第四章 FinTech的挑戰-1

何謂FinTech FinTech是Financial Technology的簡稱。意思是將資訊技術運用在金融問題的處理上。 六大領域 1.支付(Payments)， 2.存貸(Deposit & Lending)， 3.籌資(Capital Raising)， 4.投資管理(Investment Management)， 5.保險(Insurance)， 6.市場資訊供給(Market Provisioning)。

FinTech六大領域 支付 存貨 籌資 投資管理 保險 市場資訊供應 無現金世界（Cashless World）：在現有的支付系統下，有些新的消費機能正在發酵，而這也會改變消費者消費行為；關鍵趨勢為行動支付、流線型帳單、帳單整合。 新興支付（Emerging Payment Rails）：對於加密貨幣的最大潛力應該在簡化價值轉移的過程而非價值儲存；關鍵趨勢為加密協定、點對點的傳輸、行動錢包。 存貨 替代管道（Alternative Lending）：新的貸款平台改變其評價機制以及貸款發放，同時開發一些非傳統的資金來源。 通路偏好轉移（Shifting Customer Preference）：市場的新進入者會以顧客為第一考量，故也會迫使銀行重新定義自己的角色。 籌資 群眾募資（crowdfunding）：募資平台擴大了一般的籌資活動，使整個生態圈更加豐富。 投資管理 賦權投資者（Empowered Investors）：目前正在改善複雜財務管理的門檻，迫使傳統的理財顧問進化。 流程外部化（Process Externalisation）：流程外部化的範圍擴大，以提升其營運效率。 保險 保險裂解（Insurance Disaggregation）：保險公司的策略將因應網路保險交易市場的出現以及風險均值化而做出改變。關鍵趨勢為自動駕駛車、第三方資本、共享經濟。 保險串接裝置（Connected Insurance）：穿戴式裝置的普及可以使保險公司規劃出高度個人化的保單，甚至可以主動管理顧客風險。關鍵趨勢為標準化的平台、穿戴式裝置、物聯網。 市場資訊供應 智能機器革命（Smarter, Faster Machine）：由於高頻交易的熱度下滑，對於交易演算法的關注可能轉向於使真實生活更智能。 新的市場平台（New Market Platforms）：新的資訊平台改善了市場之間的連結，同時提高市場的流動性、效率。

未來的金融創新的關鍵趨勢 1. 金融創新都是深思熟慮並可預測的，傳統金融業最容易受到攻擊的是那些讓消費者最不方便且獲利最多的地方。 2. FinTech創新係以網路平台為基礎、數據密集、小額資本的業務模式最具影響力； 3. 銀行業將最早受到衝擊，而保險業所受的衝擊可能最大； 4. 傳統業者將採取平行策略(parallel strategies)，借用現成的資產與基礎設施積極的面對新進業的競爭； 5. 監管單位須與傳統業者及新進業者共同合作，以面對並處理創新金融模式如何改變金融產業的風險面貌 6. 數位金融的顛覆不是一次性的，而是持續不斷的帶動創新，這將改變消費者行為、商業模式與金融服務業的長期結構。

1.支付(Payments) 電子貨幣(信用卡、借記卡、金融卡、儲值卡)的完成交易，須依賴許多金融中介機構(國際清算組織、發卡機構、代收機構等)所形成的複雜支付系統網絡， 該網絡提供承兌(acceptance)、便利(convenience)、安全(secutrity)服務，並因此而收取相關費用。 然而近年來這些金融中介機構所形成的支付系統遭受到FinTech的嚴厲挑戰，FinTech在支付系統的創新發展有：行動支付 (Mobile Payment)、整合帳單 (Integrated Billing)、精簡支付 (Streamlined Payment)等。

傳統信用卡、轉帳卡模式

開放迴圈行動支付方案 所謂開放迴圈之意在於信用卡廠商開放消費者與POS系統之間的連結管道，讓移動裝置廠商可以設計各種APP跟POS連線。最常見的開放迴圈行動支付方案是如Apple Pay、Google Wallet等移動電子錢包(Mobile Wallets)，在行動裝置上為消費者設計各種連結銷售點系統(point of sales, POS)的應用軟體(APP)，並利用已存在於銀行與銀行之間的信用卡、轉帳卡或金融卡支付系統，讓顧客更方便消費及支付貨款。除了APP軟體外，通常移動裝置上係採用非接觸方式與POS連線，最常見的是近場通訊(Near Field Communication, NFC)技術，亦有手機採用掃描QR Code條碼。

Apple Pay Apple Pay屬於行動電子錢包的一種，讓蘋果的行動裝置可以直接以非接觸式的NCF技術，將信用卡及金融卡整合於行動裝置中，消費者不再需要攜帶任何信用卡等卡片。 Apple Pay 在美國正式上路，在上路後的 72 小時內已啟用超過 100 萬張信用卡，成為了美國最大的行動支付服務商， 以前線上交易的過程，需要填入信用卡號碼、地址、安全碼和其他好幾個不同的欄位，現在只需要一個簡單的的指紋辨識動作，就能做到。 最重要的是這些交易提供與原先信用卡交的過程一樣的安全性，在每筆交易產生時會生成一組動態安全碼，且每次的交易資訊僅會保留在客戶賣家和銀行間，若手機遺失，則可透過「尋找我的iPhone」的功能停止行動支付這項服務。

Apple Pay Apple公司的Apple Pay只能在Apple行動裝置上使用，並且只能綁定某一家銀行的信用卡，這讓銀行為競逐的Apple Pay生意而處於劣勢。 Apple Pay於2016年准許進入台灣，Apple Pay可感應Visa payWave、MasterCard、PayPass等讀卡機，省下Apple和商家購買讀卡機的麻煩，以Visa為例，全台已有超過4.7萬台感應讀卡機，遍布餐飲、量販店、百貨公司、居家修繕、藥妝、主題樂園等。換言之Apple Pay一登台，馬上就有將近5萬個現成的交易場景。 Google Wallet屬於Android 系統，可以在Apple以外的行動裝置上下載使用，同時Google Wallet在申請時可同時綁定多張信用卡，讓消費者可以選擇要使用不同的銀行所發行的信用卡支付。

