你 投 資 外 匯 了 嗎 ? 企管三乙 第五組 49670006 杜慧如 49670041 徐儷文 企管三乙 第五組 49670006 杜慧如 49670041 徐儷文 49670046 黃詠倫 49670084 許婉玲 49670085 陳姵蓉 49670090 林孟慧 49670089 陳鈺樺 49670107 沈凡淋

你今天買外匯了嗎 外國貨幣 其他有外匯 價值的資產 外幣有價證券 外匯 外幣支付憑證

認 識 外 匯 外匯是一個全天候的市場，外匯交易的工具種類繁多，它不僅具有高報酬、高風險的特質，而且沒有任何個人或組織可以操縱它，因此外匯市場成為投機客的新樂園。

什 麼 是 外 匯 指一個國家的貨幣兌換另一個國家的貨 幣，其兌換的比率，就是外匯匯率。 一般投資人可經由銀行從事外匯保證金易 之投資。 指的是非新台幣計價的所有金融商品。 所謂外匯指的是非新台幣計價的所有金融商品，包括： 1.外國政府發行的貨幣，如美元、日圓、歐元、澳幣等； 2.外國政府發行的公債，如美國政府公債、歐洲央行債券、日本武士債券等； 3.國外金融機構或企業發行的金融商品，如富達投信發行的全球基金、美林證券發行的拉丁美洲基金、通用汽車發行的公司債等。

外 匯 功 能 價值衡量的標準 價值儲存的工具 交易的媒介 兩國互通有無的工具

外匯市場之參與者

外 匯 市 場

外匯市場-型態與架構 集中交易市場 店頭市場 交易時間 每日固定時段交易 無特定交易時限 交易地點 外匯交易所 無特定交易地點 交易方式 所有買賣方及合作交易 電話、電傳，透過經紀商或自行詢、議價 參與者 進出口廠商、個人與銀行 銀行與銀行 內容 外幣購買、外幣存款、外幣匯款 商業行為的拋補，創造利潤的投機性買賣 外匯市場以型態分：有集中交易市場與店頭市場（OTC）。 所謂集中交易市場，指外匯交易的參與者與每日固定時段在特定地點—外匯交易所，從事外匯買賣。例如：台北外匯經紀商的「美元兌台幣集中交易市場」、美國芝加哥商業交易所的「外匯期貨集中交易市場」。 另一種稱為店頭市場，店頭市場並無特定的地點與時間限制，外匯交易參與者利用電話、電傳等方式，透過經紀商或自行詢價議價，進而決定交易。 集中交易市場把所有的買方和賣方集合在一起做交易，在價格方面比較客觀，也比較有效率，同時避免完成後對方不履約的風險。 店頭市場交易不用將所有的買方和賣方集合在一起做交易，只要單一買方或賣方協議後即可進行，例如：你去銀行買外幣存款就是店頭市場，你把手頭上的美金現鈔賣給同事也是店頭市場。 一般而言，外匯市場的架構分為銀行與客戶間的市場，及銀行與銀行間的市場。 現代外匯市場就是這樣一層一層地自動撮合供需，當供不應求時，各銀行只有抬高價錢來買入外匯；當供過於求時，大家只好降價求售，於是匯率因供需關係而波動，供需也各自獲得滿足。 ◎拋補：是指銀行的外匯部門將收到的外匯部位做反向的處分，例如：客戶賣出100萬美元給彰化銀行，彰化銀行收到這100萬美元後，立刻在外匯市場中出售，避免美元下跌的風險。又例如，台新銀行出售50萬歐元給客戶，此時台新銀行的外匯人員立刻到市場上回補50萬歐元，避免歐元上漲的虧損。

