指導老師：范秀滿 學生：49608046 賴翊維 　　　49608011 游子萱 　　　49608026 黃婕寧 　　　49608041 宋懿芳 1

大綱 第一章 緒論 第二章 文獻探討 第三章 國內金融環境概況、趨勢 第四章 合併各案研究探討 第五章 實證分析 第六章 結論 2

第一章 緒論 第一節     研究動機與目的 第二節     研究方法、限制與範圍 第三節     研究流程 3

本研究之目的經由近年國內金融 機構之實例，探討合併策略對經 營績效之影響，並分析如何透過 銀行合併（手段）之經營哲學轉 變的思維歷程。 第一節  研究動機與目的 本研究之目的經由近年國內金融 機構之實例，探討合併策略對經 營績效之影響，並分析如何透過 銀行合併（手段）之經營哲學轉 變的思維歷程。 4

第二節 研究方法、限制與範圍 一、研究方法 二、研究限制 三、研究範圍 以財務比率分析法（financial ratios analysis ）為基 二、研究限制 合併前後銀行本身政策及業務特性、銀行公開之財務 資料特殊因素致影響數據 三、研究範圍 業務性質相近，以收受存款、辦理放款為主要業務 5

第三節 研究流程 擬定研究主題、研究目的與研究動機範圍 資料收集、文獻探討 擬定研究方法 收集各銀行資料 進行個案經營績效實證分析 第三節 研究流程 擬定研究主題、研究目的與研究動機範圍 資料收集、文獻探討 擬定研究方法 收集各銀行資料 進行個案經營績效實證分析 收集相關補充資料 結論與建議 6

第二章 文獻探討 第一節 合併之相關文獻 第二節 銀行業之相關文獻 第三節 銀行業合併績效分析之研究文獻探討 7

第一節 合併之相關文獻 一、 合併的意義 二、 合併的定義 三、 合併的方式 合併係指兩家或兩家以上之金融機構合為一家金融機構。 第一節 合併之相關文獻 一、  合併的意義 合併企業一種快速成長策略，為短期內擴大增加經濟規模， 增加市場經營籌碼，合併作業是最速成的催化劑。 二、  合併的定義 合併係指兩家或兩家以上之金融機構合為一家金融機構。 三、  合併的方式 有併購、結合、營業讓與等，而台灣銀行及中央信託局之 合併方式較為特殊，因系同屬百分之百財政部持股，所以 是從屬公司之合併方式。 8

（Conglomerate merger）  四、合併類型表 類型 說明 水平式合併 （Horizaontal merger） 是指兩家從事相同事業的公司結合在一起。 垂直式合併 （Vertical merger） 是指一家公司與上游（供應商）或下游（顧客）公司的合併。金融業上、下游關係不明顯且業務重疊。 同源式合併 （Congeneric merger） 兩家處於相同產業中，但所經營之業務不太一樣。 複合式合併 （Conglomerate merger） 是指非相關企業的結合，惟金融業為特許行業，其業務範圍受限，故不易發生此合併行為。 9

第二節 銀行業之相關文獻 一、銀行業之合併宗旨及利弊 二、金融控股公司的意義 銀行可以透過合併與收購急遽膨脹及資產總量，取得 規模經濟的效益。 二、金融控股公司的意義 金融控股公司指一銀行、保險公司或證券商有控股性 持股，並依本法設立之公司。 10

第三節銀行業合併績效分析之研究文獻探討 國內文獻表： 研究者 年份 研究文獻 黃怡心 1997 回歸模型為Translog成本函數 陳志賢 1998 財務比率法 歐陽遠芬 1999 超越對數行邊借成本函數 鄭秀玲、劉育碩 2000 資料包絡法 林炳文 2001 參數法中的SFA無效率模型 2002 非參數法中之資料包絡法 2005 隨機邊界成本函數法與第二階段之成本無效率效果模型 郭貞伶 以ARIMAX與GARCH結合時間序列模型與計量經濟模型 11

