指數型基金及ETF 被動投資法 蕭世斌

指數是衡量一系列資訊相對基期變化的指標 指數是什麼 消費者物價指數 台灣加權指數 波羅的海運費指數 S&P 500 台灣民心指數 MSCI 新興市場指數

基期 民國55年平均數為基期 基期指數設定為100 樣本 所有掛牌交易的普通股 加權指數 當期總發行市值 基期 = 基期指數 x 臺灣證券交易所發行量加權股價指數 基期 民國55年平均數為基期 基期指數設定為100 樣本 所有掛牌交易的普通股 加權指數 當期總發行市值 基期 = 基期指數 x http://www.twse.com.tw/ch/products/indices/tsec/taiex_2.php

指數具有連續性 基期調整方式 新基期 異動後總發行市值 異動前總發行市值 舊基期 x = 有新的樣本加入，並不會影響增加前後的指數值。透過新舊基期的調整，會恢復原來的指數值。這樣指數才有意義，也才能夠真實反應跟基期的相對價值。 新增或剔除採樣股票 現金增資股 員工紅利增資股 特別股無償配發普通股 上市公司辦理減資註銷庫藏股 公司依法註銷股份辦理減資 現金增資募集失敗 公司合併後增資股 轉換公司債轉換的債券換股 股東放棄認購改採現金增資股票 為海外存託憑證而發行的新股 可轉換特別股轉換為普通股

考慮配息效應 指數 價格指數 報酬指數 NET GROSS (Price Return) (Total Return) 含股息再投資 不含股息再投資 NET GROSS 稅後 稅前

報酬指數Total Return 報酬指數：假設配息再投資 股價除息 指數下跌 股息配發

台灣加權報酬指數(Total Return Index) 2003/1/1  4,524 2011/6/17  11,484 加權指數報酬率 台灣加權報酬指數(Total Return Index) 2003/1/1  4,524 2011/6/17  11,484 型態 報酬率 公式 累積報酬率 153.8% =(11484/4524) - 1 年化報酬率 11.6% =(11484/4524)^(1/8.45) - 1

型態 報酬率 公式 累積報酬率 153.8% =(11484/4524) - 1 年化報酬率 11.6% =(11484/4524)^(1/8.45) - 1

台灣50報酬指數(Total Return Index) 2003/1/1  3,357 2011/6/17  7,948 136.7% 台灣50指數報酬率 台灣50報酬指數(Total Return Index) 2003/1/1  3,357 2011/6/17  7,948 型態 報酬率 公式 累積報酬率 136.7% =(7948/3357) - 1 年化報酬率 10.7% =(7948/3357)^(1/8.45) - 1

型態 報酬率 公式 累積報酬率 136.7% =(7948/3357) - 1 年化報酬率 10.7% =(7948/3357)^(1/8.45) - 1

0050績效 0050含配息指數化績效 2003/6/30  100 2011/6/1  203.18 103.2% 9.3% 型態 2003/6/30  100 2011/6/1  203.18 型態 報酬率 公式 累積報酬率 103.2% =(203.18/100) - 1 年化報酬率 9.3% =(203.18/100)^(1/8) - 1

台灣50指數化績效

台灣50指數

MSCI世界指數

MSCI世界指數 可以買到指數嗎？

指數型基金及ETF

佈局及績效和指數一模一樣的基金 指數型基金 (台灣50指數) 排名 股票名稱 市值比例(%) 1 台積電 14.70 2 宏達電 8.22 3 鴻海 8.06 4 台塑 5.57 5 南亞 5.36 http://www.polarisfund.com.tw/fund/fund01/Info.aspx?ID=12#a1 再點選【月持股明細】

Exchange Traded Fund 掛牌上市之指數型基金(ETF) 買賣方式跟股票一樣的指數型基金 交易種類 指數型基金 ETF 盤中價格買賣 不可以 可以 融資 融券 零股買賣 追蹤指數 有

股票價格由市場喊價決定，又如何盯著指數走？ 透過初級市場套利機制 跟股票一樣買賣？ 股票價格由市場喊價決定，又如何盯著指數走？

透過套利平衡ETF價格 寶來 投信 證券 交易所 寶來投信申購買回清單 簽約 證券商 實物交易 投資者 投資者 股票 ETF買賣 http://www.p-shares.com/order.asp 寶來 投信 股票 ETF買賣 實物交易 簽約 證券商 證券 交易所 股票 ETF買賣 股票 ETF買賣 投資者 投資者

