第五章 现金流量表分析 王铁萍

引子 企业资不抵债不一定破产清算，但企业如果没有现金流量，就一定破产清算。 破产不等于资不抵债 破产：在可预见的时期内不能偿还到期债务。

现金之于企业的意义 现金的意义 共同要求 预防需要 营运需要 偿债需要 交易需要 2017/3/4 泰山学院经管系 贾莉莉 2017/3/4

第六章 现金流量表分析 第一节 现金流量表分析目的与内容 第二节 现金流量表分析 第三节 现金流量与利润综合分析

引 论 一、现金与现金流量表 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。 引 论 一、现金与现金流量表 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。 3个月内到期的债券投资

①现金流量的变化=现金流入量-现金流出量 ②现金流量的变化=年末现金量-年初现金量 现金流量表的结构 ①现金流量的变化=现金流入量-现金流出量 投资活动 经营活动 筹资活动 现 金 ②现金流量的变化=年末现金量-年初现金量 投资活动 筹资活动 经营活动

现金流量表的结构 项 目 金 额 一、经营活动产生的现金流量 二、投资活动产生的现金流量 三、筹资活动产生的现金流量 编制单位： 单位：元 项 目 金 额 一、经营活动产生的现金流量 二、投资活动产生的现金流量 三、筹资活动产生的现金流量 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 六、期末现金及现金等价物余额 现金流量表补充资料

现金流量表的基本结构与内容 其中经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量是研究的重点。

现金流量表的基本结构与内容 1、经营活动产生的现金流量 经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。 经营活动主要包括：销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、支付税费等等。

2、投资活动现金流量 包括 是指企业有关对外投资、购建或处置固定资产、无形资产及其他长期资产等活动中所涉及的现金流量。 （1）股权与债权投资、收到股息与利息、收回股权与债权、 （2）固定资产和无形资产投资及其处置活动。 现金流出：1、购建固、无 2、购买股票、债券 现金流入：1、出售固、无 2、出售股票、债券 3、取得投资收益

3、筹资活动 包括 是指企业所有与筹资相关的活动所涉及的现金流量。 （1）借款和还款 （2）发行债券融资租赁和还本付息 （3）发行股票和支付股利 现金流入：1、借款 2、吸收投资（股票+债券） 现金流出：1、偿还债务本金（借款+债券本金） 2、支付股利、偿付利息

现金流量表分析三要诀 1、经营活动现金净流量越多越好； 2、投资活动现金净流量影响企业规模大小； 3、筹资流入现金要考虑本息能否偿还得了。

1 2 3 4 现金流量表的作用 反映企业净利润的含金量 揭示企业的偿债能力和支付股利能力 预测企业未来产生现金流量的能力 了解各种活动产生现金流量的结构关系

第一节 现金流量表分析目的与内容 现金流量表与资产负债表、利润表的关系： 资产=负债+所有者权益 现金+非现金流动资产+非流动资产 第一节 现金流量表分析目的与内容 现金流量表与资产负债表、利润表的关系： 资产=负债+所有者权益 现金+非现金流动资产+非流动资产 =流动负债+非流动负债+所有者权益 现金 =流动负债+非流动负债+所有者权益-（非现金流动资产+非流动资产）

一、现金流量表与资产负债表的关系

二、现金流量表与利润表的关系

三、现金流量表分析的目的 从动态上了解企业现金变动情况和变动原因 判断企业获取现金的能力 分析目的 评价企业盈利的质量

三、现金流量表分析的目的 通过对现金流量表的深入分析，企业经理人员还可以了解企业的一些深层次财务问题，诸如： 1．究竟现金是怎样增加的？ 2．债务是如何偿还的？ 3．当期的净利润都到哪里去了？ 4. 有的报告期净利增加，可为什么现金流量反而减少？

三、现金流量表分析的目的 5．有的报告期发生净亏损时，为什么现金净流量反而增加？ 6．扩充厂房、设备所需资金从何而来？ 7．现金股利水平是否合适，可否再作增减调整？ 8、出售厂房及设备所得现金是怎样处置的？为什么？ 9、发行股票与债券所得的现金用于何处？ 10．现金净减少的原因究竟何在？

