利息率对有效需求的复杂影响 （著名的IS-LM模型） 总需求形成的三种情况 影响总需求的7个因素 第八章 总需求 利息率对有效需求的复杂影响 （著名的IS-LM模型） 总需求形成的三种情况 影响总需求的7个因素

现实经济问题 凯恩斯的问题：总需求不足 我国的问题： 1、总需求为何膨胀？ 2、宏观经济政策怎样才能有效地遏制总需求膨 胀？ 需求结构

理论问题：需求和利率之间的复杂性 投资需求理论：利率下降导致投资需求增加、 有效需求增加。 货币需求理论：有效需求增加导致货币需求增 加，进而利率提高。 综合：利率 有效需求 利率 有效需求 总的影响到底是什么？

IS-LM模型的基本思想 有效需求受到利息率的影响，利息率又反过来 受到有效需求的影响，这种复杂的相互影响最 终决定了有效需求。 产品市场和货币市场的一般均衡 有效需求－货币需求按照被货币供给满足的程 度形成总需求

第一节 利息率对有效需求的影响：IS曲线 1、利息率对有效需求的影响： 利息率下降－投资需求增加－卖者收入增加－ 消费需求增加－有效需求增加 所以，有效需求是利息率的减函数

I、 S S 1、IS曲线的建立 I（i ） I（i） AD i 2、IS曲线的特性 IS AD

2、利息率对有效需求的影响程度 IS曲线的表达式： Y=a（A-bi） Y为均衡产量, a为乘数, A为自发性支出, 曲线的特性 ： 横截距：Y=aA 　　　 纵截距：i=A/b 　　　　斜率：ΔY/i=-ab<0 外生变量，内生变量，参数 IS曲线的表达式：

3、产品市场供求不均衡对有效需求的影响 有效需求增加 供不应求 物价上涨 有效需求减少 供过于求 物价下跌 若价格粘性，则有效需求变化更显著

3、产品市场供求不均衡对有效需求的影响 i 产品市场 供大于求 A B 产品市场 求大于供 IS AD

45度线图的表达 AE AE3=AE(ｉ ) AE2=AE(i) AE1=AE(i ) B A AD AD1 AD2 AD3

4、IS曲线的移动：自发性支出增加对有效需求的影响 AD=a(A-bi) i IS（A ） IS AD

45度线的表达 AE AE=AE(A ) AE=AE(A) AD AD0 AD1

第二节 有效需求对利息率的影响：LM曲线 1、利息率的决定 （1）古典理论：投资和储蓄决定利息率 （2）凯恩斯理论：货币的供给和需求决定利息 率

古典理论：利率 是实体经济现象 凯恩斯理论：利率 是货币现象 i i S M I L S,I M

2、利息率的变化：货币供给增加对均衡利率的影响 i M M L M

3、LM曲线的建立：有效需求对利息率的影响 i i M LM L〔AD 〕 L M AD

4、有效需求对利息率的影响程度 LM曲线的函数表达为 i= －（M/h）+（k/h）Y 曲线的特性： 横截距：M=kY 　　　　　　　　纵截距：=－（M/h） 　　　　　　　　斜率=Δi/ΔY=（k/h)>0 外生变量，内生变量，参数

5、利息率决定的两种极端情况 i i LM i1 i0 L AD L1 L2 Y0 Y1

货币需求增加被满足的市场机制 理论的机制：有效需求增加－交易货币需求 增加－货币市场求大于供－利率提高－债券 即期价格降低－货币持有者买进债券、支付 货币－卖出债券者将货币投入购买（商品）。 机制的关键：利率提高－甲投机货币需求减 少－乙交易货币需求增加被满足。 现实的机制：政府（企业）发行收益率较高 的债券以融资－家庭购买收益率较高的债券 －政府（企业）将货币投入购买。

LM曲线的三个区域 有效需求增加－货币求大于供－ （1）一般区： —利率提高—投机货币需求 对利率变化有反应—货币需求被满足。 （2）陷阱区： —利率微小提高—投机货币 需求对利率变化无限敏感—货币需求最易被 满足。 （3）古典区： —利率极大提高—投机货币 需求对利率变化无弹性—货币需求无法满足。

6、货币市场不均衡对利息率的影响 i 货币市场 供大于求 LM A . 货币市场 求大于供 B AD

货币市场图的表达 i M A B L M

7、货币供给增加对利息率的影响：LM曲线的表达 i LM LM（M ） Y

货币市场图的表达 i M M+∆M L M

第三节 总需求的形成 总需求形成有三种情况 总需求形成有五个环节

总需求的形成 由收入等因素决定了意愿购买 在意愿购买的基础上形成有效需求 有效需求产生了交易货币需求 货币需求由货币供给满足 在货币供给不变时的市场解决机制 （1）一般情况 （2）货币供给过剩（流动陷阱） （3）货币供给不足（古典情况）