國內文獻表: 研究者 研究文獻 陳永琦、傅祖壇 2003 厚邊界概念與成本函數法 許家玲 無母數線性規劃方法DEA 杜珮宜 2004 年份 研究文獻 陳永琦、傅祖壇 2003 厚邊界概念與成本函數法 許家玲 無母數線性規劃方法DEA 杜珮宜 2004 三階段DEA方法 王家麒 2005 勞動投入報酬率、自本報酬率與NIM（Net Interest Margin） 林淑玲、鞏尚智 包絡法、Malmpuist生產力指數 邱麗華 2009 CAMLE 分析法 林士傑 平衡計分卡 12

Bhattacharyya,Lovell,and Sahay 2、國外文獻探討表: 研究者 年份 研究文獻 Hoshino 1990 對15家曾進行併購之日本企業，進行績效研究。 Berger, Humphrey 1992 自由分配方法 Healy, Palepu, andRuback 營運現金流量報酬率 Rhoades 1993 財務比率分析法 Shaffer 厚邊界分析法 Zaim 1995 資料包絡法衡量土耳其 Grabowski 資料包絡法來衡量美國 Bhattacharyya,Lovell,and Sahay 1997 資料包絡法衡量印度政府 Kohers 2000 隨機邊界函數法與非參數法中資料包絡分析法 Bonin and Wachtel 2005 資料包絡法衡量轉型中的東歐國家 13

第三章 國內金融環境概況、趨勢 第一節 目前國內金融環境概況趨勢 第二節 國內金融控股公司的概況 第三節 金融控股公司成立優缺點探討 14

第一節 目前國內金融環境概況趨勢 台灣自民國80年政府開放申請成立 新銀行，因為銀行家數過多，造成 過度競爭，為求金融產業能再次發 展，政府部門開一系金融改造工程。 15

1、國內金融業環境概況與變化 97年4月底國內金融機構家數表 金融機構別 總行 分之機構 中央銀行 1 貨幣機構 本國一般銀行 中小企業銀行 貨幣機構 本國一般銀行 中小企業銀行 外國銀行在台分行 信用合作社 農會信用部 漁會信用部 其他金融機構 台灣郵政公司 信託投資公司 人壽保險機構 387 38 32 27 264 25 30 4505 3146 124 114 269 812 40 1465 1321 6 138 合計 420 5970 16

2、國內銀行合併案例 年度 合併之銀行 合併後更名 91年 台新國際商業銀行合併大安商業銀行 92年 世華銀行合併國泰銀行 國泰世華銀行 中國信託商業銀行合併萬通商業銀行 93年 玉山商業銀行合併高雄企銀 花旗台灣商業 銀行 94年 台北銀行合併富邦商業銀行 台北富邦商業銀行 聯邦商業銀行合併中興商業銀行 陽信商業銀行合併高新商業銀行

建華商業銀行合併國際商業 銀行 年度 合併之銀行 合併後更名 94年 誠泰商業銀行合併台灣新光商業銀行 台灣新光商業銀行 95年 合作金庫商業銀行合併農民銀行 交通銀行與中國國際商業銀行 合併 兆豐國際商業銀行 建華商業銀行合併國際商業 銀行 永豐商業銀行 96年 國泰世華商業銀行合併第七商業 銀行 台灣銀行合併中央信託局 中國信託商業銀行合併花蓮企銀 18

3、銀行業合併的動機與優點 (一) 追求經營規模 (二) 提高市場佔有率 (三) 增加營業據點，建立完整的服務網 (四) 互補性效益 (一) 追求經營規模 (二) 提高市場佔有率 (三) 增加營業據點，建立完整的服務網 (四) 互補性效益 (五) 降低市場競爭性 (六) 網羅金融人才 (七) 避免停業清理及擠兌的金融風暴發生 19

第二節 國內金融控股公司的概況 玉山金融控股公司﹝2002/01/28﹞ 元大金融控股公司﹝2002/01/28﹞ 台新金融控股公司﹝2002/02/19﹞ 新光金融控股﹝2002/02/19﹞ 日盛金融控股公司﹝2002/02/08﹞ 國票金融控股公司﹝2002/03/26﹞ 中國信託金融控股公司﹝2002/05/17﹞ 兆豐金融控股公司﹝2002/12/31﹞ 第一金融控股﹝2003/01/02﹞ 永豐金融控股股份有限公司 ﹝原建華金控 ﹞﹝2006/11/13﹞ 台灣金融控股公司﹝2008/01/02﹞

