第四屆行政院所屬及地方人事機構人力資源管理創新獎勵(精進組) 建立私校退撫儲金投資收益機制 － 採確定提撥制的自主投資方案誕生 報告單位:教育部人事處 報 告 人:王慧茹科長 報告日期: 102年5月

報 告 大 綱 一、前言 二、推動背景 三、主要內容 四、實施成果 五、總結

一、前 言 第3屆（100年）行政院所屬中央及地方人事機構推動人力資源管理創新績優獎勵 個人儲金帳戶 確定提撥制 —績優獎 共創公私雙贏－ 一、前 言 個人儲金帳戶 第3屆（100年）行政院所屬中央及地方人事機構推動人力資源管理創新績優獎勵 —績優獎 確定提撥制 商業年金保險 共創公私雙贏－ 建構私校退撫儲 金及其管監機制 專業管理 管監合一 3 3

一、前 言 年金體系 第三層 商業年金 第二層 職業年金 （公私校退休金） 第一層 國民年金 （公保-公私校、勞保、軍保） 第3層年金： 一、前 言 第3層年金： 私校退撫儲金新制結合商業年金保險商品，供私校教職員選擇，擇領定期給付，提供第3層年金保障。 年金體系 第三層 商業年金 第2層年金： 教育部實施私校退撫儲金新制3年，已建立第2層確定提撥制度，採分戶立帳之個人儲金專戶，並於102年1月1日建構私立學校教職員自主投資制度，設計專屬投資標的組合。 第二層 職業年金 （公私校退休金） 第一層 國民年金 （公保-公私校、勞保、軍保） 第1層年金： 私立學校教職員參加公保，第1層年金保障，銓敘部於公教人員保險法修正案研議中。 4 4

一、前 言 確定提撥制 本次參選精進組報告「建立私校退撫儲金投資收益機制－採確定提撥制的自主投資方案誕生」係由第3屆（100年）行政院所屬中央及地方人事機構推動人力資源管理創新績優獎勵獲得績優獎的作品「共創公私雙贏－建構私校退撫儲金及其管監機制」中「確定提撥制」主題再予精進。 自主投資制度 5 5

建置私校退撫儲金新制研議過程 二、推 動 背 景 86年至92年 95年至97年 98年8月至99年1月 私校退撫條例經行政院核定自99年1月1日施行，為如期施行，本部成立工作小組研擬施行細則及相關子法，同時籌組儲金管理會及監理會。 86年至92年 組成專案小組研議，歷經6年19次會議之研商，確定公私立學校教師仍採用不同退撫制度。 95年至97年 經行政院原則同意採「確定提撥制」，並經協商獲致具體共識：以教育部擬案為基礎，輔以分戶立帳、集中管理。 97年4月至98年7月 邀集私校團體、教師團體及有關機關研擬「學校法人及其所屬私立學校教職員退休撫卹離職資遣條例草案」，並經立法院制定通過， 總統明令公布。 6 6

二、推 動 背 景 世界趨勢- 符合教師法 年金化 第24條 儲金制 99年1月1日 私校退撫儲金 新制 解決 原退撫基金 提高 財務危機 退撫所得 符合教師法 第24條 儲金制 99年1月1日 私校退撫儲金 新制 世界趨勢- 年金化 解決 原退撫基金 財務危機 1、教師法第24條規定，教師之退休由學校與教師共同撥繳費用，改採儲金制，但私立學校並無實施。 2、原基金基金潛藏負債達416億元，各級主管教育行政機關應負最後支付責任，儲金新制採確定提撥制，個人退休金之多寡以其帳戶內提繳及投資運用之本息為準，減輕政府財政負擔且避免債務世代移轉。 7 7

自主投資推動歷程 二、推 動 背 景 101年7月 101年12月 102年1月 訂定學校法人及其所屬私立學校教職員退休撫卹離職資遣儲金自主投資實施辦法 101年7月 訂定財團法人中華民國私立學校教職員退休撫卹離資遣儲金管理委會推動私立學校教職員個人專戶自主投資運用實施計畫 101年12月 自主投資平台建置完成 正式施行自主投資 102年1月 8 8