封閉迴圈行動支付方案 所謂封閉迴圈行動支付方案係將已存在於銀行與銀行之間的支付系統加以整合，並分拆成獨立的第三方支付系統，讓支付更有效率。如下圖將原有的POS、代收銀行與支付網絡整合並分拆後，可提供消費者、加盟廠商、發行銀行更好的支付經驗，最常見的第三方支付廠商有PayPal、 CurrentC、支付寶等。

PayPal PayPal原是eBay旗下的一家公司(2015年已分拆)，個人或企業可通過電子郵件，安全、簡單、便捷地實現線上付款和收款，並且這些付款或收款與銀行之間的信用卡支付系統無關。 客戶須在PayPal開戶，PayPal賬戶是PayPal公司推出的最安全的網路電子賬戶，使用它可有效降低網路欺詐的發生。 來自買家的付款會立即出現在賣家的 PayPal 帳戶中，然後賣家就可以申請用 PayPal 支票提取資金。這樣賣家就可以更快地發送貨物，讓客戶在最短的時間收到貨物。 目前在跨國交易中超過90%的賣家和超過85%的買家認可並正在使用PayPal電子支付業務。此外PayPal也發展在行動裝置上的APP軟體，顧客不但可以透過手機連結PayPal帳戶進行線上支付，亦可透過掃描進行現下實體店面的支付

Paypal的總體支付交易量 2015年第二季至2016年第三季 Paypal的總體支付交易量成長都維持在27%-31％之間，行動支付的交易量更是成長56%。其中行動支付的占比也從上季24%成長到29% ，Paypal旗下朋友間社群小額移動支付平台「Venmo」大受歡迎，交易量以131%的速度倍速成長中。 資料來源：數位時代，http://www.bnext.com.tw/column/view/id/41481

Paypal的活躍帳戶 Paypal的活躍帳號穩步上升當中，跟2015年相比成長11%，來到1.92億。商業帳戶則到達1500萬。活躍賬戶的提高主要來自Venmo(朋友間社群小額移動支付平台)以及海外匯款服務Xoom。 資料來源：數位時代，http://www.bnext.com.tw/column/view/id/41481

Paypal的營業額 Paypal的營收方面則依舊維持20%左右的速度成長 ，主要來自於大型的商業帳戶成長，越來越多網路商家使用Paypal以及旗下的金流整合服務Braintree。

Paypal的毛利率 Paypal在美國本土市場的交易量略有趨緩至25%，但是依舊是快速成長中。在交易手續費競爭中，Paypal的費率緩步下降中，從去年的2.84%降至今年的2.65%，主要還是因為市場競爭激烈，而Paypal要讓像是Venmo和Xoom這樣的新服務博取市占，追求快速成長而犧牲毛利。因此 Paypal的毛利率從去年的63.8%降到今年的58.7%。 資料來源：數位時代，http://www.bnext.com.tw/column/view/id/41481

CurrentC 係Wallmart、Best Buy 等為首的零售商組成聯盟開發出的，該工具和Google Wallet、Apple Pay一樣，都是通過智慧手機來完成支付。CurrentC並未選擇NFC技術，而是選擇了QR二維碼。這麼做主要是為了相容更多的沒有NFC通訊模組的智慧手機。 CurrentC繞過代收銀行、信用卡網絡，讓消費者將CurrentC直接與自己的借記卡、禮品卡綁定，甚至綁定銀行帳號，接省了信用卡的層層剝削。

支付寶 支付寶類似於PayPal，最初是為了解決網路電商淘寶網之交易安全所設的一個功能。該功能首先使用「第三方擔保交易模式」。 支付寶採用實名方式設立帳戶，顧客在充值後即可透過網際網路進行線上支付。 支付寶錢包是支付寶公司所發展的APP軟體，可以透過手機QR二維碼掃描，由於阿里巴巴擁有世界上最大的網路電商平台， 2014年支付寶錢包可以在Apple公司的移動裝置上使用，因此支付寶錢包幾乎可以在任何品牌手機上下載使用， 在中國大陸支付寶錢包佔手機支付市佔率75％。根據統計2013年第二季開始，支付寶手机支付活躍用户數超过了Paypal，位居全球第一。 此外支付寶錢包也可連結餘額寶，客戶可以將帳戶中的餘額透過餘額寶投資貨幣市場工具，尚能獲取一定報酬。

行動商店支付方案 傳統的條碼閱讀設備包括：光筆、手持式掃描機、多向式掃描機、磁卡閱讀機及IC卡閱讀機。在FinTech飛躍前進的當代，這些傳統的條碼閱讀設備早以落伍，因此許多廠商如Square、Uber等提出行動商店支付方案以加強POS的基礎設施。

何謂POS 所謂的銷售點管理系統(point of sales, POS)是利用電腦登錄、統計、傳送資料的功能，針對商品的銷售，即時收集資訊，建立數字化的管理系統。簡言之，即是利用自動化的管理，掌握每一項商品的銷售情形，而達到正確行銷策略目的。 POS前台 包含條碼閱讀設備及收銀設備，負責商品交易處理及交易資訊的收集。條碼閱讀設備：光筆、手持式掃描機、多向式掃描機、磁卡閱讀機及ＩＣ卡閱讀機 POS後台 包含電腦系統、條碼列印系統、盤點系統及資訊傳輸設備等，是負責商品資訊的紀錄及儲存，紀錄並分析前檯鎖收集的資訊，提供採購及盤點的資訊、列印條碼等 POS後台資訊系統包含：1.庫存管理－進銷存退分析、庫存分析2.採購分析－缺貨分析、採購建議，3.銷售分析－交易型態分析、暢滯銷分析、價格帶分析、時段分析，4.顧客管理－客層分析，4.稅捐處理－營業申報、發票申報、媒體申報，5.應付帳款管理

