第八章 表外业务

表外业务 第一节：银行表外业务的发展 第二节：担保业务 第三节：票据发行便利 第四节：远期利率协议 第五节：互换业务 第六节：期货与期权 第七节：其他主要的表外业务 第八节：表外业务的管理 案 例：资产组合

第一节 银行表外业务的发展 一、表外业务的涵义 二、表外业务发展状况 三、表外业务发展的原因 四、中国银行业开展表外业务的分析

一、表外业务的涵义 表外业务是指商业银行从事的，按通行的会计准则 不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但 能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营 活动 狭义的表外业务指那些未列入资产负债表但有风险 的业务，是银行的或有资产和或有负债，如贷款承 诺、担保、金融衍生工具、投资银行业务等 广义的表外业务包括狭义的表外业务和无风险的表 外业务，后者一般称为中间业务，如信托与咨询、 支付与结算、代理、贷款服务、进出口服务等

二、表外业务发展状况 20世纪80年代以来表外业务获得快速发展 商业银行的非利息收入迅速增长

三、表外业务发展的原因 规避资本管制，增加盈利来源 适应金融环境的变化：金融证券化、利率市场化 转移和分散风险 适应客户对银行服务多样化的需要 银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外业务 科技进步推动了银行表外业务

数据来源：2007年工行、建行、中行、交行年报

数据来源：2007年工行、建行、中行、交行年报

四、中国银行业开展表外业务的分析 更新商业银行经营理念 改善银行业技术手段 培养新型金融人才

第二节 担保业务 担保业务是指银行应某一交易中的一方申请，承诺 当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义 务的行为 一、备用信用证 第二节 担保业务 担保业务是指银行应某一交易中的一方申请，承诺 当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义 务的行为 一、备用信用证 二、商业信用证

备用信用证 备用信用证 是银行担保业务的一种主要类型，通常是为投标人中标 后签约、借款人还款及履约保证金等提供担保的书面保 证文件。 当某个信用等级相对较低的企业试图通过发行商业票据 筹资时，常会面临不利的发行条件，此时他可以向一家 银行申请备用信用证作为担保，一旦这家企业到期无力 还本付息，由发证行承担债务的偿还责任。 通常开证行是第二付款人。 开证行开立备用信用证要收取佣金。

金融保证意义上的备用信用证，主要指开证行应借款人的 要求，以放款人作为信用证的受益人，并向借款人（申请 人）收取一定佣金而开立的一种特殊信用证。其实质是对 借款人的一种担保行为，保证在借款人破产或不能及时履 行义务的情况下，由开证行向受益人及时支付本利。 备用信用证并不在开证人或受益人的资产负债表上列示。 一般来讲，备用信用证涉及三方当事人： （1）开证人（Issuer，通常是一家银行或保险公司） （2）申请人（Account Party，即借款人） （3）受益人（Beneficiary，放款人或其他投资者）。

备用信用证的类型 可撤销的备用信用证（Revocable SCL）： 不可撤销的备用信用证（Irrevocable SCL）： 是指附有申请人财务状况出现某种变化时可撤销和修改条 款的备用信用证，这种信用证旨在保护开证行的利益。 不可撤销的备用信用证（Irrevocable SCL）： 开证行不可以单方面撤销或修改信用证。对受益人来说， 开证行不可撤销的付款承诺使其有了可靠的收款保障。

备用信用证的作用 对于借款人来说 利用备用信用证可使其由较低的信用等级上升到一个较高的信用等级，在融资中处于一个有利的地位，可以较低的成本获得资金。 对于开证行而言 （1）备用信用证业务的成本较低。 （2）备用信用证可给银行带来较高的盈利。 对受益人来说 备用信用证使受益人获得很高的安全性，特别是在交易双方不很熟悉时，更显示出这种安全性的重要。

备用信用证的交易程序 订立合同； 申请开证； 开证与通知； 审核与修改； 执行合同； 支付和求偿。

二、商业信用证 含义 指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在 地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下， 愿意承兑或付款承购出口商交来的汇票单据 分类方法 按是否跟单、按可否撤销、按议付方式、按可否转让等分类

