中债收益率曲线和中债估值 编制方法及使用说明

Slides:



Advertisements
Similar presentations
2009 套读自考本科简介 —— 抓住机遇,用知识改变命运 目 录 二、提升学历、提升自身素质的途径选择 三、高教自考和套读自考本科介绍 四、我校自考套读本科情况介绍 一、就业状况 五、我校今年招生专业介绍.
Advertisements

学习情境一 注册会计师审计职业特点 山西经济管理干部学院 · 财会系. 5 个人来自不同的地方,住不同的房子,养不同的动物,吸不同牌子的香烟, 喝不同的饮料,喜欢不同的食物。根据以下线索确定谁是养猫的人。 1. 红房子在蓝房子的右边,白房子的左边。(不一定紧邻) 2. 黄房子的主人来自香港,而且他的房子不在最左边。
美丽的鹿城 —— 包头 包头简介 包头旅游景区 包头美食. 包 头, 中国内蒙古自治区第一大城市,又称鹿城、草原钢城。 随着包头钢铁(集团)有限责任公司和包头稀土研究院的建成与 发展,这里又被称作稀土之都。 包头稀土研究院 包 头位于内蒙古自治区中部,东与呼和浩特市相邻,西与巴彦 淖尔盟市连接 ,北与蒙古国接壤.
病历书写 中山医院呼吸科 张 新. 定 义 病历是临床医生根据问诊、体格检查、实验 室和其他检查获得的资料经过归纳、分析、整理, 按照规定的格式而写成的;是关于病人发病情况, 病情发展变化,转归和诊疗情况的系统记录。 病历是临床医生根据问诊、体格检查、实验 室和其他检查获得的资料经过归纳、分析、整理,
第十二章 病历书写与要求 病历病历 医务人员在医疗中形成的文字、符号、图表、 影像、切片等资料的总和。 病历书写 通过诊法、诊断、治疗、护理等医疗活动获得有关资 料,进行归纳、分析、整理形成医疗活动记录行为。 病历意义 A 诊疗等的源文件; B 复 / 转 / 会诊,解决医疗纠纷、判定法律责任、医疗保险等的资料和依据;
年次级债券推介材料 平安银行股份有限公司 联席主承销商、簿记管理人. 2 平安银行基本情况介绍.
教育部「生技產業創新創業人才培育計畫」推動中心計畫簡報
郑州新世纪女子医院是一家专业治乳腺疾病的特色专科医院,巨资引进一系列全进口尖端设备,汇集全国著名乳腺病专家及知名乳腺病外科专家组,以"打造专业品牌、创建专科名院"的办院方针,以科学规范防治乳腺病与乳腺癌为重点,以女性身心健康为目标,遵循"敬爱生命","亲情、温馨、真诚"的人性化理念服务于患者,提供系统、全面、专业化的医疗服务,构建女人的温馨家园。
蛋糕產品.
蛋白质与维生素.
第五章 不同人群的体育卫生 第一节 儿童少年的体育卫生 第二节 女子的体育卫生 第三节 中年人的体育卫生 第四节 老年人的体育卫生.
国际时政 2009年2月.
第五組 組員: 許詔怡 姜 旻 陳毓融 黃子虔 謝承恩
第3章 公共基础资料设置.
第6章 应收应付款管理.
人脉关系大赢家 ----弱势品牌的成功之道
第四章 招聘录用.
公司简介 广东中人集团建设有限公司,于2003年6月由原中人企业(集团)所属的工程建设主营业改制成立,是完全按照现代企业制度规范运行的投资主体多元化的国有企业。注册资本3亿元。是广东省广晟资产经营有限公司管理的一级集团。 公司经国家建设部核定为一级建筑施工企业,拥有房屋建筑工程和公路工程施工两个总承包一级资质,建筑智能化工程、装饰装修工程、电信工程、爆破与拆除工程四个专业承包一级资质;拥有通信信息网络系统集成乙级资质,广东省安全技术防范系统设计、施工、维修资格证(一级),广东省有线广播电视台工程设计(安装
臺中市 中 投 國 教 十 二 年 學 生 智 慧 更 多 元 1.
8日-9日会后考察线路(自费自愿) 后期考察由西宁天海会议公司青海天海国际旅行社提供服务。
杭州博科思科技有限公司 2014年3月.
创新时代周刊 第二期 共15期 GO 宁欺山,莫欺水 BBQ出版社.
青岛, 一座有故事的城市…… 刘瑞昌 青岛理工大学汽车与交通学院 2013年12月.
