掌握先機，創造財富 美元計價商品合約規格 元大京華期貨顧問事業部.

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1 掌握先機，創造財富 美元計價商品合約規格 元大京華期貨顧問事業部

2 黃金期貨

3 黃金期貨契約規格 中文簡稱：黃金期貨(GDF) 交易標的：成色千分之995之黃金 交易時間：期交所正常營業日上午8：45～下午1：45
契約規模：100金衡制盎司(fine troy ounce) 等於 公克，價值約等於55,600美元，約178萬台幣 契約到期交割月份：自交易當月起連續6個偶數月份 升降單位：US$0.1/金衡制盎司(10美元) 每日漲跌幅：前一營業日結算價上下15% 最後交易日：到期月份最後一個營業日前之第2個營業日，其次一營業日為新契約的開始交易日 最後結算日：最後交易日之次一營業日 每日結算價：每日結算價原則上為當日收盤時段之成交價，若收盤時段無成交價，則依本公司「黃金期貨契約交易規則」訂定之

4 黃金期貨契約規格 交割方式：現金交割 最後結算價：以最後交易日倫敦黃金市場定價公司(The London Gold Market Fixing Limited) 同一曆日所公布之倫敦黃金早盤定盤價(London Gold AM Fixing)為最後結算價。但倫敦黃金早盤定盤價未能於最後結算日到期交割作業前產生時，則最後結算價依「臺灣期貨交易所黃金期貨契約最後結算價決定作業要點」辦理之。 部位限制：交易人於任何時間持有之各月份契約未平倉部位總和限制如下： 1.自然人300契約 2.法人機構1,000契約 3.期貨自營商或綜合帳戶之持有部位不在此限

5 黃金期貨契約規格 保證金 期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準
交易人保證金追繳時，交易人得依其與期貨商之約定，以新臺幣繳交，並由期貨商代為結匯為之，其結匯作業應依中央銀行「外匯收支或交易申報辦法」相關規定辦理

6 影響黃金價格主要因素 供給因素 需求因素 其他因素 地球黃金存量 年度供應量 新的金礦開採成本 黃金生產國的政治 、軍事和經濟的變動狀況
央行的黃金拋售 黃金實際需求量(首飾業、工業等）的變化) 保值的需要 避險的需要 投資、投機的需要 美元匯率影響 各國的貨幣政策與國際黃金價格密切相關 國際貿易、財政 、外債赤字對金價的影響 股市行情對金價的影響 全球目前大約存有13.74萬公頓黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長。 黃金的年供求量大約為4200公頓，每年新產出的黃金占年供應的62%。 2005年的開採平均成本為每盎司為$253 全球央行2004,31423,28019

7 投資黃金的交易工具及策略運用 各期貨交易所黃金期貨合約之比較 NYMEX TOCOM TAIFEX 合約名稱 GC黃金期貨 JAU黃金期貨
GDF黃金期貨 交易標的 其檢定純度不低於995金塊； 成色99.99% 黃金條塊 成色千分之 995 契約規模 100盎司黃金 ( kg) 1 Kg $467/oz 契約總價值 $46,700 約NT$150萬元 $15,014 約NT$50萬 交易幣別 美金 日幣

8 投資黃金的交易工具及策略運用 各期貨交易所黃金期貨合約之比較 NYMEX TOCOM TAIFEX 交易方式 升降單位 契約到期
人工公開叫價、電子交易 電子交易 升降單位 0.1點=USD $10 1點=￥1,000 契約到期 交割月份 當月、最近兩個連續月份、 最近23 個月的雙數月份以及 最近60 個月內的六月以及十二月 12個月以內的 所有偶數月份 自交易當月起 連續6個月偶數月份 交易時間 (台灣時間) 人工公開叫價時段(冬令時間) 08:20pm–01:30am (09:20pm–02:30am) 電子交易時段(Access) 週一7:00am–8:00pm(8:00am–9:00pm) 週二至週五 2:00am–8:00pm (3:00am–9:00pm) 週六2:00am–4:30am (3:00am–5:30am) 上半場: 09:00am–11:00am 下半場: 12:30pm–03:30pm 上午8:45─下午1:45

9 投資黃金的交易工具及策略運用 各期貨交易所黃金期貨合約之比較 NYMEX TOCOM TAIFEX 最後交易日 每個月最後工作日前兩個交易日
到期月份最後工作日前兩個交易日 契約結算 1.實物交割 2.標準塊狀或三塊重量為1公克塊狀，符合等級的提煉純黃金，其檢定純度不低於995；金塊表面上帶有序別編號和經交易所認可的黃金提煉廠商證明 實物交割 現金結算 最後結算價： 乃依照最後交易日之倫敦黃金市場所公佈之倫敦黃金早盤定盤價(London Gold AM Fixing)