二、商业信用证 特点 优点 交易程序 开证行担负第一付款责任，是第一付款人；信用证 是一项独立的文件 进口商信用提级；出口商收款更加安全；开证行成 本小、收益高 交易程序 开证人申请、开证行开立、通知行通知信用证、审 查与修改、交单议付、开证人付款赎单

信用证结算的基本程序 1.贸易合同 5.审证、发货 12.提货 ３.寄出信用证 ７.寄单索汇 １０.划回票款 出口商 (受益人) 进口商 (开证申请人) 5.审证、发货 12.提货 9.付款索单 8.通知付款 11.结汇 4.通知备货 2.申请开证 6.交单 ３.寄出信用证 出口商银行 （通知行／议付行） 进口商银行 （开证行） ７.寄单索汇 １０.划回票款

第三节 票据发行便利 一、票据发行便利及其产生的原因 二、票据发行便利的种类 三、票据发行便利市场的构成 四、票据发行便利的程序 第三节 票据发行便利 一、票据发行便利及其产生的原因 二、票据发行便利的种类 三、票据发行便利市场的构成 四、票据发行便利的程序 五、票据发行便利市场经营中应注意的问题

票据发行便利 票据发行便利（Note Issuance Facilities，NIFs）： 是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资的承诺 根据这种承诺，客户（借款人）可以在协议期限内（一般期限为5—7年），以自己的名义以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，银行承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向客户提供等额银行贷款。票据发行便利实质上是一种直接融资，是借款人（银行客户）与投资者（票据购买人）之间的直接信用关系，银行充当的是包销商的角色。 属于短期信用形式，多为3个月或6个月以上，可循环。 通过票据发行便利融资的借款人一般是具有良好信誉的企业 借款人可以低的短期票据利率来获得中期资金

票据发行便利种类 票据发行便利根据有无包销可分为两大类： 包销的票据发行便利和无包销的票据发行便利。 包销的票据发行便利又可分为循环包销便利、可转让的循环包销便利和多元票据发行便利。 1）循环包销的便利 循环包销的便利是最早形式的票据发行便利。在这种形式下，包销的银行有责任承包摊销当期发行的短期票据。如果借款人的某期短期票据推销不出去，承包银行就有责任自行提供给借款人所需资金（其金额等于未如期售出部分的金额）。

2）可转让的循环包销便利 可转让的循环包销便利是指包销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权利和义务转让给另一家机构。 3）多元票据发行便利 多元票据发行便利这种票据发行便利方式允许借款人以更多的更灵活的方式提取资金，它集中了短期预支条款、摆动信贷、银行承兑票据等提款方式于一身，是借款人无论在选择在提取资金的期限上，还是在选择提取何种货币方面都获得了更大的灵活性。 4）无包销的票据发行便利 无包销的票据发行便利就是没有“包销不能售出的票据”承诺的NIFs。无包销的NIFs的具体内容通常很粗略。一般采用总承诺的形式，通过安排银行为借款人出售票据，而不是实际上可能提取的便利。

包销银行——承诺购买客户未能在市场上出售的 票据或向客户提供等额银行贷款 票据发行便利市场的构成 借款人 ——通常是资信较高的企业 发行银行——牵头行或银行投标小组 包销银行——承诺购买客户未能在市场上出售的 票据或向客户提供等额银行贷款 投资者——资金提供人或票据持有者

四、票据发行便利的程序 由发行人委任包销人和投标小组成员 发行人与包销人和投标小组成员之间签订一系列文件 安排发行时间表

五、票据发行便利市场经营中应注意的问题 严格把好市场准入关 加强自我约束性的内部管理 注意保持银行的流动性 选择高资信的企业和银行

金融衍生产品 金融衍生产品，通常是指从原生资产（Underlying Assets）派生出来的金融工具，它是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数。 银行利用衍生产品交易进行资产负债管理，降低银行潜在利率、汇率风险，帮助客户提高预期收益率。