外匯市場-特色 外匯商品種類多 國際市場人為炒作較不易發生 24小時的交易 。 外匯市場是一種全天候的市場，外匯交易的工具種類繁多，它不僅具有高報酬、高風險的特質，而且沒有任何個人或組織可以操控。 一般將外匯買賣市場分為現貨、遠期兩大市場。 各國央行有時為了自身的經濟利益而進場干預，效果仍有待觀察，更何況是某一主力，因此在操作外匯時，只要抓對大方向，不必考慮主力作手從中攪局。 和其他投資管道相比，外匯交易市場成本最低，若有任何收益，可以事先規劃避稅或免稅的機會，是從事外匯投資的另一項優點。 由於時差關係，各大金融中心的營業時間因而不同，進而組成了一個24小時不中斷的交易網路。透過電傳通訊網路，投資人不僅可以在自己居住的地區進行外匯投資，亦可跨區到其他不同時區做交易。例如：台北的投資人可在白天下單到東京外匯市場，亦可在晚上下單到紐約外匯市場。

為什麼要投資外匯 1.將個人資產做有效率的配置，降低投資風 險，也可以藉由多樣化的投資管道增加投 資報酬率 2.將個人投資的範圍提升到國際性領域，不 局限於國內投資，讓個人財富隨全球景氣 的脈動良性成長

國際主要貨幣 美元（USD） 歐元（EUR） 日圓（JPY） 澳幣（AUD） 人民幣（CNY） 全世界的貨幣不下百種，每一種貨幣皆具有三種功能：價值衡量的標準、價值儲存的工具與交易的媒介。所有的外匯也具有上述功能，更重要的是，外匯可以用來做為兩國互通有無的交易媒介。 投資外匯最好還是以中長期持有的心態來投資，在匯率止貶回升之初就進場，只要你選中的貨幣具有基本面支持，例如該國經濟表現優異或實質利率維持在高檔，一般而言投資報酬率至少比台幣定存高。 24小時全天候的市場是外匯投資最大的特色。

美元-流通性最佳的貨幣 美元是全世界重要的國際貨幣，不但是國際貨幣的 清算貨幣，國際原物料的計價貨幣，也是國際上的 避險貨幣。 美元是全世界重要的國際貨幣，不但是國際貨幣的 清算貨幣，國際原物料的計價貨幣，也是國際上的 避險貨幣。 美元也就是所謂的美金，它是美國聯邦儲備局FED所發行的貨幣，在國際上被用來做為交易的工具，是流通性最佳的國際貨幣。 當國際開始出現劍拔弩張的情形、或是國際政治出現危機時，美元就開始奇貨可居，所以美元又稱為「避難貨幣」。

歐元-使歐洲經濟聯合的貨幣 在歐洲的經濟和貨幣同盟下，個人、貨物、服務、 資本，以及固定匯率、不可撤銷的貨幣，將在毫無 障礙的情況下自由流通，從而達到單一貨幣的最終 目標。 歐洲貨幣制度下列四項要點： 1.以歐洲通貨單位（ECU）做為歐市各國央行的結算工具與記帳單位； 2.以歐洲通貨單位來表示各參加國貨幣之中心匯率； 3.各國匯率波動幅度上下限為6％； 4.歐洲通貨單位的價值由參加國貨幣幣值加權平均計算。 各會員國之間不但要有共同的貨幣政策，並且需要在財務等數個特定政策領域中相互緊密協調，以穩定區域內的物價、平衡成長、提高生活品質、增加就業率，並與外界取得協調。 經濟及貨幣同盟，代表了歐洲持續性經濟統合過程的最終結果。

日圓-唯一流通國際的亞洲貨幣 日圓的開盤是在消化前一日紐約所有消息之後多空 交戰的結果，特別具有參考意義，尤其是如果出現 利多不漲、或是利空不跌的現象，往往就是匯率即 將反轉的重大訊號。 日圓是外匯投資者極為熟悉的幣別。 日本人的儲蓄力甚高，因此累積了龐大的外匯存底成為國際資金的主要來源。 影響日圓走勢的主因有：日本央行的貨幣政策、國際貿易的順逆差額、日本大商社的資金流向等。