1、总需求的形成：两市场力量较平衡情况 i LM A C i* B IS AD(Y) Y*

短边规则 瓦尔拉斯均衡分析 非（瓦尔拉斯）均衡分析（贝纳西） 短缺均衡与过剩均衡 短边规则 总需求决定的短边规则 短边规则的中国表达方式：主要矛盾

2、总需求的形成：产品市场起主导作用（陷阱区情况） i i0 LM IS AD AD0 AD1

3、总需求的形成：货币市场起主导作用（古典区情况） i i1 i0 LM IS AD AD0 AD1

4、总需求的形成的五个环节 意愿购买：C=C0+cY I=I0－bi 有效需求： 货币需求：L=L(Y*,i) 货币供给：M=H 总需求：AD min{L,M}

总需求的形成的短边规则 例：有效需求30万亿，交易货币需求15万亿。 （1）若货币供给20万亿，则总需求为30万亿。 （2）若货币供给10万亿，则总需求为20万亿。

第四节 物价对总需求的影响 1、相对价格和绝对价格 2、相对价格变化对需求的影响 替代效应 收入效应 3、绝对价格（物价总水平）变化对总需求 影响的复杂性 微观规律不能提升为宏观规律 问题的非直观性 4、物价对总需求影响的三个理论渠道

凯恩斯（1883－1946）效应 物价下跌－实际货币供给增加－货币市场供大 于求－利率下降－投资需求增加－乘数效应－ 总需求增加

庇古效应（1877－1959）（实际余额效应） C=C（YD，W，M/P，…） 物价下跌－家庭的实际货币持有增加－消费需 求是实际货币持有的增函数－消费需求增加－ 乘数效应－总需求增加。

蒙代尔（1932—）效应 物价下跌－国外物价不变－国内物价相对下跌 －出口成本下降－出口增加 －进口收益减少－进口减少 －净出口增加－乘数效应－总需求增加。 弹性条件

总需求曲线的建立 i LM IS LM(P ) Y P AD Y

2、其他因素对总需求的影响：总需求曲线的移动 P AD〔G or M 〕 AD P2 P1 Y Y1 Y2

理解的难点：物价和总需求的关系 需求规律：物价下降导致总需求增加。 经济危机：物价下降（＝通货紧缩） 通货紧缩会导致总需求增加？ 要区别两种情况： （1）供给改善－（总需求不变时）－物价下降 －总需求增加。 （2）总需求萎缩－（总供给不变时）－物价下 降（通货紧缩）－产出减少。

3、影响总需求的因素（小结） 自发性支出A 货币供给量M 交易货币占收入的比例k 乘数a 投资需求对利息率变化的敏感性b 投机货币需求对利息率变化的敏感性h 物价P AD＝AD(A,M,k,a,b,h,P) 总需求函数反映了全体购买者的自利行为

总需求：几何表达 i LM IS：Y=a(A-bi) LM：M/P=kY-hi i* IS AD(Y) Y*

总需求：代数表达 IS曲线：Y=a(A-bi),a>0,b>0 纵截距：i=A/b 横截距：Y=aA LM曲线：M/P=kY-hi，K>0,h>0 纵截距：i=-M/Ph 横截距：Y=M/Pk 总需求：

总需求：三个模型的联系 AE i P IS0 IS1 LM AE1 AE0 AD0 AD1 i1 i0 P0 AD AD AD 简单凯恩斯模型 两市场（IS-LM）模型 总供求（AS-AD）模型

总需求理论（IS-LM模型）的基本思想 有效需求扩张的实现需要交易货币的扩张。 在一般情况下，有效需求扩张导致交易货币 需求增加可以通过市场机制（利率机制）自 行解决，从而有效需求得以实现。 交易货币对有效需求的限制有程度的不同。 货币市场主动适应产品市场的变化。

总需求理论在我国的适用性 在我国计划经济时期乃至改革开放初期，有效 需求表现为生产计划，生产计划通过财政“调拨” 的方式贯彻，而货币仅被动地作为核算工具。 在这种情况下，总需求几乎唯一地决定于生产 计划-有效需求。这种情况有点儿类似IS-LM模 型中的凯恩斯流动陷阱区域情况。当然，和“利 率水平极低”基本挂不上钩。

总需求理论在我国的适用性 在经过由财政“调拨”改变为银行贷款的改革后， 情况有了很大的变化：货币数量由被动的因素 变为主动的因素。这样，货币数量成为“短边”， 成为决定总需求最重要的力量。这种情况有点 儿类似IS-LM模型中的古典区域情况。当然，和 “利率水平极高”也基本挂不上钩。

