採用IFRS對台灣壽險產業的影響 宏泰人壽 周國端 2010/6/5
壽險業特性與其他金融業顯著不同 「全球化」、「標準化」？ IFRS實施對台灣壽險業的主要衝擊 －以公平價值衡量的會計制度將加重壽險業淨值的波動 －以長期穩健經營為目標的壽險業不適用Mark to Market 台灣壽險業正經歷暖化危機
壽險業特性與其他金融業顯著不同 Mark to Market的制度對壽險業並不公平！ 一般金融業經營模式： 但保險業卻具有下列特性： 銀行業：以存款放款利差經營為主，投資以放款佔大宗 基金公司：無自有部位，主要賺取資產管理費與績效費 證券業：有自營部位，但其資金成本低 但保險業卻具有下列特性： 對保戶負有長期保證責任 資金絕大部分需投資於資本市場受金融市場波動影響大 龐大的續期保費收入資金成本不易隨市場變化迅速調整，在低利率時代面臨嚴重的資產負債管理問題 Mark to Market的制度對壽險業並不公平！
「全球化」、「標準化」？ 在「全球化」的名義下，為能與國際接軌，我國的監理制度與會計制度正進行大規模的變革。 但國情不同，須衡量不同體制的適用性，而非一味的盲從。 VS. 圖片來源：網路
IFRS實施對台灣壽險業的主要衝擊 台灣 2006年之34號公報，引進公平價值會計，造成壽險業淨值波動加大，影響清償能力。 台灣 Event 資產面 34號公報 (IAS 39) 台灣 2006年之34號公報，引進公平價值會計，造成壽險業淨值波動加大，影響清償能力。 負債面 40號公報 (IFRS 4 Phase I) 台灣 國際 IFRS 4 Phase II Year 2011年將實施40號公報(Phase I)： 規範保險公司揭露保險合約金額資訊與財務狀況，雖目前對保險公司無重大影響，但國際上預計於2013年實施之Phase II(台灣時間未定)，要求保險業必須以公平價值來評估保單責任準備金，若提存不足須一次補足，屆時所有利差損可能被嚴格的要求增提準備金。 40號公報實施後，保險業特別準備金提存由原列於負債項下改列於業者權益項下，亦將擴大淨值的波動。 34號公報施行分界線 *股東權益其他項目變化主要為備供出售金融資產之評價損益。
IFRS實施將加重 壽險業淨值的波動(1/2) IFRS是以公平價值為基礎的會計制度，實施後資產與負債皆需以市價進行評價(Mark to Market) 經濟與金融市場變化將增加一般企業當期損益的波動 景氣好、利率↑：本業獲利↑，金融資產評價↑、負債現值↓， 稅負增加、有股利發放壓力 景氣差、利率↓：本業獲利↓、金融資產評價↓、負債現值↑ 淨值大幅下滑 壽險業因缺乏國內固定收益的長期投資工具 (截至99/4國內債券配置比重僅27%)，使得資產與負債duration難以配合，淨值波動更劇烈！ 景氣不佳 利率走低 景氣上揚 利率走高 資產面：固定收益部位評價↑， 但未及權益類的下跌 負債面：準備金現值↑，有增提 壓力 淨值大幅下滑，股東有增資壓力 資產面：固定收益部位評價↓ 但未及權益類的上漲 負債面：準備金現值↓ 淨值大幅成長，有股利發放壓力 利率水準 現況：景氣緩步復甦， 利率將由谷底回升
IFRS實施將加重 壽險業淨值的波動(2/2) 保險業將以目前中國國債之利率水準4-5%計提責任準備金，相較於目前保險業所使用約2.5%評估利率水準為低 實施初期使得保險業淨值與利潤均大幅提高 原本用以平穩負債面的準備金也隨之釋出，使負債面波動亦加劇 Ex. 分紅保單紅利準備、特別準備金等 我國保險業發展已久，持有大量高預定利率之有效保單 以目前的低利率折現將產生鉅額準備金增提壓力！
以長期穩健經營為目標的壽險業 不適用Mark to Market 壽險業本以長期穩健成長為經營目標 投資操作以長期持有、賺取固定收益為原則 市價(Market value)既非公平價值(Fair value)，故不應採用市價來衡量壽險業持有之金融資產 以市價衡量的結果，使得壽險業當期損益與淨值波動幅度因金融市場變化而加大 為平滑淨值波動，投資操作由最大化公司長期價值趨向平滑會計數的變動 ex：傾向短線操作而非長線佈局 違背其長期經營規劃的目標與促進經濟社會穩定的功能！ 尤其在RBC制度下，為降低市場波動對公司財務體質的影響，股票投資亦不得不採追高殺低的策略
台灣壽險業正經歷暖化危機 會計制度的改變使得壽險業也經歷類似「暖化」的過程 HELP! 壽險業淨值受市場環境變動所左右，使業者傾向短線投資操作，有悖於壽險業長期穩健經營的原則，甚至引發業者經營上的困難，主管機關應慎思。 HELP! 圖片來源：http://krstrickland.blogspot.com/