利用指數的表現 找出合適自己的市場

股票型指數 MSCI STANDARD & POORS FTSE RUSSEL DOW JONES & COMPANY, INC http://www.mscibarra.com/products/indices/ STANDARD & POORS http://www.standardandpoors.com/home/en/us FTSE http://www.ftse.com/Indices/index.jsp RUSSEL http://www.russell.com/indexes/ DOW JONES & COMPANY, INC http://www.djindexes.com/ MORNINGSTAR http://www.morningstar.com/quote-tick-1/$MSTAR.shtml

股票型指數 台灣證券交易所 中證指數有限公司 日本經濟新聞社 上海證券交易所及深圳證券交易所合資 http://www.twse.com.tw/ch/index.php 中證指數有限公司 上海證券交易所及深圳證券交易所合資 http://www.csindex.com.cn/sseportal/csiportal/indexquery.do 日本經濟新聞社 日經指數(東京證券交易所)

MSCI-已開發市場 美洲 歐洲及中東 太平洋 加拿大、美國 奧地利、比利時、丹麥、芬蘭、法國、德國、希臘、愛爾蘭、義大利、荷蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、英國 以色列 太平洋 澳洲、香港、日本、紐西蘭、新加坡 http://www.mscibarra.com/products/indices/global_equity_indices/

MSCI-新興市場 美洲 歐洲及中東 太平洋 巴西、智利、哥倫比亞、 墨西哥/、秘魯 捷克、匈牙利、摩洛哥、波蘭、蘇俄、南非、土耳其 埃及 中國、印度、印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓、台灣、泰國 http://www.mscibarra.com/products/indices/global_equity_indices/

債券指數 BARCLAY JP MORGAN BOFA MERRILL LYNCH iBOXX https://ecommerce.barcap.com/indices/index.dxml JP MORGAN http://www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan/investbk/solutions/research/indices/product BOFA MERRILL LYNCH http://www.mlindex.ml.com/gispublic/default.asp iBOXX http://indices.markit.com/default.asp?start=iboxx

如何觀察指數 MSCI指數網址： http://www.mscibarra.com/legal/index_data_additional_terms_of_use.html?/products/indices/international_equity_indices/gimi/stdindex/performance.html

哪些市場重要 哪些市場重要？ 要觀察哪些指數？ 不用再尋尋覓覓了，ETF發行公司都幫我們找好了

基金 對比指數 ETF 安本環球新興市場股票基金 MSCI EM NR USD 兩者相當 iShares MSCI Emerging Index Fun(EEM)

安本環球新興市場(股) 資料來源：基智網

富達新興市場基金(股) 資料來源：基智網

聯博新興市場(股) 資料來源：基智網

富達歐小與MSCI Europe Small Cap 資料來源：基智網

富蘭克林成長與S&P500 資料來源：基智網

ETF 績效報告 http://us.ishares.com/content/stream.jsp?url=/content/en_us/repository/resource/monthly_performance_report.pdf&mimeType=application/pdf

台灣證券交易所的ETF 基金名稱 追蹤指數 交易所代號 寶來台灣卓越50基金 臺灣50指數 0050 寶來台灣中型100基金 臺灣中型100指數 0051 富邦台灣科技指數基金 臺灣資訊科技指數 0052 寶來台灣電子科技基金 電子類加權股價指數 0053 寶來台商收成基金 S&P台商收成指數 0054 寶來台灣金融基金 MSCI台灣金融指數 0055 寶來台灣高股息基金 臺灣高股息指數 0056 富邦台灣摩根基金 MSCI®臺灣指數 0057 富邦台灣發達基金 臺灣發達指數 0058 富邦金融指數基金 金融保險類股指數 0059 寶來新台灣基金 未含電子股50指數 0060 寶來標智滬深300基金 滬深300指數 0061 恆生H股指數股票型基金 恆生H股指數 0080 恆生指數股票型基金 恆生指數 0081

國外主要ETF發行公司 公司名稱 資產 (billion) iShares $364 State Street Global Advisors $149 Vanguard $92 Invesco PowerShares $33 ProShares $23

國外ETF發行公司網站 http://us.ishares.com/product_info/fund/index.htm https://www.spdrs.com/product/ https://institutional.vanguard.com/VGApp/iip/site/institutional/home

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