第四节 远期利率协议 一、远期利率协议及其产生的原因 二、远期利率协议的特点 三、远期利率协议的类型 四、远期利率协议的交易程序 第四节 远期利率协议 一、远期利率协议及其产生的原因 二、远期利率协议的特点 三、远期利率协议的类型 四、远期利率协议的交易程序 五、远期利率协议的定价 六、中国开展远期利率协议业务的可能性探讨

一、远期利率协议及其产生的原因 含义 产生的原因 是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的 协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按 规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议 利率和届时参照利率之间利息差额的贴现金额 产生的原因 20世纪80年代后，国际金融市场上利率变化无常 而又波动剧烈 利用交易双方因借贷地位不同等原因所致的利率定 价分歧 使得银行能在不增加风险的情况下，实现套期保值

二、远期利率协议的特点 成本较低，无需支付保证金 灵活性大，币种、金额、期限都可灵活选择 保密性好，无需交易所公开竞价

三、远期利率协议的类型 普通远期利率协议 仅达成一个远期利率合同，并仅涉及一种货币； 对敲的远期利率协议 交易者同时买入或卖出一系列远期利率合同的组合，通常 一个合同的到期日与另一个合同的起息日一致，但各个合 同的协议利率不尽相同； 合成的外汇远期利率协议 交易者同时达成远期期限一致的远期利率协议和远期外汇 交易； 远期利差协议 交易双方固定两种货币利率之间的差异。

四、远期利率协议的交易程序 交易者通过路透终端机“FRAT”画面得到远期利率 协议市场定价信息，并向有关报价银行询价，进而 表达交易意愿 报价银行对交易者的资信作了评估后，在协议日以 电传的形式对交易加以确认 报价银行在结算日以电传形式确认结算

案例 远期利率协议（FRA） 2007年3月15日，国内某企业A根据投资项目进度， 预计将在6个月后向银行贷款人民币1000万元，贷 款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成 本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利 率6.2％（一年计两次复利）向银行贷入半年1000 万元贷款。这就是远期利率协议。

2007年9月15日FRA到期时，市场实际半年期贷款利 率为6.48％。这时企业A有两个选择： （2）对FRA进行现金结算，由于市场利率上升，银行 支付给A企业 ，同时企业A直接到市场上以即期利率 6.48％借入1000万元的贷款，等价于按6.2％贷款。 假设2007年9月15日FRA到期时，市场实际半年期贷 款利率下跌至6％。这时企业A在FRA中损失而银行盈 利，具体损失金额为 。但无论如何，企业A的真实贷款 利率锁定为6.2％。

远期利率协议的交易程序 实际结算中仅支付差额： 远期利率 协议的 买方 远期利率 协议的 卖方 固定（协议）利率 可变（参照）利率 实例：P231-232

中国开展远期利率协议业务的可能性探讨 利率市场化进程 金融市场的发展 资信高的银行和客户

第五节 互换业务 一、互换业务及其产生的原因 二、互换的特点 三、商业银行从事的互换交易类型 四、互换的交易程序 五、互换的定价 第五节 互换业务 一、互换业务及其产生的原因 二、互换的特点 三、商业银行从事的互换交易类型 四、互换的交易程序 五、互换的定价 六、中国发展互换业务的可能性探讨

一、互换业务及其产生的原因 含义 产生的原因 特点 是两个或两个以上的交易对手方根据预先制定的规则，在 一段时期内交换一系列款项的支付活动。款项可以有本金、 利息、收益、价格流的一项或多项。 产生的原因 汇率波动大 利率波动大 特点 可保持债权债务关系不变 能较好地限制信用风险

