第三章、国际交往中的货币与汇率 学习重点： 一、何谓外汇？汇率有哪些标价方法？ 二、汇率有哪些种类？汇率的决定与影响因素主要有哪些？ 三、汇率对经济有何作用与影响？ 四、牙买加体系下的汇率制度有何特征？ 五、人民币汇率制度改革的主要内容有哪些？

一、何谓外汇？汇率有哪些标价方法？ （一）外汇的概念 外汇，是指以外币表示的可用于国际间结算的支付手段。 广义外汇是指一切在国际收支逆差时可以使用的债权；狭义外汇是指以外币表示的国际支付手段。 我国《外汇管理暂行条例》规定，外汇由外国货币、外币有价证券、外汇支付凭证和其他外汇资金构成。

外汇的种类： 自由外汇是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他货币，或者可以向第三国办理支付的外国货币及支付凭证。 根据可自由兑换的程度不同，分为自由外汇和非自由外汇。 自由外汇是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他货币，或者可以向第三国办理支付的外国货币及支付凭证。

成为外币资产必须具备：自由兑换性；普遍接受性；可偿性。 汇率的定义：P38 比如：USD/JPY=120.40，表示一美元等于120.40日元，在这里美元称为单位货币，日元称为计价货币。 汇率的标价方法有： 直接标价法和间接标价法

（二）汇率的标价方法 1、直接标价法P38 包括中国在内的多数国家都采用直接标价法。如日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元 。银行买入汇率<卖出汇率。 在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币升值或本币贬值，即外汇汇率上升；反之，如果数额少于前期，这说明外币贬值或本币升值，即外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。如下例

在美国伦敦外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如： 6月份 欧元/美元 EUR/USD 1.1425 美元/日元 USD/JPY 1.1428 英镑/美元 GBP/USD 119.95(S) 美元/瑞郎 USD/CHF 119.75(B)

2、间接标价法 P38 在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元0.9705即一欧元兑0.9705美元。 如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币升值，本币贬值，即外汇汇率上升；反之，外币数额比前期多，则说明外币贬值、本币升值，即外汇汇率下跌，即外币的价值和汇率的升跌成反比。银行卖汇率 <买入汇率。

二、汇率有哪些种类？汇率的决定与影响因素主要有哪些？ （一）汇率的种类P40 1、按制定方法不同： ——基准汇率和套算汇率 2、按汇率制度分为： ——固定汇率和浮动汇率 3、按汇兑方式分为：(费率为>、>) ——电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率

汇率的种类 ——开盘汇率和收盘汇率 5、按交割期限分为： ——即期汇率和远期汇率 6、按货币当局管理的角度分： ——官方汇率和市场汇率 4、按营业时间分为： ——开盘汇率和收盘汇率 5、按交割期限分为： ——即期汇率和远期汇率 6、按货币当局管理的角度分： ——官方汇率和市场汇率 7、按银行买卖外汇的角度分：   ——买入汇率、卖出汇率和中间汇率

（二）汇率的决定与影响因素： 铸币平价：两种货币含金量的比率 1、金本位制下的决定因素：黄金输送点   铸币平价：两种货币含金量的比率 由金币本位制依次逐渐演变为金块本位制和金汇兑本位制，汇率波动不再受制于黄金输出入点的限制，而是由金平价中的法定平价决定，但汇率的自动稳定已无法实现了。 法定平价，由两种纸币所代表的含金量之比决定。

汇率的决定与影响因素： 2、信用货币制度汇率下汇率的决定因素： ——两国纸币的价值量之比。 3、人民币汇率决定因素 ——外汇市场的供求状况，同时受中央银行的管理与调控。

汇率决定理论 （一）国际借贷说 其背景是金本位制度。汇率变化是由外汇的供给与需求引起的，外汇供求主要源于国际借贷。 包括流动借贷和固定借贷。流动借贷中，债权大于债务，外汇供给会大于需求，引起本币升值、外币贬值；相反，债务大于债权，本币贬值、外币升值。

（二）购买力平价说P44： 1、绝对购买力平价，是开放经济下的“一价定律”，例如当汇率为1英镑=4美元时，某衬衫在美国卖10美元，在英国卖2英镑。由于不符合一价定律，若不考虑运费，会出现国际间的套购活动，导致出现英镑升值，美元贬值。 w    2、相对购买力平价，认为不可能所有商品都满足一价定律。汇率的变化率与两国物价水平的变化率之差相等。

（三）货币分析说：假定国内外资产之间具有完全的替代性。 w  1、弹性价格货币分析说：认为决定汇率变化的因素表现为导致货币市场失衡的因素，如国内外货币供给变化、国内外利率水平变化。 w  2、粘性价格货币分析法：又称为超调汇率模型，认为短期内由于商品市场价格具有粘性，而证券市场的利率有弹性使之反应灵敏，因此货币市场失衡后主要通过证券市场的利率变动恢复均衡。

三、汇率对经济有何作用与影响？ （一）对国际贸易以及进出口的影响 本币贬值：一是使出口商品的外币价格下跌，扩大出口；二是使进口商品的外币价格上涨，抑制进口。 （二）对资本流动的影响——关键在于人们的预期，有三种效应： 预期贬值幅度不够 流出增加，本币汇率下跌 预期本币贬值合理 一部分外汇资金回流 预期本币贬值过多 大量外国资本流入、套汇

（三）对市场价格的影响 （四）对金融资产选择的影响 进口品是必需品 产品生产成本上升 进口品是生产原料 物价水平的上升 贬值导致本币供给增加 政府购汇成本增加 进出口商品的需求弹性很低 贬值会恶化国际收去逆差 （四）对金融资产选择的影响 本币升值，投资者倾向于持有本币资产；相反外币升值，投资者将本币转换为外币资产。

四、牙买加体系下的汇率制度有何特征？ 在牙买加体系汇率呈多样性，表现为：可调整的盯住汇率制、有限的浮动汇率安排以及更灵活的浮动汇率安排。特征： 1、浮动汇率制为主导但不意味着固定汇率制消亡； 2、以信用货币本位为基础； 3、成员国可自主决定汇率制度，只需要经过基金组织同意。

五、人民币汇率制度改革的主要内容有哪些？ w  1、人民币汇率恢复时期（1948-1952）    典型复汇率制度 w  2、人民币汇率稳定时期（1953-1980） w  3、人民币双重汇率时期（1980-1994）： w  4、人民币汇率并轨及其走向市场化时期（94－）

汇率制度改革的主要内容 （1）官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，成为以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率；  （1）官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，成为以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率； （2）实行银行结售汇制度，废除外汇留成和上缴制度； （3）建立银行间外汇市场； （4） 96年7月将外商投资企业纳入银行结售汇体系；  （5）96年12月实现经常账户下人民币完全可兑换。

小结： 1、 掌握：外汇的概念与内容；汇率的标价方法；牙买加体系下的汇率制度；固定汇率制和浮动汇率制；汇率的决定与影响因素；人民币汇率制度及其改革。 2、重点掌握：汇率的作用与影响。

习题： 一、名词解释： 1、直接标价法、 2、间接标价法、 二、问答： 1、纸币流通制度下汇率变动的决定因素有哪些？