澳幣-南半球最重要的貨幣 澳幣是南半球最重要的貨幣，2003年起原物料價格上 漲，擁有全球最大鐵礦砂和農產品的澳洲，出口量年 年創新高，帶動澳幣升值，再加上澳幣利率一直維持 在高檔的5 ～ 7 ％ ，也吸引了全球的資金流入。 這兩大因素，讓澳幣在近年間成為世界最強的貨幣之一，匯率也由19.602狂升到30.160。但隨著全球原物料價格的回檔，還有澳洲央行不斷的降利率，此時的澳幣也在2008年年初開始回檔到21.794。

人民幣-日益重要的貨幣 由於中國經濟持續成長，中國出口貿易年年創新高， 再加上全球資金一波波湧入中國，造成人民幣持續且 快速的升值到4.80。 人民幣到了2010年，隨全球性的金融危機而停止升息，匯率約在4.8區間盤整。 雖然人民幣還不能完全自由兌換，中國外匯制度仍然採用管理匯率制度，人民銀行也能完全控制人民幣走勢；但是人民幣匯率越來越具有彈性卻是不爭的事實。 可以預見的將來，美元、歐元和人民幣會成為世界主要三大貨幣。

外匯匯率

國際間的匯率表示方式 1.直接報價法: 1美元=多少的幣別 ，USD/ TWD（美金兌新 台幣） 1美元＝32.42 2.間接報價法: 台幣） 1美元＝32.42 2.間接報價法: 1元特定幣別=多少美元， EUR/USD （歐元 兌美元） 1歐元＝1.194

直接報價和間接報價的比較 項目 直接報價 間接報價 別稱 價格報價法 數量報價法 報價幣 本國幣 外國幣 被報價幣 匯率 每單位之外國貨幣所能換取本國貨幣數量 每單位知本國貨幣所能換取外國貨幣數量 使用國家 大部分國家 英國、澳洲和紐西蘭 直接報價又稱價格報價法，也就是以本位幣為報價幣，外匯為被報價幣，匯率則表示每單位外匯的價格。大部分國家均採用此法掛牌外匯匯率，此乃沿用本國貨幣是「錢」，外匯是「物」的觀念。對一般客戶而言，匯率表示外匯的價格，方便易了解。 直接報價法所表示的匯率及為外匯的價格，所以匯率變大時，表示外匯升值，本國幣貶值；匯率變小時，表示外匯貶值，本國幣升值。 間接報價法又稱數量報價法，也就是以本位幣為被報價幣，外匯為報價幣，匯率表示每單位之本國貨幣所能換取的外匯數量。 間接報價法所表示的匯率為本位幣的價格，所以匯率變大時，表示本國幣升值，外匯貶值；匯率變小時，表示本國幣貶值，外匯升值。

交叉匯率 例如：1美元可兌換91.44日圓，1美元可以 兌換32.52台幣，則1日圓可兌換0.3556 當兩個幣別都為間接報價法、或都為直接報價 法時，把兩個匯率相除，就是彼此兌換的匯率 例如：1美元可兌換91.44日圓，1美元可以 兌換32.52台幣，則1日圓可兌換0.3556 台幣（32.52÷91.44＝0.3556）。 20

交叉匯率 1.20美元，則1歐元可兌換1.248加幣 （1.04×1.20＝1.248）。 當兩個幣別一個為直接報價法，另一個為間 接報價法時，把兩個匯率相乘，就個彼此兌 換的匯率 例如：1美元可兌換1.04加幣，1歐元可兌換 1.20美元，則1歐元可兌換1.248加幣 （1.04×1.20＝1.248）。

影響外幣利率差異之因素 1.風險的高低：貸款的風險包括信用風險、貨幣貶值等。就放款者而言，貸款的風險越大，利率越高。 2.金額的大小：貸款金額越大，議價空間越大，利率較低。因為每一筆交易不論金額大小，都要負擔行政管理費用，因此金額越大，分擔的費用較少，利率則較低。 3.期間的長短：短期利率低於長期利率，原因不外是使用資金的天數越長，借款者的信用風險越高，所須支付較高的代價。 4.市場的競爭：在同業的競爭、或不同市場的比較下，利率可能下降。 5.資金的寬緊：資金的頭寸會影響貨幣市場的利率走向，銀行資金寬裕，則利率較低，反之資金緊縮，利率則上揚。 6.稅負的多寡：各種債券或借貸所承受之稅率不同，則利率也有所不同，通常低稅負的金融商品，利率也相對較低。

