第六章 现代企业财务管理 学习目标 主要内容 本章导航 知识加油站 案例分析 자주적 관리를 통한 고객 감동 실현 实战训练 1 1

学习目标 基础知识 重点与难点 1．了解财务管理的基本概念； 2．了解财务资金运动的特点及运动环节； 3．了解资本预算的基本方法； 4．掌握财务主要报表的基本内容。 重点与难点 1． 资本预算 2．资金运营 3. 财务报告分析

主要内容 第一节 财务管理的基本概念 第二节 资本预算的基本方法 第三节 财务报告的分析 3

第一节 财务管理的基本概念　 本节导入 讲授内容 思考与训练 本节小结 资料链接 4

本节导入 5

讲授内容 一、财务管理的含义及内容 第一节 财务管理的基本概念 二、财务活动 三、财务关系 四、财务管理的目标 6

财务管理的含义:是指企业对生产经营活动中所需的各种资金的形成、分配和使用进行计划、组织、协调、控制管理的总称。 一、财务管理的含义及内容 财务管理的含义:是指企业对生产经营活动中所需的各种资金的形成、分配和使用进行计划、组织、协调、控制管理的总称。 财务管理的内容： 长期投资问题 长期融资问题 营运资金管理问题

财务活动：是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，具体包括： 二、财务活动 财务活动：是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，具体包括： 筹资活动 投资活动 资金营运活动 分配活动

三、财务关系 投资者 债权人 职工 内部 各单位 受资者 企业 债务人 政府 财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。  包括： 职工 债权人 投资者 企业 受资者 内部 各单位 政府 고객 Claim 처리창구의 일원화 债务人

四、财务管理的目标 财务管理的目标,取决于企业的总目标,并且受财务管理自身特点的制约 ，是企业目标对财务管理提出的种种要求的综合概括。 　　财务管理的目标,取决于企业的总目标,并且受财务管理自身特点的制约 ，是企业目标对财务管理提出的种种要求的综合概括。 利润最大化 每股盈余（EPS）最大化 股东财富最大化与企业价值最大化

1.如何理解企业价值最大化是财务管理的最优目标。 2.如何实现财务管理的目标？ 思考与训练 1.如何理解企业价值最大化是财务管理的最优目标。 2.如何实现财务管理的目标？ 11

本节小结 财务管理的基本概念 财务管理 财务活动 财务关系 财务管理目标 含义 内容 四大活动 七种关系 三大目标

资金运动及其表现形式 公司的目标是创造价值。在企业价值创造过程中，存在着两种类型的资金运动：实物商品资金运动和金融商品资金运动。 资料链接 　　　　　　　资金运动及其表现形式 　　公司的目标是创造价值。在企业价值创造过程中，存在着两种类型的资金运动：实物商品资金运动和金融商品资金运动。 13

第二节　资本预算的基本方法　 本节导入 讲授内容 思考与训练 本节小结 资料链接 14

本节导入 凡事预则立，不立则废。 人家都说生活节奏尽在掌握，其实企业也一样，有了预算，少了很多有惊无险或有惊有险的事情。 15

讲授内容 一、资本预算的含义 二、资本预算的过程 第二节　 资本预算的基本方法 三、资本预算中现金流量的估算 四、资本预算的基本方法 16

一、资本预算的定义 资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展,获取更大的报酬而作出的资本支出计划。它是综合反映建设资金来源与运用的预算。

方案的形成 数据的测算 评估和决策 实施 后评估 二、资本预算的过程 方案的形成 数据的测算 评估和决策 实施 后评估

三、资本预算中现金流量的估算 现金流量的概念 　现金流量包括：现金流入量、现金流出量 、现金净流量 　现金净流量＝现金流入量－现金流出量 　现金净流量＝税后净利润＋折旧 在资本预算中往往采用现金流量为基础,而非帐面利润。 采用原因 有利于考虑货币的时间价值； 现金流量使资本预算更具有客观性； 现金流量考虑了投资的实际效果。 고객 Claim 처리창구의 일원화

