計貸款利率、財政支援 低收入家計、減輕信用卡手續費負擔等。此外，將 強化對青年等就業弱勢族群的支援，擴大對失業者 及低收入族群、大學生等之支援。

23 伍、結語 全球金融市場拜低利率環境所賜，資金充沛，民眾借款容易，房地產景氣發熱，使得經營房貸業務的公司股價也跟著竄升。然而，利率高漲使得借貸者無力償還貸款，導致美國銀行業者對信用不佳的購屋者緊縮信貸，造成房市景氣急轉直下，引發股市連鎖反應。

24 美國次貸風暴引爆的全球金融危機，起因於全球經濟情勢的變遷，包括低利率催生房市泡沫、金融創新過度放貸、公平市價會計準則加速資產價格下跌、風險以及金融監理不足。除了金融機構巨額的損失外，金融風暴對全球房市、信貸市場、股市、匯市均造成嚴重的衝擊。

25 金融市場的動盪不安已影響實質經濟，信貸緊縮企業投資減少、訂單減少使工業生產及貿易均面臨衰退、失業率攀升。總需求減少，造成各國物價急速下跌。為了應付這場金融危機，各國政府除陸續注資、降息外，並對金融業、汽車業加以紓困以及採取振興經濟措施，以遏止金融危機衝擊國內經濟。

26 陸、參考文獻 http://www.libertytimes.com.tw/2009/new/feb/8/today-int2-2.htm
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