投資外匯原則

外匯投資原則 充分準備，不要盲目入市 掌握外匯投資規律，不要隨意投資 靈活掌握技術分析，不要生搬硬套 學會風險控制，不要無風險管理計劃 練好心理素質，不要恐懼市場 要充分準備，不要盲目入市：在決定投身於外匯市場之前，要仔細考慮並確定投資標的，並且充分了解自身的經驗水平以及對風險的承受能力。最好先做一段時間的模擬，通過銀行等交易平台，熟悉市場交易規則，如果沒有較強的抗風險能力，否則不宜盲目進場，不要在您可以承受的風險範圍以外進行投資。 要掌握外匯投資規律，不要隨意投資：外匯的基本面的變化是外匯市場波動和市場價格的動蕩的原因。基本面分析包括政治、經濟、金融等方面的發展，從而判斷供給和需求要素。另外政府對貨幣市場的干預通常會對外匯市場產生顯著卻又暫時的影響。例如：中央銀行可以採取利用另一國貨幣單方面購入/賣出本國貨幣，或者聯合其它中央銀行進行共同市場干預，以取得更為顯著的效果；也有可能政府僅透過發出干預暗示或威脅來達到影響幣值變化的目的。瞭解外匯變動的基本面後，才能掌握市場的基本規律及變化趨勢，這也是投資成敗的關鍵。 要靈活掌握技術分析，不要生搬硬套：技術分析是外匯市場觀察價格和交易量數據最重要的方法，通過技術分析判斷這些數據在未來的走勢及研究市場運動的效果。經典的技術分析有道氏理論、趨勢線、蠟燭線等分析。但市場坡動變化大，投資者不能只使用某一技術指標分析，要依據實際情況選擇適合的技術分析工具，關鍵是培養出自己對市場看法的模式。對於外匯投資剛起步的投資人，可以從趨勢分析開始，順勢而為是比較理性的投資方式。 要學會風險控制，不要無風險管理計劃：外匯交易是世界上最大和最變幻莫測的金融市場，主要在於決定外匯價格的變動因素太多。外匯市場風險分為一般性外匯市場風險和突發性外匯市場風險。一般性外匯市場風險，是指在開放經濟條件下，由於匯率的日常波動而引起的收益損失；突發性外匯市場風險，是指一國貨幣在國際貨幣市場上出現大幅度貶值，外國投資者和投機者爭相拋售該國貨幣的可能性，一般稱為金融危機或貨幣危機。每次交易都要設置止損價、止贏價，並且嚴格執行。並把入場價、止損價、目標價、倉位作為一個整體來衡量風險，止損價位一旦確認就不要向擴大潛在虧損的方向進行調整，虧損的時候一定要嚴格止損。 要練好心理素質，不要恐懼市場：許多投資人大部分都害怕外匯市場的高虧損，然而要成為外匯投資贏家，不僅要有專業知識還要練好夠硬的心理素質，因為外匯投資的槓桿交易是相互博弈的零合遊戲，一部分人盈利必然是以另一部分人虧損為代價的。而外匯交易需要承受較高精神壓力，要在不利消息面前保持鎮定，仔細分析消息的可靠性，在沒有什麼機會的時候要學會等待和忍耐。當做好一切投資準備時，就應該對自己有信心，心理素質不過關是無法在外匯市場中長期生存的。

