中華民國私立學校教職員 自主投資運用實施計畫說明會 101年北中南說明會 主辦單位 財團法人中華民國私立學校教職員 退休撫卹離職資遣儲金管理委員會 2017/3/3

有哪些投資組合可以選擇？ 該如何選擇與操作？ 投資面簡介 有哪些投資組合可以選擇？ 該如何選擇與操作？ 中區主講人：陳政一 國際認證理財規劃顧問 證號：CFPI0600047 2017/3/3

大綱：投資面簡介 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 (一) 專家管理投資組合 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 (一) 專家管理投資組合 (二) 投資標的及可選擇之投資組合 (三) 三種投資組合的綜合比較 (四) 退休金的簡單試算 四、私校自主投資選擇計畫投資的優缺點 (一) 選擇單純且擁有投資共同基金的好處 (二) 享受「平均成本法」的優勢 (三) 保守型組合至少保障二年期定存平均報酬率 (四) 單一作業平台，管理方便 (五) 缺點 五、退休金需求試算及管理 (一) 建立正確的退休金投資理財觀念 (二) 計算退休理想需求 (三) 妥善管理你的退休金帳戶 (四) 除了本自主投資計畫之外，如果你還想要自行投資多賺一點…六、總結 2017/3/3

(一) 專家管理投資組合 (二) 投資標的及可選擇之投資組合 (三) 三種投資組合的綜合比較 (四) 退休金簡單試算 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 (一) 專家管理投資組合 (二) 投資標的及可選擇之投資組合 (三) 三種投資組合的綜合比較 (四) 退休金簡單試算 2017/3/3

專家管理：紀律性的篩選投資組合 子基金的質的分析標準 子基金的量的分析標準 基金成立時間：成立七年以上 基金規模：考慮流動性 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 專家管理：紀律性的篩選投資組合 子基金的質的分析標準 基金成立時間：成立七年以上 基金規模：考慮流動性 基金公司及經理人：一年內基金公司沒受處分及經理 人沒有異動 子基金的量的分析標準 同類型基金 Information Ratio 大盤指數 Sortino Ratio Excess Return on VaR 隨機投資組合模擬技術：UPR 風險分析：三年追蹤誤差 2017/3/3

專家管理：定期性風險控管 每日：投資顧問彙總前一日全球重大財經新聞，投資決策 會指示監控事項 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 專家管理：定期性風險控管 每日：投資顧問彙總前一日全球重大財經新聞，投資決策 會指示監控事項 每週：整理相關投資組合及市場一週變化，必要時邀基金 業者在月檢討會議中報告 每月：根據投資組合變動情況適時部位調整及再平衡以降 低投資組合風險 每季：投資組合績效追蹤，分析資產配置及子基金的績效 貢獻度，以為日後投資組合調整參考依據 動態監控：針對市場發生極端的事件，如政變、天災、重 大經濟事件，足以影響市場進而讓投資計畫遭受損 失，應立即彙報私校投資策略執行小組，召開風險 因應會議採取對策 2017/3/3

投資標的：涵蓋全球22種指數， 520檔優質共同基金 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 投資標的：涵蓋全球22種指數， 520檔優質共同基金 股票型指數：全球型 / 區域型 / 單一已開發國家 / 台股、全球產業型 債券型指數：全球 / 歐美/新興國家公債、全球 / 美國高收益債、貨幣型 2017/3/3

保守型投資組合 100%投資固定收益產品，沒有股票部位 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 保守型投資組合 100%投資固定收益產品，沒有股票部位 過去七年年化報酬率2.19%，標準差1.50% (2005/9/30~2012/9/30)。此年化報酬率打敗同期間的： 二年期定存平均利率1.45% 實質通膨率1.24% 2017/3/3

穩健型投資組合 股票部位30%、債券部位70% 過去七年年化報酬率4.49%，標準差7.70% (2005/9/30~2012/9/30) 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 穩健型投資組合 股票部位30%、債券部位70% 過去七年年化報酬率4.49%，標準差7.70% (2005/9/30~2012/9/30) 2017/3/3

積極型投資組合 股票部位45%、債券部位55% 過去七年年化報酬率8.36%，標準差14.90% (2005/9/30~2012/9/30) 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 積極型投資組合 股票部位45%、債券部位55% 過去七年年化報酬率8.36%，標準差14.90% (2005/9/30~2012/9/30) 2017/3/3