企业融资担保之路 ——欧阳光.
综合实验 ----实验选作(1/3) 智能五子棋游戏 1. 实验目的
企业所得税政策辅导 北京市地方税务局 企业所得税处.
债券信用评级简介 刘洪芳 鹏元资信评估有限公司. 债券信用评级简介 刘洪芳 鹏元资信评估有限公司.
中国福建泉州 --历史文化名城.
主要内容 1. 利用估值对债券组合估价的优势 2. 如何评估债券估值的合理性 3. 产业债的定价与估值.
作业总结 室内设计4班 徐金龙.
不会宽容人的人, 是不配受到别人的宽容的。 贝尔奈.
复习回顾 a a×a a×a×a a a×a×a= a×a= 1.如图,边长为a厘米的正方形的面积 为 平方厘米。
丽江古城 泰州鼓楼医院丽江古城,又名“大研古镇”,世界文化遗产,国家AAAAA级旅游景区,全国文明风景旅游区示范点。位于中国西南部云南省的丽江市,坐落在丽江坝中部,玉龙雪山下,,北依象山、金虹山、西枕狮子山;与同为第二批国家历史文化名城的四川阆中、山西平遥、安徽歙县并称为“保存最为完好的四大古城”它是中国历史文化名城中唯一两个没有城墙的古城之一。是第二批被批准的中国历史文化名城之一,是中国国仅有的以整座古城申报世界文化遗产获得成功的两座古县城之一(另一座为山西平遥古城)。
县域经济现代农业突破之道 汪战仓
第六课 遗传与变异 第四课时 基因的分离定律.
小组成员 杨云、王雯、曾明发 刘凤、祝会、陈丹凤.
我的家乡 潍坊.
川信·星际里百货贷款 集合资金信托计划.
《北京地区进出口企业 检验检疫信用管理办法》解读
本英语136 陈锷.
温 州 两 日 游.
南宁市兴宁区社区档案整理办法 南宁市兴宁区档案局 2010年 地址:南宁市厢竹大道63号兴宁区政府4楼
台灣的名勝古蹟.
中国建筑钢结构施工企业诚信评价建设管理办法
成功教育研究的新进展 上海市闸北八中新校、闸北八中校长 上海市田家炳中学董事长 刘京海 2003年3月14日.
2012年春季旅游 七仙女的故乡—天柱山二日游.
第三章 企业资信评估 第一节 企业资信评估概述 一、企业资信评估的含义
第11章 金融风险及其防范 11.1 金融风险概述 金融风险的含义
超越基本面 构建信用策略研究新框架 证券研究报告 2014年09月04日 姓名:张莉(分析师)
响沙之王——银肯响沙 响沙之王——银肯响沙.
染整082 11号 古仲棋 12号 关德辉 41号 谢长威 52号 陈晓亮 33号 唐祝玉 杨剑耀
儿科病史与体格检查.
5.
台灣史總複習.
新能源是指可再生能源, 例如:太阳能、风能、海洋能、 生物质能、氢能、核能等。
基因分离规律习题课.
北京汉邦高科数字技术股份有限公司 2015年年报交流.
腸病毒防治宣導 主講者 陳玟吟護理師.
内蒙古景观与区划 人文景观 人文景观是指有人为因素作用形成(构成)的景观。人为因素主要有文化、建筑等因素。
國文報告 儒家生死文化討論 不死鳥 組員 972BP001 彭科強 972BP008 王薪榕 972BP025 彭裕宗
98年3月17日新聞報導,嬌X等嬰童衛浴品含致癌物
机械常识与钳工实训 高等教育出版社 主编 王猛 崔陵
第一章 臺灣的史前文化與原民 第一節 考古工作與史前遺址
联系人:荆宝山 电话: 手机: 邮箱 :
苏 教 版 五 年 级 数 学(上) 用字母表示数 青阳体仁小学 胡春雅.
联系观 总特征/基本观点 发展观 对立统一——实质和核心 唯物辩证法 矛盾观 矛盾分析法——根本方法 辨证否定观 —基本要求 辩证唯物主义
白城师范学院经济管理系 成 本 会 计 学 制作:吴威名.
电学专题复习 动态电路 常州市北郊初中 姜 皎.
§12-5 同方向同频率两个简谐振动的合成 一. 同方向同频率的简谐振动的合成 1. 分振动 : 2. 合振动 : 解析法
(注意)表示的飽和度、亮度是基準值。因為色頻的關係,有可能有所調整。
Presentation transcript:

