光碟機產業現況與投資策略 2018/12/3.

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光碟機產業現況與投資策略 2018/12/3

簡報大綱 光碟機產業現況 薄型及DVD燒錄器為未來的成長動力 我國光碟機廠商的機會與挑戰 結論與投資建議

全球桌上型光碟機市場規模 整體的台數並未增加,僅在於機種間的更替。 以DVD-RW及未來的成長性最為樂觀 Source:TSR,03/03 全球桌上型光碟機市場年需求量約1.5~1.7億台的規模。 整體的台數並未增加,僅在於機種間的更替。 以DVD-RW及未來的成長性最為樂觀 Source:TSR,03/03

全球NB出貨量及成長率 從01~04年全球NB的複合成長率為12.52%。 NB的成長性明顯的高於DT,主要在於低價化及Centrino推動 Source:IDC

全球SLIM TYPE 市場預測 Source:TSR,03/02

產業現況回顧 CD相關的產品面臨成長衰退的現況,在影音的需求提昇,繼之而起的DVD相關產品為下一波的發展重點。 DESKTOP光碟機在PC需求趨緩,量的成長受限,產品僅DVD燒錄器成長,產業展望持平。 SLIM TYPE光碟機由於NB銷售逐步成長以及高階產品COMBO及DVD燒錄器比重增加,產業展望穩健成長。

光碟機產品發展趨勢 DESKTOP-DVD燒錄器 、DVD錄放影機 SLIM TYPE-COMBO、DVD燒錄器

DVD-REWRITABL發展現況

DVD燒錄器規格

DVD燒錄器市佔率變化

規格紛爭將定於一尊 電腦大廠DELL、HP力推DVD+RW。 DVD+RW陣營對於關鍵零組件的釋出較為開放。 DVD+RW權利金較低 而DVD-Dual由於具有規格相容性,市佔率快速成長。 DVD-RW的主導廠商Pioneer,近期轉向DVD-Dual陣營。 可預見短期DVD+RW及DVD-Dual將成市場主流

DVD燒錄器價格下滑將刺激需求的提升 資料來源:TSR,金鼎證券整理

DVD燒錄器將進入起飛期 在DVD燒錄器的規格及價格轉趨正面,勢將帶動DVD燒錄器日益普及。 CD-RW由於產品應用面廣及價格低廉,短期DVD燒錄器僅有部分的取代效應。 繼資訊用的DVD燒錄器之後,消費性電子產品DVR將替代VHS成為下一波光碟機競逐的焦點。

我國光碟機廠商的機會與挑戰

最後的防線何時失守? DESKTOP 光碟機市場規模及技術相當成熟,擴展空間相當有限。寄以厚望的 DVD燒錄器為日本最後的防線,零組件釋出的速度,將影響國內光碟機廠商的發展。 03Q3我國的廠商在DVD燒錄器已有出貨增加的現象,零組件釋出有轉趨正面的態勢。 全球最大的讀寫頭供應商Sanyo的態度及建興的出貨,為觀察的重點。 日本轉往DVR的市場發展。

我國在Slim Type的佔有率仍低,具擴展空間 我國在全球NB出貨量高達80﹪,有利於產業的垂直整合。 我國在薄型光碟機佔有率仍低於15﹪,在03年Slim Type價格大幅滑落,日商是否會有退出的動作值得留意。 Slim Type對於品質要求高、客製化、生命週期長,產業進入障礙高,近期建興陸續接獲HP、Sony訂單,意味著繼廣明之後我國光碟機廠商已具有承接Slim Type能力。

我國光碟機佔有率 桌上型光碟機佔有率 薄型光碟機佔有率

投資策略 DESKTOP 光碟機市場規模及技術相當成熟,擴展空間相當有限,觀察重點在DVD燒錄器的發展及出貨狀況。 SLIM TYPE 市場佔有率低,具有相當的擴展空間,以目前的發展進度,廣明、建興的腳步最快。 財務面以獲利能力、應收帳款及存貨銷售天數分析,以建興、廣明最佳。

國內廠商的發展佈局 資料來源:金鼎證券整理

稅前淨利率分析 資料來源:金鼎證券整理