外匯投資原則-影響匯率因素 1.國際貿易與匯率升貶： 外匯用來進行國際交易，當然和進出口密不可分。 當匯率上升，也就表示「外國貨品變貴了」。 EX: 美元匯率1:301:32，則1美元的進口成本增加， 台幣售價3032。 因此新台幣貶值有利台灣的出口而不利進口。 反之，匯率下跌，有利進口不利出口。 當一個國家處於貿易順差的情形下，該國幣別有升值的壓力；反之，當一個國家處於貿易逆差的情形下，該國幣別有貶值的壓力。 由於從事國際貿易必定牽扯到兩國幣別之間的匯率，因此對外貿易狀況是影響匯率走勢最直接的因素之一。

外匯投資原則-影響匯率因素 2.股票走勢＆匯率連動： 當一個國家利用各種措施吸引了很多外資之外，其國內投資環境卻不再吸引外資時，外資將紛紛抽身而去，此時其股票市場、房地產將率先反應，接下來外匯也將開始貶值，這時候一定要出場，否則時機稍縱即逝。

外匯投資原則-影響匯率因素 3.財政政策＆匯率走勢： 近日美國參議院多位議員聯署發起「舒默議案」， 要求美國政府在人民幣匯率方面對大陸施壓，並威 脅要把大陸列為「匯率操縱國」，甚至對大陸進口 貨品課徵最高達到25%的關稅。 2005年美國也曾以貿易逆差為由要求人民幣升值，但當時大陸就讓人民幣採取浮動調整，幾年下來累積升值了20%以上。而拜全球景氣的活絡之賜，大陸的貿易順差不減反增，到了今年初已經累積超過2兆4千億美元的外匯存底，可見得貨幣升值並不是解決貿易順差的辦法。大陸不讓人民幣升值，主要是希望藉由壓低匯率，維持出口產業的競爭力。

外匯投資原則-影響匯率因素 4.政治因素影響匯率波動： 匈牙利新任政府指控前政府偽造財政數字，警告該國 正處於希臘式的危機邊緣，歐洲債信危機憂慮再起， 歐美股市應聲重挫，道瓊工業指數摜破萬點，歐元也 跌破1.2兌1美元的10年均線。匈牙利政府說，今年預 算赤字可能遠高於規定的3.8%上限，並指責這是前政 府留下的爛攤子。

外匯投資原則-影響匯率因素 在外匯市場上，匯率極易隨各種政治消息而變動。國際政治的消息，亦會影響匯率的走勢。 匈牙利債務虧損，可能將由歐洲銀行業承擔。而歐洲銀行業即將面臨第二波減記資產的衝擊。 6月4 日歐元貶破 1.20 美元關卡，創 4 年多來首見。因市場揣測歐洲主權債信危機正在擴大，驅使投資人逃往最安全的貨幣。 此外，美國今日公佈遜於預期就業報告，令市場更加憂慮美國經濟復甦恐正在減緩，使得與經濟成長連動較密切的貨幣需求下降，日元及美元則應勢普遍升值。另一方面，匈牙利政府發言人今日表示，談論該國債務違約的可能「並不誇張」，消息刺激瑞郎的避險需求激增。

外匯投資原則-影響匯率因素 5.利率水準＆匯率波動 2000年全球為了面對高科技泡沫化，紛紛調降 率，但澳洲則維持高利率，使得全球資金湧入該 地區，大量購買澳幣和紐西蘭幣，使得這兩個幣 別升值。

外匯投資原則-影響匯率因素 高利率的國家吸引資金流入，匯率隨之升值。但這種正向關係在2000～2001年不顯著。 2001年下半年後澳洲和主要國家的利差擴大成為趨勢，澳幣展開大波段升值。 2004年下半年美國開始升息，澳幣持續升值的力道開始減弱。 2006年澳洲升息機率升高，澳幣走勢上揚。 利率高居不下的幣別，在很多賺取利差的投機性資金湧入之後，已經大幅升值了一段，此時該國因為幣值大幅升值而出口銳減，且因升值帶動進口物價下降，而使通膨壓力銳減。