10 投資黃金的交易工具及策略運用 各期貨交易所黃金期貨合約之比較 NYMEX TOCOM TAIFEX 每日漲跌幅 部位限制 當市場價格
以前一交易日收盤價上下75美元為其限制 當市場價格 不到1,100日圓時-- 30日圓 高於1,100日元不到1,600日圓時-- 40日圓 高於1,600日元不到2,100日圓時-- 50日圓 高於2,100日圓時-- 60日圓 前一營業日 結算價上下15% 部位限制 單一月份/所有月份淨部位6,000契約 現貨月份之部位3,000契約 淨部位5,000契約 自然人300契約 法人機構1000契約 期貨自營持有部位不限

11 投資黃金的交易工具及策略運用 台灣期貨美金保證金存收架構 台幣計價商品 (TX、TXO) 美元計價商品 (GDF) 境外外資 保證金收付
損益結算 台幣(提領時授權期貨商品結匯美元) 本國人、 境內外資 台幣

12 投資黃金的交易工具及策略運用 本國期貨商代結匯業務 目前國人從事國外期貨交易 國人交易我國美元計價商品 境外交易人交易新台幣計價商品
依照央行外匯局92年7月4日台央外伍自第 之1號函規定，交易人得以新台幣收付保證金、授權期貨商代結匯，換言之現行期貨商已執行代交易人結匯之業務。 國人交易我國美元計價商品 有關原始保證金須由自行結會存入，只有美元計價之商品追繳保證金才可授權期貨商代為結匯。 境外交易人交易新台幣計價商品 其帳戶之盈餘額度為新台幣5000萬元，綜合帳戶為2億元，應須5個營業日內結匯至新台幣1000萬元以下，境外外資亦得授權期貨商或保管銀行代為結匯。

13 MSCI 臺指期貨與選擇權

14 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數(MSCI Taiwan IndexSM)介紹
具有高度公正性及公開性 由國際知名摩根士丹利資本國際公司(MSCI®)所編製 市場熟悉度高 基期：1988年 成分股(以MSCI®網站公布者為準) 指數成分股為 102 家(以 為基準)，涵蓋了整體臺灣股票市場的70％資本，且與加權指數的相關係數高達 95﹪以上

15 MSCI 臺指期貨契約規格 簡稱：MSCI 臺指期貨(MSF)
交易標的：摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數(MSCI Taiwan IndexSM) 契約乘數：每點100美元 升降單位：指數0.1點(10美元) 交易時間：臺灣證券交易所正常營業日上午8：45～下午1：45 契約到期交割月份：自交易當月起連續2個月份，另加上3、6、9、12月中3個接續季月，總共5個月份的契約在市場交易 每日結算價：每日結算價原則上為當日收盤時段之成交價，若收盤時段無成交價，則依交易規則訂定之

16 MSCI 臺指期貨契約規格 每日漲跌幅：最大漲跌幅限制為前一營業日結算價上下7%
最後交易日：各契約的最後交易日為各該契約交割月份第3個星期三，其次一營業日為新契約的開始交易日 最後結算日：最後交易日之次一營業日 最後結算價：以最後結算日依臺灣證券交易所本指數各成分股當日交易時間開始後15分鐘內之平均價計算之指數訂之。前述平均價係採每筆成交價之成交量加權平均。但當日市場交易時間開始後15分鐘內仍無成交價者，以當日市價升降幅度之基準價替代之 交割方式：以現金交割，交易人於最後結算日依最後結算價之差額，以淨額進行現金之交付或收受

17 MSCI 臺指期貨契約規格 部位限制：交易人於任何時間持有之各月份契約未平倉部位總和限制如下： 保證金 1.自然人300個契約
2.法人機構1,000個契約 3.法人機構基於避險需求得向本公司申請放寬部位限制 4.期貨自營商或綜合帳戶之持有部位不在此限 保證金 期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準，不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準 交易人保證金追繳時，交易人得依其與期貨商之約定，以新臺幣繳交，並由期貨商代為結匯為之，其結匯作業應依中央銀行「外匯收支或交易申報辦法」相關規定辦理

18 MSCI 臺指選擇權契約規格 契約標的：摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數(MSCI Taiwan IndexSM)
簡稱：MSCI 臺指選擇權 (MSO) 契約乘數：每點20美元 履約方式：歐式(僅能於到期日行使權利) 到期月份： 自交易當月起連續三個月份，加上二個接續的季月，共五個月份 履約價格間距 近月/季月 履約價格＜150點 ：2.5/5點 150點≦履約價格＜400點 ：5/10點 400點≦履約價格＜600點 ：10/20點 600點≦履約價格 ：20/40點

19 MSCI 臺指選擇權契約規格 契約序列： 新到期月份契約掛牌時，以前一營業日標的指數收盤價為基準，向下取最接近之履約價格間距倍數為履約價格推出一個序列，另以此履約價格為基準，依履約價格間距，交易月份起之三個連續近月契約，上下各推出五個不同履約價格之契約；接續之二個季月契約，上下各推出三個不同履約價格之契約 契約存續期間，於到期日五個營業日之前，遇下列情形時，即推出新履約價格契約： 當近月契約履約價格高於或低於當日標的指數收盤指數之契約不足五個時，於次一營業日依履約價格間距依序推出新履約價格契約，至履約價格高於或低於前一營業日標的指數收盤指數之契約達五個為止 當季月契約履約價格高於或低於當日標的指數收盤指數之契約不足三個時，於次一營業日即依履約價格間距依序推出新履約價格契約，至履約價格高於或低於前一營業日標的指數收盤指數之契約達三個為止

