選擇權 授課教師: 林志斌 博士.

Slides:



Advertisements
Similar presentations
何謂期貨?  期貨( Futures Contracts ),嚴格說來並非是貨 品( Commodity ),而是一種法律契約。  是像股票一樣,可以透過合法的集中市場交易,公 開自由買賣的一種標準化之商品買賣合約。  期貨是雙方約定於未來某一天就某種實質商品或金 融資產依契約內容交易。它是針對現貨交易價格易.
Advertisements

我国国有银行 资本构成及资本充足率变化 小组成员:金融 尹佳裕 王淼 刘钰 金融 吴昱.
足太阴脾经在足大趾与足阳明胃经衔接, 在胸部与手少阴心经相接。 联系的脏腑器官有 咽、舌,属脾,络胃,注心中。 络脉从本经分出,走向足阳明经,进入腹腔,联络肠胃。 经别结于咽,贯舌本。 经筋结于髀,聚于阴器,上腹,结于脐,散于胸中。 第四章 足太阴经络与腧穴 第一节 足太阴经络.
選擇權概論 1. 內容大綱 選擇權歷史選擇權概論 選擇權 基本名詞 台灣選擇 權市場 發展現況 全球選擇 權市場發 展現況 2.
103年度學生健康檢查.
性教育教學模組設計 主題:身體自主權 台中市忠明國小 巫偉鈴.
新金融商品的現況與未來 劉慶平 2002/12/25.
整体销售方案 中山市美好物业代理有限公司
如何提昇資訊揭露評鑑評等 1.
大綱 股票選擇權應作契約調整之情事 股票選擇權契約調整方式 股票選擇權契約調整案例說明.
國立台灣大學財務金融研究所 投資管理-戰略、戰術、戰果 主講人:韋月桂 聯邦期貨總經理 時間:95年05月19日
期权风险控制.
臺中市頭家國小 生理衛生講座 青春期的奧秘 ‧說到青春期,你會想到? ‧班級表現最好的,有獎徵答有優先權。 葉孟娟老師、黃文玲老師.
輕鬆交易選擇權 讓您小錢換大錢 大展證券.
選擇權入門 日盛營業員 莊景翔 姚佳儂.
21世紀投資理財新選擇 臺指選擇權 中華民國九十一年三月.
選擇權 吳勝景.
元富期貨經紀公司 Masterlink Futures Corporation
期貨操作 元富期貨 自營處 潘昶安.
CH20選擇權.
农业银行网上签约流程 宁夏金溢投资 内部资料 1.
挖掘市场预期分布 建立有效投资策略 权证市场2006年中期投资策略
专题三 生物圈中的绿色植物.
廉政會報專題報告 農地重劃工程 施工常見缺失 報告:吳東霖 製作:張昌鈴 日期:103年12月23日.
專案製作經驗談.
選擇權.
輕鬆交易選擇權 讓您小錢換大錢 大展證券.
國際財務管理概論2/e‧黃志典 著‧前程文化 出版
第九章 股價指數、外匯與 期貨選擇權.
心誠則靈不二門 忠心司職正氣穿.
1. 民主社會裡,公民的參與有其重要性,而透過政治參與無法達成下列哪一項目的?
第七章 外匯衍生性商品交易.
股市低迷之際,如何操作期貨與選擇權避險及獲利
肆、選擇權交易與結算制度 一、選擇權交易指令 二、結清部位的方式 三、選擇權交易損益的計算 四、選擇權市場之結算制度 五、選擇權市場之保證金制度.
期貨商品的配套規劃與投信反映 張哲睿 建弘投信財務工程部.
金門縣重大空難應變機制-消防局 壹、消防搶救、滅火、緊急救護 一、派遣作為:
選擇權評價理論與應用 參考Chapter 12.
遠期價格和期貨價格的決定 第 5 章 Fundamentals of Futures and Options Markets, 5th Edition, Copyright © John C. Hull 2004.
第十一章 特殊選擇權.
日期 收盤價 報酬率.
預測輪盤賭博程式 預測輪盤賭博 澳教授發明程式
選擇權介紹 一、何謂選擇權 二、選擇權使用的策略與時機 三、影響選擇權價值的因素 四、 選擇權的基本名詞 五、如何選擇合適的選擇權
第十八章 選擇權市場 政大金融所所長 沈中華.
预测股市将不涨,可亮出卖出认购期权(Short Call) 招数,获得权利金,增加收益,持股者也可使出此招,为股票锁定卖出价。这一剑法在到期日股价低于行权价格时,能获得全部权利金收入。
第四章 資金成本.
雙元貨幣(Dual Currency Deposit)實例介紹
遠期外匯契約 換匯交易與貨幣交換 外匯選擇權
衍生性金融商品簡介.
第十一章 衍生性金融商品.
選擇權(Options) 目標: 1 名詞解釋 2 風險、報酬率:Options與Underlying assets之比較
投資組合保險 (Portfolio Insurance)
南瑞学堂 学员简明操作指南 上海时代光华教育发展有限公司 2013年.
第25章 選擇權.
5 实物期权和资本预算 5.1 净现值法则面临的挑战 5.2 金融期权及其价值评估 5.3 实物期权对资本预算的影响 1.净现值法则的缺陷。
第十章 利率選擇權.
证券异常交易实时监控指引解读 上海证券交易所市场监察部
牛熊證之介紹.
授課老師:   教授 第6章 外匯期貨與外匯選擇權市場 ch6 外匯期貨與外匯選擇權市場 黃志典:國際財務管理概論.
第十二章 選擇權的評價模型.
第 十二 章 股 東 權 益.
使用服务平台办理离校 操作指南.
9 歐式選擇權價格 以蒙地卡羅模擬定價.
学年第一学期领取教材明细查询的通知 学年第一学期学生使用的教材均在网上平台公示。现将有关事项通知如下:
價差策略 相同到期日、不同履約價格的價差策略→垂直價差策略(Vertical Spread) 多頭價差 空頭價差 蝴蝶價差 兀鷹價差.
國際財務管理概論2/e‧黃志典 著‧前程文化 出版
持有外匯風險 風險:報酬的變動程度 1/2 1/2 A B
股價指數類期貨契約收盤後多空部位組合、選擇權契約時間價差組合部位保證金計收方式
選擇權履約價格序列掛牌方式 調整說明 臺灣期貨交易所 2010年.
厉害了,我的国! 15会计2班团支部 2018年4月20日.
國際財務管理與金融 劉亞秋‧薛立言合著 東華書局
Presentation transcript:

選擇權 授課教師: 林志斌 博士

選擇權的意義 例:持有者有權利在12月第三個星期三後一個營業日以每股$60的價格向期交所買進1張(=1000股)的台積電普通股 名詞 買權(call)、賣權(put) 到期日、履約價(執行價)、標的資產 歐式、美式 價內、價平、價外 權利金

到期損益分析 買一個買權(buy a call) 賣一個買權(sell a call) 買一個賣權(buy a put) 賣一個賣權(sell a put)

選擇權的評價 內含價值 時間價值

Black and Scholes Model t:距到期時間(年) σ:股價年報酬率的標準差 r:利率

Black and Scholes Model 例:現股價格為60,履約價為65,距到期日還有半年,現股年報酬率的標準差為15%,利率為7%,則該選擇權的權利金應為何?

賣權的評價:Put-call Parity 投資組合一:買進標的股,並買進履約價為K的賣權,成本為 S+P 投資組合二:買進買權,並將 的錢存到銀行,成本為 C+

賣權的評價:Put-call Parity 到期時情況 S≦K (跌) S≧K (漲) 投組一: 標的股價值 S Put的價值 K-S 合計 K 投組二: Call的價值 S-K 存款終值

賣權的評價:Put-call Parity S+P=C+ P=C+ -S

影響選擇權價格的因素 變數 Call的價值 Put的價值 + - S:現股價格 K:履約價 t:距到期時間(年) r:利率 σ:股價年報酬率的標準差

選擇權商品 個股選擇權 認購權證 股價指數選擇權 外幣選擇權 期貨選擇權

期貨選擇權 執行call可得:期貨多頭部位+(執行時期貨價-履約價)*一口契約數量 例:買進一個「12月歐元期貨」的買權,此買權在8月到期,履約價為K=$1.2245。若八月買權到期時 12月歐元期貨價為1.2295執行call12月歐元期貨多頭部位+$(1.2295-1.2245)*一口契約大小 12月歐元期貨價為1.2195不執行call

期貨選擇權 執行put可得:期貨空頭部位+(履約價-執行時期貨價)*一口契約數量 例:買進一個「12月歐元期貨」的賣權,此賣權在8月到期,履約價為K=$1.2245。若八月買權到期時 12月歐元期貨價為1.2295不執行put 12月歐元期貨價為1.2195執行put12月歐元期貨空頭部位+$(1.2245-1.2195)*一口契約大小