三、商业银行从事的互换交易类型 利率互换：两笔债务以利率方式相互交换，一般在一笔象征性本金数额 的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。 息票利率互换：从固定利率到浮动利率的互换； 基础利率互换：从以一种参考利率为基础的浮动利率到以另一种参考 利率为基础的浮动利率的互换； 交叉货币利率互换：从一种货币的固定利率到另一种货币浮动利率的 互换； 货币互换：双方按约定汇率在期初交换不同货币的本金，然后根据预先 规定的日期，按即期汇率分期交换利息，到期再按原来的汇率交换回原 来货币的本金，其中利息的互换可按即期汇率折算为一种货币而只作差 额支付。

四、互换的交易程序 选择交易商 参与互换的使用者与互换交易商就交易条件进行磋 商 互换交易的实施

互换实例：租赁互换房子 A想将大套换成小套，B想将小套换成大套： 总收益：(500+1200)-(1000+600)=100 　　A、B签订互换协议，由A将大套换给B住，B将小套换给 A住，互相进行交换，A住小套，B住大套，收益平分： 总收益：(500+1200)-(1000+600)=100 A：500-50=450 B：1200-50=1150

利率互换：假设甲乙两公司的初始借款条件如下： 现在甲公司希望取得浮动利率贷款，乙公司则希望获得固定利率贷款，为降低筹资成本，双方签订了利率互换协议： 　　甲公司以5%取得固定利率贷款，乙公司以LIBOR+4.5%取得浮动利率贷款；由乙公司向甲公司承担1%利率后，然后双方交换利息支付的义务，甲公司替乙公司支付浮动利率，乙公司则替甲公司支付固定利率。 固定利率贷款 浮动利率贷款 甲公司 5% LIBOR+4% 乙公司 7% LIBOR+ 4.5%

四、互换的交易程序 五、互换的定价 选择交易商 参与互换的使用者与互换交易商就交易条件进行磋商 互换交易的实施 利率互换价格 货币互换价格 是指市场一定期限的浮动利率与一个固定利率的交易，而以 固定利率表示利率互换价格 货币互换价格 是用交换货币的远期汇率来表示，而远期汇率是根据利率平 价理论，计算出两种货币的利差，用升水或贴水表示，加减 于即期汇率

六、中国发展互换业务的可能性探讨 经济主体融资渠道多元化 金融市场的发展 银行获取金融信息的能力 高资信的客户

第六节 期货与期权 一、金融期货 二、金融期权

一、金融期货 含义 种类 期货是交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行 的期货合约的交易 金融期货是以某种金融工具或金融商品(例如外汇、债券、 存款证、股票指数等)作为标的物的期货交易方式 种类 货币期货；利率期货；股票指数期货

期货合约 是指在未来某个特定日期购买或出售固定数量 和质量的实物商品或金融资产的合约。

股票、债券、衍生金融产品的收益都取决于你对它们的预期 期货有它较大的风险，它能否给你带来收益取决于你对未来价格变动的准确判断、预期！！！ 股票、债券、衍生金融产品的收益都取决于你对它们的预期

目 录 外汇期权交易的相关概念 外汇期权套期保值和投机的方法 外汇期权的盈亏分析 外汇期权交易的程序

一则新闻： 人民币对外汇期权交易启动 http://finance.joy.cn/video/2263992.htm

期权与外汇期权 一、外汇期权交易的相关概念 期权：期权购买者在支付一定数额的期权费之后， 在合同有效期内，买方就获得了履行或放弃按预 先约定的价格和数量买入或卖出基础资产或商品的权利。 外汇期权：它是指买卖双方签订远期外汇期权交易 合同后，合同的买方交付一定比例期权费，在合同有 效期内，买方就获得了履行或放弃按预先约定的价格和数 量买入或卖出外汇的权利。

期权交易的三个要素 1 2 3 期权协议价格 看涨期权买方得以依据合约规定买进相关资产或看跌期权卖方得以依据合约规定卖出相关资产的价格。 期权费 期权的购买或销售价格。一般情况下为合同的2%-5% 3 期权保证金 期权卖方事先存入交易所以保证其履行合约的资金

