第一篇 基礎篇 第三章　 貨幣本位制度 新陸書局股份有限公司 發行

第三章貨幣本位制度 貴金屬本位的意義 銀本位制度 複本位制度 金本位制度 紙幣本位制度 新陸書局股份有限公司 發行

3.1　貴金屬本位的意義 前言及商品貨幣 人類早期使用貴金屬做貨幣實在非常合理，由於貴金屬稀少性的特質，政府即使想發行許多貨幣，但受限於有限的貴金屬，也不可能。 為建立良好的貨幣制度，政府必須在法律上承認某種材料、重量、成色及形式的物品，作為交換的計算單位及最後支付的工具，政府必須制定「本位貨幣」（Standard Money）。 任何金屬本位制度係指以一定重量及一定成色的某種金屬當幣材，且其本位貨幣的價值與其當貨幣的商品價值保持一定關係，所以任何一種金屬本位制度可說是一種「商品貨幣」（Commodity Money）。 新陸書局股份有限公司 發行

3.1 貴金屬本位的意義 商品貨幣 商品貨幣的最大特色即是，它的內涵價值會等於它的貨幣價值。 3.1　貴金屬本位的意義 商品貨幣 商品貨幣的最大特色即是，它的內涵價值會等於它的貨幣價值。 人類早期使用貴金屬做貨幣實在非常合理，由於貴金屬稀少性的特質，政府即使想發行許多貨幣，但受限於有限的貴金屬，也不可能。 商品貨幣最大特色是，它的內涵價值會等於它的貨幣價值。 新陸書局股份有限公司 發行

3.1 貴金屬本位的意義 金屬貨幣 「跛行本位貨幣制度」（Limping Standard System） 請見表3-1的貨幣歷史的演進。 3.1　貴金屬本位的意義 金屬貨幣 「跛行本位貨幣制度」（Limping Standard System） 請見表3-1的貨幣歷史的演進。 使這些制度改變的主要原因？ 流動性因素：貨幣是否太少？ 安定性因素：貨幣是否太多？ 「超級通貨膨脹」（hyper inflation） 新陸書局股份有限公司 發行

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3.2 銀本位制度 銀本位制度構成條件有五： 以一定的重量及成色的白銀鑄成一定形狀的本位幣。本位幣的幣材等於本位幣的面值。 銀幣可自由鑄造 3.2　銀本位制度 銀本位制度構成條件有五： 以一定的重量及成色的白銀鑄成一定形狀的本位幣。本位幣的幣材等於本位幣的面值。 銀幣可自由鑄造 銀幣為無限法償 紙幣及其他鑄幣可依等值關係自由兌換銀幣 白銀及銀幣可以自由輸出及輸入 新陸書局股份有限公司 發行

3.3 複本位制度 複本位制度的特徵 以一定重量及成色之黃金與白銀分別充當本位幣材，以表示貨幣單位的價值，兩者均充當本位幣。 3.3　複本位制度 複本位制度的特徵 以一定重量及成色之黃金與白銀分別充當本位幣材，以表示貨幣單位的價值，兩者均充當本位幣。 依上述金幣與銀幣所含的純金及純銀量之比，規定其鑄比（Mint Ratio）為1比15.2。 規定金幣與銀幣均為無限法償貨幣，具有強制流通性，且可依鑄比相互兌換，稱為法定比價（legal ratio）。 金幣與銀幣均可自由鑄造及自由熔燬。 金幣與銀幣均可自由輸出入。 人民所持有的政府發行法幣，得在金幣與銀幣之中，任選一種，請求兌換。 新陸書局股份有限公司 發行

複本位制度的特色 與銀本位制度相較，複本位制度的特色在於： 第一，本位幣從一種增為兩種； 第二，兩種本位幣間有法定比價的關係。 　　金銀法定比價與其巿場比價的相等，以及巿場比價的安定，乃是複本位制度健全存在的基礎。 新陸書局股份有限公司 發行

複本位制度的優點 流通性的優點 自然調節作用可以用「格萊欣法則」（Gresham’s Law）來說明。即為「劣幣驅逐良幣」。 金幣與銀幣同時存在著官方訂價與民間訂價，當此二種比價不同時 被官方低估的良幣（即巿場價格較高，但官方價格卻較低者） 會被人民保留，而被官方高估的劣幣（即巿場價格較低，但官方價格較高者） 會被人民申請鑄造（人民可自由鑄造、熔化） 被官方高估的貨幣流通在巿場上，一般稱之為「格萊欣法則」。 新陸書局股份有限公司 發行

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3.4 金本位制度 金本位共分三種形式，分別為 金幣本位 金塊本位 金匯兌本位 新陸書局股份有限公司 發行

一 金幣本位制 金幣本位的建立要有下列五個條件： 以金幣為本位幣，具有無限法償。 制訂本位幣與各種形式之通貨的兌換平價。 一　金幣本位制 金幣本位的建立要有下列五個條件： 以金幣為本位幣，具有無限法償。 制訂本位幣與各種形式之通貨的兌換平價。 黃金可在國內外自由移動。 是一種黃金流通制度。 銀行發行銀行券（Bank Notes），可無限制兌換黃金。 新陸書局股份有限公司 發行

