第十一章 商业银行资产负债管理策略

第十一章 商业银行资产负债管理策略 第一节 资产负债管理理论和策略的发展 第二节 融资缺口模型及运用 第三节 持续期缺口模型及运用 第十一章 商业银行资产负债管理策略 第一节 资产负债管理理论和策略的发展 第二节 融资缺口模型及运用 第三节 持续期缺口模型及运用 第四节 我国商业银行资产负债比例管理

第一节 资产负债管理理论和策略的发展 一、资产管理思想(产生——20世纪60年代) （一）资产管理理论 1、商业性贷款理论 第一节 资产负债管理理论和策略的发展 一、资产管理思想(产生——20世纪60年代) （一）资产管理理论 1、商业性贷款理论 2、资产可转换理论 3、预期收入理论 （二）资产管理方法 1、资金总库法 2、资金分配法 3、线性规划法

资金总库法的基本思路如图所示： 资金来源 资金运用 活期存款 一级储备 储蓄存款 二级储备 定期存款 资金池 各类贷款 借入资金 其他有价证券 股本 固定资产 按优先次序

资金分配法 资金分配法又称资金配置法、资金转换法。这种理论认为，资产的流动性和分配的数量与获得的资金来源有关。即按照不同资金来源的流动性和法定准备金的要求，决定资产的分配方法和分配比例，建立资产项目与负债项目的对应关系，把各种资金来源按照周转速度和法定准备金的要求，分别按不同的比重分配到不同的资产形式中去。

资金分配法的基本思路如图 活期存款 一级储备 储蓄存款 二级储备 定期存款 各类贷款 股本 其他有价证券

线性规划法 线性规划法（Linear Programming Approach）： 是在管理理论和数学方法、计算机技术在银行管理中的应用的基础上产生的，该方法是求得在一定约束条件下，目标函数值最大（小）化的一种方法 。 其主要内容是： 首先建立目标函数，然后确定制约银行资产分配的限制因素作为约束条件，最后求出目标函数达到最大的一组解，作为银行进行资金配置的最佳状态。

线性规划法的具体步骤如下： 第一、建立目标函数。 第二、确定约束条件。约束条件是约束目标变量取值范围的一组线形不等式，它代表了银行开展业务的内、外不制约因素。这些制约因素主要包括： （1）可贷资金总量限制 （2）风险性限制 （3）贷款需求限制（4）其他限制 第三、求解线形规划模型

例如：一家银行的负债总额为2500万元，可用于贷款（X1）和购买短期证券（X2）。设贷款收益率为12%，证券收益率为8%，不考虑成本。又设银行管理人员确定的流动性标准是短期证券须占贷款的25%以上。利用线性规划法测算此银行资产负债的优化配置。 首先确定目标函数及约束条件。 如设定目标为利息收入最大化，则目标函数为： maxR = 0.12X1+0.08X2 约束条件： （1）总量约束条件 X1+X2≤2 500万元 　 （2）流动性限制 X2≥0.25X1 　　 （3）非负限制条件 X1≥0与X2≥0

第一节 资产负债管理理论和策略的发展 二、负债管理思想（20世纪60年代-20世纪70年代中后期） （一）负债管理理论 （二）管理方法 第一节 资产负债管理理论和策略的发展 二、负债管理思想（20世纪60年代-20世纪70年代中后期） （一）负债管理理论 （二）管理方法　　　 　　　准备金头寸和贷款头寸负债管理

第一节 资产负债管理理论和策略的发展 三、资产负债综合管理思想（20世纪70年代中后期） （一）资产负债综合管理理论 第一节 资产负债管理理论和策略的发展 三、资产负债综合管理思想（20世纪70年代中后期） （一）资产负债综合管理理论 商业银行的资产负债管理有狭义和广义之分： 广义的资产负债管理指商业银行按一定的策略进行资金配置，来实现银行流动性、安全性和盈利性的目标组合。 狭义的资产负债管理主要指在利率波动的环境中，通过策略性改变利率敏感资金的配置状况，来实现银行的目标净利息差额，或者通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正的净值。