Square Square公司創立於2009年，2010年便推出第一款App服務，使用者可以透過手機在Square設備上刷卡或者手動輸入資料來使用信用卡。目前Square可以在iPhone、iPod Touch、iPad和Android系統的手機上執行，只要有3G、4G或WiFi連網，就可以透過它來刷卡消費 由Twitter創辦人傑克·多爾西（Jack Dorsey）所創立的Square，2014年完成的1.5億美元融資，領投者是來自新加坡政府所投資的公司，其他參與投資的業者還包括高盛、Rizvi Traverse Management等投資者。在完成這輪融資之後，Square公司的估值來到60億美元。 好比競爭對手PayPal也有一款名為PayPal Here的類似讀卡器產品，以及預借現金服務PayPal Working Capital；而亞馬遜也打算繼續推廣自家的Amazon Local Register服務，費率甚至比Square以及PayPal Here還要低廉。更別說後頭還有蘋果公司正虎視眈眈，想要靠Apple Pay橫掃行動支付市場

對消費者來說，通過Square系統付費跟平常通過信用卡公司提供的POS機消費沒什麼區別，但Square每天與商家結清貨款，而非信用卡公司那樣到月底才結算。讀卡器和軟體均免費提供，而且商家可以在網上查詢其銷售記錄。 支付流程 首先，插上 Square 方塊：運行中的 Square 軟體會檢測到方塊的插入狀態......然後收入收款金額，還可以附加一張商品的照片，然後，刷卡......提交到伺服器上處理付款事宜.....支付成功了，可以當場發一封支付收據的 email 給客戶，支付成功。 　　然後在 Square 的網站上，可以查看支付的信息，包括支付的地理位置，產品圖片，和其他信息；整個流程非常流暢

Square 的優點 大多數目前接受刷卡的商家都需要向信用卡公司支付月度使用費、入場費和讀卡器的費用，而每次刷卡需繳納的提成根據卡的種類有所區別，最低約為1.79%，有回饋點數的信用卡則可能高達4%。由於信用卡公司在月底才與商家結算扣費，這可能影響中小商家的收支平衡，許多中小商家因此不願接受刷卡。 根據費城聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)的統計，美國3000萬個年收入低於10萬美元的商家中，只有600萬接受信用卡付費。 Square系統則要簡單透明得多，每筆交易的手續費均為2.75%加上15美分，這一費用可能不比信用卡公司的最低收費低，但各種類型的信用卡均統一按此標準收費。多爾西稱Square接受美國幾乎所有種類的信用卡

傳統的支付系統

電子轉帳系統 Electronic funds transfer （EFT） FedWire (Fed Wire Tranactions) CHIPS (Clearing House Interbank Payment System) ACH （Automated Clearing House） SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications) ATM (Automated Teller Machine, ATM) POS （Point of sale） Fedwire 是美國聯邦準備銀行提供的一套銀行與銀之間的即時資金移轉系統，參與者必須是在聯邦準備銀行設有帳戶的會員銀行，因此該系統主要是針對銀行間的大額支付提供服務，目前（2008年）大約有9500家金融機構參與此系統，該系統平均每日處理2.3兆的轉帳金額，平均每日轉帳筆數約53萬筆。 CHIPS是紐約票據交換所組織成立的電子支付系統，任何受美國政府法律規範的銀行均可加入該組織，成為該組織的擁有者，並享用該系統所提供的支付服務，目前（2008年）該系統有47個會員銀行，均是國際級（包括美國及美國以外）的大銀行，必須要在紐約州的聯邦準備銀行設有帳戶，每天早上9時到下午5時，針對各種大額證券交易、商業交易、銀行放款等進行最後的清算與支付，最遲到當日下午5時15分必須結清各會員銀行的CHIPS帳戶並移轉至Fedwire帳戶，該系統平均每日處理轉帳金額大約有2兆左右。

分散式的支付系統

比特幣(Bit coin)是貨幣嗎？ 封殺比特幣國家 美國、德國、加拿大、新加坡 中國、韓國、挪威 2008年11月1日，一個自稱中本聰（Satoshi Nakamoto）的人在某個隱秘的密碼學評論組發帖，陳述對電子錢的新設想，比特幣就此面世並完成首筆交易。比特幣是一種由開源P2P軟體產生的電子幣、數位幣 比特幣的總數有限，具有極強的稀缺性。此外，它不依賴於特定的中央發行機構，而是使用遍佈整個P2P網路節點的分散式資料庫來記錄貨幣的交易，並使用密碼學設計來確保流通環節安全。 承認比特幣國家 美國、德國、加拿大、新加坡 封殺比特幣國家 中國、韓國、挪威

Bitcoin Design Principles mechanism to provide absolute scarcity(稀少性) of a money supply Bitcoin lacks a centralized authority(欠缺中央的授權) to distribute coins or to track who holds which coins Bitcoin issues new currency to private parties at a controlled pace in order to provide an incentive for those parties to maintain its bookkeeping system,(使用遍佈整個P2P網路節點的分散式資料庫來簿記貨幣的交易，並使用密碼學設計來確保流通環節安全。)

Centralization and Decentralization in the Bitcoin Ecosystem Bitcoin的核心技術是分權(decentralization) 分權最大好處是保護隱私 It offers at least the appearance of greater privacy for users (and perhaps greater genuine privacy) because in theory an eavesdropping adversary cannot observe transactions across the system by targeting any single point or any single server 但是一些中介者(currency exchanges, digital wallet services, mixers, and mining pools)的出現讓Bitcoin出現集權化(centralization)傾向

區塊鏈（block chain）與比特幣 你可以把區塊鏈想像成一個比特幣的公共帳本，這個帳本： 1.存放在互聯網的各個比特幣節點上，每個節點都有一份完整的備份 2.裡面記錄著自比特幣誕生以來的所有比特幣轉帳交易 3.帳本是分區塊存儲的，每一塊包含一部分交易記錄。每一個區塊都會記錄著前一區塊的id，形成一個鏈狀結構，因而稱為區塊鏈 4.當你要發起一筆比特幣交易的時候只需把交易資訊廣播到p2p網路中,礦工把你的交易資訊記錄成一個新的區塊連到區塊鏈上，交易就完成了 那麼多”礦工”，如何決定該由哪個”礦工”生成下一個區塊？ 中本聰設計了一個數學問題，這個數學問題會耗費大量的電腦cpu時間才能得出答案，同時每一次得出的答案都會作為下一次計算的初始條件進行技術 全世界的礦工一起來計算這個問題，誰先得出答案，他就可以用這個答案生成一個新的區塊，再廣播到網路中。收到這個新塊資料的礦工會立即停止當前的計算，用新塊裡的資料重新進行下一次計算。這就是所謂的“挖礦”。礦工產生的區塊一旦被網路接受，他就能獲得一筆比特幣作為酬勞。 預估2140年時最終流通中的比特幣將總略低於2100萬個（假定其他參數不變）。

