中信民悦18号江苏大丰城建 应收账款流动化信托项目 2015年1月

目 录 1 信托产品要素 2 3 4 5 6 债务人情况 委托人/债权回购人/保证人-大丰城建情况 基础资产情况 信托资金运用 风险分析及管理安排 第 2 页

1.1 信托项目产品要素表（1） 项目名称 中信民悦18号江苏大丰城建应收账款流动化信托项目 信托管理方式 主动管理（授权）型 信托财产种类 财产权利 委托人数量 1个，即大丰城建 信托类别 资产流动化信托 信托期限 36个月，发行时间待定 预计最大金额 ￥111,593万元，其中优先级信托受益权本金不超52,000万元 信托受益权种类 分优先级、中间级和次级，优先级再分A类、B类和C类，每类期限均为24个月。优先级不超5.2亿份。优先级可依销售情况分期，但各类终止时点相同。 第 3 页

1.1 信托项目产品要素表（2） 分层 分类 优先级 A 分期 名称 预计金额 起止日期 预期收益率 A1 2,000万元~10,000万元 期限 24个月 9%~9.5% A2～An 与A1合计不超过20,000万元 B B1～Bn 不超过16,000万元 C C1～Cn 与A类、B类之和不超过52,000万元 中间级 不低于13,000万元 预计期限 30个月 不超过11.8% 次级 15,950万元 无预期收益率 受益权分层比例 非次级与次级之比为1.4:1 第 4 页

1.1 信托项目产品要素表（3） 信托受益权流动性安排 优先级与次级均不可质押、不可赎回、可提前终止；优先级和中间级可转让，次级不可转让 信托资金运用 用于新建大丰市道路贯通及整治工程项目 1、主要来源：大丰市政府财政，其2013年可支配财力 148.17亿，优先级本金5.2亿占比3.51% 2、大丰城建未来现金流：优先级到期时本益保障倍数为2倍。 主要还款来源 1、由大丰城建回购所有未获偿付的债权（如有）； 2、大丰城建（AA）提供连带责任担保； 3、大丰市财政局出具《资金安排函》、大丰市政府出具《告知函》，将资金列入市财政预算，并以列入政府存量债务； 4、如1也违约，受托人将有权要求保证人履行保证义务或 向第三方卖出债权。 特别说明：符合国务院2014年43号文的规定 风险保障措施 第 5 页

1.2 交易设立结构图 第 6 页

目 录 1 2 债务人情况 3 4 5 6 信托产品要素 委托人/债权回购人/保证人-大丰城建情况 基础资产情况 信托资金运用 风险分析及管理安排 第 7 页

2.1 大丰市简介-地区生产总值 大丰市地处江苏省东部沿海地区，连续11年跻身“全国县域经济基本竞争力百强县(市)”行列，2013年名列第54位。 基本情况 2013年实现GDP443.52亿元，比上年增长13.4%，2013年大丰市一般预算收入50.07亿元，占可支配财力的比例33.79%，其中税收收入为41.09亿元，占一般预算收入的82.06%。 经济情况 第 8 页

2.2 大丰市财政情况 截至2014年6月末： 政府债务率=（地方政府债务余额÷可支配财力）×100% =41.94%； 科目 2010年 2011年 2012年 2013年 地区GDP（亿元） 286.8 346.96 393.36 443.52 地方财政收入（万元） 750,877 1,038,397 1,201,816 1,465,391 可支配财政收入（万元） 765,321 1,043,533 1,251,379 1,481,690 其中：一般预算收入 206,686 300,666 400,066 500,666 基金预算收入 358,951 488,520 547,272 653,812 转移性收入 146,236 227,880 235,570 275,349 截至2014年6月末： 政府债务率=（地方政府债务余额÷可支配财力）×100% =41.94%； 政府负债率=（地方政府债务余额÷地方生产总值）×100% = 14.01%。 第 9 页