四、现金流量表分析的内容 1 现金流量表分析 2 现金流量与利润综合分析

第二节 现金流量表分析 一般分析 水平分析 垂直分析 项目分析 2017/3/4 泰山学院经管系 贾莉莉

第二节 现金流量表分析 一、现金流量表一般分析 Ｐ135 第二节 现金流量表分析 一、现金流量表一般分析 　进行现金流量表的一般分析，就是要根据现金流量表的数据，对企业现金流量整体情况进行分析与评价。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　Ｐ135

第二节 现金流量表分析 二、现金流量表水平分析 第二节 现金流量表分析 二、现金流量表水平分析 现金流量表水平分析，目的在于通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水平与特点。

第二节 现金流量表分析 三、现金流量表结构分析 第二节 现金流量表分析 三、现金流量表结构分析 通过对现金流量表中不同项目间的比较，分析企业现金流入的主要来源和现金流出的方向，并评价现金流入流出对净现金流量的影响。旨在进一步掌握企业的各项活动中现金流量的变动规律、变动趋势、公司经营周期所处的阶段及异常变化等情况。

三、现金流量表结构分析 现金流量结构分析评价 1 现金流量流入结构评价 2 现金流量流出结构评价 3 现金流量流入结构与流出结构适应评价 4

三、现金流量表结构分析 2、现金流入结构分析 流入结构分析分为总流入结构和三项（经营、投资和筹资）活动流入的内部结构分析。可列表进行分析。 2017/3/4

ZX公司现金流入结构分析表 项 目 绝对数(百万元) 比重(%) 2005年 2004年 销售商品、提供劳务收到的现金 3973.63 4087.58 95.39 95.67 收到的税费返还 117.56 134.21 2.82 3.14 收到的其他与经营活动有关的现金 59.29 49.24 1.42 1.15 经营活动现金流入小计 4150.48 4271.04 99.63 99.97 取得投资收益所收到的现金 0.50 0.00 0.01 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 0.85 0.25 0.02 收到的其他与投资活动有关的现金 6.93 1.11 0.17 0.03 投资活动现金流入小计 8.28 1.36 0.20 取得借款收到的现金 7.00 筹资活动现金流入小计 现金流入总量 4165.77 4272.40 100.00

三、现金流量表结构分析 3、现金流出结构分析 流出结构分析也分为总流出结构和三项（经营、投资和筹资）活动流出的内部结构分析。

项 目 绝对数(百万元) 比重(%) 2005年 2004年 现金流出总量 ZX公司现金流出结构分析表 项 目 绝对数(百万元) 比重(%) 2005年 2004年 购买商品接受劳务支付的现金 1993.01 2066.18 47.33 47.10 支付给职工以及为职工支付的现金 236.75 221.45 5.62 5.05 支付的各项税费 416.44 378.63 9.89 8.63 支付的其他与经营活动有关的现金 1036.34 866.51 24.61 19.75 经营活动现金流出小计 3682.53 3532.78 87.46 80.53 购建固定无形和长期资产支付的现金 80.13 100.45 1.90 2.29 投资支付的现金 90.93 49.80 2.16 1.14 投资活动现金流出小计 171.06 150.25 4.06 3.42 偿还债务支付的现金 0.00 645.00 14.70 分配股利利润或偿付利息支付的现金 330.59 29.06 7.85 0.66 支付的其他与筹资活动有关的现金 26.43 29.84 0.63 0.68 筹资活动现金流出小计 357.02 703.90 8.48 16.05 现金流出总量 4210.62 4386.92 100.00 2005年经营活动现金流出量增加的主要原因是公司“支付给职工以及为职工支付的现金”、“支付的各项税费”、“支付的其他与经营活动有关的现金”三个项目共同增加所致，这是否与公司所称的原材料价格上升不太相符呢？因为原材料价格上升必然带来“购买商品接受劳务支付的现金”的大幅增加，而公司的利润表中也体现出营业成本大幅上升的状态，但现金流量表中“购买商品接受劳务支付的现金”2005年却比2004年有所下降。

4、现金流量流入结构与流出结构适应评价 1）经营活动的现金流入流出比（此比值越大越好） 2）投资活动现金的流入流出比（发展时期此比值应小，而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好） 3）筹资活动的现金流入流出比（发展时期此比值较大较好）