交易舉例 Alice 在Bitcoin網上公布她要送出3個bitcoin給Bob的訊息(連同這3個bitcoin之前的所有交易訊息)，這訊息會被Alice的私鑰加密(有點類似簽名)。 隨後Bob 想將這些bitcoin轉給Charlie，同理他便公布此一訊息在Bitcoin上，並用他的私鑰加密。 Bitcoin網只能以公鑰確認有Alice、Bob、Charlie三人，如同帳戶號碼一般。 所有這些交易都會定期的公布於Bitcoin的區塊(block)中，以確認沒有非授權的交易混入其中，這些區塊一個一個串聯起來，稱為區塊鏈(block chain)，約每十分鐘連上一個區塊，使用者可以驗證之前的某一筆交易是否發生過。

What Bitcoin Doesn’t Have 沒有可歸責者 Bitcoin imposes no obligation for a financial institution, payment processor, or other intermediary to verify a user’s identity or cross-check with watch-lists or embargoed countries. 不能禁止違法(如毒品)交易 Bitcoin imposes no prohibition on sales of particular items; in contrast, for example, credit card networks typically disallow all manner of transactions unlawful in the place of sale 每筆交易均不可逆 Bitcoin payments are irreversible in that the protocol provides no way for a payer to reverse an accidental or unwanted purchase,

Bitcoin 的應用-交易媒介- Silk Road Christin (2013) estimates that the turnover on the Silk Road anonymous(匿名) online marketplace, the first to support Bitcoin transactions exclusively, reached $15 million per year just one year after it began operation. arbitrage opportunities marijuana (大麻)is generally cheaper in the Netherlands than in Australia, providing Netherlands-based Silk Road sellers an opportunity to compete advantageously with street sellers in Australia 賭博 The most popular single Bitcoin gambling game is Satoshi Dice, a simple betting game in which a player wins if a dice roll is less than the player’s chosen number This service reported 2012 earnings of approximately 33,000 bitcoins (or roughly $403,000) 逃避資本管制 In December 2013, the People’s Bank of China, banned Chinese banks from relationships with Bitcoin exchanges, to prevent yuan from being moved overseas via Bitcoin

非傳統的支付系統

點對點跨境匯款平台 全球第一家點對點跨境匯款平台WorldRemit的倫敦總部，小小一層樓裡的120名員工，竟來自全球40個國家。 WorldRemit的平台涵蓋全球超過五十多個匯出國，和兩百個匯入國，也因為服務廣度，它在今年六月拿下倫敦金融科技獎（Innovate Finance）的冠軍。 平均手續費三％到五％，比傳統金融服務業者便宜超過五成。去年匯款筆數每月成長二○％，營收也比二○一三年成長近兩倍，目前每月跨境匯兌超過三十萬筆。

點對點跨境匯款平台 根據世界銀行統計，一年全球跨境匯款金額逾5800億美元（約合新台幣19兆元），2016年將突破6000億美元，匯款市場是使用頻次最多、最不需要後續投資，且風險成本最低的收入。尤其如果匯款到某些基礎建設較差的國家，好比非洲，手續費則提高到10％到20％。 WorldRemit創辦人阿梅德（Ismail Ahmed）出生自索馬利蘭首府哈爾格薩（Hargeysa），在他青少年時期的1990年代，哈爾格薩歷經索馬利蘭內戰，大量難民逃亡到波斯灣、美國等地工作，然後把錢透過各種管道匯回哈爾格薩，整個城市可說是靠匯款建設起來的，因此他對匯款感受特別深刻 當他在倫敦商學院念EMBA時，為了匯款，每次得來回四小時火車，並且被扣高額手續費，有同學對他提出利用網路平台做點對點匯款的建議。當時在聯合國工作的阿梅德，擔任非洲個人、企業匯款的專案顧問，他發現國外匯款很容易被中間人上下其手，將此訴諸國際法庭，並且打贏官司，拿到賠償金三十五萬英鎊，他就用這筆錢成立了WorldRemit，投入點對點匯款平台

點對點跨境匯款平台 WorldRemit連結的匯款介面包括銀行帳戶、行動錢包、到點換現、通話時間加值（airtime top-up）四類。 匯款人在手機App、平板或電腦，輸入匯款的國家、收款介面、金額（上限根據匯入國的限制）和受款人資料後，系統主動告知匯率、費用，匯款人確認後送出，數秒後受款人便可以收到匯款 WorldRemit公司已經與銀行、電信公司及多家資訊網路建立的合作夥伴關係，以更好地提供線上轉帳服務 WorldRemit公司的服務包括：手機充值、銀行帳戶轉帳以及移動端支付等

FinTech在支付系統的發展 1.現金將逐漸消失， 2.更多的整合， 3.大數據的累積， 4.更多的貸款機會， 5.成本下降。

支付方式的改變 以英國來說 隨著手機的普遍使用，未來P2P行動支付的付款方式會越來越盛行 轉帳卡佔所有付款方式的43% 信用卡佔所有付款方式的23% 現金佔所有付款方式的32%(預計五年內會縮減20%) 支票佔所有付款方式的2% 隨著手機的普遍使用，未來P2P行動支付的付款方式會越來越盛行

現金的滅亡 澳洲在2007年-2010年間，零售交易以現金方式的比例由40%跌成30% 美國在2010年-2015年間，零售交易以現金方式的比例下跌17% 英國在2000年，零售交易以現金方式的比例還有73%，預計2018年僅剩不到1%

