投資城市論壇 2001年5月19日 講者: 譚紹興 主辦機構
國企形勢
國企, 上海B股 1993 -2001
中國貨幣供應 (M1)
國企 到頂: 93年12月, 97年7月 相隔3年8個月 週期四年
現距離上次 差不多4年 快到頂
國企 1993 - 2001
H股之升浪
國企升幅 急 短 維持: 3-4個月 幅度: 30%-70%
恒生國企指數 - 比重最高之股份
國企 1995-2001市盈率
其他中國經濟 MSCI
MSCI 成份股之改動將觸發$6,300億美元股份買賣
MSCI(大摩指數) 與 恒生指數 更換成份股原因 !
恒指在MSCI宣佈前 改成份股
今晚(19/5)公佈 MSCI 指數 成份的變動
MSCI(大摩指數) 在12/2000, 宣佈: 投資比重 流通量 市值 實施日期: 31/11/2001 31/5/2002
港股流通量較細 MSCI 投資港股比重 -20%
港股在MSCI比重 指數 4/2001 5/2002 MSCI AC World 0.92% 0.65% MSCI World 0.97% 0.68% MSCI EAFE 2.1% 1.6%
在5/2002 預計流出資金 約24億美元
MSCI(大摩指數) 流通量大股份 匯控(5), 東亞(23) 流通量細股份 中移動(941), 國泰(293), 恒地(12) 已預期
市場未預期 加入 / 剔除 股份
上次MSCI之變動 2000年5月17日, 公佈之變動 加入 思捷環球(330) 品質國際(243) 利豐(494) 恆基地產(12) 加入 思捷環球(330) 品質國際(243) 利豐(494) 恆基地產(12) ASM 太平洋(522) 剔除 長江實業 (1)
加入思捷環球(330) (4-8/2000)
加入品質國際(243) (4-8/2000)
加入利豐(494) (4-8/2000)
加入恆基地產(12)(4-8/2000)
剔除長實(1) (4-8/2000)
今晚(19/5)有機會納入MSCI指數 中國聯通 (762) 長江實業 (1) 光大控股(165) 華潤創業 (291) 中石化(386) 中國海洋石油 (883) 地鐵 (66) 港交所 (388) 太古B (87) 滬杭甬(576) 中航興業(111) 華晨中國汽車(1114)
MSCI 中國自由指數比重之改變 正面影響股份 中國海洋石油(857) 華能國際(902) 北京大唐(991) 負面影響股份 深業控股(604) 方正控股(418) 上海實業(363)
今晚(19/5) 有機會納入MSCI指數 中國聯通 (762) 地鐵 (66) 港交所 (388) 長江實業 (1)
長實(1), 地鐵(66) 市值大 如納入MSCI 將影響其他地產股表現
中國聯通(762)本年走勢
地鐵(66)本年走勢
港交所(388)本年走勢
長實(1)本年走勢
太古B(87)本年走勢
經濟關係 美國利率 與
聯邦息口, 杜指1985-2001 年
聯邦息口, 杜指1989-1992 年
聯邦息口, 杜指1998-2001 年
減息開始後 約1年半後 股市才回升
恒指走勢
恒指市盈率
恒指10年平均 市盈率: 18倍 恒指盈利: 750 合理水平 12,000點 恒指10年平均 市盈率: 18倍 恒指盈利: 750 合理水平 12,000點
現恒指市盈率18倍 扣除中國移動高市盈率 恒指市盈率 回落至15倍 現恒指市盈率18倍 扣除中國移動高市盈率 恒指市盈率 回落至15倍
恒指 市盈率
陰陽燭 季線圖啟示
恒指 1970-2001年
恒指 1970-1980 年
恒指 1980-1990 年
恒指 1990-2001 年
第二季恒指開市 12,750 第二季收市?
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