外汇期权的类型 看涨期权：买入期权。预期未来外汇上涨，购买期权，获得在未来一定期限内以协定价格和数量购买该种外汇的权利。 看跌期权：卖出期权。预期未来外汇下跌，购买期权，获得在未来一定期限内以协定价格和数量卖出该种外汇的权利。 外汇期权的类型 按期权性质 看涨期权和看跌期权的道理无非是希望以更低的价格买入，更高价格卖出 外汇期权 想一下看涨期权和看跌期权的道理无非是希望以更低的价格买到你所需的东西，以更高的价格卖出你所要卖的东西 美式期权：到期日前的任何一 天做出选择。 欧式期权：到期日决定是否行 使权力。 按行使期权时间分

单位：人民币/100外币 (今日外汇牌价表,与中国银行外汇牌价数据同步) 二、外汇期权套期保值和投机的方法 外汇市场汇率每时每刻都在发生着变化，这对从事国际贸易的进出口商还是 借贷资金者都带了极大的风险，通过金融工具进行保值或投机是非常重要的 手段。 单位：人民币/100外币   (今日外汇牌价表,与中国银行外汇牌价数据同步)   发布时间：2011-04-24 00:00:07 货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 中行折算价 英镑/GBP 1070.65 1037.6 1079.25 1076.08 港币/HKD 83.55 82.88 83.87 83.88 美元/USD 649.3 644.09 651.9 651.56

如何通过买入外汇期权避免外汇波动给自己带来风险？ 进口商 美国进口商从英国进口一批货物，3个月后将付款100万英镑，3个月后他将 得到一笔150万美元的收入用来支付这笔货款。即期汇率为：GBP1=USD1.5 此时美国进口商最担心汇率发生什么变化呢？ 美国进口商将担心英镑升值，美元贬值，这意味着他需要花更多美元购买同等数量的货物

为防止英镑升值，美元贬值带来汇率风险，该美国进口商购入100万英镑的8份看涨期权合约，每份合约12 为防止英镑升值，美元贬值带来汇率风险，该美国进口商购入100万英镑的8份看涨期权合约，每份合约12.5万英镑，期权费为每份2500美元，协议价格为GBP1=USD1.5。 现在来一起看一下当3个月后市场价格产生不同变化时，这份看涨期权是如何帮助进口商保值的

若3个月后英镑升值，市场汇率为GBP1=USD1.7， 美元，另外交纳2万（2500*8）美元的期权费，共支付152万美元。 如美商当初没有购入看涨期权，则按3个月后的市场汇率GBP1=USD1.7 ， 支付美元金额170万（100*1.7）美元。 可以看到，购入看涨期权进行保值可以节省18万美元。 若3个月后英镑市场汇率不变或贬值， 美商放弃行使权力，仅损失期权费2万美元。 那么出口商又如何通过买入外汇期权避免汇率波动风险呢？

美国出口商向英国出口一批货物，3个月后将收款100万英镑，即期汇率为GBP1=USD1.5。 美国出口商此时最担心的是英镑贬值，出口同等数量货物，却只能换来少量美元

若3个月后若英镑贬值，汇率为GBP1=USD1.3， 可以看到，购入看跌期权进行保值可以多收入18万美元。 若3个月后英镑汇率不变或升值， 美商放弃行使权力，仅损失期权费2万美元 这笔交易很值！！！

从上面的例子可以看到无论是买入看涨期权还是看跌期权对于期权买方都是有利的，那么对于外汇期权的卖方是不是一点好处都没有呢？一起来看一下

如何通过卖出外汇期权避免外汇波动给自己带来风险？ 瑞士一进口商因进口物品而需支付美元，他预测美元汇率将有轻微下跌，并希望以期权方式保值。于是，他卖出到期日在下一季末（6月）的美元卖出期权，即以协定价格为1美元=1.5500瑞士法郎，到期日在6月，每美元的期权金为0.0250瑞士法郎的条件，卖出2亿美元售出期权。当时6月份的远期汇率为1美元=1.5420瑞士法郎。他所收取的期权费为2亿美元*0.0250=500万美元。 从期权购买者那里收入一笔期权费，期权卖出者有义务按规定汇价卖出或买入一笔约定的外汇。 现在来一起看一下市场汇率产生不同变化时，瑞士进口商是如何利用卖出外汇期权避免外汇波动风险的

