三星科技(股)公司 TW 5007

三星科技(股)公司 TW 5007 簡報者 吳順勝 先生 副董事長 2011.01.11

公司簡介 成立時間：1965.07.02 上櫃時間：1998.01.17 目前資本額：NTD $ 22億 員工人數：1,164人( 2010.11.30) 廠區： 土地－148,302.19M2，廠房－81,468.05M2 土地的帳面淨成本為新台幣13.25億元

經 營 團 隊 李氏 家族企業 專業經理人 89年5月 皆大學以上學歷 的專業人士 全體持股比率 在38.50%(2010.11) 董監事： 7席董事、3席監察人 董事會運作： 至少每季召開，CPA每季列席

經 理 團 隊 董事長 柯吉源 先生 專業經理人 副董事長 吳順勝 先生 財會背景 總經理 林文傑 先生 業務背景

股權結構

主要集團持股

產品介紹

螺帽產品之市場地位 全球最大螺帽製造廠。 三星螺帽製品約95%外銷歐美日地區，佔台灣螺帽市場年輸出量的1/5。 三星輸入美國之螺帽製品超過美國總進口量的4.6%。

大量生產的標準品螺帽 →轉型→ 為客戶量身打造的特殊品螺帽 螺帽產品策略 產品差異化 與 市場區隔 大量生產的標準品螺帽 →轉型→ 為客戶量身打造的特殊品螺帽

螺帽出貨單價趨勢圖

螺帽產品毛利率趨勢

主要客戶集中度

螺帽主要銷售國 － 金額別(2010.01~2010.11)

主要銷售國 螺帽單價趨勢

銷售產業別

自製螺帽成本結構

經營成果 – 損益與報酬

營業收入

銷貨毛利

營業利益

稅前損益

經營成果 –現金流量

財務狀況與重要比率

主要產品營收趨勢

主要產品毛利趨勢

主要產品毛利率趨勢

競爭優勢 料源相對穩定 預期現在與未來國內外線材供需嚴重失調。基於此風險，三星與上游廠商訂有長期供料合約。 三星為中鋼線材產品的最大客戶。所需盤元約70%向中鋼採購。 目前線材庫存量足以生產2個月以上的螺帽訂單。

競爭優勢 高度整合能力 製程垂直整合 三星有一貫化製造體系在台灣的扣件產業中保有領先地位與競爭力。我們有完整的R&D開發部門、技術部門、機械部門、模具部門與品保實驗室，或是完備的浸線、抽線、成型、球化退火、表面處理與熱處理等各項製程。

競爭優勢 開發模具的能力 成型模具的品質是螺帽製程技術中最重要因素。若能開發與製造更優良的模具將可降低生產成本並提高螺帽的製造效率 。

競爭優勢 品牌信譽 進入障礙高 n 1992年通過ISO-9002品質認證。 n 1993年取得CNLA檢測實驗室認證。 品牌信譽 進入障礙高 n   1992年通過ISO-9002品質認證。 n   1993年取得CNLA檢測實驗室認證。 n   1996年取得QS-9000（美國三大汽車廠品質系統）認證。 n  1997年通過美國NVLAP對FQA（扣件品質法案）所要求之認證。 n  1997年取得ISO-14001（環境管理系統）認證與測試實驗室品質系統認證。 n   1999通過AS-9000（航太工業扣件）認證。 n   2002年取得OHSAS-18001（安全衛生）認證。 n   2004年取得歐美汽車廠通用之ISO/TS 16949：2002認證。 n   2006年取得航太品質管理系統之 QMI AS 9100B認證。 n  2006年螺絲取得 ISO 9001：2000品質系統認證。 n  2007年取得德國萊茵授權台灣公司之螺絲帽ISO/TS 16949品質認證。

未來展望 專注核心事業發展，嚴控委外加工品質 三星以特殊螺帽螺絲為生產主力的結構下，目前每月最大產能可達6,000噸。近年來，為全力配合客戶的訂單需求並提昇三星的服務水準與客戶滿意度，我們積極並嚴謹地尋找外部能配合三星生產與品質要求的工廠。此項策略除了補強三星的產能外，更能增加本身的營業收入與收營業毛利。

未來展望 增加自製螺絲業務 成就扣件王國 扣件版圖： 分別為70%的螺栓、20%的螺帽與10%的墊圈 。 增加自製螺絲業務 成就扣件王國 扣件版圖： 分別為70%的螺栓、20%的螺帽與10%的墊圈 。 三星切入螺栓市場有下列先天上的優勢： 新廠房彼臨三星現有工廠，可援用三星現有組織資源。 三星已具備開發螺栓模具的能力與設備。 三星已具備生產螺栓的前後製程設備與能力。 現已擁有銷售通路的先天優勢。

未來展望 適當時機與價格釋出庫藏股 改善負債比率 適當時機與價格釋出庫藏股 改善負債比率 三星目前100%持有的星壹與星參兩家投資公司，於1998年至1999年1月間陸續購入三星股票，之後無進出三星股票並將其轉列為長期投資。目前兩家子公司持股張數分別為9,265張與5,781張，總數為15,046張，總成本為NTD$543,073仟元，平均單價$36.09元。 於2002年Q1起，依據財會公報第30號「庫藏股票會計處理準則」規定，兩家子公司所持母公司股票視同庫藏股票，並以2001年12月的平均股價8.45為評價基礎，俟候未再變動此評價基礎。經四次除權後，帳列平均價格為7.29元。 若以成本價出售庫藏股，且收回子公司約5.43億元資金償還長期貸款，將可降低負債比率至26%以下，並增加每股淨值至17.5元以上。

未來展望 股利政策 三星於1994年 至 1998年的5年平均稅後EPS約2元，故連續4年每股配發股息2元，其中股票股利為6.8元，現金股利為1.2元。穩定的盈餘與股利使三星的股價能以35元上櫃掛牌，P/E為17.5倍。1998年上櫃掛牌後，P/E持續升高到20 ~ 30倍。 2009年度(配發2008年盈餘)，三星發放每股1.24元的現金股利(原可發2.24元，因金融風暴而保留1元)， 2010年度(配發2008年盈餘所保留)發放每股0.96元的現金股利，期望2011年度起每年至少可配發2元以上之股利。 三星董事會的股利政策傾向以發放多數現金股利為主，追求股東權益的極大化。

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