支票的滅亡 在美國，2000年還有59.5%的零售支付以支票付款，但2010年卻只剩下4.3% 在澳洲，1995年還有約80%的零售支付以支票付款，但2010年卻只剩下3.3% 在英國，1990年平均每天開出110萬張支票，2003年增加到3600萬張，2012年已遞減100萬張，預估2018年支票佔個人付款的比率低於0.8%。

2.存貸(Deposit & Lending) 自從2008年金融海嘯後，許多傳統的商業銀行在授信方面趨於保守以降低風險，這對信用較差的借款人非常不利。就在此時FinTech在存貸方面發展出P2P網貸平台，獲得迅速成長的契機。P2P網路借貸平台提供了比傳統銀行更寬廣的儲蓄與貸款服務，彌補了金融海嘯所造成的逆中介現象。 在存貸方面的FinTech發展可分成兩類： 替代管道（Alternative Lending）：新的P2P貸款平台改變了評價機制以及貸款發放，同時開發一些非傳統的資金來源。 通路偏好轉移（Shifting Customer Preference）：市場的新進入者會以顧客為第一考量，故也會迫使銀行重新定義自己的角色。

替代管道---P2P網貸平台 小額信貸平台 企業貸款或募資平台 Zopa.com-2005年 Prosper.com-2006年 Lending Club-2006年 企業貸款或募資平台 MarketInvoice-2011年 Crowdcube-2010年

傳統借貸 VS. P2P借貸 P2P網貸平台的媒合風險範圍較傳統銀行大。

傳統借貸 VS. P2P借貸 P2P網貸平台由最終的借方與貸方直接交易，不須銀行作為中介。

Zopa.com 2005年3月，在英國出現了Zopa.com，在該網站上放款人的錢最多可以分為50筆，借給50個不同的人，同時借貸雙方還用合同來進行法律約束。到2006年5月該網站共擁有6萬多名用戶 有錢可供出借的人在網路上列出金額、利率和想要出借的時間，其中有些人提供的利率相對較低，但對借貸人信用度要求較高；而有些人提供的利率較高，出借條件可能更有彈性 想要借款的人必須接受信用調查與風險評估，通過的人會依照其還款風險獲得A*到C的評等 根據2007年澳洲The Daily Telegraph的報導，Zopa有13萬5千名會員，每位放款人的年平均報酬率是6.8%。A級借款人中約友1%拖欠還款，C級則增加至3%

Prosper.com 位於美國舊金山的Prosper公司，從2006年1月成立，至2008年1月，Prosper已促成了1.17億美元的貸款交易，2007年貸款額比2006年增加了8100萬美元，增長速度達到了115%；美國國內的總註冊會員已達到58萬人，2007年增加用戶40.5萬人，達到了230%的增長速度 借方可標明申請貸款的數額、願意支付的最高利率及照片等個人信息，並接受信用核查。貸方也可在網上詳述可接納的最低利率。 而網站則負責將兩者相匹配。並從借方收取貸款額2%至3%的手續費，並向貸方收取年度貸款總額的1%

Lending Club 2007年5月成立，2014年12月3日紐約證交所上市 交易模式 機構投資人包括： Wells Fargo(富國銀行)、Google 董事會成員包括：互聯網女皇Mary Meeker，摩根斯坦利前CEO John Mack，美國前財政部長Larry Summers。 交易模式 使用Facebook應用平臺和其他社區網絡及在線社區將出借人和借款人聚合 借款人在進行貸款交易前必須要經過嚴格的信用認證和A-G分級。 貸款人可以瀏覽借款人的資料，並根據自己能夠承受的風險等級或是否是自己的朋友來進行借款交易

2014年美國P2P平台市占率 資料來源於Lending Academy，網路借貸之家

中國的「宜信」與「齊放」的作法 宜信的模式是借款人只需出示身份證明和資信證明等資料，宜信審核借款人的信用，通過信用審核後，便能成功申請到貸款。 金額較小，一般介於2萬-5萬元之間，根據個人的誠信記錄和貸款用途，最高可獲批30萬元的現金款額，審批週期也僅有2-3個工作日即可完成，還款期限一般也僅有1年或者1年半 齊放正是“一個專注于為學生助學的社會化信貸網絡平台”，需要助學的學生需要通過五項相關的認証：網站的身份証認証、移動電話認証、銀行賬號認証、電子郵件認証和學生証認証。

P2P網貸與傳統銀行存放款之差異 1.傳統銀行以項儲蓄人吸收存款方式匯集資金，進而貸與需要資金的借款人，儲蓄人與借款人並不直接接觸。P2P網貸則提供儲蓄人與借款人直接接觸的網路平台，並提供借貸交易媒合成功的服務。 2. 傳統銀行須承擔貸款風險，故要對借款人進行徵信調查與信用評等。P2P網貸平台並不承擔信用風險，僅提供借款人的信用評等供貸款人參考。 3.傳統銀行賺取的是存放款之間的利差，P2P網貸平台賺取的是媒合借貸成功的費用(通常是固定金額或借貸金額的一定比率)。

P2P提供的風險管理服務 1.該公司為用戶提供了一個配套系統，把出借金額分為50筆，出借人的錢實際上同時借給了50個不同的借貸者，而且同一個人不會穫得兩筆錢，每一筆錢的金額會被限定在較小的額度，因此可分散風險。 2.限制借款與貸款金額，借款人的借款額度是1,000～15,000英磅（約6萬～90萬元台幣），但須以500英鎊為一個單位；貸款人的貸款額度為10～25,000英磅（約600元～150萬元台幣）。不過，貸款金額若超過500英磅，金額會平均分散給至少50位借款人（每人10英磅，約600元台幣）。若貸款金額低於500英磅，金額仍以10英磅為單位，分配給不同的借款人（人數不超過50人）。 3.將借款人進行信用評等，因此註冊為Zopa會員必須先填寫個人相關資訊，以做為風險評等（有A*、A、B和C等4級）的依據，平台並依此提供借款人的參考利率。 4.提供借貸雙方具有法律約束力的契約，並定期整理償還記錄於貸款人，如果有人沒有按時還款，Zopa會採取類似於銀行的補救措施。 5. Lending Club與Prosper還會利用社群網站，所有會員都要申請加入某個「社群」，透過社群的力量，以謀求較為優惠的借款利率，讓同一社群的借貸會因為人們的「口耳相傳」、「羞愧感」而降低違約率。

