资金时间价值概述 主讲人 任晓宇 去除PPT模板上的--无忧PPT整理发布的文字 首先打开PPT模板，选择视图，然后选择幻灯片母版 主讲人 任晓宇 去除PPT模板上的--无忧PPT整理发布的文字 首先打开PPT模板，选择视图，然后选择幻灯片母版 然后再在幻灯片母版视图中点击“无忧PPT整理发布”的文字文本框，删除，保存即可 更多PPT模板资源，请访问无忧PPT网站--http://www.51ppt.com.cn 使用时删除本备注即可 展示您的作品,PPT模板作品投稿绿色通道 :chinappt2011@gmail.com 将此幻灯片插入到演示文稿中 将此模板作为演示文稿（.ppt 文件）保存到计算机上。 打开将包含该图像幻灯片的演示文稿。 在“幻灯片”选项卡上，将插入点置于将位于该图像幻灯片之前的幻灯片之后。（确保不要选择幻灯片。插入点应位于幻灯片之间。） 在“插入”菜单上，单击“幻灯片（从文件）”。 在“幻灯片搜索器”对话框中，单击“搜索演示文稿”选项卡。 单击“浏览”，找到并选择包含该图像幻灯片的演示文稿，然后单击“打开”。 在“幻灯片（从文件）”对话框中，选择该图像幻灯片。 选中“保留源格式”复选框。如果不选中此复选框，复制的幻灯片将继承在演示文稿中位于它之前的幻灯片的设计。 单击“插入”。 单击“关闭”。 1

本讲主要内容 01 资金时间价值概念 02 资金时间价值衡量 03 等值原理 04 现金流量及现金流量图 05 几个重要的概念

案例引入 1、一百元钱的故事 2、出租车的故事

一、资金时间价值概念 1、资金时间价值原理： 资金的价值是随时间的变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的增加，增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。

2、资金时间价值产生的原因： （1）机会成本 （2）参与了社会再生产

3、资金时间价值的影响因素 （1）资金的使用时间 （2）资金数量的大小 （3）资金投入和回收的特点 （4）资金的周转速度

4、资金的时间价值与通货膨胀 的区别 资金时间价值本质上是一种价值的增加 通货膨胀是一种价值的贬值

5、研究资金时间价值的意义 研究时间因素对方案经济效果的影响 宏观：促进有限的资金得到更加合理的利用。 微观：使方案评价更加合理。

6、资金时间价值的应用 （1）不平衡报价法（案例）

6、资金时间价值的应用（续） （2）时间就是金钱 （3）即时享乐主义的主义的源泉

二、资金时间价值的衡量 1、绝对尺度：利息——I 资金的机会成本。目的是为了鼓励借贷者节约资金，提高投资的经济效果。

2、相对尺度——利率 I （1）计算公式及其概念 反映的是单位时间内所得到利息额与本金的比例。 单位时间：计息周期，年季月等。 比例：%等

（2）利率的影响因素 社会平均利润率的高低； 在社会平均利润率不变的情况下，取决于金融市场上借贷资本的供求情况； 贷出资本承担风险的大小； 借款时间的长短。

3、利息的计算 （1）单利法：

例题1 某储户将1000元存入银行五年，年利率为2.5%。求存款到期时的利息及本利和。（请用单利法计算）

解答

缺点 在一定程度上考虑了资金的时间价值，但是不彻底，产生的利息没有计息，通常适用于短期投资和不超过一年的贷款。

（2）复利法 是以本金和累计利息之和作为基数计算的。工程经济分析中最经常采用的计息方式。

例题2 某工程投资需贷款10万元，年利率为2.5%，五年还清，求本利和。（请用复利法计算）

解答

4、复利法的两种计息方式 （1）间断式计息：按期计算复利的方法。日常使用较多。 （2）连续式计息：瞬间计息的方法。

三、等值原理 1、等值原理：是指在时间因素的作用下，在不同的时间点数量不等的资金而具有相同的价值。 货币的等值包括了三个因素： （1）金额；（2）金额发生时间；（3）利率。

案例 现在的100元，与一年后的106元，虽然绝对数量不等，但如果在年率为6％的情况下，则这两个时间点从数量上看两笔绝对值不等的资金，在价值上是“等值”的。也就是这106元是由前一年的100元产生的，所以说是等值的。

四、现金流量及现金流量图 （1）现金流量的概念（重点） （2）现金流量图（重点、难点）

（1）现金流量 货币流—现金流入 （Cash Input） （Cash Output） 相对对立的系统 （工程项目/技术方案） 现金流—现金流出 （Cash Output）

现金流量概念 =现金流入-现金流出 对一个系统而言，某时间上的现金流入、现金流出、净现金流量的统称。 现金流入（正现金流量） 现金流出（负现金流量） 净现金流量（NCF-Net Cash Flux） =现金流入-现金流出

（2）现金流量表 年份 1 2 3 4 5 CI(万元) 200 300 CO (万元) 160 150 NCF (万元) -160 1 2 3 4 5 CI(万元) 200 300 CO (万元) 160 150 NCF (万元) -160 -200 50 100

（3）现金流量图 1 2 3 4 5 时间（年） 160 200 150 300 6 CI CO 大小、方向、作用点是现金流量图的三要素。

五、几个重要概念 1、时值：在某个资金时节点上的数值。 时点：现金流量图上，时间轴上的某一点。 2、现值（P: Present value）:发生在时间序列起点处的资金值称为资金的现值。 现金流量图的零点：时间序列的起点通常是评价时刻的点。

几个重要概念（续） 3、折现：将时点处资金的时值折算为现值即对应零时点的过程称为折现。 4、终值（F: Future value）:资金发生在（或折算为）某一特定时间序列终点时的价值。 5、年金（重点）（A: Annuity）:是指一定时期内每期有连续的相等金额的收付款项，又称为年值或等额支付系列。如折旧、租金、利息、保险金等通常都采取年金形式。

年金的分类（重点） 普通年金：每期期末收款、付款的年金称为后付年金。（是最常用的年金形式。计算公式推导均是以普通年金为基础推导的。） 先付年金：每期期初收款、付款的年金称为预付年金。 延期年金：距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金。

本讲小结 1、掌握资金时间价值的概念，及其影响因素； 2、掌握等值原理； 3、掌握现金流量图的画法，并且会使用； 4、掌握年金的概念及其分类。

谢谢大家！