目 录 1 2 3 委托人/债权回购人/保证人-大丰城建情况 4 5 6 信托产品要素 债务人情况 基础资产情况 信托资金运用 风险分析及管理安排 第 10 页

3.1 委托人-大丰城建简介 公司名称 公司类型 注册资本 经营范围 股权结构 平台类型 信用评级 大丰市城建国有资产经营有限公司 有限责任公司 注册资本 12亿元 经营范围 城建国有资产经营，开展授权范围内国有资产的处置及信息咨询服务、房地产开发等 股权结构 大丰市国资委持有公司100%股权 平台类型 名单内，公司为退出类平台，退出时间为2011年5月 信用评级 主体和债项（发行12大丰债、13丰城01、 13丰城02共计23亿元）评级均为AA（鹏元资信评估） 第 11 页

3.2公司相关财务数据及财务指标（1） 资产负债表 利润表 注：以上财务指标均为合并口径，单位亿元 2013/12/31 （已审计） 2012/12/31 （已审计） 2011/12/31 （已审计） 流动资产 142.57 115.59 64.42 资产总额 164.02 137.13 74.28 流动负债 50.52 43.60 21.15 负债总额 86.58 66.71 25.18 利润表 2013年 （已审计） 2012年 2011年 营业收入 12.02 9.10 8.03 营业利润 0.40 0.99 1.95 净利润 1.88 2.98 2.22 注：以上财务指标均为合并口径，单位亿元 第 12 页

3.2 公司相关财务数据及财务指标（2） 现金流量表 财务指标 注：以上财务指标均为合并口径，单位亿元 2013年 （已审计） 2012年 2011年 经营活动现金流量净额 -4.48 1.71 3.81 投资活动现金流量净额 -0.60 -7.04 -0.98 筹资活动现金流量净额 4.75 17.80 -3.54 现金及现金等价物 净增加 -0.33 12.47 -0.71 期末 现金及现金等价物余额 13.30 13.65 0.75 财务指标 2013年 （已审计） 2012年 2011年 资产负债率 52.78% 48.65% 33.90% 流动比率 2.82 2.65 3.05 速动比率 1.04 EBITDA利息保障倍数 1.48 2.75 2.89 注：以上财务指标均为合并口径，单位亿元 第 13 页

3.3 大丰城建资信情况（1） 截至2014.7.10，贷款余额为30,000万元及1.6亿元银行承兑汇票； 公司保证担保21笔，担保金额为8.4亿元；抵押担保2笔，担保金额为0.7亿元。 不良贷款、欠息：无 第 14 页

3.3 大丰城建资信情况（2） 大丰城建已于2012年和2013年分别发行了两期公司债券，规模总计23亿元，其中“12大丰债”为无担保信用债券，“13丰城01”和“13丰城02”由第三方提供保证担保。据鹏元资信评估有限公司跟踪评级，主体和债项评级均为AA。目前债券运行正常。 简称 金额 上市日期 到期日 利率 还款方式 担保方式 主体评级 债项评级 12大丰债 10亿 2012-12-13 2019-12-12 7.08% 每年付息，2015年-2019年分别偿还20%本金 无 AA 13丰城01 5亿 2013-12-30 2020-12-29 8.5% 每年付息，2016年-2020年分别偿还20%本金 保证担保 AA+ 13丰城02 8亿 2014-01-24 2021-01-23 8.7% 每年付息，2017年-2021年分别偿还20%本金 第 15 页