USD/CHF 若到期日美元兑瑞士法郎的汇率是1.5300， 期权购买者行使购得瑞士法郎的期权，该进口商以协定价格1.5500瑞士法郎收购所需美元。该进口商购买美元净成本为：协定价格-收入的期权费=1.5500-0.0250=1.5250瑞士法郎，净收益为：即期汇率-净成本=1.5300-1.5250=0.0050 进口商可以按比市场即期汇率每美元低0.0050的汇率买入所需美元。 若到期日美元兑瑞士法郎的汇率是1.5700， 期权购买者便不会行使期权，该进口商便须从市场上按1.5700的汇率购入所需美元，但其收入的期权费可以抵消部分成本，他实际购买美元的成本为 1.5700-0.0250=1.5450瑞士法郎。 注意在这个例子中，瑞士进口商卖了期权，买的是美元，而期权购买者买入的是购买瑞士法郎的期权 USD/CHF

如何通过外汇期权投机 外汇期权除了作为理想的避免风险的工具之外，同时具有外汇投机的作用。比如某外汇交易者，预计日元行情要疲软，准备买进日元看跌期权，以便等日元贬值，可按降低的汇率时价，补进日元，而依照偏高的协议价格行使权力抛售，赚取价差。

例：外汇市场上，某外汇投机者认为英镑在未来的3个月内有可能发生大幅度升值，且变动幅度都会超过当时期权市场上英镑买权的期权费。该投资者购买了3个月后到期的10万英镑的美式看涨期权。协定汇率为GBP1=USD1.5600，期权费2000美元，到期日为12月15日。 一起来看一下，这名外汇投机者如何获利 从买入期权开始至12月15日的任何一天中，若该投机者预测正确，市场汇率大于协定汇率与期权费率之和，该投机者就可以执行期权，以协定价格买入英镑，然后在 现货市场卖出英镑，获取利润。 假定11月28日，市场汇率为GBP1=USD1.5900，投机者执行期权，以GBP1=USD1.5600的价格 买入10万英镑，付出15.6万美元，然后在现货市场上按 即期汇率GBP1=USD1.5900卖出10万英镑，获得15.9万美元，除去付出的2000美元 期权费，投机者获利1000美元。

　　股票期权交易：假设益智公司股票当前的价格为15元，你预计它在六个月后会上涨到22元，但你又不敢肯定。于是，你以每股1元的价格从王小二手里购买了这样一份看涨欧式期权，约定在六个月后你有权利从王小二手里以每股17元的价格购买1万股益智股票的权利。如果六个月后股票的价格真的上涨到了22元，那么，你就执行以每股17元的价格从王小二手里买入1万股益智股票的权利，然后以每股22元的价格将其在现货市场上卖掉。

第七节 其他主要的表外业务 一、贷款承诺 二、贷款出售

贷款承诺 贷款承诺的定义 贷款承诺是商业银行承诺业务之一。 贷款承诺是银行与借款客户之间达成的一种具有法律 约束力的正式契约，银行将在有效的承诺期内，按照 双方事先约定的金额、利率，随时准备应客户的要求 向其提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金。 在贷款承诺下，银行为客户提供了一种保证，使其在 未来一段时间内肯定可以获得所需要的贷款，银行则 收取一定的费用作为提供这种保证的补偿。 贷款承诺是商业银行承诺业务之一。

贷款承诺的类型 承诺分为可撤销承诺和不可撤销承诺： 可撤销承诺（Revocable Commitment）附有客户在取得贷 款前必须履行的特定条款，一旦在银行承诺期间及实际贷 款期间发生客户信用等级降低的情况，或客户没有履行特 定条款，则银行可以撤销该项承诺。有些可撤销承诺的协 议对双方不具有法律上的约束力。 不可撤销承诺（Irrevocable Commitment）则是银行不经 客户同意不得私自撤销的承诺。是具有法律效力的。但即 使是不可撤销承诺，其协议中也有可能有条款允许银行在 特定条件下终止协议，这种条款称为实质反向改变 （Material Adverse Change）条款。

