中華信用評等公司＆ TCRI信用風險資料庫

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1 中華信用評等公司＆ TCRI信用風險資料庫
台灣的信用評等 中華信用評等公司＆ TCRI信用風險資料庫

2 ㄧ、中華信用評等 中華信用評等公司（中華信評）為台灣金融市場資訊的主要提供者
中華信評為標準普爾（Standard & Poor‘s）的子公司 中華信評透過與標準普爾信用評級（Standard & Poor's Ratings Services）的關係，向全球市場傳送品質最佳的金融訊息與分析報告。

3 1.1中華信用評等等級 中華信評信用評等等級符號之字首「tw」，代表台灣，並表示所採行之評等標準係專用於台灣金融市場，因此無法直接與標準普爾的國際評等標準做比較。 資料來源：中華信評公司

4 1.2中華信評對於企業信用評等之方法 企業評等主要著重於：「營運風險」與「財務風險」兩項分析。 評等分析並不侷限於各項財務數字的檢驗。
事實上，為正確評估對於授信案件的保障程度，中華信用評等之分析工作必須涵蓋受評人的一切商業活動，包括檢視其營運基本面，判斷其競爭狀況，並衡量其經營管理策略。

5 1.2.1營運風險 指標分類 要素 成長潛力 決定收入的因素 發展中，已成熟、或衰退中的市場 景氣周期的程度 科技變更的速度 競爭環境
產品本質（價格競爭激烈產品或差別化產品） 競爭對手 進入障礙 進口競爭 法規環境 財務特性 營運槓桿程度 資本密集度 設備融資需求 關鍵成本要素 研發經費需求 公司狀況 整體市場佔有率 成本控制 生產效率 生產應變能力 原料來源 研發能力 經營分散程度 所有權 與母公司的關聯程度: 　－財務方面 　－管理方面 　－營運方面 　－研發及技術支援 　－此子公司是否為集團之運作核心 　－相對規模 對子公司或由一主要股東所控制的聯屬企業作評等: 須另外檢測其母公司的信用品質。若子母公司關聯程度薄弱，則所評等分析重點將集中於子公司或關係企業。 資料來源：

6 1.2.2財務風險 指標分類 要素 會計品質 合併報表 收入認定 折舊方法 資本化利息 資產負債表外的負債 財務政策
特定財務目標(投入資本報酬率、財務槓桿及現金流量的變數等) 會計政策 受評人發行股權或出售資產的意願與能力 現金股利政策 與母公司的關聯程度 獲利能力與盈餘保障 稅前利息保障倍數 投入資本（借款加股東權益）報酬率 營業利益率（營業收益佔銷貨之百分比） 各項業務的獲利 資本結構 總借款 /（總借款＋股東權益） 淨借款 /（淨借款＋股東權益） 營業租賃 合資企業與未合併子公司的借款 保證 資產價值 現金流量適足性 來自營業的現金 / 總借款 （來自營業的現金＋利息支出） / 利息支出 來自營業的現金 / 資本支出 自由現金流量 / 總借款 財務應變性 貸款合約中的限制條款 已承諾而尚未使用之銀行授信額度 現金及短期投資 出售資產的能力 已抵押之資產比例 母公司可能支持的程度 可出售的資產 資料來源：

7 二、TCRI信用評等 TEJ企業信用風險指標(Taiwan Corporate Credit Risk Index, TCRI)為TEJ自1991年起開始發展之信用風險指標。 TCRI目前評等範圍：公開發行公司，不含金融、證券、投資、建經仲介、及媒體 TCRI之評等程序係採用「半專家判斷」，依公開資料主動評估所有台灣地區一般產業的公開發行公司之信用風險。(排除金融證券、投資、媒體等產業) 資料來源：

8 2.1 TCRI等級vs. 放款承作方式 第1～4等─低風險，宜作信用放款 第7～9等─高風險，宜作足額擔保放款
放款別 Assets Lending 資產放款(當鋪) Cash Flow Lending /Assets Lending 非信用放款 信用放款 風險別 高風險 中度風險 低風險 TCRI等級 9 8 7 6 5 4 3 2 1 綜合評分 165 250 335 420 505 590 675 760 (基本等級) 第1～4等─低風險，宜作信用放款 第7～9等─高風險，宜作足額擔保放款 第5～6等─中度風險，宜作非足額擔保放款 資料來源：

9 2.2 TCRI評等程序 步驟Ⅰ─基本等級 將公開資料編纂成優質資料庫，再透過統計模型，計算出「綜合評分」，分出「基本等級」(數量模式1)
步驟Ⅱ─門檻等級 以規模和財務壓力計過濾，得出「門檻等級」(數量模式2) 步驟Ⅲ─TCRI 再加上會計分析、空窗期資訊、產業前景考量、及經營者風險偏好，得出「TCRI」如圖所示。