目 录 1 2 3 4 基础资产情况 5 6 信托产品要素 债务人情况 委托人/债权回购人/保证人-大丰城建情况 信托资金运用 风险分析及管理安排 第 16 页

大丰市和谐小区安置房项目一期、二期工程委托代建款 4.1 基础资产概况 项目情况： 本项目是保障性安居工程，以安置房建设为主，辅以少量商业门面。总建筑面积581,001平方米，商业面积13,070.2平方米。 大丰城建与大丰市政府签署《大丰市城建国有资产经营有限公司关于大丰市和谐小区安置房建设项目投资建设与转让收购（BT）协议书》，目前该项目已经履行了必要审批手续，证照齐全，满足合规性要求。 应收账款支付时间表 资金性质 资金拨付时间 拨付金额（万元） 大丰市和谐小区安置房项目一期、二期工程委托代建款 2014年12月10日 1,250.00 2015年9月10日 6,485.00 2015年12月10日 优先级A类信托受益权成立满2年 22,000.00 优先级B类信托受益权增发成功满2年 17,600.00 优先级C类信托受益权增发成功满2年 91,959.44 合计 140,544.44 第 17 页

目 录 1 2 3 4 5 信托资金运用 6 信托产品要素 债务人情况 委托人/债权回购人/保证人-大丰城建情况 基础资产情况 风险分析及管理安排 第 18 页

5.1 项目情况（1） 本信托项目资金用途为新建大丰市道路贯通及整治工程项目； 本次项目建设共有四个路段，均为沥青混凝土路面。 （1）S226省道南连接线项目路段长3,188米，康平路至人民路段宽30米，人民路至西康路段宽40米，项目投资14,000万元； （2）幸福西路项目路段长2,123米，路基宽40米，项目投资11,100万元； （3）沿海高速连接线北延道路项目路段长1,172米，路基宽30米，项目投资5,100万元； （4）南翔路工程项目路段长11,900米，路基宽60米，中间4米绿化隔离带，两侧双向六车道，绿化工程共330,500平方米。项目投资56,300万元。 截至2014.7，完工量82%，总造价约8.65亿。已投入自有资金2.15亿元，占比约25%，资金缺口6.5亿，无银行贷款，向我司融资6.5亿元后，基本满足建设需要。 第 19 页

5.1 项目情况（2） 新建大丰市道路贯通及整治工程项目证照及批复情况 发证单位 文号 文件名称 发布日期 大丰市发展和改革委员会 大发改投【2011】36号 关于大丰市城建国有资产经营有限公司新建大丰市道路贯通及整治工程项目立项的批复 2011年1月16日 2012309 固定资产投资项目节能登记表（幸福西路） 2012年6月6日 大丰市住建局 地字第320982201210044号 建设用地规划许可证（幸福西路） 2012年6月28日 2013104 固定资产投资项目节能登记表（沿海高速连接线） 2013年3月5日 地字第320982201310020号 建设用地规划许可证（沿海高速连接线） 2013年3月22日 固定资产投资项目节能登记表（S226省道南连接线） 地字第320982201310021号 建设用地规划许可证（S226省道南连接线） 选字第320982201110021号 建设项目选址意见书（南翔大道） 2011年5月23日 选字第320982201010008号 建设项目选址意见书（南翔路扩建） 2010年3月9日 320982020130116 建筑工程施工许可证（S226省道南连接线） 2013年2月24日 320982020120077 建筑工程施工许可证（幸福西路） 320982020130077 建筑工程施工许可证（沿海高速连接线） 2013年2月6日 320982020110083 建筑工程施工许可证（南翔大道） 2011年1月13日 第 20 页

目 录 1 2 3 4 5 6 风险分析及管理安排 信托产品要素 债务人情况 委托人/债权回购人/保证人-大丰城建情况 基础资产情况 信托资金运用 6 风险分析及管理安排 第 21 页

6 风险分析及管理安排 信用风险 市场风险 序号 风险识别 风险监控 1 大丰市政府未按约支付款项风险 后期管理中，我司将对大丰市政府进行不间断监控，了解财政预算，隐性负债增长、税收及其他收入与支出的平衡情况 2 大丰城建未能按期足额支付标的债权回购款和履行保证义务风险 我司将密切关注大丰城建经营情况和财务情况，进行现场和非现场检查，确保能实际掌握大丰城建经营和财务情况 市场风险 序号 风险识别 风险监控 1 大丰市经济下滑导致无法按期还款的风险 我司将对大丰市政府进行不间断管理监控，并特别关注国家宏观经济政策变化可能导致的对大丰市政府履约能力的影响，避免政策风险 2 回购人/保证人因宏观经济下滑导致企业无法按期还款的风险 我司项目组将对大丰城建进行不间断的管理监控，避免市场风险 第 22 页

