导 论 一、投资的含义 投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。 1

对投资的理解： 1、投资是现在投入一定价值量的经济活动 2、投资具有时间性 3、投资的目的在于得到报酬（即收益） 4、投资具有风险性，即不确定性 1

投资的分类： 狭义投资 — 金融投资，投资于各类金融资 产以获得未来收益的经济行为。 广义投资 — 为了获得未来报酬或收益而垫支 一定资本的任何经济行为，包括 实物投资和金融投资。 1

二、金融投资 金融投资是以金融资产为投资对象的投 资活动。 金融投资有直接投资与间接投资之分。 直接投资与间接投资最根本的区别在于投 资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。 直接投资与间接投资既是竞争的，又是互 补的。 投资者应根据自身的投资需要和这两种投 资方式的特点加以选择。 1

三、 证券投资 （一） 证券投资的定义 证券投资是个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 （二） 证券投资与实物投资 实物投资是对现实的物质资产的投资，证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。 1

第一章 证券投资要素 第一节 证券投资主体 1

一、个人投资者 （一）资金来源 个人投资者是以个人的名义，将自己的 合法财产投资于证券市场的投资者，是从事 证券投资活动的自然人。 投资资金主要来源于储蓄，即收入减去 为维持生活所必需的消费以及其他必要的费 用后的剩余。 2

（二）投资目的：净效用最大化 1、本金安全 2、收益稳定 3、资本增值 4、抵补通胀损失 5、维持流动性 6、投资多样化 7、参与公司决策 8、合法避税 1

二、机构投资者 种类：政府、金融机构、企业 特征： （1）资金量大 （2）具有信息优势 （3）有利于组合投资，分散风险 （4）注重资产的安全性 （5）市场影响力大 1

（一）政府部门 各级政府及政府部门 — 调剂资金余缺 中央银行 — 公开市场业务 国资委及授权投资部门 — 国有资产增值保值 4

（二）企业 长期投资 — 控股、参股 特点：稳定，不受短期波动影响 短期投资 — 获取收益 特点：交易量大 5

（三）金融机构 业务特点 1、商业银行 有关规定 2、保险公司 3、证券经营机构：自营业务 客户资产管理业务 6

（四）基金 1、证券投资基金 2、社会保障基金 3、企业年金 4、公益基金 7

(五)外国机构投资者（QFII） 经批准的合格境外机构投资者。 QFII制度是允许的合格的境外机构投资 者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资于当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。 1

三、投资者与投机者 （一）定义 投资者—以中长期持有、获取股息红利为主 投机者—以短期持有、获取差价为主 （二）投机功能 1、平衡价格波动 2、增强流动性 3、承担和分散风险 8

（三）投资与投机的关系 1、区别： 投资者 投机者 对待风险 回避风险 敢于冒险 投资时间 中长期持有 短期持有 1、区别： 投资者 投机者 对待风险 回避风险 敢于冒险 投资时间 中长期持有 短期持有 交易方式 现货为主 信用为主 分析方法 基本分析 技术分析 2、联系：两种角色会在同一主体体现 3、转化：两者在一定条件下相互转化 1

第二节 证券投资客体 1

一、股票 （一）股票的定义和性质 1、股票的定义 股票是股份公司发给股东以证明其投 资份额并对公司拥有相应财产所有权 的证书。 1

2、股票的性质 有价证券—资本证券—所有权凭证 股本 股份 股票 股东 1

（二）股票的特征 5、清偿的附属性 1、期限的永久性 6、交易的流动性 2、责任的有限性 7、投资的风险性 3、决策的参与性 8、权益的同一性 1、期限的永久性 2、责任的有限性 3、决策的参与性 4、报酬的剩余性 10

（三）股票的分类 1、按股东权益划分 （1）普通股 多数投票制 ①经营决策参与权 积累投票制 11

②盈余分配权 分配原则： 纳税优先 公积金优先 无盈余无股息 同股同利 分配形式： 现金股息 股票股息 财产股息 负债股息 建业股息 12

③剩余资产分配权 破产清算的分配顺序 清算费用—所欠职工工资及劳动保险 费—所欠税款—公司债务—优先股— 普通股 ④优先认股权 维护股东持股比例 维护股东持股价值 13

（2）优先股 ①优先股票的特征 优先领取固定股息 优先按票面金额清偿 无权参与经营决策 无权分享公司利润增长的收益 14

②优先股的作用 对优先股东:安全、收益稳定 对公司:不分散对公司的控股权 筹集低成本长期稳定资金 不构成破产依据 对普通股东:财务杠杆作用 1

③优先股的种类 累积优先股和非累积优先股 参与优先股和非参与优先股 可转换优先股和不可转换优先股 可收回优先股和不可收回优先股 股息率可调整优先股和股息率固定优先股 15

（3）后配股 分配权在普通股之后 （4）混合股 兼具优先股和后配股的特点 股息分配在普通股之前 剩余财产在普通股之后 1

2、按股票的面额形态分 （1）记名股票与无记名股票 （2）面额股票与份额股票 （3）实体股票与记账股票 16

3、我国股票的分类 （1）按投资主体分类 ① 国家股票 ② 法人股票 ③ 社会公众股票 ④ 外资股票：境内上市外资股（B股） 境外上市外资股（N股、H股） 1

其他内资持股：境内法人持股、境内自然人持股 外资持股：境外法人持股、境外自然人持股 ② 无限售条件股份 人民币普通股，即A股 （2）按流通受限与否分类 ① 有限售条件股份 国家持股 国有法人持股 其他内资持股：境内法人持股、境内自然人持股 外资持股：境外法人持股、境外自然人持股 ② 无限售条件股份 人民币普通股，即A股 境内上市外资股，即B股 境外上市外资股，如H股 其他 1