三種投資組合的績效差異(過去七年) 保守型在危機時表現好，積極型大賺大賠 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 三種投資組合的績效差異(過去七年) 保守型在危機時表現好，積極型大賺大賠 2017/3/3

三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 三種投資組合的綜合比較 2017/3/3

退休金簡單試算 (只供參考，並非績效的保證) 三、私校自主投資選擇計畫基金種類及特色 退休金簡單試算 (只供參考，並非績效的保證) 例：三十歲新進教職員月支數額25,435元，每月自行提撥2,136元，政府及學校共提撥3,968元，合計每月投資6,104元，若不考慮加薪級、升遷及通膨 則，投資三十五年到六十五歲退休時可領到的金額如下表： 積極型 投資週期型 穩健型 保守型 2017/3/3

四、私校自主投資選擇計畫投資的優缺點 (一) 選擇單純且擁有投資共同基金的好處 (二) 享受「平均成本法」的優勢 四、私校自主投資選擇計畫投資的優點 四、私校自主投資選擇計畫投資的優缺點 (一) 選擇單純且擁有投資共同基金的好處 (二) 享受「平均成本法」的優勢 (三) 保守型組合至少保障二年期定存平均報酬率 (四) 單一作業平台，管理方便 (五) 缺點 2017/3/3

(一)選擇單純且擁有投資共同基金的好處 本計畫預設三種投資組合，選擇單純 共同基金是一般投資人最佳投資工具之一 四、私校自主投資選擇計畫投資的優點 (一)選擇單純且擁有投資共同基金的好處 本計畫預設三種投資組合，選擇單純 共同基金是一般投資人最佳投資工具之一 集小錢成大錢 由專業人士管理 低成本 分散風險 標的分散：投資於數十至數百支個別股票、債券、貨幣市場標的，甚至其他共同基金 市場分散：視基金之設計，可投資全球、大區域、單一國家或產業 本計畫的每個投資組合乃直接投資全球數十至數百檔共同基金，除了上述共同基金的好處外，更具兩大優勢： 進一步分散風險 除了前述標的分散和市場分散之外，更可進一步分散單一經理人投資風格的風險 流動性風險低 除了極端狀況導致所投資的基金暫停贖回外，遇到市場不好時，只要贖回基金即可迅速規避下跌 2017/3/3

四、私校自主投資選擇計畫投資的優點 查詢國內投信投顧產業、公司與共同基金 中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會(投信投顧公會) http://www.sitca.org.tw/ 2017/3/3

(二)享受「平均成本法」的優勢 「平均成本法」最廣泛的運用就是「定時定額」 低檔買得多、高檔買得少 四、私校自主投資選擇計畫投資的優點 (二)享受「平均成本法」的優勢 「平均成本法」最廣泛的運用就是「定時定額」 每月在固定日期，投資固定金額到同一支基金，通常持續數年 本計畫正是標準的「定時定額」投資方式 低檔買得多、高檔買得少 價格低時，可購入更多單位，攤低成本 價格高時，則購入較少單位 長遠來說，平均成本法可將每單位的成本拉勻，緩和短期市場波動對投資的影響 2017/3/3

克服人性高檔貪（買太多）低檔怕（不敢買）之投資盲點 四、私校自主投資選擇計畫投資的優點 定時定額 低檔買得多、高檔買得少 平均成本<平均價格 平均成本法讓波動風險變成獲利契機 克服人性高檔貪（買太多）低檔怕（不敢買）之投資盲點 2017/3/3

(三)保守型組合至少保障二年期定存報酬率 四、私校自主投資選擇計畫投資的優點 (三)保守型組合至少保障二年期定存報酬率 「學校法人及其所屬私立學校教職員退休撫卹離職資遣條例」第十條第三項： 投資標的組合選擇實施後，經儲金管理會評定風險程度最低之投資標的組合運用收益，不得低於當地銀行二年期定期存款利率，如有不足，由國庫補足之。 施行細則18條：法定保證利率指六大行庫二年期小額定期存款平均利率保證，由監理會每月公告 當地銀行：臺銀、一銀、合作金庫銀行、華銀、土銀、彰銀 二年期定期存款利率：每月第一個營業日牌告二年期小額定期存款之固定利率計算之平均年利率 請參閱本會網站： http://www.t-service.org.tw/ 2017/3/3

