證券投資實務 講師：方俊儒教授

大綱 證券 市場 1 證劵市場介紹 2 證劵市場架構 3 權益證劵之分析(一)-股票 4 權益證劵之分析(二)-債卷 5 權益證劵之分析(三)-共同基金 6 權益證劵之分析(四)-期貨、選擇權 7 權益證劵之報酬率與風險

證劵市場架構

單元架構 證劵市場主管機關 證劵市場交易場所 證劵週邊相關機構 金融監督管理委員會 臺灣證劵交易所股份有限公司 臺灣期貨交易所股份有限公司 中華民國證劵櫃檯買賣中心 證劵週邊相關機構 證劵商與期貨商 證劵投資信託公司 證劵投資顧問公司 證劵金融公司 證劵集中保管公司

學習目標 本單元在瞭解國內證劵市場的組成，目標如下 認識證劵市場的主管機關與其功能 瞭解證劵交易場所有哪些?功能為何? 瞭解其他證劵相關周邊事業為何?扮演的角色為何?

證劵市場之架構 主管機關 證劵交易 場所 行政院金融監督管理委員會 臺灣期貨交易所股份有限公司 中華民國證劵櫃檯買賣中心 證劵期貨局 證劵交易 場所 臺灣期貨交易所股份有限公司 (Taiwan Future Exchange Corporation, TAIFEX) 中華民國證劵櫃檯買賣中心 臺灣證劵交易所股份有限公司 (Taiwan Stock Exchange Corporation, TSEC)

證劵商與期貨商 證劵市場之架構 證劵投資信託公司 證劵投資顧問公司 證劵市場 週邊機構 證劵金融公司 證劵集中保管公司

行政院金融監督管理委員會 行政院金融監督管理委員會 2004年7月1日成立 落實金融監督機制一元化(如圖) 整併銀行局、保險局、 證期局與金檢局 保險局 保險業 銀行局 銀行業、 金控業、 票劵業等 證期局 證券業、 投信業、 投顧業等 金檢局 金融業務 之檢查 力霸案的省思-力霸、嘉食化、友聯產險、力華票劵、中華銀行、亞太固網等…

證券期貨局 證券期貨局 證劵交易市場制度之建立與修改 證劵或期貨之發行管理 證券商之管理 証券市場相關政策之教育與宣導 開放外國資金的買賣，允許國內企業海外籌資、延長股市交易時間、開放公司買回庫藏股等。 證劵或期貨之發行管理 上市上櫃申請相關規定、資訊揭露等相關規定等 證券商之管理 證劵商之設立許可、證劵商業務之管理(經紀商、承銷商、自營商)、證券商業務人員之管理與監督等。 富邦證券的錯帳事件

臺灣證劵交易所股份有限公司 臺灣證劵交易所 股份有限公司 提供臺灣上市公司權益證劵的交易場所 成立於1961年，截至2003年底，已經有6百多家公司掛牌上市 臺灣證券交易所主要是提供交易場所、設備與人員，本身並不買賣證劵，提供之服務包括權益證券之成交、交割等事宜 其營業收入主要來自於證券交易之手續費

臺灣期貨交易所股份有限公司 臺灣期貨交易所股份有限公司 成立於1997年 提供我國期貨交易的場所 目前規模明顯小於外國主要期貨交易市場 目前已經推出的交易商品如下 台股指數期貨 台灣50指數期貨 股票選擇權 電子指數期貨 金融保險指數期貨 …

中華民國證劵櫃檯買賣中心 中華民國證劵櫃檯買賣中心 提供上櫃公司證券交易的場所 提供債劵交易的主要場所 櫃檯買賣中心所扮演之角色 提供準備上市公司的預備市場

證劵商的種類 證劵商 承銷商 經紀商 自營商 綜合證券商 「包銷」或「代銷」證劵 發行人所發行之證劵 接受投資人委託買賣證劵之中介者 自行從事證劵之買賣 結合上述三種功能 EX：美林証劵 綜合證券商

證劵商之限制與趨勢 證劵商 設立最低資本額與營業保證金之限制 近年來競爭激烈，證劵商規模走向大型化之趨勢，使得其數目正逐漸下降。 規定項目 承銷商 經紀商 自營商 綜合證劵商 分支機構 最低實收資本額 4 億元 2億元 4億元 10億元 3000萬元 營業保證金 4000萬元 5000萬元 1000萬元 1億元

證劵商之功用 提升證劵交易 的效率 輔導發行公司，健全經營制度 保障投資人，降低投資人投資風險 促進投資人購買證劵的便利性與及時性 Use this space for overall reminders or special tips linked to the slide or occassion. Simply select this text and replace it with your own reminders. 證劵商之功用 提升證劵交易 的效率 輔導發行公司，健全經營制度 保障投資人，降低投資人投資風險 促進投資人購買證劵的便利性與及時性 確保証劵發行公司能順利取得資金 Summary Heading. Text.

期貨商的種類 期貨商 經紀商 自營商 期貨經理事業 期貨顧問事業 接受投資人委託買賣 自行買賣期貨 協助委託人針對期貨投資內容分析、決策，並替委託人執行業務買賣，(類似代客操作) 期貨經理事業 期貨顧問事業 提供委託人期貨投資內容之分析、判斷，並收取佣金，類似證劵市場之投顧公司。

期貨商 期貨商 設立最低資本額與營業保證金之限制 證劵商與金融機構可以兼營期貨業務 應設立獨立部門專門辦理期貨業務。 規定項目 經紀商 自營商 同時兼營 分支機構 最低實收資本額 2億元 4億元 6億元 1500萬元 營業保證金 5000萬元 1000萬元 6000萬元

證劵投資信託公司 證劵投資信託公司 (共同基金) 委託人將資金委託專業機構，並由其運用該筆資金進行投資，並由委託人承擔經營績效 在資本市場扮演之角色 避免證劵市場行情波動幅度過大(機構投資人)

證劵投資顧問公司 證劵投資 顧問公司 提供投資人有關證劵投資的建議或諮詢服務，並收取佣金 接受客戶委託，代客操作 共同基金 VS 代客操作 在資本市場扮演之角色 改善投資大眾投資的專業知識，有助於理性的投資決策 目前部份流於第四台特定解盤人員投機的工具

證劵金融公司 證劵金融公司 提供融資與融劵交易的場所 提供一般投資人買賣發行市場或流通市場股票時的融資融劵業務 (興櫃股票除外) 提供經主管機關核准辦理有價證劵融資融劵業務之證劵商的轉融通業務 提供證劵承銷商承銷證劵時之融資服務 在資本市場扮演之角色-提升交易市場的效率，增加證劵交易的流動性

融資與融券 融資 融券 待股票價格上漲後 將股票賣出，償還資金，以賺取差價 投資人看好股票後市行情 向證金公司，商借資金 購入 股票 投資人看空股票後市行情時 向證金公司，商借股票 待股票價格下跌後 將股票買回，償還股票。以賺取差價 放空 股票 融券

證劵集中保管公司 證劵集中保管公司 集保制度 保管投資人送交知證劵以及證金公司辦理融通業務取得之擔保證劵。 在資本市場扮演之角色 投資人委託證劵商將其買賣的證劵送交集保公司集中保管，藉由證存摺頭與存款存摺來完成證劵交易之結算與交割。 保管投資人送交知證劵以及證金公司辦理融通業務取得之擔保證劵。 在資本市場扮演之角色 確保證劵安全(避免遺失與偽造) 提升證劵交割與結算之正確性。 確保股東權益(主動進行過戶等手續，確保股東參加股東大會，股利分配之權益)

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