第三節 金融控股公司成立優缺點探討 一、金融控股公司成立優點 二、金融控股公司成立之負面效應 (一)增加經營優勢 (二)提升國際競爭力 (三)租稅優惠 (四)強化金融監理機制 二、金融控股公司成立之負面效應 (一)造成市場過度競爭 (二)財團化 (三)營運收益未如預期

1、外商看台灣二次金融改革 最有效的整併為績效佳的銀行與 大規模銀行合併，未來台灣也可 能前三大銀行都是外銀。 22

第四章 合併個案研究探討 第一節 研究方法與工具 第二節 研究對象 23

第一節 研究方法與工具 本分析方法預計採二銀行合併年度（T） 後之第二年度（T+2）與合併前一年度 (T-1)之財務、業務資訊作為比較分析 之基礎。

財務比率法 一、經營能力 二、獲利能力 三、成長率 四、流動準備比率 五、資本適足性 六、營運規模

第二節 研究對象 1、兆豐國際商業銀行 (中 國國際商業銀行合併交通銀行) 2、永豐國際商業銀行 (建華銀行合併台北國際商業銀行) 第二節 研究對象 1、兆豐國際商業銀行 (中 國國際商業銀行合併交通銀行) 2、永豐國際商業銀行 (建華銀行合併台北國際商業銀行) 3、臺灣國際商業銀行 (臺灣銀行合併中央信託局)‏

1、兆豐國際商業銀行 兆豐國際商業銀行概況 合併日期 : 95年8月21日 營業據點 :國內分行家數達107家 合併日期     : 95年8月21日 營業據點     :國內分行家數達107家 資本總額    2,056,270新台幣百萬元   實收資本額為  : 141,701 新台幣百萬元 員工人數 :5,100人 業務範圍：企業金融業務 、個人金融業務、外匯業務、信用卡業務 、財務金融業務、財富管理業務 、信託業務 、其他業務。

兆豐國際商業銀行概況 信用評等： 穆迪(Moody's)公司之評等，（2009 年11 月5日公佈）：長期債信為A1，短期債信 為P-1，財務強度（Bank Financial Strength Rating, 簡稱BFSR）為C-。 標準普爾(S&P)公司之評等，（2009 年10 月1 日 公佈）：長期債信為A，短期債 信為A-1，展望為stable，財務強度（Bank Fundamental Strength Rating, 簡稱 BFSR）為’B。 中華信用評等公司之評等，( 2009 年10 月1 日公佈) : 長期信評為「twAA+」，短 期信評為「twA-1+」，評等展望為「穩定」。  英商惠譽國際信用評等公司(Fitch Ratings)台灣分公司之評等，(2009年9月9日公 佈)：長期外幣評等A-、短期外幣評等為F2、國內長期評等為AA(twn)、 國內短期 評等為F1+(twn)，評等展望為穩定。 

2、永豐國際商業銀行 永豐國際商業銀行概況 合併日期:95年11月13日 資產總額 : 984,472新台幣百萬元 資產總額 : 984,472新台幣百萬元           實收資本額 :33,153新台幣百萬元        營業據點      :一百二十八個國內分行 員工人數       :4，621人 業務範圍  ：銀行法所規定商業銀行得以經營之業務、設置信託部辦理信託業務、設置國外部及國際金融業務分行辦理外匯。 信用評等：中華信用評等公司之評等，( 2009 年): 長期信評為「twA+ 」，短期信評為「twA-1」，評等展望為「穩定」。   英商惠譽國際信用評等公司(Fitch Ratings)台灣分公司之評等，(2009年公佈)：長期外幣評等A-、短期外幣評等為F2、國內長期評等為AA-(twn)、 國內短期評等為F1+(twn)，評等展望為穩定。