外匯投資原則-影響匯率因素 6.景氣循環＆匯率趨勢 從上圖可知，景氣訊號燈的評分項目中，代表企業資金的「直接及間接金融變動率」，企業籌資可訴諸直接金融，透過股市向大眾募資，也可以訴諸間接金融，向銀行借款；但企業必然有資本性支出，才可能發生資金需求明顯變化。 目前最新的景氣燈已經連續亮四個月紅燈了(維持在39分)，這表示在市場上流動資金過多，也表示景氣已經逐漸回升當中。當資金不過未來若持續亮紅燈的話，央行可能採取升息的可能，來減低市場上的流動資金。 匯率可能會因為幾點原因造成波動： 因為經濟景氣回升，許多企業接到很多國外訂單，可能會有大量的外資進出，而影響新台幣匯率。 如果央行在未來進行升息的動作，也會影響匯率的升降。 央行的升息，也會間接性影響股市價格。

外匯投資原則-影響匯率因素 7.國際熱錢的流向：所謂「熱錢」是泛指為了投 資孳息或套利，而流進或流出的短期資金 金融海嘯後近期經濟復甦初露曙光，隨著中國上 半年新增貸款暴增，中國人民銀行近期提出警告 ，新增貸款大舉流入中國股市、房市，兩市飆漲 屬於不正常現象，恐引發通貨膨脹、熱錢流向中 國資本市場等疑慮。 由於國際景氣看到復甦的嫩芽(green shoots)，使原本受金融海嘯衝擊轉往美國公債等避風港的國際熱錢，開始願意承擔更高風險，自避風港撤出，並轉往商品、新興市場股市、房市等。 經過金融風暴衝擊，大幅提升投資者的風險意識，國際熱錢的投資行為應不會再重演過去牛市時，不顧基本面而瘋狂投資的情況，反之，這次經金融風暴的教訓，國際熱錢的流向，終將反應經濟基本面。

來投資吧!!!

選擇投資工具 1.一般外幣存款：與一般台幣存款的道理是一樣 的。 2.雙元貨幣存款：衍生工具的結合了貨幣市場存 款與貨幣期權，以提供更高的 收益率比現有的標準存款。 3.海外共同基金：募集眾多投資人的資金，交給 專業的機構及經理人投資於海 外的各式金融 工具，以獲取利 潤。 一般外幣存款－是所有外匯投資工具中對客戶最便利的投資工具，只要外匯指定銀行與可以辦理外匯業務的銀行，就可讓投資者開戶，損益來自2方面 ：1.存款利息收入2.匯差，應選擇有升值潛力與利率較高的外幣為標的。 雙元貨幣存款－例如：「美元兌歐元的雙元貨幣存款」，美元比歐元強勢，就必須以歐元計算報酬所得，但偏弱勢貨幣要換回原幣使用時，必定成受匯 差的損失。 海外共同基金－以投資標的區分為：1.收益型基金：追求定期的收益，如貨幣基金及債券基金 2.平衡型基金：追求資金的成長與穩定的收益 ，收益比收益型基金更優 ，如穩定的股票及有固定收益的債券 3.成長型基金：追求長期穩定的成長，故多投資於大型績優股或有潛力的股票上，具有增值與保值的雙重效果，如股票型基金。

外匯投資組合

海外共同基金 貝萊德世界黃金基金A2-EUR 黃金基金並非直接買賣黃金現貨，而是投資黃金相關產業 ，波動高與風險高。如採定期定額的方式申購.可分散掉投資的風險.長期投資下來，平均價格也較為便宜。

貝萊德世界黃金基金A2-EUR 持股明細 Newcrest Mining,澳洲,黃金9.3% Kinross Gold,北美,黃金6.2% Newmont Mining,北美,黃金5.8% Goldcorp,北美,黃金5.7% Impala,南非,白金5.4% Minas Buenaventura,祕魯,黃金5.2% Randgold Resources,英國,黃金4.7% Lihir Gold,澳洲,白金4.7% Fresnillo,墨西哥,黃金4.4% INDS Penoles,拉丁美洲,銀3.6% 挑黃金基金要訣：黃金投資比重－愈高愈好 。投資黃金比重愈高的基金，跟黃金價格的波動較密切，有些基金的黃金投資比重高達9成，但有些還包含其他貴金屬（白銀、白金）或原物料。