第一节 资产负债管理理论和策略的发展 利率风险：是由于市场利率波动造成银行净利息收入和银行自有资本净值损失的可能性。该风险因市场利率的不确定性而使银行的盈利或内在价值与预期不一致，可以说商业银行自身资产负债结构是产生利率风险的主要原因。当二者结构完全一致时，由于利率波动的影响是反方向的，互相抵消；只有当二者结构不完全一致时，才会产生利率风险。利率风险（大小）主要取决于资金缺口或利率敞口的大小。 利率的决定因素:主要是市场资金供求和中央银行货币政策，因此银行只能对利率市场走势作出预测。利率风险管理是银行在对利率市场走势作出准确预测的基础上，调整资产和负债的结构，以保证银行的盈利性。

第一节 资产负债管理和策略的发展 （二）资产负债管理方法 1、差额管理法（具体方法很多） 利率匹配差额管理法 期限匹配差额管理法 第一节 资产负债管理和策略的发展 （二）资产负债管理方法 1、差额管理法（具体方法很多） 利率匹配差额管理法 期限匹配差额管理法 2、比例管理法 是指商业银行在资产负债管理过程中，通过建立各类比例指标体系以约束资金营运的管理方式。 3、最新的管理方法（狭义——利率风险） 利率敏感性缺口分析 持续期缺口分析 衍生金融工具交易

第二节 融资缺口模型及运用 一、有关融资缺口模型的术语和定义 1、利率敏感资金 利率敏感资产 利率敏感负债 2、融资缺口即利率敏感性缺口（绝对数） 正缺口 负缺口 零缺口 3、利率敏感性比率（相对数） 4、利率敏感性缺口与银行净利息收入的关系

利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息 收入变动之间的关系 幅度 支出 净利息 收入变动 正缺口 上升 增加 ＞ 下降 减少 负缺口 ＜ 零缺口 ＝ 不变

第二节 融资缺口模型及运用 二、融资缺口模型的运用 （一）融资缺口模型或利率敏感性缺口管理 第二节 融资缺口模型及运用 二、融资缺口模型的运用 （一）融资缺口模型或利率敏感性缺口管理 　　在利率市场化的背景下，利率是经常波动的，假设银行有能力预测市场利率波动的走势，而且预测较准，则银行资产负债管理人员完全可以主动利用利率敏感资金配置组合技术，在不同的阶段运用不同的缺口策略，获取更高的收益率。当预测市场利率上升时，银行应主动营造资金配置的正缺口；而当利率开始下降时，银行应主动营造资金配置负缺口。银行通过缺口的配置，来扩大净利息差额率。 对于那些没有能力准确预测利率市场走势的中小银行，为了规避利率风险，最好采取零缺口，这样会更安全。

第二节 融资缺口模型及运用 1、必须选择管理银行净利息差的时期。 第二节 融资缺口模型及运用 　（二）运用融资缺口模型应注意（银行决策时） 1、必须选择管理银行净利息差的时期。 2、选择管理银行净利息差（率）的目标水平，确定是要稳定还是扩大净利息差（率）。 3、如果银行想扩大净利息差（率）需要正确预测利率，更合理的配置敏感性资金缺口（获利）

第二节 融资缺口模型及运用 三、利率敏感资金配置状况的分析技术 商业银行通常运用利率敏感资金报告来分析银行融资缺口和风险 （一）缺口的计算 第二节 融资缺口模型及运用 三、利率敏感资金配置状况的分析技术 商业银行通常运用利率敏感资金报告来分析银行融资缺口和风险 （一）缺口的计算 期间缺口 累积缺口 （二）净利息收入的计算及分析 净利息收入=利息总收入-利息总成本=（利率敏感性资产的收入+固定利率资产的收入） -（利率敏感性负债的利息成本+固定利率负债的利息成本）

（三）案例一： 在未来一周内某银行持有利率敏感性资产20亿元利率敏感性负债为25亿元(总资产和总负债各为40 亿元),假设利率敏感性资产与固定利率资产的收益率分别为10%和11%,利率敏感性负债与固定利率负债成本率分别为8%和9%。 请问： (1)该行是正缺口还是负缺口?在利率不变时,银行的净利息收入为多少? (2)当利率敏感性资产收益率与利率敏感性负债成本率都下降或上升2%时,银行的净利息收入为多少? (3)总结缺口与利率升降及银行净利息收入之间的关系。

（1） 负缺口（20-25=-5） 净利息收入=（20. 10%+20. 11%） -（25. 8%+15. 9%）=0 （1） 负缺口（20-25=-5） 净利息收入=（20*10%+20*11%） -（25*8%+15*9%）=0.85 (2)下降2% 净利息收入=（20*8%+20*11%） -（25*6%+15*9%）=0.95 上升2% 净利息收入=（20*12%+20*11%） -（25*10%+15*9%）=0.75 （3）关系