傳統銀行的優缺點 優點 缺點 1.存款會受到銀行的存款準備以及存款保險的保護，比較安全， 2.將期限短及金額小存款匯集起來貸放出去可降低資金的風險。 缺點 1.存款人沒有太大的彈性選擇適當的風險與報酬存款， 2.較高風險的借款人會被排除在銀行的放款對象中。

P2P網貸的優缺點 優點 缺點 1.借貸雙方對貸放過程與風險承擔都有很明確的認知， 3.網路直接借貸的交易成本較低。 缺點 1.小額投資人是相當敏感的，非常容易受到違約風險的影響而改變投資態度， 2.投資的背書保證是有限度的

應收帳款平台服務救了我們的公司- Kenny Harmel是倫敦現在正夯的男士保養品Scaramouche + Fandango創辦人，因為公司週轉金不足而求銀行貸款，但他屢屢被銀行拒絕，唯一一家答應的，利率卻高達一○％以上，他付不起。 他在網路上看到線上應收帳款平台MarketInvoice的廣告，決定姑且一試。他把一萬五千英鎊的應收帳款送去申請，經過一天查核，隔天就收到七五％的應收帳款（剩下的二五％在通路付款後支付）。之後，凡是遇到一萬英鎊以上、較大額的應收帳款，肯尼就會運用應收帳款平台早點拿到貨款。 在創業的第二年，他想要跨足英國以外的市場，但資金從何而來？是要跟銀行借錢，或者用股權換現金，讓他陷入兩難。最後，他怕公司做不起來，自己還要負債，決定到全球首個股權募資平台Crowdcube募資，四個月後，他以一七％的股權換得七十七位股東的七十二萬英鎊的資金

P2P網貸-MarketInvoice 成立於2011年2月的MarketInvoice（以下簡稱MI）總部位於倫敦，是一家面向全球投資者的線上企業票據融資平臺，撮合持有票據（此處指“送出貨物或所提供服務的清單, 並附有應付金額的明細”）並有融資需求的中小企業和投資者。截止今年四月，平臺累計成交額已經達到1億五千萬英鎊

P2P網貸- MarketInvoice MI的融資程式則簡單許多，通過審核的註冊企業只需選擇一張或數張來自藍籌客戶（指大型公司或上市公司）的應收款票據，提交給MI，經過審核後票據會進入平臺的交易市場（MarketInvoice Marketplace）出售， 企業可以設置直接購買（buy-now）參數：預付款額度（票面價值的比例）、費用（票面價值的一定比例/月）和拍賣期限（通常為兩天）。當日票據即可進入即時拍賣，投資者在拍賣期內提交報價：預付款額度和費用。最終費用最低且預付款額度最高（最高曾達到97%）的投資者投標成功。

P2P網貸- MarketInvoice MI平臺用戶的帳戶通過巴克萊銀行託管，帳戶將與平臺自有銀行帳戶完全隔離，平臺只擁有依據標準條款匯出和匯入款項的權利，平臺用戶在開戶後會收到巴克萊銀行關於這一點的確認函 票據到期後，應付款企業將還款至以票據應收款企業名義開通的銀行帳戶，但帳戶由MI持有並管理。隨後，MI負責計算應收款企業需要向投資者和平臺支付的費用，並在扣除預付款和費用後，將餘額返還給應收款企業。如票據應付款企業到期並未還款，應收款企業有義務回購該票據，並返還屬於投資者的資金。

MarketInvoice 的優點 平臺只對針對融資票據金額收取一定比例的處理費用（process fee）和加入管理費（Joining admin fee），傳統方法中存在的手續費、服務費等潛在費用也不復存在。一對多的票據即時拍賣模式保證企業向投資者支付較低的貼現費用，一般為票面價值的0.5%-2.5%。下表是擁有相同總營業額和銷售分類帳餘額的公司通過兩種方式進行融資時所需總體費用的對比，Marketinvoice的貼現金額更靈活，且費用比傳統方式降近30% 中小企業在延期付款問題中的被動地位主要源於和票據終端客戶的關係維護上，傳統保理和貼現業務需要通知票據應付款企業，保理機構的催款往往也不太友好，而MI提供的是一項保密性服務，企業通過平臺融資的事實不必通知協力廠商，若有與企業開戶銀行或終端客戶溝通的必要，會事先征得同意。

通路偏好轉移 （Shifting Customer Preference） 虛擬銀行(Virtual Banks)， 虛擬銀行最早於1990年出現，最初客戶可從電話獲得銀行的服務，逐漸進化到透過網路、智慧型手機獲取銀行的服務，當前許多虛擬銀行仍然建置許多傳統的實體分行，以應付那些較敏感客戶的檢驗，但實體部門終究是配角，虛擬部門才是發展主體。 移動銀行(Evolution of Mobile Banking)， 移動銀行透過智慧型手機提供金融服務，許多銀行提供免費App軟體給客戶，讓客戶透過這些APP軟體獲得銀行各式服務。現今的智慧型手機以及App的爆炸式發展，都讓移動銀行的發展充滿潛能。

通路偏好轉移 （Shifting Customer Preference） 網路平台銀行(Banking as Platform)， 即銀行就是網路平台，並提供標準化的應用程式介面(API)，允許第三方的程式開發業或新創團隊，研發能運用於金融業既有系統的創新產品，以方便顧客獲得銀行的核心服務。根據 Gartner 兩年前的預測，2016 年全球前 50 大銀行中會有 75% 建立 API 平台（API，Application Programming Interface，應用程式介面）。以花旗銀行為例，花旗已開放其API，並邀請世界各地的開發者，設計適用於花旗全球數位平台的金融科技創新解決方案，API 讓開發人員得以使用銀行的資料，例如在花旗的數位平台上那些無關安全性的 ATM 分布圖、分行營業時間、行銷活動，或是需要安全接入的個人帳戶，都能因此透過桌面或行動端應用程式，提供客戶更佳的銀行服務體驗因此花旗銀行能成為Apple Pay的首創合作銀行之一，今年3月也率先於美國市場推出Apple Watch使用的行動銀行。