貝萊德世界黃金基金A2-EUR 近二年淨值走勢圖 2008/10/24 基金淨值為近2年來低點—14.43歐元 2010/06/14 基金淨值為近2年來高點—43.27歐元 隨著2008年金融海嘯爆發，黃金買賣已成為避險與保值的最佳選擇。根據過去經驗觀察，刺激黃金買賣走高的關鍵除了政經情勢動盪外，「美元」及 「通膨」也是主導黃金買賣走勢的兩大要件。由圖表可看見這2年來黃金基金持續成長，主要是認為黃金是長線抗通脹的工具，並看好通脹中長線將重燃，加上美國雙赤問題愈來愈嚴重，認為美元長線仍要看跌，利好金價。

貝萊德世界黃金基金A2-EUR 績效表 評估基金風險的指標 ：標準差、夏普率、貝他係數。 貝他係數主要是用來衡量市場風險。貝他係數評估基金投資組合和市場指數相較的波動程度。貝他係數小於一的基金，代表風險與報酬都小於市場指數 夏普指數用以衡量每單位風險所能換得的平均報酬率 ，數字越高，表示基金在考量風險因素後的回報情況越高，是較佳的基金。

貝萊德世界黃金基金A2-EUR 報酬率比較與相關基金 挑黃金基金要訣：績效表現－選同類基金前1/2者 。投資人應該觀察基金的短、中、長期績效，若都在同類基金的前1/2，則值得投資。

ㄧ般外幣存款-南非幣 低利率時代，大家都在找報酬率比較高的 金融商品，因為南非幣的利率高，且不貴 （南非幣兌新台幣 → 1:3.x~4.x ） 南非幣匯率波動大、高報酬 、高風險 影響南非幣漲跌的主要因素：1.國內經濟 2.國際金價漲跌

牌告匯率

外匯存款牌告利率 雖然最近降息（南非幣一個月定存年利率 4.35%，2010.03.29），仍屬高利息一族，即使匯差被套牢，仍有利息收入可攤平，如果匯差有賺，利息再加上去就賺更多。 也就是丟進去 10 萬元新台幣，一年光是匯差就可收入 1.9 萬元，這還不包括 4% 以上的年利率收入，當然如果你套在高點，也有可能虧很多；另外，如果是新台幣兌美金做多要達到相同的波動幅度，美金要從 1:32 升到 1:38 才行，那是不太可能的事。 ＊南非幣兌新台幣匯率 4.2 以上是近一年歷史高點，請勿冒然搶進。 →建議用南非幣一個月定存，到期自動續定存。

南非幣買賣時點 因為世足在南非開打的關係，影響到最近南非幣的定存及匯率。 目前匯率達到1：4.209，對於一年內的歷史高點4.446來說，還有一段距離。因為世足開打關係，還有看漲的趨勢，可以的話等到4.1進入市場，才不會買在歷史相對高點。現在持有的話，可以考慮等到4.400時賣出，來到了歷史相對高點。

雙元雙利投資組合–三步驟 步驟一：選擇外幣、連結的貨幣、承作天期 步驟二：設定轉換匯率已決定雙元雙利總收益 步驟三：到期收取雙元雙利投資收益

步驟一

步驟一

步驟一

步驟二 轉換匯率離即期匯率越遠，轉換風險越小，產品收益率較低，反之，轉換匯率離即期匯率越近，轉換風險越大，產品收益率較高

步驟二 雙元雙利投資組合總收益率為起始日美元兩週之定存率加上選擇權收益率所組成。

步驟三 該計價幣別之國際慣例計算利息之天期，英鎊、港幣及新加坡幣依國際外匯交易規定為365天，其他計價貨幣均以一年360天計算。

步驟三

步驟三

步驟三

結 論 投資外匯首重資訊的蒐集，資訊取得的快慢與正確性，關係 投資決策的成敗。 投資者必須準備接受風險，未必會獲得投資本金透過其他投 資方式所能賺取的利息。投資人應就本身的可接受的風險程 度、投資經驗、投資目標、財務狀況及其他相關條件(法律、 稅務及會計上之影響)，審慎衡量並獨立判斷自己是否適合參 與任何投資項目。 一般投資人取得外匯相關資訊管道有：銀行、專業財經報章雜誌、財經電視台、電台的財經節目與網路訊息。