為何要施行 自主投資 三、主 要 內 容 報酬率愈高 創造更高的報酬率 退休金愈多 依個人風險屬性 自選投資標的組合 規劃退休金 可免除護盤 造成基金虧損 自己的錢自己管 9 9

實施自主投資目的 三、主 要 內 容 未實施自主投資前，私校退撫儲金係由儲金管理會統一運用，投資標的由儲金管理會決定， 私校教職員無法參與。 實施自主投資，將對投資標的選擇的權利，還給所有教職員，讓不同風險屬性的教職員，依據對未來退休生活的規劃，選擇將自己的提撥金，投入不同標的，藉以提高其個人專戶累積儲金孳息。 10 10

自 主 投 資 實 施 方 式 1 三、主 要 內 容 三種投資組合是依據 初期為避免作業複雜 投資者對風險承受度 造成教職員困擾，採 高低來分類，積極型 可承受較高波動（即 漲跌幅較高），穩健 型係中風險組合，而 保守型可承受風險程 度最最低。 選擇保守型者， 依私校退撫條例第10 條第3項規定，有不得 低於當地銀行二年期 定期存款利率保證。 初期為避免作業複雜 造成教職員困擾，採 組合式投資標的方式 ，儲金管理會委託投 資顧問進行初步篩選 ，從全球選出520檔 優質共同基金，再由 專家學者組成之投資 策略執行小組，規劃 三種投資組合，分別 為積極型、穩健型及 保守型。 11 11

教職員在投資前必須完成風險屬型分析表，再選擇投資標的。 三、主 要 內 容 自 主 投 資 實 施 方 式 2 教職員在投資前必須完成風險屬型分析表，再選擇投資標的。 1、風險屬性為積極型，可投資積極型、穩健型 或保守型投資標的。 2、風險屬性為穩健型，可投資穩健型或保守型 投資標的。 3、風險屬性為保守型僅能選擇保守型投資標的。 教職員可依風險屬性自由變更投資標的組合， 每年有二次免收手續費優惠。 12 12

自主投資實施流程1 13 13

自主投資實施流程2 實施自主投資重要時程 14 14

自主投資標的投資組合比較 1 投資目的：追求財富(積極型) 投資標的：股票、股票基金 投資目的：財富增值(穩健型) (風險) 投資目的：追求財富(積極型) 投資標的：股票、股票基金 高 投資目的：財富增值(穩健型) 投資標的：平衡基金、債券基金 中 投資目的：財富保值(保守型) 投資標的：債券基金、貨幣基金、銀行存款、年金保險 低 25 40 55 (年齡) 想要有較高的報酬，就要承擔較高的風險 個人承擔的投資風險，應隨著年齡的增加而降低

自主投資標的投資組合比較 2 穩健型投資組合 股票部位 30～50% 積極型投資組合 股票部位 40%～70% 保守型投資組合 100%投資 固定收益商品 沒有股票部位

自主投資標的投資組合比較 3 17 17

自主投資 制度特色 三、主 要 內 容～自主投資制度特色 單一平台，方便管理 匯聚資金，提高效益 分散投資，降低風險 長期投資，拉勻成本 專業團隊，管控投資 18 18

三、主 要 內 容～自主投資制度特色 單一平台，方便管理 儲金管理會為因應自 主投資制度之實施，委託 被遴選之信託銀行為私校 教職員建立專屬平臺。 投資標的組合之選定 、轉換、贖回，投資明細 查詢、交易狀況之總覽， 風險屬性評估及投資績效 皆在單一交易平臺上進行 作業，便於教職員管理運 用。 19 19

自主投資風險屬性分析表 20 20

自主投資之投資標的組合由專業投資顧問負責篩選金 融商品，並由專業的基金經理團隊負責管理投資標的， 有助提昇投資績效。 三、主 要 內 容～自主投資制度特色 專業團隊，管控投資： 自主投資之投資標的組合由專業投資顧問負責篩選金 融商品，並由專業的基金經理團隊負責管理投資標的， 有助提昇投資績效。 匯聚資金，提高效益： 透過自主投資制度匯集各私立學校教職員的小額退休提 撥金，可購買多樣資產，投資組合的規模愈大，便有愈 多的投資商品可提供教職員選擇，投資上將更具效益。 21 21

