價差策略 相同到期日、不同履約價格的價差策略→垂直價差策略（Vertical Spread） 多頭價差 空頭價差 蝴蝶價差 兀鷹價差.

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1 價差策略 相同到期日、不同履約價格的價差策略→垂直價差策略（Vertical Spread） 多頭價差 空頭價差 蝴蝶價差 兀鷹價差

2 多頭價差 買權多頭價差 （Bull Call Spread） 賣權多頭價差 （ Bull Put Spread ）

3 買權多頭價差+C(K1)-C(K2)

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5 賣權多頭價差+P(K1)-P(K2)

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7 空頭價差 買權空頭價差 （Bear Call Spread） 賣權空頭價差 （ Bear Put Spread ）

8 買權空頭價差+C(K2)-C(K1)

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10 賣權空頭價差+P(K2)-P(K1)

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12 蝴蝶價差 主要由多頭價差策略與空頭價差策略所組成，且每一組價差策略中有一個履約價格重覆，兩組價差部位全部由買權或全部由賣權來組成稱之。
買權蝴蝶價差 賣權蝴蝶價差

13 買進蝴蝶價差 預期未來標的股價不會有大變動，將呈現定點盤整格局，股價會因突發事件，導致大跌大漲。
當股價波動度較小時即可獲利，若當股價波動大時就會損失，不過損失只僅餘起初的投資成本。 若最大獲利點差異過大，就可透過買低估得建構方法，賣出高估的建構方法套利 。

14 多頭價差策略 空頭價差策略

15 四種可能建勾方式： 建構方法：（１）＋（３） 建構方法：（２）＋（４） 建構方法：（１）＋（４） 建構方法：（２）＋（３）

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20 賣出蝴蝶價差

21 兀鷹價差 同蝴蝶價差，主要由多頭價差策略與空頭價差策略所組成，且每一組價差策略的履約價格均不同，兩組價差部位全部由買權或全部由賣權來組成稱之。 買進兀鷹價差 賣出兀鷹價差

22 買進兀鷹價差 預期未來標的股價不會有大變動，將採區間盤整格局，但擔心股價會因突發事件發生，導致大漲大跌。

23 多頭價差策略 空頭價差策略

24 四種可能建勾方式： 建構方法：（１）＋（３） 建構方法：（２）＋（４） 建構方法：（１）＋（４） 建構方法：（２）＋（３）

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27 賣出兀鷹價差 投資人預期標的股價在到期日時會有大幅度的波動，但不想付出過多權利金時，可使用賣出兀鷹價差策略，賺去大漲大跌時的固定報酬。

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