17 貨幣與貨幣系統 CHAPTER

C H A P T E R C H E C K L I S T 學習本章後，您將能： 定義貨幣與描述貨幣的功能 1 描述貨幣制度，解釋銀行與其他貨幣機構的功能 2 描述美國聯邦準備系統的功能 3

17.1 何謂貨幣？ 貨幣的定義 貨幣 被廣泛接受為支付工具的商品或代幣 任何商品或代幣 可被辨識 可分成較小的單位 (找零)

17.1 何謂貨幣？ 支付工具 為解決債務的方法 被廣泛的接受 可用來購買物品 支付工具 貨幣的三項主要功能： 交易的媒介 計價的單位 價值的儲存

17.1 何謂貨幣？ 交易的媒介 使得貨幣在貨品與服務的交易中能被廣泛接受 如果沒有貨幣，人們必須直接以貨品與服務交換，就是所謂的 以物易物

17.1 何謂貨幣？ 計價的單位 計價的單位 是標示貨品與服務價格的公認指標

價值的儲存 17.1 何謂貨幣？ 價值的儲存 任何商品或代幣可以被保存，並且做為未來交易貨品與服務之用，此功能稱為價值的儲存 商品或代幣的價值越穩定，越能夠做為價值的儲存

今日的貨幣 17.1 何謂貨幣？ 法定貨幣 今日的貨幣稱為法定貨幣 代表以法令使之成為貨幣 包含： 通貨 銀行與其他金融機構的存款 Our money today is fiat money. To reinforce this point, as a simple experiment, take a dollar bill out of your pocket in class and pretend to buy a pencil from the first student in class. Tell that student that she can now use that dollar to buy anything from the next student in her row. Ask each student to “go along” with the experiment by pretending that what is being bought each time is only worth a dollar. The dollar will continue to circulate around the room until everyone has had a chance to “buy something” with it. Now, pass around a piece of paper with George W. Bush’s name (or, perhaps your name!) on it and the phrase “One Dollar” printed somewhere on it. Ask your students how far this note is likely to get around the class. Most students will say that it won’t get as far as even the first transaction because this new note is not a socially accepted medium of exchange. However, now ask what might happen if I (the instructor) agreed to convert these George W. Bush notes into genuine U.S. one‐dollar notes upon demand. Students will now be indifferent between accepting these new notes versus receiving the “real thing,” Federal Reserve notes. What happens is that the George W. Bush notes, which previously were only pieces of paper, have now effectively become money. That is, they are now considered money (in our fictional but otherwise possibly real example). In fact, as long as people believe they will be converted into actual dollar bills there might never be any reason for people to demand original greenbacks. You can tell your students that this is no different than the story of the goldsmiths in olden days who originally acted as simply caretakers or depositories of people’s gold. As soon as the script or gold certificates that circulated began to be accepted as means of payment there was no further need of demanding payment in gold because most people regarded the gold certificates as being “as good as gold.”

17.1 何謂貨幣？ 通貨 硬幣與紙鈔等現金 存款 銀行與其他金融機構的存款也是貨幣，因為存款可以直接作為支付工具

17.1 何謂貨幣？ 存款是貨幣，但支票不是貨幣 支票並非貨幣的原因在於支票流通時並未創造支票面額的貨幣 The old joke, “I must have money, I still have checks left, “ is one that you can be sure your students have heard. Unfortunately for many Americans and perhaps for many of your students it is their reality. You can use this bit of humor to drive home a point about the difference between the instrument in the money process and money itself, a point that can really bedevil more than a few students. Checks aren’t money, unlike the deposits that they are drawn against. Ask your class if, when they write a check, have they created more money? The answer will be no. All that takes place is that the distribution of money changes but the absolute level of money (M1) remains the same. This same argument can be made for credit cards as well. Tell your students that if the unused credit lines of credit cards were actually counted as part of the money supply then M1 would be many trillions of dollars greater than it is already! The reason that credit cards are not counted as money is that they are nothing more than unsecured short‐term loans. Because loans do not fit the definition of money, credit cards quite appropriately are not classified as money.