三、主 要 內 容～自主投資制度特色 長期投資，拉勻成本 自主投資採平均成 本法，教職員以固定金 額作定期投資，價格高 分散投資，降低風險 時購入較少單位，價格 低時，購入更多單位， 透過長期投資，拉勻投 資單位成本。 分散投資，降低風險 投資市場總是有漲 有跌，採分散投資，將 持有之資金分散投資在 多種不同類型的資產上 ，有助減低投資風險。 22 22

三、主 要 內 容 102年進行自主投資，教職員完成風險屬性評估後，便可自選投資標的，目前 儲金管理會設計之三種投資標的組合分別為「保守型」、「穩健型」及「積極 型」。至102年3月15日止，已有48.5％的教職員完成風險屬性評估，選擇「積 極型」組合佔2.2％，選擇「穩健型」組合佔1.8％，選擇「保守型」組合及未 完成風險屬性評估與未選擇投資標的組合而視同選擇「保守型」組合佔96％。 23 23

篩選市場績效優異之基金組合提供教職員選擇 四、成 果 報 告 ～ 創 新 度 自主投資制度為國內退休基金制度之創舉 篩選市場績效優異之基金組合提供教職員選擇 具有最低保障收益功能之確定提撥制度 創設分戶立帳之個人退撫儲金專戶 管監機制保障私校退撫儲金制度之運作完善 24 24

自主投資 制度為國 內退休基 金制度之 創舉 四、成 果 報 告 ～ 創 新 度 （1） 99年1月1日施行之私校退撫儲金新制， 改變過去退休經費籌措方式，由按年資 及最後退休薪級核算之確定給付制，變 更為教職員、學校及主管機關按月撥繳 退休準備金之確定提撥制，並具收益愈 高、保障愈好的制度特性。 （2） 自主投資制度係由教職員個人自行管理 其退休金帳戶，盈虧自負，在國內主要 退休基金（如勞工退休基金、勞工保險 基金、公務人員退撫基金、郵政儲金等 大基金）均為統一管理運用基金之作法 下，自主投資制度為國內制度創舉，更 合乎當前國際退休基金管理發展趨勢。 25 25

篩選績效優異 基金組合提供 教職員選擇 四、成 果 報 告 ～ 創 新 度 （1）自主投資制度係由簡稱儲金管理 會成立投資策略執行專責小組， 篩選投資報酬率表現優異基金， 並設計不同風險、獲利之投資標 的組合，提供私立學校教職員進 行自主投資之選擇。 （2）自主投資幫助教職員建構合理的 資金配置，以適宜的方式進行投 資，經由時間累積的獲利，增加 其退休資金的淨值。 26 26

具有最低 保障收益 功能之確 定提撥制 度 四、成 果 報 告 ～ 創 新 度 私校退撫儲金新制有最低保障收益率之設計，若私立學校教職員選擇風險程度最低的投資標的組合，適用私校退撫條例第10條第3項收益不低於當地銀行2年期定期存款利率之規定。即該投資標的組合收益低於當地銀行2年期定期存款利率，將由國庫依規定程序、時間，補足差額；如運用收益高於前開2年期定期存款利率，全數歸入教職員個人帳戶。 具有最低 保障收益 功能之確 定提撥制 度 27 27

創設分戶 立帳之個 人退撫儲 金專戶 四、成 果 報 告 ～ 創 新 度 （1）以確定提撥制精神建構之私校退撫 儲金新制，每位教職員均有單獨帳 戶。教職員、學校及政府按月提撥 一定比例金額至教職員個人帳戶， 個人帳戶為可攜式帳戶設計，教職 員任職年資不因職業轉換而浪費。 （2）教職員可隨時上網查詢個人退休金 帳戶累存金額，掌握個人、學校及 政府三方撥繳情形及孳息變化，並 監督運用績效。 創設分戶 立帳之個 人退撫儲 金專戶 28 28