三、资本预算中现金流量的估算 现金流量的构成 初始现金流量 营业现金流量 每年净现金流量=现金流入量-现金流出量 =每年销售收入-经营成本-所得税 =净利＋折旧 期末回收现金流量 고객 Claim 처리창구의 일원화

四、资本预算的基本方法 静态指标 动态指标 ——不考虑资金时间价值 ——考虑资金时间价值 净现值（NPV）法 内部报酬率（IRR）法 净现值率 回收期法 会计收益率法 21

思考与训练 1. 净现值法与内部报酬率法有何异同？ 2.面对拟投资项目的资本预算分析，如何选取适合的指标来作出正确的决策？ 净现值法判断项目是否可行。资料如下： 某公司一投资项目，初始投资包括：机器设备72万元，垫支流动资金23万元，该项目1年建成投产，寿命期为5年，固定资产采用直线法折旧，寿命期终了有固定资产残值为5万元。投产后每年可获得销售收入68万元，每年付现成本为32万元。若企业所得税率为40%，资金成本率为12%。 22

本节小结 资本预算的基本方法 资本预算 现金流量 估算 资本预算 方法 含义 过程 五步骤 现金流量概念 采用原因 构成 静态指标 动态指标

资料链接 　　 伟杰木业的预算操作 ☆业务部制订销售预测 ☆财务部经济销售预测制订现金预测 ☆董事会经营预测和资本预测的上限 ☆分部从每个业务流程提出费用预算和资本预算，并对 ☆每项预算需求提供需求明细 ☆财务部根据历史和业务分析，会同分部调整 ☆董事会批准执行(除非香港总部批准，超支部分按照 比例从年底花红中扣除) ☆半年对预算根据业务进行调整 24

第三节 财务报告分析　 本节导入 讲授内容 思考与训练 本节小结 资料链接 25

本节导入 ? 26

讲授内容 一、财务报告及其结构 第三节 财务报告分析 二、财务能力评价 三、财务报表的分析方法 27

一、财务报告及其结构 资产负债表:反映的是公司在某一个特定时点，通常是某日（如年末、半年末、季度末、月末等）的全部资产、负债和所有者权益（企业投资人对企业净资产的所有权）的状况。 “资产=负债+所有者权益”

资产负债表基本结构 资 产 金额 负债和所有者权益 流动资产 现金 存货 非流动资产 流动负债 非流动负债 总资产 负债+所有者权益 应收账款 存货 预付帐款 非流动资产 金融资产 无形资产 固定资产净值 流动负债 短期银行借款 短期债券 应付账款 到期的长期负债 应付费用 非流动负债 长期银行贷款 长期债券 所有者权益 总资产 负债+所有者权益 29

一、财务报告及其结构 利润表: 利润表反映公司在一段时期内，通常是一年、半年、一季度或一个月期间内，使用资产从事经营活动所产生的净利润或净亏损。 公司编制利润表的依据是：“销售收入-销售成本-经营费用-管理费用-财务费用-利息-所得税=税后利润”

利润表基本结构 项目 金额 一、主营业务收入 减：折扣与折让 二、主营业务净收入 减：主营业务成本 直接人工费用、直接材料费用、制造费用：折旧、车间管理人员工资、水电费摊销等 主营业务税金及附加 （营业税或增值税、城建税、教育附加、消费税*、社会发展附加*） 三、主营业务利润（亏损以“-”号填列） 加：其他业务利润 减：存货跌价损失 营销费用 广告和推销费、销售人员工资和福利、租金、折旧费、出口费用、其他费用等 管理费用 管理人员工资和福利、劳动保险、工会费、租金、办公楼房和设备折旧费、 物业费、办公费、房产税、土地使用税、招待费、无形资产摊销、坏帐损失、其他管理费等 财务费用 利息收支、汇兑损益、金融手续费 研发费用 R&D费用 四、营业利润（亏损以“-“号填列） 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 五、税前利润（亏损以“-“号填列） 减：所得税 六、净利润（净亏以“-”号填列） 31