货币时间价值 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 的推移而发生的价值增值。 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 的推移而发生的价值增值。 想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？ 如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？

货币时间价值 2.货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种： 绝对数 （利息） 相对数 （利率） 不考虑通货膨胀和风险的作用

一、货币时间价值 3.货币时间价值的确定 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机会成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 实务中，通常以相对量（利率或称贴 现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。

二、货币时间价值的计算 1.货币时间价值的相关概念 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。

二、货币时间价值的计算 本金 + 利息 = 本息和 利息的计算有单利法和复利法 现值 终值 1 2 n 计息期数 (n) 1 2 n 计息期数 (n) 利率或折现率 (i) 本金 + 利息 = 本息和 利息的计算有单利法和复利法

二、货币时间价值的计算 1、单利利息的计算 I = P ×i × n 2、单利终值的计算 F = P + P ×i × n= P(1+ i × n) 3、单利现值的计算 P = F/(1+ i × n) 货币的时间价值通常按复利计算 ！！

二、货币时间价值的计算 4、复利终值的计算 如果已知现值、利率和期数，则复利终值的计算公式为： 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 如果已知现值、利率和期数，则复利终值的计算公式为： F = P（1 + i ）n = P ( F / P , i , n )  请看例题分析1

某公司现有资金10 000元，投资5年，年利率为8%，则5年后的终值为： = = 14963.28

二、货币时间价值的计算 如果已知终值、利率和期数，则复利现值的计算公式为： 5、 复利现值的计算 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一 规定时间收到或付出的一笔款项，按贴现率i所计算的货币的现在价值。 如果已知终值、利率和期数，则复利现值的计算公式为：  请看例题分析2

双龙公司准备将暂时闲置的资金一次性存入银行，以备3年后更新500 000元设备之用，银行存款年利率为5%，按复利法计算该公司目前应该存入多少资金？ P=500 000×（P/F，5%，3） = 500 000×0.8638（ ） =431900（元）

若市场利率提高到6%，则P=965.34元 6、现值的运用---固定收益证券定价 假设某债券期限为4年，每年末固定付息50元，市场利率5%，则该债券的市场价格应为多少？ 若市场利率提高到6%，则P=965.34元

现金流抵补最初投入的平均时间 D=(47.62╳1+ 45.35╳2+ 43.19╳3+ 863.84╳4)/1000 =3.72(年)

对于固定利率资金配置，当市场利率变化时，固定利率资产和负债的市场价值会发生变化，从而使银行权益净值的市场价值产生影响 。 当银行资产与负债的偿还期未配平时，如果银行资产的现金流入先于负债现金流出，银行可能面临必须按下降的利率进行重新投资的风险；反之，可能面临借入资金成本上升的风险。 持续期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构，使银行控制或实现一个正的权益净值以及降低重新投资或融资的利率风险(既采取对银行净值有利的持续期缺口策略，来规避银行资产与负债的总体利率风险)。

持续期缺口、利率变动与银行净值变动之间的关系 案例 P330-333 持续期 缺口 利率 变动 资产现值变动 幅度 负债现值变动 净值市场价值变动 正缺口 上升 减少 ＞ 下降 增加 负缺口 ＜ 零缺口 ＝ 不变

第四节 我国商业银行资产负债比例管理 一、我国信贷资金管理沿革 1、“统收统支”的信贷资金管理体制 1948年央行成立——1953年，统收统支 2、“差额包干”的信贷资金管理体制：1953年——1979年，各级行建立信贷计划，差额包干；1979年后，差额范围内分行行使责任和权限，统一计划，分级管理，存贷挂钩，差额控制 3、实贷实存：1984年1月1日，央行行使管理职能，随后成立四大专业银行行使信贷资金管理 4、限额下比例管理：1996年，建立指标体系 5、全面实行资产负债比例管理：1998年开始

二、我国商业银行资产负债比例管理指标体系 1996年12月央行下达有关商业银行资产负债比例管理的有关通知,指标分监控、监测两大类，共16个指标，（）表示监控类 ○表示监测类，指标从四个方面设置。 1、总量管理类指标：2个，管理目标是防止超负荷经营和消除经营中已有的超负荷经营现象 （1）存贷款比例 本外币合并指标：各项贷款期末余额/各项存款期末余额 ≤75% 外汇指标：各项贷款期末余额/各项存款期末余额≤85% （2）拆借资金比例：用来控制利用拆借资金扩大贷款的行为 拆入资金比例=拆入资金期末余额/各项存款期末余额≤4% 拆出资金比例=拆出资金期末余额/各项存款期末余额 ≤8%