管監機制 保障私校 退撫儲金 制度完善 運作 四、成 果 報 告 ～ 創 新 度 （1）財團法人組織型態的儲金管理會由 學校、教職員及專家學者於99年1月 1日組成，負責儲金收支、管理及運 用，運作彈性，追求最大權益，沒 有政府機關代表，可免除軍公教人 員退撫基金配合政策護盤疑慮。 （2）教育部亦於99年1月1日成立學校法 人及其所屬私立學校教職員退休撫 撫卹離職資遣儲金監理會，負責監 督考核，非勞退新制管監理合一設 計，而採管監分立機制，教職員權 益更具保障。 管監機制 保障私校 退撫儲金 制度完善 運作 29 29

四、成 果 報 告 ～ 困難度 投資報酬率無法確保 自主投資理財教育 亟需宣導及推廣 30 30

投資報 酬率無 法確保 四、成 果 報 告 ～ 困 難 度 （1）私校退撫儲金開放自主投資後，教職員 須自己承擔投資風險。儲金管理會自102 年1月起開始提供3種不同風險屬性之投 資標的組合供私立學校教職員進行投資 選擇，分別為保守型（低風險）、穩健 型（中風險）及積極型（高風險）。 （2）儲金管理會所提供之投資標的組合中除 保守型投資組合因屬低風險產品，且制 度設計享有私校退撫條例規範之保證收 益外，選擇另外兩種獲利及風險程度均 較高之投資組合，教職員需自負盈虧。 投資報 酬率無 法確保

自主投資理財 教育亟需宣導 與推廣 四、成 果 報 告 ～ 困 難 度 儲金管理會101年12月分別於北區、 中區與南區舉辦三場自主投資說明 會，共計608人參與。 因應各私立學校需求，派員至學校 辦理自主投資說明會。 自主投資理財 教育亟需宣導 與推廣 委託中國信託商業銀行於全國各地舉 辦14場次種子教師教育訓練，針對自 主投資操作平台進行教育訓練 。 32 32

自主投資理財 教育亟需宣導 與推廣 四、成 果 報 告 ～ 困 難 度 （1）開放教職員進行自主投資後，教職 員退休金之多寡，決定所選擇之投 資標的組合獲利率，因此如何協助 教職員瞭解投資商品並選擇適合自 身的投資組合，作好退休儲蓄準備 工作，是推動自主投資的難題。 （2）儲金管理會須定期辦理相關教育訓 練，以提供教職員培養自主選擇投 資標的之能力，並聘請投資顧問提 供教職員相關投資理財與退休規劃 之諮詢服務。 自主投資理財 教育亟需宣導 與推廣 33 33

效 益 度 自主投資引領國內各退休基金未來走向 阻斷潛藏負債、減輕政府財政負擔 安定教學環境，提高學校競爭力 活絡資本市場 效 益 度 自主投資引領國內各退休基金未來走向 阻斷潛藏負債、減輕政府財政負擔 安定教學環境，提高學校競爭力 活絡資本市場 提高私校教職員退休所得

自主投資引領國內各退休基金未來走向 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 自主投資引領國內各退休基金未來走向 自主投資制度由教職員個人自行管理其退休金帳戶，盈虧自負，在國內主要退休基金均為統一管理運用基金之作法下，自主投資制度為國內基金制度創舉，引領國內各退休基金未來走向，更合乎當前國際退休基金管理發展趨勢。 35 35

阻斷潛藏 負債、減 輕政府財 政負擔 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 （1）原私校退撫基金於私校退撫儲金 新制成立前之潛藏負債高達416 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 （1）原私校退撫基金於私校退撫儲金 新制成立前之潛藏負債高達416 億元，因私校退撫新制之建立， 舊制年資凍結，阻斷原潛藏負債 增加，且隨著擁有舊制年資教職 員逐年減少，滅消潛藏負債，無 債留子孫、債務世代移轉問題。 （2） 102年政府推動各項年金制度改 革，私校退撫儲金新制因無潛藏 負債問題，不須進行改革，可證 制度之設計完善。 阻斷潛藏 負債、減 輕政府財 政負擔