金幣本位的優點 貨幣價值安定。 有助物價安定。 有助國際貿易。 在金本位制下，透過古典經濟學家休謨（D. Hume）所建議的「價格黃金流量的自動調節機能」（Price-specie Flow Mechanism）的作用，使各國金幣的匯率只在狹小範圍波動。 1900年至1914年第一次世界大戰爆發前為「金本位之黃金時代」。 新陸書局股份有限公司 發行

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金本位成功背景 必須沒有戰爭，石油危機等重大事件。 黃金自由輸出入。 二國貿易平行發展。 商品生產大於黃金開採，使物價穩定。 英國貯藏大量黃金，同時國力強大。 新陸書局股份有限公司 發行

金幣本位的崩潰 戰爭是破壞任何本位制的最大凶手。戰爭使下列發生： 這些因果造成金本位在第一次世界大戰前崩潰。 各國保護黃金準備，不准出口；這行為破壞了黃金自由輸出入原則。 各國大量印製鈔票融資軍費，造成鈔票印製超過黃金的準備，當人民要求兌換，政府不允兌換，使十足準備制與自由兌換權同時受到破壞。 各國軍費支出，造成逆差，依調整機能，應該採用緊縮貨幣政策，但緊縮的代價雖使物價下跌，但卻使失業率上升，將使經濟再度崩潰，因此各國反而採用寬鬆的政策。 這些因果造成金本位在第一次世界大戰前崩潰。 新陸書局股份有限公司 發行

二 金塊本位 「富人的本位制度」（The Richman’s Standard） 英國在1925年採用金塊本位，其特點為： 二　金塊本位 「富人的本位制度」（The Richman’s Standard） 英國在1925年採用金塊本位，其特點為： 貨幣和一定重量純金仍維持等價關係。 不再鑄造金幣，巿場上流通的是銀行券，因此黃金逐漸集中在政府手中。 幣退出流通界，只作大宗國際清算之用。 相同之處 同屬金本位。 一單位貨幣與黃金維持法定等價。 新陸書局股份有限公司 發行

相異之處 新陸書局股份有限公司 發行

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三 金匯兌本位 舊金匯兌本位－英鎊、法郎 舊金匯兌本位的崩潰 1930年經濟蕭條，人人均去兌換黃金，因為 三　金匯兌本位 舊金匯兌本位－英鎊、法郎 舊金匯兌本位的崩潰 1930年經濟蕭條，人人均去兌換黃金，因為 黃金價格上升，民眾賺黃金價差，勝過賺銀行利息。 銀行擠兌（bank run）使人民對關鍵通貨失去信心。 　　金匯兌制度是邁向現代貨幣制度的一個轉折點，它的最主要優點即是擴大了準備的內容。不但國內的黃金可充當準備，英國人給的銀行券也可當準備。 1922年簽訂熱內亞協定（Genoa Economic Agreement），建議使用（舊）金匯兌本位（Gold Exchange Standard）以減少黃金的使用。 金匯兌本位分為「舊金匯兌本位」及「新金匯兌本位」。 新陸書局股份有限公司 發行

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新金匯兌本位—美元本位 準備→美元（1盎斯黃金=35美元）→黃金 此時各國與黃金的連繫是 本位基本上可分為二個時期 美元缺乏 美元過剩 固定匯率制度從此崩潰，浮動匯率制度來臨。 準備→美元（1盎斯黃金=35美元）→黃金 新陸書局股份有限公司 發行

3.5 紙幣本位制度 紙幣的誕生如果用貴金屬，外幣等準備，這被稱之為「現金準備」 如果用公債，或國庫券當準備，這被稱之為「保證準備」 3.5　紙幣本位制度 紙幣的誕生如果用貴金屬，外幣等準備，這被稱之為「現金準備」 如果用公債，或國庫券當準備，這被稱之為「保證準備」 如果用貴金屬，外幣等準備，這被稱之為「現金準備」，如果用公債，或國庫券當準備，這被稱之為「保證準備」。 新陸書局股份有限公司 發行

二 準備的種類 足準備發行制度（100% Reserve Issue System） 二　準備的種類 足準備發行制度（100% Reserve Issue System） 固定保證準備發行制度（Fixed Fiduciary Issue System） 最高發行制度 比例發行制度 伸縮性發行制度 新陸書局股份有限公司 發行

三 貨幣的發行 上述前四種是屬於「黃金準備—紙幣本位」,而最後一種已接近「純粹紙幣本位」。 三　貨幣的發行 上述前四種是屬於「黃金準備—紙幣本位」,而最後一種已接近「純粹紙幣本位」。 一國要有多少貨幣才夠，以前是由金屬產量決定，經濟活動受制於金屬的產量，現在則是由經濟活動決定，金屬為我們服務，這是「伸縮發行制度」。其他的制度則介於兩者之間。 新陸書局股份有限公司 發行