目录 对冲基金简介 产品核心投资策略简介 产品要素 公司简介 团队介绍 盈融达投资介绍盈融达投资介绍 盈融达量化对冲 1 期产品简介

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公司简介 2006 年 公司成立 2009 年 发行阳光私募产品 2011 年 1 月 8 只阳光私募产品 2011 年 7 月 量化投资专户 盈融达投资是一家规范的阳光私募管理公司，成立于 2006 年，注册资本 RMB 1000 万元，主要投资方向为国内股市和期市，至今一共发行 8 只阳光私 募产品，最高管理资产规模 12 亿元，现运行产品均获得好买基金网四星级评 价。以 “ 稳健进取 ” 的投资风格，规范化运营和诚信运作的管理模式，努力成 为科技型私募的杰出代表。

核心团队 总经理兼投资总监：曾相荣  上海海事大学 学士，从事二级市场投资近 20 年，经历多轮牛熊市场考验，在 年和 08 年的市场调整中，依然保持资产稳健增长。 副总经理：曹湘军  中国科技大学 学士，曾服务于中国科学院 ，自 2000 年从事投资至今一致保持良好投资业绩 。 量化投资总监：胡浩  中国人民大学统计学硕士，金融工程博士， 10 年证券从业经验， 长期从事量化投资的研究 和实践，曾任中信证券研究部首席金融工程分析师、交易与衍生产品部投资经理。获 “ 新财 富最佳分析师 ” 奖， 2012 年 8 月 31 日受邀在 “ 第二届中国量化投资国际峰会 ” 上做主题演讲。 长期从事量化投资的研究和实践，具有丰富的实战经验。 总经理 投资决策委员会 量化投资部 研究部 交易部 市场部 财务部 风控部

公司荣誉 获得国金 证券五星 级私募管 理人评价 盈融达精 英一期， 产品的综 合管理能 力被评为 五星级 2010 年年 度最佳私 募奖 2012 年获国 金证券第四 届中国最佳 私募管理人 的长期优胜 奖 （ 2010 ～ 2011 两年）

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重磅推出第一支量化对冲产品 盈融达量化对冲 1 期产品介绍

 对冲基金的英文名称为 Hedge Fund ，意为 “ 风险对冲过的基金 ” ，起源于 20 世纪 40 年代末的美国。其本意是利用期货、期权等金融衍生产品，以及对 相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避 和化解证券投资风险。  随着时间的推移，对冲基金的含义已经变得非常宽泛，其中包含了诸多策略 及操作技巧。 对冲基金定义

我国对冲基金发展概况 多年以来，受制于国内金融市场衍生品的发展速度以及信托模式下私募 基金投资范围方面的限制，阳光私募在对冲、做空方面的能力受到一定的抑 制，行业基本延续了单边做多的投资思路。尽管如此，盈融达投资的所有产 品依然全部跑赢沪深 300 ，达到了稳健进取的投资目标。 经历了 2010 、 2011 、 2012 三年市场的起伏后，仅依靠仓位控制的单边 做多模式让基金经理对于系统性风险的抵御能力严重不足，目前行业性的较 大的损失幅度让整个行业陷入不景气的困境。 量化对冲产品 盈融达积极应对市场变化调整相应的投资策略，投入大量人力物力，通 过对历史数据的反复测算和实盘数据的适时检验，精心开发出了一系列择时 策略和选股策略。通过不断的基于 ETF 套利、股指期货套利、市场中性、宏 观对冲等策略的潜心研究即将重磅推出一系列量化对冲产品。

新工具带来了新的盈利模式 股指期货、融资融券改变了证券市场的盈利模式：多空双向交易 构造特定的多空组合挖 掘相对价值即 α （低风 险、中等收益） 从股价下跌过程中获利， T+0 机制推动高频交易 （高风险、高收益） 多空完全对冲捕 捉套利机会（低 风险、低收益） 盈利模式 1 2 3

股指期货介绍 股指期货是什么

沪深 300 股指期货的特点 主要参数  合约标的：沪深 300 指数  合约乘数：每点 300 元  最小变动价位： 0.2 点  合约月份：当月、下月及随后两个季月  到期日：每月第三个周 5  最低交易保证金：合约价值的 15%  涨停板制度：上一交易日结算价的 +/-10% 允许做空 可实现 T+0 交易 保证金制度，每日结算 带杠杆的交易工具 允许做空 可实现 T+0 交易 保证金制度，每日结算 带杠杆的交易工具

产品策略介绍 稳健策略：市场中性策略 ——α 套利

α 套利原理 α—— 超额收益 β—— 市场同步收益 通过调整多头和空头上的资金分配，使多头股票组合的 β 与空头股指期 货的 β 相互抵消，剔除市场波动，只剩下股票投资组合的 α 。再经过量化分 析，找到具有正 α 的股票组合，从而获取稳定的超额收益。

盈融达市场中性策略模拟盘  通过不断挖掘，盈融达开发了一系列的市场中性策略 年化收益率： 17.24% 最大回撤： 4.1% 盈融达市场中性策略 1 号模拟走势图（股指期货对冲）

市场中性策略实盘 2011 年 7 月 27 日 2011 年 12 月 16 日 股票账户 4100 万 万 期货账户 900 万 万 合计 5000 万 万 绝对收益率 5.21% 相对收益率 25.21% 专户净值 沪深 300

盈融达投资的风控机制  盈融达投资认为投资是管理风险的艺术，优秀的风险管理技能是公司长久发展的基础。  具有完善的止损策略，投资决策委员会及风控部门对事前 、事中、事后实时风控。 事后：评估策略运行状况， 适时微调策略参数 事中：监控数据读取、策略进出场信号 是否正常，监控交易实施是否异常 事前：策略回溯检验、 参数分析、虚拟运行 风险控制 1 3 2

产品基本要素 产品名称 中信 盈融达量化对冲 1 期管理型金融投资集合资金信托计划 投资标的上交所、深交所、中金所已挂牌和存续期间挂牌的所有品种 投资策略对冲套利中性产品，基于模型的数量化投资 初始规模 1 亿左右 存续期限 20 年， 12 个月之后自动转为无安全垫管理型 封闭期完全封闭期 12 个月 开放日封闭期结束后每个月最后一个交易日（如遇节假日则为该日之前最近一个工作日） 产品类型风险缓冲型产品。跟投规模占产品总规模 10% ，跟投资金由投顾和次级投资者提供。跟投资金以出资 额为限在封闭期内为客户提供安全垫，进行风险缓冲。 预警线净值 ≤0.95 （启动预警机制，由投顾和次级投资者补足净值至 1 之间的资金差额） 止损线净值 =0.92 （信托公司强制终止该信托计划） 预期年化收益率优先级预期收益率： 10%-15% 认购门槛 100 万起，追加申购的最低金额为人民币 10 万元。委托金额低于 300 万元的自然人委托人不超过 50 名 认购申购、赎回费用认购申购费： 1% ，赎回费： 0% 各项管理费、税费总额 1.7%/ 年左右（其中信托： 1%/ 年，投顾： 0.5%/ 年，银行： 0.2%/ 年） 管理费计提及结算方式每日计提、按季度结算

地址 : 北京市朝阳区新源南路 3 号平安国际金融中心 A1901 邮编 : 传真 :+86(10) 邮箱

中信 盈融达量化对冲 1 期 管理型金融投资集合资金信托计划产品介绍 盈融达投资 ( 北京 ) 有限公司 www. yingrongda. com