(四)單一作業平台，管理方便 受託人中國信託商業銀行將另說明 2017/3/3

私校自主投資選擇計畫投資的缺點 初期選擇較少，只有三種類型的組合 未來等運作成熟後，可考慮增加投資組合 2017/3/3

五、退休金需求試算及管理 (一) 建立正確的退休金投資理財觀念 (二) 計算退休金理想需求 (三) 妥善管理你的退休金自主投資帳戶 (四) 除了本自主投資計畫之外， 如果你還想要自行投資多賺一點… 2017/3/3

(一)建立正確的退休金投資理財觀念 在高齡化社會，退休後的生活，該 要享有尊嚴、快樂的老年生活，應 依賴社會福利？ 期待養兒防老？ 五、退休金需求試算及管理 (一)建立正確的退休金投資理財觀念 在高齡化社會，退休後的生活，該 依賴社會福利？ 期待養兒防老？ 還是聽天由命？ 要享有尊嚴、快樂的老年生活，應 未雨綢繆，及早規劃退休基金來源 2017/3/3

(一)建立正確的退休金投資理財觀念 你自己做主 要有投資紀律 依據私校自主投資選擇計畫，教職員可依自己對風險的承擔程度來選擇投資標的 五、退休金需求試算及管理 (一)建立正確的退休金投資理財觀念 你自己做主 依據私校自主投資選擇計畫，教職員可依自己對風險的承擔程度來選擇投資標的 要有投資紀律 退休金的規劃是長期性的投資，著重安全性，因此建議專款專用、定時定額、按計畫實行方能達到快樂的退休生活 2017/3/3

五、退休金需求試算及管理 (二)計算退休金理想需求 需要多少退休金 A君將在60歲時退休，估計A君退休後的生命餘歲還有20年，A君估計退休後每月要有6萬元的生活費(退休前的平均薪資10萬元，所得替代率 60%) ，才可以維持退休前生活水準。則退休時，A君應該準備多少的退休基金才夠用？ 假設當時無風險利率為 2%。 答案： 1186萬 ( 6萬 x 年金現值因子(240期，0.17%) ) 所得替代率：指退休後每月可領生活費佔最後三年平均薪資的比例，簡單來說就是退休需求之衡量標準。 養老準備金應該為多少才恰當，因個人的需求不同，而差異很大。 2017/3/3

(二)計算退休金理想需求 退休金從哪裡來 A=B+C+D+E+F ：我退休時希望手頭有1186(A)萬元，以便再支應 20 年退休生活所需 五、退休金需求試算及管理 (二)計算退休金理想需求 退休金從哪裡來 A=B+C+D+E+F ：我退休時希望手頭有1186(A)萬元，以便再支應 20 年退休生活所需 確定性高的： 我的私校退撫基金(舊制)可以領到約 B 萬元 我自己買的商業保險可領到約 C 萬元 確定性中等的： 我的私校退撫儲金新制可以領到約 D 萬元(參p.10之例) 其他的退休金來源(接受贈與、遺產、子女奉養等)共約 E 萬元 確定性低的： 我自己還想要靠投資賺到 F 萬元 還可考慮下列因素，再做進一步的精算： 通貨膨脹率 薪資成長率 2017/3/3

(三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 「風險屬性評估」的限制 五、退休金需求試算及管理 (三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 「風險屬性評估」的限制 必須先登錄進入「自主投資平台」 透過學校向受託人(中國信託商業銀行)申請免費會員 或是，若已曾開立該行網路銀行者，使用原帳號密碼亦可登錄 必須完成「風險屬性評估」作業後，方可進行投資 在平台上填寫風險屬性分析表 自行列印簽章後交予會員學校協助轉交信託銀行 每月1日~15日可申請變更 只能投資等於或低於你的風險屬性的投資組合 2017/3/3

(三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 兩條必知規則 五、退休金需求試算及管理 (三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 兩條必知規則 規則1：當月份提撥的金額 只能選一個符合風險屬性之組合投資 規則2：舊有投資部位 可全部或部分轉申購至其他符合風險屬性之組合 如果你什麼都不做，平台會自動幫你投資保守型 2017/3/3

(三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 六種常見的投資策略 五、退休金需求試算及管理 (三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 六種常見的投資策略 淡定投資法：選定一型，長抱不動 優點：簡單 缺點：完全不考慮市場的機會與威脅 鎖利投資法：先選積極型或穩健型，每有獲利(譬如10%或5%)，便將獲利部份贖回到保守型 優點： 在「自主投資平台」上，可自行設定預期獲利/停損警訊通知，系統將每日計算投資標的組合之損益，觸及當日即email及登入時通知 由於本計畫的三種類型底下的投資標的涵蓋許多基金，風險充份分散，長抱獲利的機會相當高，本策略便可發揮鎖利的功能 缺點： 若套牢時，可能需等待一段時間解套 停利點的設定見仁見智 2017/3/3