（3）按上市地点和投资者不同分类 ① 人民币普通股票：Ａ股 ② 人民币特种股票（境内上市外资股票）： Ｂ股 ③ 境外上市外资股票：Ｈ股、Ｎ股、Ｓ股 L股等 1

二、债券 （一）债券的定义与特点 1、债券的定义 依法定程序发行，约定在一定期限内还本 付息的有价证券 2、债券的性质 有价证券 — 资本证券 — 债权凭证 3、债券的特点 期限性、安全性、收益性、流动性 17

（二）债券的种类 1、按发行主体分 （1）国家债券 按资金使用方向：赤字国债、建设国债、 战争国债、特种国债 按期限：短期国债、中期国债、 （二）债券的种类 1、按发行主体分 （1）国家债券 按资金使用方向：赤字国债、建设国债、 战争国债、特种国债 按期限：短期国债、中期国债、 长期国债 18

（2）地方政府债券 一般契约债券、有限契约债券、 收益担保债券、住宅债券 （3）金融债券 央行票据、政策性银行债、证券公司债、 商业银行次级债、保险公司次级债、 证券公司短期融资券、混合资本债、 财务公司债等。 1

（附有赎回选择权条款的债券、附有出售选择权条款的债券、附有可转换条款的债券、附有交换条款的债券、附有新股认购权条款的债券等） （4）公司债券 信用公司债、抵押公司债、 保证公司债、证券抵押信托公司债、 设备信托公司债、参与公司债、 通知公司债、附有选择权的公司债 （附有赎回选择权条款的债券、附有出售选择权条款的债券、附有可转换条款的债券、附有交换条款的债券、附有新股认购权条款的债券等） 1

2、按计息方式分 （1）附息债券 （2）零息债券 （3）息票累积债券 （4）贴现债券 （5）浮动利率债券 （6）累进利率债券 19

3、按募集方式分 （1）公募债券 （2）私募债券 4、按偿还方式分 （1）短期债券 （2）中期债券 （3）长期债券 1

5、按市场所在地和债券面额货币分 （1）国内债券 （2）国际债券:外国债券 欧洲债券 20

6、按债券形式分类 我国国债的现行债权记载形式分为以下几种： （1）凭证式国债 （2）记帐式国债 （3）储蓄国债（电子式） 1

三、证券投资基金 (一)证券投资基金的定义和特征 1、投资基金的定义 利益共享、风险共担的集合证券投资方式 2、投资基金的性质 金融信托，反映了投资者与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系。 21

3、投资基金的特点 （１）集合理财、专业管理 （２）组合投资、分散风险 （３）利益共享、风险共担 （４）严格监管、信息透明 1

4、投资基金与股票债券的区别 （１） 投资者地位不同 （２） 经济关系不同 （３） 投资工具性质不同 （４） 收益与风险不同 1

（二）证券投资基金的类型 1、按组织类型分类 （1） 公司型 （2） 契约型（信托型） ２２

（３） 主要区别 ① 基金设立的法律依据不同 ② 基金具有的法人资格不同 ③ 投资者的地位不同 ④ 融资渠道不同 ⑤ 基金期限不同 ⑥ 基金投资运营的依据不同 1

2、按运作方式分类 （1）封闭型 （2）开放型 ２４

（３） 主要区别 ① 期限不同 ② 规模的可变性不同 ③ 交易方式不同 ④ 价格决定方式不同 ⑤ 投资策略不同 ⑥ 信息披露要求不同 ⑦ 市场环境不同 1

3、按投资目标分类 （１）成长型基金 （２）平衡型基金 （３）收入型基金 ２７

4、按投资对象分类 （１）股票基金 （２）债券基金 （３）混合基金 （４）货币市场基金 （５）指数基金 （６）贵金属基金 （７）房地产基金 （９）期权证基金 （２）债券基金 （４）货币市场基金 （６）贵金属基金 （８）期货基金 （1０）认股权证基金 ２６

5、按募集方式分类类 （1）公募基金 （2）私募基金 1

6、按资金来源及运用地域分类 （１）国内基金 （２）国际基金 （３）离岸基金 （４）海外基金 ２８

（4）交易型开放式指数基金和上市开放式基金 7、特殊类型基金 （1）系列基金 （2）基金中的基金 （3）保本基金 （4）交易型开放式指数基金和上市开放式基金 1

（三）证券投资基金的参与者 1、基金持有人 2、基金发起人 3、基金管理人 4、基金托管人 ２９

第三节 证券中介机构 1

一、证券经营机构及其主要业务 （一）证券承销业务 1、承销商的基本职能 2、承销方式 （1）承购包销（全额包销）：协议发售 等额包售 银团包售 （2）代销 （3）助销：定额包销、余额包销 1

（二）证券经纪业务 1、佣金经纪商 2、场内经纪商 3、专家经纪商 （1）决定每日开盘价 （2）保持交易连续性 （3）抑制股价过度波动 4、债券经纪商

（三）证券自营业务 1、交易所自营商 2、零股自营商 3、场外自营商 1

（四）其他业务 1、私募发行 2、兼并收购 3、基金管理 4、风险基金 5、金融衍生工具交易 6、咨询服务 7、证券资产管理 1

二、证券服务机构 （一）证券登记结算公司 （二）会计师事务所 （三）资产评估机构 （四）律师事务所 （五）其他服务机构 1、证券投资咨询公司 2、证券信息公司 3、按揭证券公司 4、信用评级机构 1