8 動態風險規劃求解 投資組合最適化資金配置.

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8 動態風險規劃求解 投資組合最適化資金配置

學習目標 Excel試算表建構投資組合模型 規劃求解—以規化求解功能求出最適化的資金配置 導入風險下的規劃求解

投資組合資金配置 所謂的投資組合(Protfolio Allocation),是利用有限的資金,對不同型態的證券或資產所進行的投資。 投資組合的預期報酬率E(Rp)與風險σp的公式

投資組合範例 問題背景 Excel試算表模型的建立

投資組合範例 解析問題結構 決策變數 目標函數 限制式

投資組合範例 以Excel規劃求解 規劃求解結果

投資組合範例-水晶球軟體 以蒙地卡羅模擬不確定性下的投資組合報酬 承上例,設定投資組合中,各項公司債的年報酬率符合常態分配

投資組合範例-水晶球軟體 本範例的預測變數(Forecast Variable)是投資組合報酬

投資組合範例-水晶球軟體 投資組合模擬結果以累積機率分配呈現

投資組合範例- 動態風險下最適化求解 進入OptQuest環境以前,須先設定決策變數的相關條件

投資組合範例- 動態風險下最適化求解 工具列選項『CBTools』『OptQuest』『File』開啟新檔,匯入已完成設定的決策變數

投資組合範例- 動態風險下最適化求解 設定限制式 設定極大化目標函數

投資組合範例- 動態風險下最適化求解 設定求解時間 不斷的計算最佳解(橫軸為模擬次數)

投資組合範例- 動態風險下最適化求解 在各種目標函數模擬結果中找尋最佳解

現金流量規劃範例 有一筆專為支付工程款的資金,此一資金可藉由對外的投資而籌得,一共有四項標的資產可供投資,但每一筆工程款必須有對應的現金部位支付,決策者所面對的是一個多重現金流量的組合管理。 投資標的 投入資金月份 每筆投資期間(月) 報酬率 A 1、2、3、4、5、6 1 1.8% B 1、3、5 2 3.1% C 1、4 3 5.9% D 6 8.5%

現金流量規劃範例 在Excel環境下建置現金流量模型

現金流量規劃範例-水晶球軟體 進行規劃求解-設定風險因子的機率分配 投資標的 報酬率 標準差 機率配適 資產A 1.8% 0.71% 對數常態 資產B 3.1% 0.3% 常態 資產C 5.9% 2.1% 資產D 8.5% 4%

現金流量規劃範例-水晶球軟體 將各期資金缺口設定為預測變數,指定模擬條件後,執行蒙地卡羅。