中债收益率曲线和中债估值 编制方法及使用说明 中央国债登记结算有限责任公司 信息部

第一部分 编制方法说明

一.中债收益率曲线构建模型

二.中债收益率曲线的数据源 银行间双边报价数据:真实性好、但报价品种不全 结算数据:真实成交;但品种不全且异常价较多 柜台双边报价数据:报价连续、差价小;但期限品种有待丰富 交易所债券交易数据 市场成员收益率估值数据:中国银行、建设银行、农业银行、工商银行、招商银行、上海银行、兴业银行、南京商行、大连商行、华夏基金、南方基金、银华基金、嘉实基金、泰达荷银、泰康人寿、金盛人寿、新华人寿、东方证券、山东潍坊农信社、顺德联社、重庆渝中联社等50多家。

三.异常价格剔除方法—结算价   为剔除交易结算价中的异常价格,需要将每日各类债券的交易结算价格与上一工作日对应的债券收益率曲线进行比较。对于相差过大的交易结算价,如无法用当天的倾向政策和相关金融的变动等因素来解释,则该价格有可能是异常价格。   进一步了解结算交易情况,剔除“买断式回购”或为“做量”等原因而形成的异常价格。

例子:剔除结算价中的异常价格 2007年06月18日的交易结算价中有04国债07,其待偿期为4.189年、收益率为2.7143%。该收益率远低于上工作日(2007年6月15日)同期限国债收益率3.57%,甚至远低于当天待偿期为3.175年的03国债07的收益率(3.36%),由此,可以确定该券的结算收益率为异常价格。 040007

三.异常价格剔除方法—双边报价 一般情况下,双边报价的可信度比较高,但有时也会出现防御性报价,也需要具体分析:   一般情况下,双边报价的可信度比较高,但有时也会出现防御性报价,也需要具体分析:    看双边报价是否连续,如果某笔双边报价是在某天第一次出现,而且其临近期限附近报价点也很少,则其可信度会打个折扣。  看双边报价的买卖价差和收益率差,如果其收益率差过大(如有时会出现买卖收益率差在50个BP以上),则其可信度较 。

例子:剔除双边报价中的异常价格 2007年06月18日双边报价中有03国债01,其待偿期为2.68年、收益率为3.08%。该笔双边报价买价与卖价收益率差为83BP,价差为2.11元,远远大于与其待偿期相近的其他债券的双边报价(如02国债15待偿期为2.46年,当天双边报价的买、卖收益率差为37BP,价差为0.86元),由此,可以确定该笔双边报价为防御性报价。 030001

四.样本点选取流程

例:样本券选取结果 2007年06月18日银行间固定利率国债收益率曲线

五.信用类债券收益率曲线细分方法 短期融资券收益率曲线 企业债收益率曲线 商业银行债收益率曲线 资产支持证券收益率曲线

5.1短期融资券收益率曲线的细分 细分标准:发行人“长期信用等级” 目前共分七条短期融资券收益率曲线:AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-; 

5.2企业债收益率曲线的细分 细分标准:按债券信用等级 目前共分四条短期融资券收益率曲线: 固定利率:AAA、AA 浮动利率:AAA(R07D、1Y) 

5.3商业银行债收益率曲线的细分 细分标准:按债券信用等级 目前共分九条短期融资券收益率曲线: 固定利率:AAA、AA+、AA、AA-、A- 浮动利率:R07D:AAA 1Y:AAA、AA、AA- 

5.4资产支持证券收益率曲线的细分 细分标准:按信用等级 目前共分六条短期融资券收益率曲线: 固定利率:AAA 浮动利率:R07D:AAA、A、BBB 1Y:AAA、A 

中债收益率曲线品种体系图

六.其他相关问题 浮动利率债券估值方法 含权债券估值方法

6.1浮动债券估值方法

6.2含权债券估值定价方法 中债估值提供两个价格:行权价和不行权价 标识出“推荐”的价格:应用远期利率与如果该券不行权其“选择权行使日”后的票面利率的比较关系

固定利率含权债“推荐”估值判别方法

第二部分 产品使用说明

查询某单条中债收益率曲线

查询某单条中债收益率曲线的明细数据

比较某单条中债收益率曲线与市场值点

查询多条中债收益率曲线

如何比较两条中债收益率曲线点差

查询中债即期收益率曲线 选择曲线类型

查询中债远期收益率曲线 选择曲线类型 选择远期期限

查询某期限一段时间的收益率走势

比较不同时期的中债收益率曲线

查询某三维中债收益率曲线

查询中债估值

查询更多指标 点击 多个估值时的倾向估值

联系方式 李剑峰 010-88086291 张永民 010-88088106 赵 凌 010-88086907