4、现金流量流入结构与流出结构适应评价 财务分析人员可以利用现金流入和流出结构的历史比较和同业比较，得到更有意义的信息。 对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应是正数，投资活动的现金流量是负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的。

4、现金流量流入结构与流出结构适应评价 ZX公司现金流入流出比例分析表 项 目 绝对数(百万元) 流入/流出 2005年 2004年 项 目 绝对数(百万元) 流入/流出 2005年 2004年 经营活动现金流入小计 4150.48 4271.04 1.13 1.21 经营活动现金流出小计 3682.53 3532.78 投资活动现金流入小计 8.28 1.36 0.05 0.01 投资活动现金流出小计 171.06 150.25 筹资活动现金流入小计 7.00 0.00 0.02 筹资活动现金流出小计 357.02 703.90 现金总流入 4165.77 4272.40 0.99 0.97 现金总流出 4210.62 4386.92

四、现金流量表主要项目分析 （一）经营活动现金流量项目分析 1．销售商品、提供劳务收到的现金 2．收到的税费返还 3．收到其他与经营活动有关的现金 4．购买商品、接受劳务支付的现金 5．支付给职工以及为职工支付的现金 6．支付的各项税费 7．支付其他与经营活动有关的现金

（一）经营活动现金流量项目分析 经营活动现金流量的最大特点，在于它与企业日常营运活动的直接的密切关系。无论是现金流入量还是流出量，都体现了企业在维持目前生产能力和生产规模状态下对现金及其等价物的获得与支出水平。

第二节 现金流量表分析 （二）投资活动现金流量项目分析 1．收回投资所收到的现金 2．取得投资收益收到的现金 第二节 现金流量表分析 （二）投资活动现金流量项目分析 1．收回投资所收到的现金 2．取得投资收益收到的现金 3．处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 4．处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 5．购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 6．投资支付的现金 7．取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 8．收到其他与投资活动有关的现金、支付其他与投资活动有关的现金

（二）投资活动现金流量项目分析 投资活动现金流量的最大特点在于，就当期而言，它与企业日常营运活动几乎没有多少直接的关系或影响，但是却对企业未来的现金流量产生一定的甚至有时是不容忽视的影响：目前的大量流入可能意味着未来相关现金流入的大幅度萎缩；而目前的大量该类现金流出，又可能蕴含着未来会产生或促使大量的相应的现金流入。

第二节 现金流量表分析 （三）筹资活动现金流量项目分析 1．吸收投资收到的现金 2．取得借款收到的现金 3．偿还债务支付的现金 第二节 现金流量表分析 （三）筹资活动现金流量项目分析 1．吸收投资收到的现金 2．取得借款收到的现金 3．偿还债务支付的现金 4．分配股利、利润或偿付利息支付的现金 5．收到其他与筹资活动有关的现金、支付其他与筹资活动有关的现金

（三）筹资活动现金流量项目分析 筹资活动现金流量的最大特点在于它现时现金流量与未来现金流量在一定程度上的对应性： 即目前该类现金流入的发生，在一定程度上意味着未来存在相应的现金流出量；而目前该类现金流出量的存在，则是以往相应的现金流入量所引起的必然结果。

第二节 现金流量表分析 （四）汇率变动对现金的影响分析 第二节 现金流量表分析 （四）汇率变动对现金的影响分析 1．企业外币现金流量及境外子公司的现金流量折算为记账本位币时，所采用的现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额； 2．“现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的金额。

第三节 现金流量与利润综合分析 一、经营活动现金流量与利润关系分析 （一）经营活动现金流量与经营活动利润对应关系分析 利润表是按照权责发生制来归集企业的收入和支出，而现金流量表是按照收付实现制来归集企业的收入和支出。它们所反映的经济活动是相同的，只是反映的角度不同。

一、经营活动现金流量与利润关系分析 （二）经营活动净现金流量与净利润关系分析 净利润+非经营活动损失（固定，无形，财务费用，投资损失） 　　　+不支付现金的费用（计提减值，折旧，摊销） 　　　+非现金流动资产的减少（存货，应收账款） 　　　+经营性应付项目的减少（应付账款） ＝经营活动净现金流量