20 MSCI 臺指選擇權契約規格 交易時間：臺灣證券交易所營業日上午8:45~下午1:45 權利金最小升降單位
報價＜ 0.5點 ：0.005點(US$0.1) 0.5點≦報價<2.5點 ：0.025點(US$0.5) 2.5點≦報價<25點 ：0.05點(US$1) 25點≦報價<未滿50點 ：0.25點(US$5) 50點≦報價 ：0.5點(US$10) 每日漲跌幅：權利金每日最大漲跌點數以前一營業日標的指數收盤價之7%為限 最後交易日：各契約到期月份之第三個星期三 到期日：最後交易日之次一營業日

21 MSCI 臺指選擇權契約規格 交割方式 現金結算 未沖銷價內部位，於到期日當天自動履約，以現金交付或收受履約價格與最後結算價之差額
以到期日標的指數各成分股當日交易時間開始後十五分鐘內之成交量加權平均計算之指數訂之，若該十五分鐘內仍無成交價者，以當日市價升降幅度之基準價替代之 部位限制 自然人1,500口契約 法人機構5,000口契約 法人機構基於避險需求得向本公司申請放寬部位限制 期貨自營商或綜合帳戶之持有部位不在此限

22 交易制度--撮合方式與資訊揭露

23 其他相關規定 委託單輸入時間 每筆數量限制 改單 部位限制 8:30-13:45 選擇權契約開盤前不接受FOK、組合式委託
期貨契約：100單位 選擇權契約：200單位 改單 部位限制

24 國際板上市時的市場特色 共有美元計價的黃金期貨、摩台指期貨、摩台指選擇權三種商品上市
摩台指指數成份股少，期貨價格波動性大於台指，故摩台指選擇權的隱含波動度也較高 台灣摩台指新加坡摩台指在合約規格部份除了結算日期與結算價產生方式不同之外，其餘皆相同。 以上三種國際版新商品交易時都需課徵交易稅

25 自交易當月起連續2個月份，另加上3,6,9,12月中3個連續季月
台灣與新加坡MSCI台指期貨比較 台指期 摩台期(台灣) 摩台期(新加坡) 契約乘數 每點200台幣元 每點100美元 升降單位 1點 = 200 NTD 0.1點 = USD $10 契約到期 交割月份 自交易當月起連續2個月份，另加上3,6,9,12月中3個連續季月 同左 自交易當月起連續2個月份，另加上3,6,9,12月中 4個連續季月 漲跌幅 7% 7%  10%  15% 交易時間 AM8:45~PM1:45 AM8:45~PM1:50 PM2:45~PM7:00 最後交易日 交割月份第3個星期三 交割月份倒數第二個營業日 最後結算日 最後交易日之次一營業日 最後結算價 結算日前15分鐘平均價 最後結算日之現貨收盤價 交割方式 現金交割 部位限制 自然人1800個契約 自然人300個契約 自然人5000個契約

26 台指選擇權與摩根選擇權合約規格之比較 商品 臺指選擇權 摩台選擇權 交易所 TAIFEX 交易標的 臺灣證券交易所 發行量加權股價指數
MSCI Taiwan Index 契約乘數 每點NTD50元 每點US20元 履約方式 歐式 到期月份 三個近月、二個季月 交易幣別 台幣 美金 期貨:選擇權 TX:TXO = 1:4 MSF:MSO = 1:5 最後交易日 各契約到期月份之第三個星期三 到期日 最後交易日之次一營業日

27 到期日標的指數各成分股當日交易時間開始後15分鐘內之成交量加權平均計算指數訂之,若該15分鐘內仍無成交價者,以當日市價升降幅度之基準價替代之
台指選擇權與摩根選擇權合約規格之比較 商品 臺指選擇權 摩台選擇權 每日漲跌幅 前一營業日標的指數收盤價之7%為限 履約價格 間距 近月/季月 履約價格<3000點:50/100 3000點<履約價格<8000點:100/200 8000點<履約價格<12000點:200/400 12000點<履約價格:400/800 履約價格<150點:2.5/5 150點<履約價格<400點:5/10 400點<履約價格<600點:10/20 600點<履約價格:20/40 權利金最小升降單位 報價<10點:0.1點(5元) 10點<報價<50點:0.5點(25元) 50點<報價<500點:1點(50元) 500點<報價<1000點:5點(250元) 1000點<報價:10點(500元) 報價<0.5點:0.005點(US0.1) 0.5點<報價<2.5點:0.025點(US0.5) 2.5點<報價<25點:0.05點(US1) 25點<報價<50點:0.25點(US5) 50點<報價:0.5點(US10) 交易時間 上午8:45～下午1:45 交割方式 現金結算 最後結算價 到期日標的指數各成分股當日交易時間開始後15分鐘內之成交量加權平均計算指數訂之,若該15分鐘內仍無成交價者,以當日市價升降幅度之基準價替代之

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