一、财务报告及其结构 现金流量表：: 现金流量表报告公司在一段时期内从事经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量。该报表分别报告： “来自经营活动的现金流量” “来自投资活动的现金流量” “来自筹资活动的现金流量”

现金流量表基本结构 33 项目 金额 一、经营活动产生的现金流量 加：销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 减：购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的所得税 支付的除增殖税、所得税以外的其他税金 支付的其他与营业活动有关的现金 经营活动产生的现金流量净额小计 二、投资活动产生的现金流量 加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产 收回到期投资 取得投资收益 减：资本性支出和并购（购建固定、无形和其它长期资产） 投资支出的现金 投资活动产生的现金流量净额小计 三、筹资活动产生的现金流量 加：长期借款增加 短期借款增加 吸收投资收到的现金 减：偿还到期债务 支付筹资费用 支付利息 支付股利 筹资活动产生的现金流量净额小计 总净现金流入（1+2+3） 33

二、财务能力评价 偿债能力 评价 营运能力 财务能力 现金流量 分析 盈利能力 评价 34 2017/3/7

二、财务能力评价 （2）速动比率 （1）流动比率 （4）利息保障倍数 （3）资产负债率 偿债能力 评价 35 2017/3/7

二、财务能力评价 （2）应收帐款周转率 （1）存货周转率 （4）总资产周转率 （3）流动资产周转率 营运能力 评价 36 2017/3/7

二、财务能力评价 盈利能力 评价 （1）销售利润率 （2）总资产报酬率 （3）净资产报酬率 37 2017/3/7

— 自我可持续增长能力的分解 — 成长性的分析 三、财务报表的分析方法 （1）财务比率分析 — 盈利能力 —资产使用效率 — 增长能力 — 资产流动性 — 负债能力 — 价值创造 （2）比较分析 — 历史比较 — 行业比较 — 先进比较 （3）结构分析 — 收入结构 — 成本结构 （4）因素分解 — 盈利能力的分解 — 风险的分解 — 自我可持续增长能力的分解 — 成长性的分析 38

1.如何你准备投资一家企业，如何分析该企业的财务报表？ 2.面对拟投资项目的资本预算分析，如何选取适合的指标来作出正确的决策？ 思考与训练 1.如何你准备投资一家企业，如何分析该企业的财务报表？ 2.面对拟投资项目的资本预算分析，如何选取适合的指标来作出正确的决策？ 模拟大学生创业，创建企业，通过预测编制财务报表，并进行财务预测分析。 39

本节小结 财务报告分析 财务报告 财务能力 评价 财务报表 分析 三大报表 资产负债表 利润表 现金流量表 基本结构 偿债能力 营运能力 盈利能力 现金流量 财务比率分析 比较分析 结构分析 因素分解

资料链接 财务小故事：乡饮酒礼 41

案例分析 中南日用化学品公司资本预算分析 思考题 1、你认为该接受还是放弃这个项目，如何判断？ 2、如果新投资为银行借款，利率10%，是该接受还是放弃这个项目？ —选自中计在线网 42

案例分析 中南日用化学品公司资本预算分析 43

实战训练 以高新区海诺公司为背景，为其编制年财务报告并分析其偿债能力、营运能力及盈利能力。 44

知识加油站 无忧商务网 http://www.5ucom.com/downcw/ 24学习网 小威廉·J·布伦斯.解读财务报告（第二版）2006 蔡建民.财务管理学（第三版），2005 财务管理一本通，2007 陈超编著.公司财务管理案例，2006 王治安.现代财务分析 ，2006 无忧商务网 http://www.5ucom.com/downcw/ 24学习网 http://study.24xuexi.com/list/422_1.html 腾飞在线 保定教育资源论坛 http://www.ee44.net/simple/index.php?t5624.html 45

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