附件：中信信托简介（1） 1979年10月4日，中国第一家信托机构——中国国 际信托投资公司（“中信集团”）宣告成立，标志 着信托业在中国的兴起。 中信集团是由邓小平先生亲自倡导、前国家副主席 荣毅仁先生创办的中央直属国有大型企业，蜚声海 内外。现已发展成为跨金融与非金融行业的国际化 大型企业集团。 中国国际信托投资公司（“中信集团”） ， 其信 托业务由中信信托继承并发展壮大。 中信信托是中国银监会直接监管的全国性金融机构， 是中国信托业协会会长单位。 公司注册资本金为人民币100亿元（其中外汇2,300 万美元），截止2013年5月底，公司净资产133.98 亿元。 第 23 页

附件：中信信托简介（2） 中信信托有限责任公司成立于1988年，是中信集团的全资子公司； 银监会直接监管的信托公司之一，中国信托业协会的会长单位； 受托资产规模、理财能力、公司综合经营等指标连续多年位居信托行业第一； 截止2013年5月，公司受托资产管理规模超过7556亿元。 第 24 页

附件：中信信托简介（3） 业 务 资 格 说 明 其 他 1 银监会“分类监管评级” 2009年至2012年被评为2A级 2 业 务 资 格 说 明 1 银监会“分类监管评级” 2009年至2012年被评为2A级 2 信贷资产证券化（ABS）特定目的信托受托机构资格 全国目前有11家 3 企业年金基金法人受托机构资格 全国目前有12家，其中信托公司4家； 4 企业年金基金账户管理人资格 全国目前有18家，其中信托公司2家； 5 受托境外理财QDII资格 全国目前有5家 6 全国银行间同业拆借市场交易资格   7 以固有资金从事股权投资业务资格 8 上海黄金交易所市场交易资格 9 上交所大宗交易系统合格投资者资格 其 他 Ⅰ 率先开展私人股权投资信托（基金） 业务 推出信托业第一单自主管理型的PE业务 Ⅱ 率先成为全国社保基金信托投资的受托人 Ⅲ 获得REITS的试点资格； Ⅳ 中信信托是信托领域所有创新业务的试点单位； 第 25 页

附件：中信信托简介（4） 2008至2010年连续三年获得“年度最佳信托公司奖”（《金融时报》和中国社科院金融研究所联合评选） 2011年1月获得中国管理学院奖专项金奖（由《北大商业评论》和中国管理案例联合中心联合颁发） 2010年6月2日公司的中信钰道翡翠投资基金集合资金信托计划获得最佳信托创新产品奖（ 《21世纪经济报道》和21世纪研究院金融研究中心主办) 2010年5月29日获得中国证券市场20年最有影响力机构奖（由四大高校研究所、四大证券报以及央视和新浪网等联合主办） 2009年4月9日获得信托业突出贡献奖（四大金融行业协会） “建元2005－１个人住房抵押贷款证券化信托项目资产支持证券” 获得2005年度亚洲最佳本土自创证券化奖（亚洲金融杂志The Asset评选） 连续三次被金融时报和社科院金融研究所评为“年度最佳信托公司”， 第 26 页

无边界服务 无障碍运行 信托法规范下综合金融解决方案的 提供商和多种金融功能的集成者 中信信托有限责任公司 联系人：张斌 无边界服务 无障碍运行 信托法规范下综合金融解决方案的 提供商和多种金融功能的集成者 中信信托有限责任公司 联系人：张斌 电话：13816971854 邮件：afantee@163.com zhangbint@citic.com 第 27 页