第三节 通货紧缩 一、通货紧缩的定义 二、衡量通货紧缩的指标 三、通货紧缩膨胀的成因 四、通货紧缩的危害 五、通货紧缩膨胀的治理.

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1 第三节 通货紧缩 一、通货紧缩的定义 二、衡量通货紧缩的指标 三、通货紧缩膨胀的成因 四、通货紧缩的危害 五、通货紧缩膨胀的治理

2 第三节 通货紧缩 一、通货紧缩的定义 通货紧缩是由于货币供给不足而引起货币升值，物价普遍、持续下跌的货币现象。理解通货紧缩的含义应关注以下几点： （1）通货紧缩首先是一种货币失衡现象，其实质是具有外生性的货币供给过度偏离内生性的货币需求，从而使流通中的货币量相对于商品和劳务量来说过少，引起价格持续下跌、货币升值。 （2）通货紧缩虽然在多数情况下直接表现为物价与货币供给量的同时下降，但在特殊情况下，通货紧缩并不必然表现为货币供给量的显著减少。 （3）通货紧缩发生后，往往还伴随着经济活动的萎缩或衰退。

3 第三节 通货紧缩 二、通货紧缩的衡量指标 （一）经济增长率
第三节 通货紧缩 二、通货紧缩的衡量指标 （一）经济增长率 通货紧缩发生后，往往还伴随着经济的萎缩或衰退。因此，可以通过经济增长率的变化来从总体上把握通货紧缩的程度。需要注意的是，单纯从经济增长率的变化是难以确定是否出现通货紧缩的，原因有二：其一，通货紧缩归根到底是一种货币现象；第二，经济增长不仅仅取决于货币供给，而是决定于多种重要的因素。 （二）失业率 这个指标也与通货紧缩有着较高的相关性。通货紧缩导致了经济增长率的下降，而经济增长率的下降必然要导致失业率的上升。和经济增长率一样，该指标也不能单独用以衡量通货紧缩，而要结合其他指标进行综合评价。

4 第三节 通货紧缩 三、通货紧缩的成因 （一）有效需求不足
第三节 通货紧缩 三、通货紧缩的成因 （一）有效需求不足 有效需求不足是从供求关系的角度来解释通货紧缩的发生机理的一种传统方法。从理论上说，通货紧缩可能因有效需求不足引起，而引起有效需求不足的原因又是多方面的。 首先，可能是因为中央银行采取了紧缩性货币政策。 其次，可能由投资和消费需求变化引起。 再次，有效需求不足可能同政府削减支出有关。

5 第三节 通货紧缩 三、通货紧缩的成因 （二）供给能力相对过剩 通货紧缩也可能因供给能力相对过剩而引起。这类通货紧缩在东南亚金融危机中就有充分表现。从供给方面看，主要是由于成本的下降形成价格下降的压力。而引起生产成本下降、供给能力相对过剩的原因也是多方面的。 首先，由劳动生产率的提高引起。 其次，由技术进步、新材料的使用或新的组织管理方式引起。 再次，较低的融资成本也是加剧供给能力相对过剩的重要因素。

6 第三节 通货紧缩 三、通货紧缩的成因 （三）结构问题 通货紧缩也可能因为经济结构方面的问题引起。在这种情况下，社会总需求与社会总供给处于相对均衡状态，只是因为经济结构方面的因素变动，使一般物价水平持续下降。这种因结构问题引起的通货紧缩就是结构性通货紧缩。 首先，结构性通货紧缩由经济部门间供求关系不均衡引起。

7 第三节 通货紧缩 三、通货紧缩的成因 （三）结构问题 其次，与汇率制度有紧密联系。对于那些国际贸易占国民经济较大份额、同时采取盯住强势货币汇率制度的国家或地区，由于其与世界市场有着十分密切的联系，依存于世界市场价格。一方面，可能因为货币币值高估，导致出口下降，企业经营困难，消费需求减少和物价持续下跌。另一方面，由于具有世界市场价格联动效应，很容易受到金融危机传染，从而加剧通货紧缩状况。

8 第三节 通货紧缩 三、通货紧缩的成因 （四）金融体系效率相对低下 如果金融机构不能对贷款项目进行风险识别，那么就可能造成滥放贷款，导致不良贷款比重增加。在此情况下，金融机构有可能不愿意贷款或片面提高贷款利率作为承担风险的补偿，从而形成信贷萎缩。由此而进一步发展成为通货紧缩。1990年以来，日本就是因为泡沫经济的影响和银行业严重的不良贷款的普遍存在，导致了全国范围的通货紧缩和长达十多年的经济衰退。

9 第三节 通货紧缩 四、通货紧缩的危害 （一）降低经济增长 （二）破坏信用关系 （三）影响社会消费和投资 （四）加重银行不良资产

10 第三节 通货紧缩 五、通货紧缩的治理 （一）扩大有效需求 一般来说，影响有效需求的核心因素是投资和消费需求。
第三节 通货紧缩 五、通货紧缩的治理 （一）扩大有效需求 一般来说，影响有效需求的核心因素是投资和消费需求。 增加投资需求有两条途径：一个是增加政府投资需求。另一个是启动民间投资需求。 扩大消费需求可以通过增加居民对未来收入的预期来实现。

11 第三节 通货紧缩 五、通货紧缩的治理 （二）调整和改善供给结构 调整和改善供给结构，目的是同扩大有效需求双管齐下，形成有效供给扩张和有效需求增大相互促进的良性循环。 （三）调整宏现经济政策 主要是采取积极的财政政策和货币政策。 此外，收入政策也可在治理通货紧缩时发挥一定作用，但需要掌握好政策实施的力度。