(三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 六種常見的投資策略 五、退休金需求試算及管理 (三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 六種常見的投資策略 核心衛星投資法：先選保守型當核心(至少有二年定存的報酬率)，後選積極型或穩健型；以上各佔新制服務生涯的1/2時間 優點：先求不敗、再求勝 缺點：完全不考慮市場的機會與威脅 先積極再保守：依序先積極型、再穩健型、最後保守型；以上各佔新制服務生涯的1/3時間 優點：剛開始時多冒點風險，有機會多賺一點；若不成，後面還有時間補回一些損失 2017/3/3

(三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 六種常見的投資策略 五、退休金需求試算及管理 (三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 六種常見的投資策略 重置法：以上兩種方法均可加上重置法，每年(底)運用部份轉申購功能(規則2)，將各帳戶的金額調成一樣 優點：避開人性的貪跟怕，自動產生低買高賣的效果 缺點：需要花一些時間管理 專家投資法：運用各種方法分析市場與三種投資組合間的關係，隨時調整投資組合類型。譬如，認為市場樂觀時就選積極型；悲觀時選保守型；承平時選穩健型 優點：考慮市場的機會與威脅 缺點：需要相當的投資專業與很好的運氣 2017/3/3

(三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 退休金的三階段投資策略 五、退休金需求試算及管理 (三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 退休金的三階段投資策略 (風險) 投資目的：追求財富(積極型) 投資標的：股票、股票基金 高 投資目的：財富增值(穩健型) 投資標的：平衡基金、債券基金 中 投資目的：財富保值(保守型) 投資標的：債券基金、貨幣基金、銀行存款、年金保險 低 25 40 55 (年齡) 想要有較高的報酬，就要承擔較高的風險 個人承擔的投資風險，應隨著年齡的增加而降低

(三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 掌握私校自主投資選擇計畫的資訊 五、退休金需求試算及管理 (三)妥善管理你的退休金自主投資帳戶 掌握私校自主投資選擇計畫的資訊 受託人(中國信託商業銀行)會列出： 私校教職員有關帳戶收支、結餘和累積權益的總額 相關帳戶的盈虧 定期列出基金基本資料，如：投資目標、投資組合、資產分佈、基金表現和風險程度等 私校儲金管理委員會定期在其網頁發佈： 投資組合表現數據 2017/3/3

(四)除了本自主投資計畫之外， 如果你還想要自行投資多賺一點… 五、退休金需求試算及管理 (四)除了本自主投資計畫之外， 如果你還想要自行投資多賺一點… 計算投資缺口：F = A - (B+C+D+E) 投資期間 G = H - K： 我今年 H 歲，預計再過 K 年後退休 可投資金額： 我目前有可投資金額 L 萬元，每個月扣除本計畫提撥款和所有開銷後，還有 M 元可運用 投資方式： 每月定時定額投資 M 元 單筆投資 L 萬元 較安心的單筆投資策略： 平常買債、崩盤買股 可投資的產品： 依據銷售機構給你的 KYC (Know Your Customer)問卷衡量你的風險承受度，決定你可以投資的產品有哪些，你再從中選出看好的投資標的 2017/3/3

投資面小結 有哪些投資組合可以選擇？ 該如何選擇與操作？ 保守型、穩健型、積極型 必須等於或低於你的風險屬性 每個組合底下都投資全球許多優質基金，充分分散風險，長期勝率高 該如何選擇與操作？ 先向受託人(中國信託商業銀行)申請免費會員後，登錄進入自主投資平台 完成「風險屬性評估」作業 在建議的六種策略中選出一種來執行 如果你什麼都不做，平台會自動幫你投資保守型 除了本自主投資計畫外，若還要自行投資，請慎選公司、投資理財顧問、產品 2017/3/3

六、總結 別讓你的權利睡著了！ 制度面： 投資面： 「私校退撫儲金新制」提供你退休保障最重要的一環 「私校自主投資選擇計畫」讓你當自己的主人 六、結語 六、總結 別讓你的權利睡著了！ 制度面： 「私校退撫儲金新制」提供你退休保障最重要的一環 投資面： 「私校自主投資選擇計畫」讓你當自己的主人 2017/3/3