3.眾籌(crowd funding) 傳統上資本的籌措基本上是投資銀行、私募基金、創投的金融機構的專業，透過專業的評價將值得投資的標的引薦至金融市場，經由各種金融工具募集資金投資至高淨值的標的上。 眾籌是一種利用網路平台向大眾募集資金方式。眾籌可讓小企業家、藝術家或個人對公眾展示他們的創意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。 而眾籌 通常可以分為三個大類 捐款眾籌 商品眾籌 股權眾籌

三種眾籌區分 捐贈眾籌主要為慈善團體和非牟利機構籌款，捐贈者是無償的捐贈，沒有任何回報。 商品眾籌是需要資金的企業提出某新創商品的計畫，通過有興趣的投資者對該計畫的投資，並待商品生產成功後，得到該新創商品作為回報。 股權眾籌是需要資金的公司在眾籌網站提出投資計畫，並承諾在投資者在進行投資後得到某部分的公司股權作為回報。 而股權眾籌 項目由於涉及金錢的回報 ，所以受到銀行或證券的規例監管。商品眾籌由於不涉及金錢回報 ，所以並不會受到證券及銀行規例監管 。

全球第一家眾籌平臺——Kickstarter 通過網路平臺面對公眾募集小額資金，讓有創造力的人有可能獲得他們所需要的資金 截止到2012年9月，Kickstarter總共成功推出了73065個投資項目，該網站平台抽取成功項目總集資額的5%作為佣金，資助的項目包括Pebble Watch、Elevation iPhone Dock、Ouya Games Console，共融得3.77億美元的投資。 2016年Kickstarter 方才歡慶不到七年的時間，成功案件已突破十萬件、金額超過六百億台幣。Kickstarter 成為許多新點子的搖籃。但同時，一項集資時打破歐洲最大金額(230萬英磅，12075台無人機)紀錄的案件「無人機 Zano」卻在短短一年之內宣告破產進入清算程序。

英國推動股權型群眾募資案例：Crowdcube 2010年由Darren Westlake和Luke Lang創立，總部位於英國艾克斯特大學的創新中心，是全世界第一家股權型的群眾募資平台。2013年經英國金融監管局正式授權為全國第一家股權型的群眾募資平台 Crowdcube提供創業者募集資金的平台，成功募資的5%作為募資傭金。待創業者達成集資目標，其公司在英國上市後，Crowdcube會提供其股權予平台上的投資者作為回饋

英國推動股權型群眾募資案例：Crowdcube 至2013年8月Crowdcube成功向40,075人募集了1千萬英鎊，成功幫助了59家公司完成集資。Escape the City為幫助職業人士完成事業轉型的線上平台，共募到了60萬英鎊的投資，只花了兩個禮拜的時間，目前已有超過8萬7千名職業人士是該網站的社區用戶

Crowdcube運作架構

發展趨勢 根據 Massolution 的報告 ， 於 2014 年透過全球眾籌平台籌募的資金達 160 億美元 ，預期這個數字將會於2016年上升一倍 。 到 2016 年 ，預計全球通過眾籌籌募的資金將會超越創投基金 。 而世界銀行更預測在未來十年 ，全球每年通過眾籌 籌到的資金將會超過 900 億美元 。 由此可見 眾籌極具潛質成為全球重要集資方式 ，繼而鼔勵全球企業家發展 ，推動就業 ，促進創意投資和社會建設

傳統的籌資方式

群眾募資方式

傳統金融中介的優缺點 缺點 優點 中介機構會將企業的規模與經營期間長短做為投資的重要考量，因此規模小且剛成立的公司很難受的青睞。 訓練有素的專業人員，會慎選投資機會，將投資人的資金做出最有效率的配置，並因此而讓投資人獲得豐厚的利潤

眾籌的優缺點 優點 缺點 為需要資金的企業提供了更寬更廣的籌資管道，讓那些創業門檻高企業，眾籌平台降低籌資的障礙 投資人不但可以掌控並選擇投資機會，一旦投資成功，其獲利非常豐厚 缺點 投資人的專業不足可能導致錯誤的選擇，而導致嚴重虧損。 在商品眾籌方面，一旦籌資成功，那麼就必須要在規定時間內完成產品的開發與製造，實現對支持者的承諾壓力

實體店面-分行正在消失中 就是葡萄牙的ActivoBank。這家銀行隸屬葡萄牙千禧銀行集團，在葡萄牙有300多家分行，然而近年來戮力發展數位化，「他們分行員工只有3到4人，而櫃台幾乎不做帳戶型的現金交易，因此也不需要設置金庫和保全。」 英國匯豐銀行拚轉型，2年內將在全球大規模裁員2萬5000人，以及1成的勞動力。 英國銀行業的分行家數每年正以2％的速度快速縮減； 荷蘭最大的金融服務公司荷蘭國際集團ＩＮＧ，宣布未來3年要裁員1700人，而省下來的薪酬，將全力用來投入網銀事業； 美國摩根大通銀行宣布，在2016年底前，將關閉300家分行，裁員5000人 美國的PNC金融服務集團，旗下曾有2,900間分行，最後因應數位時代，加上考量成本的前提下，在2013年收掉約200家分行。

2011年Novantas顧問公司發表的報告-美國消費者行為的改變 客戶活動 選擇分行的比例 選擇直接通路的比例 和5年前相比，選擇分行比例的變量 和5年前相比，選擇直接通路比例的變量 開戶 75% 16% -11% 8% 購買產品 65% 22% -13% 9% 解決問題 36% 49% -17% 11% 轉帳 19% 60% -26% 29% 查詢餘額 6% 68% -16% 28% 收集產品資訊 70% -28%

客戶選擇不同產品所偏愛的通路 -PWC於2011年發表 客戶活動 開戶 購買產品 解決問題 轉帳 查詢餘額 收集產品資訊 當地分行 電話銀行 網際網路 手機 其他 50% 3% 29% 2% 16% 47% 30% 19% 26% 4% 51% 32% 49% 1% 14% 28% 5% 15% 21% 63% 13%

銀行為什麼不能像Apple一樣？ 想一想 根據Apple公司向美國SEC申報的文件顯示 實體店面 Apple有幾家直營店？ 線上交易與實體店面(包括直營商與經銷商)交易各佔50% 其App store自從2008年開始提供服務以來，已帶進60億美元營收。約佔線上銷售的7%-10% 實體店面 Apple has 479 retail stores in 18 countries and an online store available in 39 countries Many stores are located inside shopping malls, but Apple has built several stand-alone “flagship” stores(旗艦店) in high-profile locations Genius Bar(天才巴), where customers can receive technical advice or set up service and repair for their products.