信用卡、金融卡與電子貨幣 17.1 何謂貨幣？ 信用卡 信用卡不是貨幣，因為信用卡不是支付工具 當你利用信用卡購買貨品或服務時，發卡銀行先幫你付款，而你在收到信用卡帳單時，再以現金或存款付款給你的發卡銀行，因此信用卡仍不是支付工具，不屬於貨幣

17.1 何謂貨幣？ 金融卡 就像支票一樣，只是功能更快速而已，因此也不是貨幣 電子貨幣 現金的電子型態。 電子貨幣已達到可攜帶、無記名與無法追蹤的特性，但在被認可這項特性上，仍無法達到傳統貨幣的水準。

官方對貨幣的衡量方式 17.1 何謂貨幣？ M1 M2 包括個人與企業擁有的現金、旅行支票與活期存款，不 包含銀行內部的現金 包括個人與企業擁有的現金、旅行支票與活期存款，不 包含銀行內部的現金 M2 包括 M1 加上儲蓄存款、小額定期存款與貨幣市場基金

17.1 何謂貨幣？ 判斷 M1 與 M2 是否屬於貨幣，主要根據其能否做為支付工具 M1 皆屬於貨幣 定期存款與貨幣市場基金不可作為支付工具，因此不屬於貨幣

17.2 貨幣系統 貨幣系統 包括： 聯邦準備組織 (中央銀行) 銀行與其他金融機構

17.2 貨幣系統 商業銀行 商業銀行 是指政府發給執照的公司，辦理存款與貸款業務 商業銀行接受的存款模式有： 活期存款 定期存款 儲蓄存款

17.2 貨幣系統 商業銀行的目標是達成股東長期財富的最大化 為達成此目標，銀行的放款利息高於存款利息，銀行必須在存款人的保障與股東利潤之間達成平衡

17.2 貨幣系統 銀行的資產包括： 現金資產 銀行間的貸款 政府債券 放款 現金資產包含銀行的準備金，亦即銀行內的現金加上銀行在中央銀行的準備金

17.2 貨幣系統 中央銀行規定銀行必須提撥存款金額的法定最低比率做為法定準備金，該比率稱為 法定準備率 如果銀行提撥的準備金高於法定準備率，則產生 超額準備

17.2 貨幣系統 貨幣機構的經濟功能 貨幣機構的功能為： 創造流動性 降低借貸成本 共同風險管理 執行付款

流動資產 是指容易且必定可以轉換成現金的資產 17.2 貨幣系統 創造流動性 流動資產 是指容易且必定可以轉換成現金的資產 銀行藉由短期借入與長期放款來創造流動資產 短期借入是接受存款，並隨時準備償還存款人的提領 長期放款代表從事長期的放款合約

17.2 貨幣系統 降低借貸成本 銀行是借貸雙方的仲介，存款人與借款人透過銀行完成借貸，降低借貸雙方媒合的成本 共同風險管理 銀行從事放款的業務具有風險，藉由貸款給大量的企業與個人，銀行可降低平均風險 執行付款 銀行提供付款管道，以順暢交易的進行

聯邦準備組織 17.3 聯邦準備組織 聯邦準備組織 為美國的中央銀行 中央銀行 管理金融機構與市場，提供政府與銀行有關銀行業務的服務 中央銀行執行國家的 貨幣政策，亦即控制國家的貨幣數量。

17.3 聯邦準備組織 美國聯邦準備組織的結構 美國聯邦準備組織的結構主要為： 聯邦準備理事會 區域的聯邦準備銀行 聯邦公開市場委員會

17.3 聯邦準備組織 聯邦準備理事會 七名委員 由美國總統任命，參議院同意 每人的任期 14 年 總統任命一位主席，任期四年，可以連任

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 為聯邦準備組織主要的政策制定委員會 17.3 聯邦準備組織 聯邦公開市場委員會 聯邦公開市場委員會 (FOMC) 為聯邦準備組織主要的政策制定委員會 FOMC 每六個星期舉行會議，討論美國的經濟情況與決定政策

17.3 聯邦準備組織 聯邦準備組織的政策工具 三種主要政策工具為： 法定準備率 貼現率 公開市場操作

17.3 聯邦準備組織 法定準備率 中央銀行規定商業銀行與儲蓄機構必須提撥存款的法定最低比率做為準備金，而此最低比率稱為法定準備率 貼現率 是指中央銀行貸款給商業銀行所收取的利率 公開市場操作 是指中央銀行在公開市場買賣政府債券

貨幣基數 17.3 聯邦準備組織 貨幣基數 指銀行在聯邦準備組織的準備金與通貨 (硬幣與紙鈔) 的總和 貨幣基數就像支撐國家貨幣的基礎，貨幣基數越大則可以支撐的貨幣數量越多

聯邦準備組織的政策工具如何運作 17.3 聯邦準備組織 聯邦準備組織的政策工具改變貨幣基數的需求與供給，進而影響利率水準 調高法定準備率，則銀行必須持有較多的準備金；調高貼現率，銀行向中央銀行貸款的成本升高。 藉由在公開市場售出國家債券，中央銀行降低貨幣基數。 以上政策都將導致利率上升。

17.3 聯邦準備組織 調降法定準備率，則銀行持有的準備金減少；調降貼現率，銀行向中央銀行貸款的成本降低。 藉由在公開市場買回國家債券，中央銀行增加貨幣基數 以上政策都將導致利率下跌。