第三节 现金流量与利润综合分析 二、现金流量表补充资料水平分析 通过对经营活动净现金流量与利润关系分析， 能够揭示净利润与经营活动净现金流量之间的区 别与联系。

第三节 现金流量与利润综合分析 三、经营活动现金流量与利润趋势分析 要分析企业的财务变动状况和盈利质量变动 情况，对经营活动现金流量与利润进行趋势分析 是十分有益的。 Ｐ143

第三节 现金流量与利润综合分析 四、现金流量表附表主要项目分析 1．资产减值准备 2．固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 第三节 现金流量与利润综合分析 四、现金流量表附表主要项目分析 1．资产减值准备 2．固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 3．无形资产摊销、长期待摊费用摊销 4．待摊费用减少、预提费用增加 5．处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失和固定资产报废损失

第三节 现金流量与利润综合分析 四、现金流量表附表主要项目分析 6．公允价值变动损失 7．财务费用 8．投资损失 第三节 现金流量与利润综合分析 四、现金流量表附表主要项目分析 6．公允价值变动损失 7．财务费用 8．投资损失 9．递延所得税资产减少和递延所得税负债增加 10．存货的减少、经营性应收项目的减少和经营性应付项目的增加

五、经营活动净现金流量阶段性分析 经营周期 现金流量 萌芽期 成长期 成熟期 衰退期 经营活动产生的现金流量小于零 正 常 长期持续状态 正　常 长期持续状态 说明回笼现金的能力很差 很 差 经营活动产生的现金流量等于零 中　等 一 般 经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本 较　好 仍然不能给予较高评价 较 好 经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本 好 较好 　好 经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余 很　好 2017/3/4

某公司2005年比较式损益表和2006年比较式资产负债表在董事会上分发后，董事们提出了一个基本问题：为什么现金余额如此的低？令人困惑的是损益表中2006年利润比2005年还大幅提高。你作为该公司的财务主管，试解答这一问题。

损 益 表 单位：千元 2006年 2005年 收入和利得： 销货收入 444 310 设备销售利得 18 合计 444 328 费用和损失： 销货成本 221 162 工资费用 48 28 折旧费用 46 22 利息费用 13 20 无形资产摊销 11 11 土地销售损失 35 合计 339 278 净收益 105 50 增长110%

资产负债表 单位：千元 资产 2006年12月31日 2005年12月31日 变化 现金 33 63 -30 应收帐款（净） 72 61 11 存货 194 181 13 长期投资 31 31 固定资产 361 259 102 减：累计折旧 244 198 46 专利权 177 188 -11 合计 624 554 负债和股东权益 应付票据 32 101 -69 应付帐款 63 56 7 应付工资 12 17 -5 长期借款 147 163 -16 普通股 149 61 88 留存收益 221 156 65 合计 624 554

现 金 流 量 表 单位：千元 项 目 金 额 一．经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 433 现金收入小计 433 购买商品、接受劳务支付的现金 296 支付给职工以及为职工支付的现金 53 现金支出小计 349 经营活动产生的现金流量净额 84 二．投资活动的现金流量 购建固定资产所支付的现金 102 权益性投资所支付的现金 31 现金支出小计 133 投资活动产生的现金流量净额 -133 三．筹资活动的现金流量 吸收权益性投资所收到的现金 48 现金收入小计 48 偿还债务所支付的现金 16 偿还利息所支付的现金 13 现金支付小计 29 筹资活动产生的现金流量净额 19 四．现金及现金等价物净增加额 -30 销售收入-△ 应收帐款等 销售成本+△存货-△应付帐款等 工资费用-△ 应付工资 △固定资产 △长期投资 △普通股-（净利润-△留存利润 △长期借款 利息费用

补充资料： 1．不涉及现金收支的投资和筹资活动 2．将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 105 加：固定资产折旧 46 无形资产摊销 11 财务费用 13 存货增加 -13 经营性应收项目的增加 -11 经营性应付项目的减少 -67 经营活动产生的现金流量净额 84 3．现金和现金等价物的净增加情况： 货币资金的期末余额 33 减：货币资金的期初余额 63 现金等价物的期末余额 0 减：现金等价物的期初余额 0 现金及现金等价物净增加 -30

本章重点 现金流量表分析的目的与内容 现金流量表一般分析 现金流量表水平分析 现金流量表结构分析 经营活动现金净流量与净利润关系分析 经营活动现金净流量与收入、成本、利润对应分析

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