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連動債 注意 指導老師 : 莊耿忠 第五組 柯室 如 白滋棋 吳宛諭
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連動債時期 國內賣連動債的風潮是在94年開始 但去年6月起出現美國次級房貸風暴， 全球股市重挫連動債從此由紅翻黑
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什麼是連動債 連動式債券( Structured Note )一 般而言，是一種結合債券與衍生性 金融商品的投資工具，可以透過台 幣或外幣特定金錢信託資金投資於 海外債券的方式，結合固定收益(債 券)，以保障一定程度的本金，其餘 部分資金投資於高報酬的創新產品。
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連動債特性 一、長期 二、契約時間未終止前提前贖回，價格一定 很差，短期絕對賠本 三、一定強調保本 四、第一年強調高利息，接下來不確
五、贖回非常不方便，所以變現能力差
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連動債類型介紹
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連動債類型介紹
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保本型連動債(PGN) 保本率：保障投資人到期時可獲得的本金保障比率。 參與率：投資人可參與連結投資商品獲利的比例
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保本型連動債舉例 保本型的(有分100%保本 95%保本 90%保本 80%保本… 如果我以95%保本的商品來說，如果您購買的是5年期的 95%保本的連動債一般投資(市場一般債券利息為3%) 銀行會將 82元的本金去買債券 5年後以這檔債券連同本金 他最差可以拿回95元 接下來他再拿(100-82)=18元去投資按照當初規定的法則給 你投資分配 當未來如果投資獲利 你可以賺取多餘報酬這就 是保本型連動債 對於你來說是風險有限獲利無限但通常獲 利機會低。
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NO 傷腦筋時間 保本型連動債一定穩賺不賠嗎? 1.持有到期才會保本 2.要幣值不貶值
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連結型連動債(ELN)
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連結型連動債舉例 舉台股例子，當你購買時如台股在9000當台股不跌破6000 點時我會付你本金 100元 加上利息 10%(很可能事先就給你了) 但當台股跌破 6000點時你必須用當時的股價換成持有這麼 多的股票也就是說如果當台股跌到6000點 你應該損失 ( )/9000=33% 跌越多你賠越多，不管他未來有沒有漲破6000點你都必須 虧損 除非未來漲破9000點才沒有損失。因此對你來說你是 獲利有限 風險無限 所以風險非常的大
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連動債常見的種類-標的連結不同 1. 「股價指數」連動債券 2. 「利率」連動債券 3. 「一籃子股票」連動債券 4. 「信用」連動債券
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連動債常見的種類-標的連結不同 1. 「股價指數」連動債券： 顧名思義就是連動式債券和股價指數相連 結。 例如：美國S&P500指數連動債券
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連動債常見的種類-標的連結不同 2. 「利率」連動債券： 其連結利率指數，獲利隨利率高低而定 例如：連結倫敦銀行間拆款利率(LIBOR)
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連動債常見的種類-標的連結不同 3. 「一籃子股票」連動債券： 則是連結一籃子股票，獲利隨此一籃子 股票之變動而定。
3. 「一籃子股票」連動債券： 則是連結一籃子股票，獲利隨此一籃子 股票之變動而定。 例如：連結英特爾Intel Corp、百事可樂PepsiCo Inc、 寶鹼The Procter & Gamble Co、摩根大通銀行JP MORGAN Chase & Co、美林證券Merrill Lynch & Co Inc 等掛牌股票
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連動債常見的種類-標的連結不同 4. 「信用」連動債券： 一般連結評等較佳之公司債債信，投資 期間享有固定配息，需承擔信用違約風 險。
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連動債常見的種類- 依產品本息的償付結果 保本保息 保本不保息 保息不保本 不保本不保息
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連動債可能出現的風險 1. 流動性風險 2. 連動債券本體之信用風險 3. 匯兌風險 4.再投資風險
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連動債可能出現的風險 1. 流動性風險： 連動式債券不具備市場充分流通之特 性，債券的實際交易價格可能會與債 券本身之單位資產價值產生顯著的價 差，因而投資人若於債券到期前賣出， 可能會產生本金的損失，在流動性缺 乏或交易量低的情況下，委託人必須 持有債券直到滿期。
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連動債可能出現的風險 2. 信用風險： 連動式債券投資非屬存款，不受中 央存款保險公司存款保險保障。投 資人需承擔債券發行機構之信用風 險。中央銀行規定，銀行應提供 Moody’s或S&P評等A級以上發行 機構的債券產品給投資人，以期降 低信用風險。
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連動債可能出現的風險 3. 匯兌風險： 連動式債券通常以外幣計價，若因 匯率的大幅波動而產生的匯兌損失 或利得，需由投資人自行承擔。(此 為最大風險)
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連動債可能出現的風險 4.再投資風險: 若連動式債券設有發行機構提前買 回機制，一旦發行機構提前買回， 投資人的下一個投資標的可能無法 提供與之前相同的收益，而產生資 金再投資的風險。
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投資連動債，請注意以下重點 1.是外幣計價產品，匯率風險有多高？ 2.期間有多長，可以長期投資嗎？ 3.究竟有沒有百分之百保本？
4.利息計算方式，我看得懂嗎？ 5.連結投資標的是什麼？ 我可以判斷未來走勢嗎？
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資料來源 http://financial- 911.blogspot.com/2008/05/911_28.html
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謝謝聆聽 THE END…
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