快閃分行(pop-up branch) 分行種類 地點或事件 專業化產品或客層區隔 攤位 商展 房貸(房地產展覽)、車貸(車展) 家庭店鋪 社區 房貸(房地產) 汽車分行 車商 車貸或租賃商品 優惠客戶店鋪 機場 外匯匯兌及諮詢 船上店鋪 郵輪 退休族投資諮詢 行動分行 市集 以多功能卡車或一般汽車提供信用卡服務、個人借貸 大學商店 大學校園 學生貸款 快閃移動 隨需出現 特別區別之客層或針對某族群推銷商品

第三分行(third-party) 把分行外包(或部份外包)給第三方營運商 保險商品通路 各類基金通路 代售美國運通的禮品卡

BANK 3.0 --Brett King 說 隨著網路行動化、臉書按讚數多寡有可能影響你的存款利率！ 想要貸款，可能得由 LinkedIn 上的朋友背書，才有機會讓銀行點頭； 甚至當你看到一件漂亮衣服心動難耐時，也會有一個隨身理財秘書跳出來，幫你即時分析該不該買下去！ 澳洲的 CBA 銀行就與房仲業合作，從看房子、談房貸，到買房子，全程都在一台平板上完成，不用為了買屋、辦房貸東奔西跑，這就是全新的金融服務體驗

Brett King 說 網路改變人們日常生活中的行為，對銀行的需求也跟著改變。他分析，現代人每天花 94 分鐘使用智慧型手機，一天發 E-mail 及簡訊 100 次，每月使用網銀 20 ~ 30 次，一年下來，使用網銀的頻率幾乎是上銀行分行臨櫃辦事的 500 倍 未來最大的銀行，將是能透過手機，做最多生意的人！ 行動支付已經讓消費者外出消費，能完全拋棄「掏出錢包→刷卡→簽字→付帳」這一套程序，連買 Gucci 的錢包、LV 錢夾的花費都省下來。

銀行的反應 銀行為什麼不擁抱雲端運算 終究銀行抵擋不住雲端運算的大數據優勢 機密資料外洩 過去數十年的軟硬體投資金額龐大 2012年西班牙對外銀行宣布要透過google apps，把原有的桌面應用程式搬到雲端(但不涉及機密外洩) 澳洲聯邦銀行2010年宣布利用亞馬遜網路服務展開雲端業務。 2011年德意志銀行邁入雲端布局第一步 ： ”infrastructure as a Services, IaaS)開發平台 奧地利本迪葛及阿萊德銀行，近來都推出新服務，除傳統的支付系統、貿易融通、信貸服務外，還包括：金流及會計分析、中小企業諮詢、網站開發、電信合約代理等。

私有雲的好處 既有私有系統的安全，又有雲端運算的功能與簡便 美國銀行打造自己的私有雲，使用了約9萬台實體伺服器，其中40%都連上雲端(向亞馬遜看齊) 澳洲國民銀行(NAB)也努力打造私有雲，建立名為NextGen的操作平台，Ubank就是使用此一系統。

新科技帶來的組織變革 傳統架構 新架構 分行管理 通路和伙伴關係管理 所有實體接觸點，無論是分行網路或透過第三方，均透過客戶動態、通路管理和強大的業務夥伴關係管理所支撐 行銷 品牌行銷、 與現行的行銷功能類似但轉移至新媒體只會少量用舊媒體 代言行銷 在一大群消費者中建立品牌支持的核心輿論與浪潮，推廣良好的客戶體驗和展現擁護者的聲音。 客戶動態 建立一個團隊可隨時提供愈來愈小市場區隔的相關商品 分行網路、替代通路、電話客服中心、網路銀行、ATM 客戶通路管理 建構服務導向架構，整合客服中心(網路電話、電子郵件)和行為分析 資訊科技 內容發送 依客戶的動態進行內容發送 透過客戶資料大數據和客戶分析來管理客戶需求 整合式客服中心和支援通路之管理 維持系統架構和核心科技 交易服務 啟動 從中間軟體、付費系統、到結算系統，交易科技都跟客戶滿意度有關，應盡可能快速又準確 財務管理、現金管理 將財務管理自動化，尤其是加入Straight Through Processing後 策略團體 創新 建構一個激發創新和管理新計劃的跨領域團隊，包括產品、資訊科技、行銷等

亞洲各國金融保險業占GDP比

台灣的服務業 台灣服務業佔 GDP 比重在1981年為 53.27%，2012年為68.2%，2013年為69.14% ；服務業佔總就業人數比例，2001年為55.9%，2012年為58.7%，2013年平均就業人數645.8萬人。 台灣服務業產值成長率年年下降，以從過去將近12%退至3%左右 國發會主委管中閔指出以下侷限：企業規模偏小、研發投資低、創新程度不足、價格戰、薪資低、服務範圍不大等問題

台灣服務業的現況 服務業GDP 比重前五大的服務業（公共行政除外）：批發及零售業，不動產業，金融及保險業，教育服務業，資 訊及通信傳播業 近五年平均成長較快的服務業：支援服務業，專業、科學 及技術服務業，資訊及通訊傳播業，藝術、娛樂及休閒服 務業，批發及零售業 根據一○四人力銀行統計，軟體工程類以下的十種需要具備研發能力的職務，包括軟體設計、韌體設計、演算法、電玩程式設計師等，工作機會數量從三年前的一萬七千多個，增加到兩萬九千多個，成長71.6％，但求職者僅僅成長17.9％；軟體工程類每人平均工作機會從2.2個，三年內一路增加到3.2，三年平均增加46%---天下雜誌20151013