黃如白 董事 金融服務評級 標準普爾.

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1 黃如白 董事 金融服務評級 標準普爾

2 台灣產險業展望 產業整體展望: 穩定 主要考慮因素: 財務狀況令人滿意 承保績效相對較佳 投資績效一般 削弱行業前景的因素: 保費費率下滑
高度依賴再保險

3 台灣產險業展望 財務狀況令人滿意: 業界之資本水準一般良好，由甚強至弱不等 財務彈性令人滿意；大多數產險公司有獲利，並獲股東之支持
資本負債結構傾向審慎 預測: 業界之財務狀況預料維持穩定

4 台灣產險業展望 承保績效相對較佳: 預料最近兩年之平均綜合率 (不包括再保險) 約為 96%
2002 、 2003年均有獲利 ，主要是由於保費費率上升且沒有天然巨災損失 由於暴露於巨災風險，承保績效有一定波動性 預測: 承保績效依然允當， 但可能會因保費費率下降而轉弱

5 台灣產險業展望 投資績效一般: 主要投資於本土市場 資產品質一般但流動性良好 取決於本土市場之投資情況 過去一年投資報酬有改善
過去兩年對投資風險之偏好增加 預測: 由於侷限於本土市場之投資，預料投資 績效維持於一般水準

6 台灣產險業展望 費率下滑: 若干商品的保費費率 (未依規章費率訂價者) 大幅度下調 競爭加劇 市場紀律未能長時間維持 再保險公司持續支持
長遠來說市場監管將趨向自由化 預測: 由於競爭激烈、市場紀律鬆懈，預料費率下滑之趨勢將持續

7 台灣產險業展望 高度倚賴再保險: 暴露於天然巨災及其它大風險 歷來之分保率偏高， 主要是因為分保保單與自留保單的稅率有差異
因為再保險市場之緊縮，過往數年自留保單額有所增加 獲主要再保險公司持續支持 承保周期與再保險額關係很大 預測: 再保險的使用依然很高， 但會逐漸減少

8 壽險業比較 – 台灣、香港、中國大陸

9 台灣、香港、中國大陸 壽險市場之比較 業務風險 台灣 香港 中國大陸 產業風險 經營環境 管理及企業策略 稍高 負利差 稍低 高 競爭激烈
市場份額由少數公司佔據 市場份額由外資公司佔據 市場份額由少數大型保險公司佔據 管理及企業策略 市場份額為主導，但愈來愈着眼於獲利能力的提升 獲利能力為主導 市場份額為主導

10 台灣、香港、中國大陸 壽險市場之比較 財務風險 台灣 香港 中國大陸 營運績效 投資環境 資本水準 準備金提列 財務彈性
2003年資產報酬率: 1% (預估) 資產報酬率: 1% 資產報酬率: 0.5% 投資環境 一般水平 以本土市場為主， 貸款所佔比例高，但愈來愈多境外資產 資產負債管理較不成熟 優於一般水平 投資限制少，資產品質良好 資產負債管理成熟 遜於一般水平 投資限制性大，以現金及固定收益投資為主 資產負債管理不成熟 資本水準 允當 弱 準備金提列 略為不足 充足 不足 財務彈性 由強至弱不等 一般良好

11 產險業之比較 – 台灣、香港、中國大陸

12 產險業之比較 業務風險 台灣 香港 中國大陸 產業風險 經營環境 管理及企業策略 中等 市場份額由一家公司主導， 其餘的市場份額十分零散
市場份額零散 市場份額由幾家公司佔據 管理及企業策略 市場份額為主導，但愈來愈着眼於對承保業務的管控 市場份額為主導，但愈來愈着眼於獲利能力的提升 市場份額為主導，但愈來愈着眼於營收績效的提升

13 產險業之比較 財務風險 台灣 香港 中國大陸 營運績效 投資環境 資本水準 準備金提列 再保險 財務彈性 綜合率 – 約96%
綜合率 – 90% 綜合率 – 約 80% 投資環境 一般。主要為本土資產，資產流動性良好 遜於一般水平。 投資限制大，以現金及固定收益投資為主 資本水準 令人滿意 低於一般水平 準備金提列 足夠 再保險 高度倚賴 自留額比例 - 49% 較少倚賴 – 67% - 高於 90% 財務彈性 遜於一般水平