香港證劵市場—作用及功能 Securities Market in Hong Kong 指導老師：石橋妙子 成員： 陳煜釗 4000P001 2013.12.19

前言 香港，作為一個國際都會、一個特別行政區無論在證劵市場亦或是政治變動上都有別去很多地區，從一開始的英殖民創建的證劵市場到後面由中共接收後，發展的情況是怎樣？服務的方向是怎樣？市場的規模到底有多大？今天我們就來探討這個波動沒有底線的市場 ——香港證劵市場

大綱 Contents： 香港證劵市場歷史 The history of Hong Kong's Securities Market 香港證劵市場功能——股票市場 Function of Hong Kong's Securities Market 香港證劵市場規模與份額 Hong Kong's securities market share

香港證劵市場歷史 The history of Hong Kong's Securities Market 1969年至1972年間 香港政府奉行自由市場政策，使證券市場迅速發展，香港設立了 遠東交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所，加上原來的 香港證券交易所，形成了四間交易所鼎足而立的局面。 1986年，香港市場開始了其嶄新的現代化和國際化發展階段。 公司盈利和房地產價格回升，香港市場從此進入一個新的發展時期：交易品種多元化，市場參與者日益國際化，交易手段不斷完善，證券市場進入了長期繁榮的牛市。

香港證劵市場歷史 The history of Hong Kong's Securities Market 2000年以後 香港證券市場香港是亞太地區最重要的金融中心之一，香港證券市場正在成長為一個全球化的證券市場。 2000年4月 香港聯交所和 香港期交所 合併成立 香港證券與期貨交易所，實行公司制併在港上市。 十幾年來香港證券市場規模不斷擴大，金融產品不斷增多，交易手段也日益電子化。。

香港證劵市場目前共有500多家證券行在香港從事各種證券業務，市場競爭十分激烈。 香港證劵市場歷史 The history of Hong Kong's Securities Market 香港證劵市場目前共有500多家證券行在香港從事各種證券業務，市場競爭十分激烈。 時至今日，香港證券市場的總市值已達到 63000多億港元，每日交易額逾100億元，這些數字顯示了香港證券市場在過去數十年的驕人增長。

股票市場 衍生工具市場 基金市場 債券市場 香港證劵市場功能 Function of Hong Kong's Securities Market 香港市場就其交易品種來說包括 股票市場 衍生工具市場 基金市場 債券市場

股票市場 按照通常的分類方法， 在香港上市的股票可大致分為以下幾大類： 藍籌股 紅籌股 國企股 細價股

藍籌股 指的是在香港股市中擁有高流通性、歷史優久、業績穩健績優、市值規模較大的股票，這些股票可說是英國與華人資本的代表，例如英資的太古集團、匯豐銀行；華資的中信泰富及長江實業等等。 藍籌股企業市值動輒數百億或千億港幣，1%-2%的漲幅即可影響大盤行情，幾乎成了績優股的代名詞

紅籌股 指的是企業的大股東是來自於中國資本，但公司在香港上市，業務範圍可能位於香港、中國境內或海外，但是最大控股權必定直接或間接隸屬於中國有關部門或企業。 由於人們形容中國是紅色中國，而她的國旗又是五星紅旗，因此把與中國相聯繫的上市公司發行的股票稱為紅籌股。這是一種形象的叫法。

國企股 又稱H股，是中國國有企業到香港上市的股票，國企股在香港上市，無非為了在香港股票市場籌集資金。由於要維持競爭力，到香港上市的國企股大多質素頗佳，而最早在香港上市的國企股是青島啤酒，在1993年7月，且企業規模相當龐大，業務範圍大多屬於基礎產業並且居於該行業的領導地位，由於 H股平均資產高達65億人民幣，股本過於龐大造成H股股價偏低，這些企業分別具有港元及人民幣計價的股價，提供了投資人套利的空間。

細價股 又稱“仙股”，指每股0．1港元以下的股票。 一般細價股有如下幾個特點：1.成交量偏低； 2.交易價偏低(即細價股)；3.股份市值頗低(即小型股)；4.公司業績較差，多為虧損；5.每股凈值較低。 因此，“仙股”經常上演大起大落的鬧劇，越來越成為上市公司及大股東魚肉中小股東進行套利的對象。

香港股票市場的上市條件主要有： 1．必須是法人組織。 2．必須在香港地區設有辦公及經營場所，並有三年以上的經營業績，有獲利能力。 香港股票市場的上市條件主要有： 　　 1．必須是法人組織。 2．必須在香港地區設有辦公及經營場所，並有三年以上的經營業績，有獲利能力。 3．公司的資金市值在5000萬港元以上。 4．公司的經營業績及有關文件資料，必須有專業人員審核，報送證監處審查。