贷款承诺还可分为：定期贷款承诺、备用承诺和循环承诺 贷款承诺的优点 对借款人：借款人可以有效合理地使用资金；提高了资信度，降低了 融资成本 对承诺银行：较高的盈利性 定价 贷款承诺定价的核心是佣金费率的确定 交易程序 提出贷款承诺申请、评估可行性、协商细节、划拨资金、 归还本金

二、贷款出售 含义 银行在贷款形成以后，进一步采取各种方式出 售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银行将 从中获得手续费收入 类型 更改；转让；参与 特点 有较高的盈利性、有助于实现分散化贷款组合、 提供融资便利

二、贷款出售 初始贷款利率与新的贷款利率差距即贷款出售 的手续费 提供信贷 出售贷款的报价 买卖双方接洽 签订基本协议书 转付贷款本息 定价 交易程序 提供信贷 出售贷款的报价 买卖双方接洽 签订基本协议书 转付贷款本息

第八节 表外业务的管理 一、表外业务的特点 二、表外业务的风险 三、表外业务的管理

一、表外业务的特点 灵活性大 规模庞大 交易集中 盈亏巨大 透明度低

二、表外业务的风险 信用风险、市场风险、国家风险、流动性风险、筹 资风险、结算风险、操作风险、定价风险、经营风 险、信息风险

三、表外业务的管理 商业银行对表外业务的管理 对表外业务活动监管 调整会计揭示方法 建立有关表外业务管理的制度 改进对表外业务风险管理的方法 完善报告制度，加强信息披露 依据资信认证，限制市场准入 严格资本管制，避免风险集中 调整会计揭示方法

案例：资产组合 2004年5月27日，中国建设银行通过“竞争性出售”约40亿元抵债 房地产，回收现金比例为34.75%，合计约14亿元人民币。这是国内 商业银行第一次按照国际通行的做法打包处置不良资产，是商业银行 第一次“公开竞争性”卖断出售不良资产，是国内第一次公开打包出 售房地产抵债资产。 通过激烈竞价，中国建设银行全部三个资产包均以较高价格成功出售， 摩根士丹利牵头的投资财团和德意志银行牵头的投资财团在角逐中最 终胜出，分别赢得了两个资产包和一个资产包。交易涉及的资产组合 账面价值约40亿元人民币，绝大部分资产是建设银行近年来收取的 抵债房地产，分布于全国十几个省市。 2006年06月16日，中国建行进行第二次抵债资产组合国际公开竞争 性出售交易，抵债资产组合账面金额共计9．6亿元人民币，资产项 目共177项，主要由位于广东省境内的房地产类资产组成，资产类型 包括办公楼、购物中心、零售商店、住宅、仓库、工业厂房、土地和 小量的机器设备。

案例：资产组合 抵债资产组合公开竞争性出售交易是以一个单独的资产包的形式公开 面向国内外投资者的，按现金卖断100％的资产权益的模式，以密封 递交公开竞争性报价的方式，将资产组合出售给出价最高的合格投资 人。 中国建设银行收到由四家注册投资者所组成的共三家投资集团的符合 标准的公开竞争性报价书。报价最高的由DAC资产管理有限公司和由 法国C red it A g r ico le集团属下从事企业和投资银行业务的分支机 构———法国东方汇理银行所组成的注册联合体在本次交易中胜出， 以账面价值19％的出价比例赢得了资产组合。交易的成功，标志着 中国抵债资产处置领域的一次创新———卖方第一次以不设立保留底 价（最低销售价格）的公开竞价方式出售资产，出售价格是完全按照 国际惯例、依靠市场决定的最高公允价格，标志着中国银行业抵债资 产处置领域的一次创新，将为今后不良资产的处置交易提供有益借鉴。 ——《中华工商时报》 2006年6月 20日

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