參考文獻 我的第一支外幣會賺錢 鉅亨網、基智網 玉山銀行、渣打國際商業銀行 、匯豐銀行 經建會 MBA智庫百科-外匯投資、外匯期貨 財經日報-外匯投資五要和五不要 奇摩理財

補充－雙元貨幣 雙元投資＝外幣定存+外匯選擇權 即是在您承作外幣定存時，同時出售一個外匯選擇權。除了承 作外幣定存的利息收益外，還可收取選擇權權利金。 您可依個人的投資需求、匯率看法及風險偏好，決定雙元雙利 投資組合之條件及總收益率。產品決算日時，當承作外幣定存並未 升值超越您所設定的選擇權轉換匯率，到期您將以原定存外幣領回 投資本金及利息；反之，當定存外幣於決算時升值超越轉換匯率， 到期本行將依您承作時所設定的轉換匯率，將投資本金及利息轉 成另一種外幣給付至您的帳戶。 因此本行將視決算日外幣匯率變化，來決定支付您帳戶本金及 總收益的幣別。

「雙元雙利投資組合」的特色 外幣組合選擇多 承作天期靈活，資金調度有彈性 承作金額門檻低，投資免手續費 即時報價掌握先機 即時報價掌握先機：透過即時報價系統，依承作的天期，掌握市場變化，自由決定組合及預期收益。 外幣組合選擇多：可選擇美金/歐元/英鎊/澳幣/紐幣/加幣/港幣/日幣/新加坡幣，分別作為計價貨幣及連結貨幣，滿足您個人資產規劃及外匯需求。 承作天期靈活，資金調度有彈性：承作天期短，沒有募集期限，隨時可以承作。可選擇的天期包含1週、2週、1個月、2個月及3個月，以及畸零天期，可以彈性根據需要來決定承作天期。 承作金額門檻低，投資免手續費：最低承作本金為等值一萬美元，免手續費用，輕鬆掌握投資機會。

「雙元雙利投資組合」的主要風險 其它風險 本金轉換風險 匯兌風險 流動性風險及投資人提前解約風險 報酬風險 報酬風險：本產品之報酬係由外幣定存利息及外幣選擇權權利金所組成，因匯率變動而發生獲利或風險，其報酬不一定高於其他投資產品或一般存款 本金轉換風險：本產品收益之給付，不一定以原始承作幣別為之。如匯率達到約定之轉換條件，到期時可能以連結貨幣為給付，依當時匯率換算為原始承作貨幣，未必能100%保障原承作本金。 匯兌風險：投資人如以其他貨幣轉換承作本產品或擬持有原始承作幣別，到期時可能轉換為連結貨幣，如欲再轉換為原始承作幣別或其他非連結貨幣之幣別將產生匯兌風險。 流動性風險及投資人提前解約風險：本產品不具充分之市場流動性，且承作天期短於一個月不得提前解約。如投資人因故擬提前解約時，須負擔因提前解約所生之市場價格波動相關成本、費用及手續費，致可能無法回收全部承作本金之風險。 其它風險：如信用風險、市場風險、交割風險、稅賦風險、國家風險、通貨膨脹風險等。其詳細風險請參閱本行之『雙元雙利投資組合』申購交易確認書。

更 改 部 分 刪除外匯避險策略 P39－46 刪除選擇投資工具-簡易型～選擇投資工具-衍生型 P23－27 →改為選擇投資工具 P35 61

工作分配表 分配項目 負責同學 資料搜尋 慧如、儷文、詠倫、婉玲、姵蓉、鈺樺、孟慧、凡淋 簡報製作 詠倫、婉玲、孟慧 資料整合 上台報告