安定教學環境，提高學校競爭力 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 （1）私校退撫儲金新制有提升一次退休 金之成效，有助於學校延聘優秀人 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 安定教學環境，提高學校競爭力 （1）私校退撫儲金新制有提升一次退休 金之成效，有助於學校延聘優秀人 才，幫助私立學校更具競爭力，亦 有益於均衡公私立學校教育品質。 （2）確定提撥制保障教職員退離後的經 濟來源，可攜式個人帳戶之制度設 計，使得教職員之任職年資不因職 業轉換而浪費，有助學校人事的新 陳代謝。 37 37

活絡資本 市場 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 （1）99年1月1日實施私校退撫儲金新 制後，每年約有60億的提撥金 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 （1）99年1月1日實施私校退撫儲金新 制後，每年約有60億的提撥金 額，截至101年12月止，已累積 約180億的提撥金額。退休基金 屬於穩定的長期資金，適當運用 於市場中，可加速資本形成，進 而促進經濟發展。 （2） 102年開放私校教職員進行自主 投資，促使現有的180億資金投 入金融市場，可促進資本市場 活絡，並提升我國經濟成長。 活絡資本 市場 38 38

提高私校教職員退休所得 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 （1）私校退撫儲金係由儲金管理會辦理收支運用。儲金管 四、成 果 報 告 ～ 效 益 度 提高私校教職員退休所得 （1）私校退撫儲金係由儲金管理會辦理收支運用。儲金管 理會董事會成員由私立學校董事、教職員及專家學者 代表組成，即「自己的錢自己管」，因此不會產生類 似公立學校退撫基金等4大基金「護盤」之情形。 （2）儲金管理會投資決策小組，依全球經濟情勢及市場展 望，擬定年度資產配置及投資運用計畫，以專業經 營、委外操作方式，謀求私校教職員退撫最大獲利。 （3）自主投資開放後，教職員自行決定投資方式，經由時 間累積所生之複利效果，預計可提高退休所得。 39 39

五、總 結 行政院金融監督管理委員會政務副主委王儷玲於102年2月接受報紙專訪，主張推動勞退投資平台。 五、總 結 行政院金融監督管理委員會政務副主委王儷玲於102年2月接受報紙專訪，主張推動勞退投資平台。 但本部推動的私校教職員自主投資制度（確定提撥制）於102年1月1日已正式啟動，自主投資相關法制作業及操作平台亦已建置完成，為國內退休金制度的先驅。 40 40

五、總 結 三項領先地位 自主投資制度由教職員個人自行管理其退休金帳戶，盈虧自負，在國內主要退休基金均為統一管理運用基金之作法下，自主投資制度為國內制度創舉，更合乎當前國際退休基金管理發展趨勢。 私校退撫新制所設計之第3層保障商業年金保險－亦為我國年金制度之創舉，現行勞工退休制度及軍公教退休制度尚無相關制度之設計。 公務人員及公立學校教職員之退休草案正朝確定提撥制方向進行改革，私校退撫儲金新制已早於99年1月1日正式施行，居於領先地位。 41 41

五、總 結 私校退撫儲金新制採多層年金的確定提撥，無潛藏負債 問題，102年政府推動各項年金制度改革，未就私校退 五、總 結 私校退撫儲金新制採多層年金的確定提撥，無潛藏負債 問題，102年政府推動各項年金制度改革，未就私校退 撫制度進行檢討，可證制度設計完善。 採確定提撥制的私校退撫儲金新制，具有收益愈 高、保障愈好的制度特性，且因自己的錢自己管，無 政府護盤疑慮。 自主投資幫助教職員作合理的資金配置，以適宜 方式進行投資，經由時間累積獲利，增加其退休資金 淨值，目前已有6萬5千名私立學校教職員受惠於此項 既具創新兼具優異的退休基金制度。 42 42

感謝聆聽 敬請指導 教育部人事處