3、臺灣國際商業銀行 臺灣銀行概況 合併日期 : 97年7月1日 營業據點 國內共162家 國外分行7家 合併日期  : 97年7月1日 營業據點  國內共162家 國外分行7家 資產總額 : 3,492,260新台幣百萬元 實收資本額 : 219,578新台幣百萬元 員工人數 8,127人 業務範圍： （銀行、證券、信託、財富管理與壽險等），及非銀行業務（採購、貿易、公保、軍保、替代役男保險等），合併後將藉由「企業金融、外匯及國際金融」、「財富管理、保險及信託」 信用評等 標準普爾信用評等  2007年11月發佈：長期A , 短期A-1, 評等展望 穩定

第五章 實證分析 第一節 中國國際商業銀行與交通銀行合併個案 分析 第二節 台北國際商業銀行與建華商業銀行合併 個案分析 第一節 中國國際商業銀行與交通銀行合併個案 分析 第二節 台北國際商業銀行與建華商業銀行合併 個案分析 第三節 臺灣銀行與中央信託局合併個案分析 第四節 六家銀行合併前後之財務分析

第一節 中國國際商業銀行與交通銀行合併個案分析

第二節 台北國際商業銀行與建華商業銀行合併個案分析

第三節 臺灣銀行與中央信託局合併個案分析

第四節 六家銀行合併前後之財務分析 一、經營能力 1、存放比率圖 第四節 六家銀行合併前後之財務分析 一、經營能力 1、存放比率圖

2、逾放比率

二、獲利能力 1、資產報酬率（稅前純益/平均資產總額）

2、股東權益報酬率

三、成長率 1、資產成長率

2、獲利成長率

四、流動準備比率 1.流動準備比率

五、資本適足性 1、資本適足率

2、第一類資本占風險性資產之比率

六、營運規模 1.資產市占率

2.淨值市占率

3.存款市占率

4.放款市占率

第六章 結論與建議： 第一節 結論 第二節 銀行未來趨勢 第三節 研究建議

第一節 結論 在國內銀行業面臨內憂外患的時刻，銀行 業者如何進行內部改造與企業調整，以求 適時擴大規模，提高市場佔有率，降低成 本支出，多角化經營，提昇經營效率，除 本身增資外，銀行合併將是國內銀行業必 走之路。

第二節 銀行未來趨勢 預期新政府將以金融開放為原則下，讓業 界有更大發揮空間，各銀行相繼摩拳擦掌 ，積極覓拓海外分行據點 。

第三節 研究建議 銀行要培育多元化的企業文化，提供一個 融合的協作環境，提高服務效率，使客戶 、合作夥伴、及員工互相協同發揮，透過 知識及資源共享，獨得雙贏 。

後續研究方向 本研究採質的方式做研究，建議往後研究 者可採量的方式繼續研究 例如以消費者滿意度、員工向心力、公司 信用評等等問卷調查做分析方向

參考文獻 1、 王家麟（2005），「臺灣銀行業合併前後績效之研究」，臺灣大學經濟研 究所碩士論文。 1、 王家麟（2005），「臺灣銀行業合併前後績效之研究」，臺灣大學經濟研 究所碩士論文。 2、 杜佩宜（2004），「臺灣地區銀行合併效率之分析」，國立中央大學產業 經濟研究所碩士論文。 3、 林炳文（2001），「臺灣地區商業銀行合併之效率分析」，風險管理學報 ，第三卷第一期，頁1-21。 4、 林炳文（2002），「臺灣地區商業銀行合併效率性之分析：資料包絡分析 法的應用」，臺灣管理學刊，第一卷第二期，頁341-56。 5、 林淑玲、鞏尚智（2006），「金融機構併購與金控公司成立前後之效率性 比較」，發表於台灣財務金融學會年會暨財務金融保險不動產學術研討會。 6、 吳嘉勳（2008），「會計第七版」，華泰文化。 7、 周朝崇（2001），「台灣商業銀行合併後經營績效之研究」，大葉大學事 業經營研究所碩士論文。 8、 曹淑琳（2008），「財務報表分析」，新文京開發出版有限公司。 9、 張麗珍（2008），「國內銀行合併經營績效分析」，東吳大學國際經營與 貿易學系碩士在職專班碩士論文。 10、 蕭振福（2008），「銀行實務與會計」，華南出版社。

感謝 各位老師與各位同學