总需求理论在我国的适用性 1997年前后，我国逐渐由短缺经济转变为过剩 经济。在总需求的决定中，有效需求因素和货 币数量因素都发挥了较大的作用，很难说哪一 个因素发挥了更大的作用。这样看来，这种情 况和IS-LM模型中的“一般情况”似乎较为接近。

全球经济危机对需求理论的检验：两市场不协调 在IS-LM模型中，产品市场和货币市场相互适应、 相互协调；而在经济危机的现实中，产品市场 和货币市场会发生很大的偏离，这才被冠以“实 体经济”和“虚拟经济”的称谓。

全球经济危机对需求理论的检验：货币市场对债务、就业的影响 在IS-LM模型中，产品市场和货币市场发生 联系的主要通道是利率；而在现实乃至经济 危机的现实中，两市场发生联系的通道至少 还应该包括证券价格-债权债务。在IS-LM模 型中，本来就存在着利率影响证券价格的通 道：利率提高-证券价格下降-证券持有人购 买证券-投机货币需求减少。在IS-LM模型中， 对这种影响的观察到此为止，即局限在货币 市场中。而IS-LM模型没有关注的一种重要 影响是：利率提高-证券价格下降-财富减少 -债务增加-企业倒闭-失业增加-对产品和服 务的需求减少。

全球经济危机对需求理论的检验：投资银行的最大化行为 在IS-LM模型中，货币市场中的行为人主要 是商业银行。而现实中的货币市场——金融 业——的行为人除了商业银行，还有投资银 行（证券公司）、保险企业、担保公司等。 在政府对金融业的管制较为放松的大背景下， 这些金融企业的最大化行为，促使有价证券 的价格和规模大大超越实体经济的需要。所 以，实体经济和虚拟经济的背离，和这些金 融企业的最大化行为有着极为密切的关系。 由于没有把这些金融企业的最大化行为概括 进模型，因此，IS-LM模型对经济危机的解 释力很难令人满意。

本章小结：基本概念 IS曲线 LM曲线 短边规则 凯恩斯效应 庇古（实际余额）效应 蒙代尔效应

本章小结：重要问题 有效需求和利息率是怎样相互影响的？ 在货币供给不变时，货币需求增加可以通过怎 样的市场机制来解决？ 当有效需求增加时，利息率为什么会有不同的 反应？ 说明总需求形成的三种情况。 物价水平下降为什么会导致总需求增加？ 总需求的形成有哪五个环节？ 影响总需求的七个因素是什么？

练习：选择题 1 IS曲线表示()。 A有效需求增加使利息率下降 B有效需求增加使利息率提高 C利息率下降使有效需求增加 D利息率下降使有效需求减少 2 IS曲线向右边移动的经济含义是()。 A利息率不变有效需求增加 B有效需求不变利息率提高 C利息率不变有效需求减少 D有效需求不变利息率降低

练习：选择题 16LM曲线向上倾斜表示()。 A利息率提高使有效需求增加 B利息率提高使有效需求减少 C有效需求增加使利息率提高 D有效需求增加使利息率下降 17货币供给量增加使LM曲线右移表示()。 A利息率不变有效需求增加 B利息率不变有效需求减少 C有效需求不变利息率提高 D有效需求不变利息率下降

练习：选择题 28水平的LM曲线表示()。 A有效需求增加使利息率微小提高 B有效需求增加使利息率微小下降 C利息率提高使有效需求大幅增加 D利息率提高使有效需求大幅减少 32垂直的LM曲线表示()。 A有效需求微小增加使利息率大幅提高 B有效需求微小增加使利息率大幅下降 C利息率大幅提高使有效需求微小增加 D利息率大幅提高使有效需求微小下降

练习：计算题 1设消费函数为C=1000+0.75Y，投资函数为I=400-10i。求IS 曲线的函数表达式及横截距、纵截距。 2设C=C0+cY,I=I0-bi。 （1） 各参数变化对有效需求有何影响？ （2） 当有效需求受利息率的影响而变化时，各参数起怎样 的作用？ 3设货币需求为L=0.2Y-20i，货币供给为400，求LM曲线的 函数表达、横截距、纵截距。 4设货币需求为L=kY-hi，货币供给为M。 （1） 求M、k、h变化对均衡利息率的影响。 （2） 当有效需求变化影响利息率时，各参数起怎样的作用？

练习：计算题 6设消费函数C=100+0.75Y，投资函数I=20-2i， 货币需求函数L=0.2Y-0.5i，货币供给M=50，价 格水平为P。 （1） 推导总需求曲线。 （2） 当价格为10和5时，总需求分别为多少？ （3） 推导政府购买增加50时的总需求曲线。 计算价格为10和5时的总需求。 （4） 推导货币供给增加20时的总需求曲线。 计算价格为10和5时的总需求。

练习：问答题 18总需求曲线在三个模型中的形态各不相同， 试解释。