AT&T購併T-Mobile USA 電信業者產業鏈控制力再升

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1 AT&T購併T-Mobile USA 電信業者產業鏈控制力再升
美國行動電信市場排名第2的AT&T宣布購併排名第4的T-Mobile，以目前2家業者分別擁有9,550萬與3,400萬的用戶，合併後將成美國第一大行動服務業者。AT&T表示這宗購併案的價值高達390億美元，其中250億美元為現金，其餘為AT&T的股票，T-Mobile USA的母公司德意志電信(Deutsche Telecom，DT)將由此取得AT&T約8%股權。對照過去美國電信業者間的購併案例，需要花費較多時間整併，預估1年後2家公司才會完成購併。 T-Mobile近期頻傳被購併消息，不過過去傳言中的購買者都是美國用戶數排名第3的電信公司Sprint Nextel，先前T-Mobile USA二度傳出可能與Sprint整併的消息曝光但未成局後，T-Mobile USA的高層宣佈仍未放棄與其他電信業者合作的可能性，因此最後雖由AT&T出手購併，但T-Mobile USA順利出售的結果並不令人意外。 合併後的AT&T在美國用戶比重超過40%，且幾乎壟斷美國GSM系列技術的通訊市場，能否通過FCC的最後審核，仍有變數。而此合併案對正如火如荼發展中的4G布建以及美國消費者權益的改善與提升，是否真能如AT&T的合併聲明稿所說，仍有相當討論空間。 研究中心 分析師 蘇晟愷

2 AT&T成美國最大電信業者 訊號涵蓋與網路布建將獲益
從用戶數變化來看，AT&T購併T-Mobile USA後，用戶數將近1.3億戶，涵蓋超過美國40%以上用戶。若僅計算GSM系列技術的電信業者，則此合併案通過後，全美將僅有AT&T 1家全國性的GSM電信業者，其餘都是地區型業者。採用相同技術系統的電信業者，也是AT&T能與T-Mobile USA達成合併協議的重要因素，使兩者合併後不管在既有系統整合或未來進一步推動新網路技術的硬體布建，都較原先傳出Sprint購併T-Mobile USA來得容易且合理。 AT&T合併T-Mobile USA後，增加的基地台數量將可改善城市地區的通話品質。 未來在第4代行動網路的布建上，透過T-Mobile USA 的AWS與AT&T既有700MHz頻譜，也將可達到涵蓋美國95%以上人口(2.94億人)的國家通訊政策目標。 對照過去Sprint不論是購併Nextel或是後續投資Clearwire，此2業者分別採用iDEN與WiMAX，與Sprint的CDMA系統整合不易，也造成Sprint用戶抱怨不斷，合併與投資雖帶來用戶成長，但綜效不若預期、用戶亦持續流失。而AT&T與T-Mobile USA，在硬體與系統整合所面對的問題將較小，可望有較佳綜效。 此外，Sprint未能藉購併T-Mobile USA改善在美國的電信市場競爭地位，是受此購併案影響最大的電信業者。 AT&T與T-Mobile USA合計用戶超過40%，成全美最大行動服務業者。 資料來源：各業者，DIGITIMES整理，2011/3

3 T-Mobila USA頻譜價值更甚於用戶
目前 使用技術 Re-Farm後 採用技術 700 / 800 LTE 1700 / 2100 (AWS) WCDMA 1900 GSM, WCDMA WCDMA, LTE 購併T-Mobile USA，快速提升用戶數、拉開與競整者Verizon Wireless的差距，固然是AT&T投入鉅資的原因，但T-Mobile USA手上握有的AWS頻譜，更是吸引AT&T的關鍵。 T-MobileUSA於2006年8月標得多張AWS頻譜使用執照，原本預計於2012年起用以布建LTE。 AT&T則規劃自2011年底陸續開通LTE服務，落後Verizon Wireless，除GSM系列技術可先升級HSPA+外，700MHz頻段欠缺足夠頻譜，也是影響AT&T較慢推動LTE的因素。 從既有購併時程來看，若購併程序需耗時1年完成，則與AT&T原先宣布開始布建LTE的時間點相去不遠，但透過AWS與700MHz的頻譜互補，AT&T將有更充分頻寬提供更高速的無線寬頻接取服務，也將加速AT&T在LTE的布建速度。 藉AWS頻譜搭配既有頻譜，AT&T才能實現涵蓋95%美國人口的無線寬頻網路。 從目前LTE終端裝置所採用的頻譜來看，700MHz仍是目前LTE主流頻段，透過AWS頻段的裝置數量有限。但隨購併案確認，未來可能大量出現利用AWS頻段的LTE終端裝置。 2011年LTE終端產品頻率比較 資料來源：GSA；DIGITIMES整理，2010/3 3

4 資料來源：各業者，DIGITIMES整理，2011/3
AT&T地位提升 用戶未必獲益 AT&T獲得接近獨佔美國GSM系統用戶市場的地位，從頻譜與未來技術來看，有機會加速發展，但對消費者而言，AT&T併T-Mobile USA未必有利，反可能衝擊用戶權益。 首先，消費者選擇將減少。VerizonWireless與Sprint 2大行動電信業者為CDMA系統，消費者轉換成本較高。過去在T-Mobile USA制衡下，AT&T若想在資費上藉獨佔地位獲取超額利潤，消費者在不更換手機下仍有選擇機會，但在合併後，消費者最直接受影響就是資費方案上的選擇性降低。 過去T-Mobile USA藉低資費與預付卡方案，獲得許多青少年用戶青睞，也得以和AT&T競爭。若AT&T將來不再提供此類資費，預付卡用戶與簽約用戶的大量轉移，將成美3大電信業者短期與長期用戶消長的關鍵。 此外，服務品質也是另個由獨佔地位衍生的問題。過去AT&T藉iPhone獨家銷售雖帶來大量新增用戶，但通話與行動數據品質問題也伴隨而生。購併T-Mobile USA帶來的基地台數量增加或許有助改善此問題，但以行動數據用量快速成長幅度來看，此問題並不容易解決。 以AT&T與T-Mobile USA在LTE的布建進度來看，距服務上線仍要近1年時間，改善行動數據服務品質的短期成效有限。但城市語音品質則因基地台數量增加有較顯著改善。 布建Femtocell服務也是AT&T採行的改善訊號品質方式，AT&T會否因基地台數量增加而放緩推動Femtocell也待觀察。 資料來源：各業者，DIGITIMES整理，2011/3

5 資料來源：各業者，DIGITIMES整理，2011/3
AT&T產業影響力提升 上遊業者壓力大 設備業者 手機業者 從用戶角度看，服務供應商選擇減少是AT&T購併T-Mobile USA後的直接衝擊；對AT&T的上游業者，包括電信設備供應商、手機業者等，也同樣因電信業者數量減少、AT&T議價力提升而受影響。 對電信業者而言，客戶數量減少而且客戶的議價能力提升，將直接影響設備銷售。 AT&T與T-Mobile USA在LTE的設備尚未開始大量採購，雖然將來AT&T的基地台採購數量可能增加，但在其議價能力提升下，帶給設備業者的營收勢必減少。 手機業者也同樣面對客戶數量減少而議價能力增加的影響。 電信通路已成智慧型手機業者最重要的銷售通路，AT&T獨佔美國GSM服務市場後，將直接影響GSM系列手機的上市規劃，直接影響手機業者的出貨款式與數量。長期來看，手機業者在LTE手機的產品布局，將更受電信業者牽制。 資料來源：各業者，DIGITIMES整理，2011/3