十年一梦 大豆遥指5800 东海期货农产品团队 2009年12月26日
十年一梦 大豆遥指5800
论题 春节前豆类有望走出一轮多头行情
论点 一.美豆库存偏低支撑春节前CBOT豆价 二.2010年一季度全球大豆供应趋紧 三.通胀警报下，豆类金融属性突显 四.政策性色彩浓重，连豆底部3600
一.美豆库存偏低支撑CBOT豆价 中国强劲需求及南美欠收消耗了美豆丰产的利空影响
一.美豆库存偏低支撑CBOT豆价
一、美豆库存偏低支撑CBOT豆价
结论一 美豆出口旺盛、库存偏低 支撑春节前CBOT大豆期价
二.2010年一季度全球大豆供应趋紧
二.2010年一季度全球大豆供应趋紧
结论二 2010年一季度，受季节性及历史周期性因素影响，美豆供应吃紧、南美豆青黄不接将使豆价获得支撑
三.通胀警报下，豆类金融属性突显 美元“流动性陷阱”下，商品期货金融属性强化 豆类期货涨跌拐点料将发生于美联储加息时
结论三 在扩张流动性，低利率政策，美元 疲软的市场环境中，通胀将继续支撑商品期货维持坚挺。
四.政策性色彩浓重，连豆底部3600 进入第四季度后，市场对于国储新收储政策的预期令连豆的走势明显强于美豆。预计2010年连豆的走势仍将在较大程度上复制2009年的特征，即在元旦至春节期间走出多头波段行情，并带有较强的政策市色彩。 2010年连豆价格下方空间由于国储提高收储价格至3740元/吨的明确态度被抬高，预计连豆全年底部空间将在3600元/吨，不排除在外资博弈下冲击前高5800的可能。
四.政策性色彩浓重，连豆底部3600
结论四 2010年一季度美豆有望升至1150美分。 盘面有望借政策东风复制2009年元旦至春节的多头波段行情。连豆底部3600，同期阶段高点或将出现在4300。不排除2010年在外资博弈下冲击前高5800的可能。
投资建议 元旦后豆类波段行情中，投资者可尝试入场做多（元旦前可开始布仓）。油脂类仍可能领涨，春节前可了结多头头寸获利离场。
谢谢！