2、流动性管理类指标：3个，避免短存长贷，满足支付需求 （3）资产流动性比例 本外币合并指标=流动性资产期末余额/流动性负债期末余额 ≥25% 外币指标=流动性资产期末余额/流动性负债期末余额≥60% （4）备付金比率=（在央行备付金存款+库存现金）期末余额/各项存款期末余额≥5% （5）中长期贷款比例：防止用短期资金来源发放长期贷款 本外币指标=余期一年以上的中长期贷款期末余额/余期一年以上存款期末余额≤120% 外币指标=余期一年以上的中长期贷款期末余额/余期一年以上存款期末余额≤60%

3、安全性管理类指标：5个，管理目标是把风险性资产含量控制在安全期内，降低和分散风险，提高资产质量和经营安全 （6）资本充足率（计算同巴塞尔协议要求） 资本充足率≥8% 核心资本充足率≥4% ①风险加权资产比例=表内外风险加权资产期末总额/资产期末总额 （7）贷款质量指标 贷款逾期率=逾期贷款期末余额/各项贷款期末余额≤8% 贷款呆滞率=呆滞贷款期末余额/各项贷款期末余额≤5% 贷款呆帐率=呆帐贷款期末余额/各项贷款期末余额≤2% ●五级分类法下： 应计算次级贷款比率、可疑贷款比率和损失贷款比率，比率越低越好 （8）单个贷款比例 对同一借款户贷款余额/资本净额≤10% 对最大十家客户发放的贷款总额/资本净额≤50% ②股东贷款比率 =对股东贷款余额/该股东已缴纳股金额

4、效益性指标：3个，管理目标是提高资产盈利率，加强贷款利息回收工作，降低负债成本，使经营行为与效益挂钩 ③资产利润率=利润总额/资产期末总额×100% ④资本利润率=利润总额/资本期末总额×100% ⑤利息回收率=本期实际利息总额/到期应收利息总额×100% 效益性比例指标越高越好 此外，还有专门考核外汇资产状况的指标：3个 （9）境外资金运用比例=境外资金运用期末余额/外汇资产期末余额 ≤30% （10）国际商业借款指标=国际商业借款期末余额/资本净额≤30% ⑥外汇资产比例=外汇资产期末余额/资产期末余额×100%

（1）存贷款比例基本合理,但本期存款相对于年初增幅较小。 （2）中长期贷款比例大大低于规定标准，主要是固定资产贷款极少，风险较低。 案例二： （1）存贷款比例基本合理,但本期存款相对于年初增幅较小。 （2）中长期贷款比例大大低于规定标准，主要是固定资产贷款极少，风险较低。 （3）流动性比例年初合理,本期则低于规定比例9.14个百分点，会损害到资金的流动性。主要原因是在负债总额中流动性负债比例较大，而流动资产比例又较小，应及时调整资产负债结构，保证流动性。 （4）备付金比率年初较高，流动性有余而盈利性不足；本期则略低于规定比例0.95个百分点，会损害到资金的流动性。 （5）拆借资金比例合理，该行资金基本自给。 （6）贷款质量指标较好，但略有上升势头，应引起警惕。 （7）利息回收率年初完成较好，但本期有大幅度下降，仅为80.03%，应采取措施加大回收力度。

（8）利润总额为0.28亿元，去年同期为1.3亿元，可见盈利水平呈现下降趋势，这与利息率降低有关系，宜及时采取措施增收节支。 综合评价： 该行为其他商业银行，属于股份制。与国与商业银行对比历史包袱较轻，所以经营状况相对较好，各项比例指标基本符合资产负债比例管理标准。但流动性比例，利息回收率和利润总额有下降趋势，应采取有效措施加以改善。不足之处是资本充足率和单个贷款比例指标以及贷款回收率没有反映出来，不利于进行监管。另外该行尚无境外资金运用和国际商业借款，所以这两项指标没有反映。 作为股份制其他商业银行应该发挥其历史包袱轻、起点高、人员素质高、资产质量好的特点，积极实行资产负债比例管理，提高竞技水平，取得更好的社会效益和经济效益。

本章结束 谢谢