香港股票市場的上市條件主要有： 5．公司必須向公眾派發招股書，招股書上必須把公司的經營狀況、財務情況、組織結構等指定事項詳細列明。並且在公開招募股本前一段時間發給公眾和刊登報刊，便於投資者考察和研究。 6．必須有25％以上的股權上市流通，必須在證券交易所掛牌上市，遵守證券市場內的各項規定。

香港證劵市場規模與份額 Hong Kong's securities market share 香港股市從2000年底世界排名第11位(市值4.9兆港元)，到近年來香港交易所的規模迅速擴大，在全球交易所的排名不斷提升。目前香港股市市值已達14.1兆港元，成為世界第八大股市，在亞洲股市排名已成為僅次於日本的亞洲第二大股票市場規模。

香港證劵市場規模與份額 Hong Kong's securities market share 可以分為： 主板(上市) 創業板(上櫃)

香港證劵市場規模與份額 Hong Kong's securities market share 主板(上市)： 正式成立於1891年，為一般規模較大、成立時間較長，也具備一定溢利紀錄的公司提供集資市場。主要上市的行業包括：金融、房地、公用事業、工商業等公司。

創業板(上櫃)： 香港創業板市場是1999年11月24日正式成立，以高增長公司為目標，注重公司增長潛力及業務前景﹔類似美國的NASDAQ。 香港證劵市場規模與份額 Hong Kong's securities market share 創業板(上櫃)： 香港創業板市場是1999年11月24日正式成立，以高增長公司為目標，注重公司增長潛力及業務前景﹔類似美國的NASDAQ。

主板與創業板的主要差別： 1.上市時，主板上市公司須至少具備三年業績紀錄，創業板則無溢利紀錄要求。 2.主板並無明確規定公司須有主營業務，但創業板上市的公司則須有主營業務。 3.主板上市公司須於會計年度結束後四個月內發佈年報，並須在每個會計年度的首六個月編制中期報告，期間結束後3個月內發佈。創業板上市公司則須於會計年度結束後三個月內發佈年報，期間結束後四十五天內發佈半年報告及季度報告。

與其他主要國際金融中心比較，香港的市場有幾個特點： 一、市場規模雄厚。香港聯交所目前是亞洲第二大證券交易所，在全球排名第9位。以首次上市集資金額及總集資金額計，2004年在全球排名中名列第三位，香港也是全球最活躍的權證交易市場。 二、專業機構和人才的支持。在過去幾十年，香港已成功匯聚了大批國際金融證券機構和專業人才，他們都具備國際認可的資格，積累了大量有關市場的經驗，可以為企業提供最優質的金融服務。

與其他主要國際金融中心比較，香港的市場有幾個特點： 三、接受異地企業發行。由1993年第一家H股－－青島啤酒來港上市起，H股的興起，吸引大量國際資金投入香港，壯大香港股市市值之餘，亦令它更成熟，更國際化； 四、市場監管較嚴。香港市場監管認真，可媲美其它如倫敦及紐約等大市場，亦令國際投資者有較大信心。

總結 香港證券市場是一個成熟的市場，市場秩序比較完善，流動性與活躍性也是全球證卷市場最高，與其他國家證卷市場比較香港市場有幾個特點一市場規模雄厚.二專業機構和人才的支持.三接受異地企業發行.四市場監管較嚴這些都是香港證券的特點及優勢，同時香港也是中國內地企業在境外上市最多，集資額最多的地區，香港股市在世界十大交易所排名目前為第十位，香港更是通往中國內地的門戶，隨著中國內地經濟的高速發展，已經成為亞洲地區發展最快的國際金融中心，從2000年底世界排名第11位，到近年來香港交易所的規模迅速擴大，在全球交易所的排名不斷提升。目前香港股市市值已達14.1兆港元，成為世界第八大股因此香港股市成為亞洲最耀眼的市場。

參考文獻 香港市場概敘 http://www.tej.com.tw/twsite/TEJ%E8%B3%87%E6%96%99%E5%BA%AB/%E9%A6%99%E6%B8%AF/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E5%B8%82%E5%A0%B4%E6%A6%82%E6%95%98/tabid/196/language/zh-TW/Default.aspx 香港股票市場 http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%B8%82%E5%9C%BA 香港證券市場 http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%AF%81%E5%88%B8%E5%B8%82%E5%9C%BA