期货基础知识第一讲.

Presentation on theme: "期货基础知识第一讲."— Presentation transcript:

1 期货基础知识第一讲

2 主要内容 一、什么是期货？ 二、我国目前的期货品种简介 三、如何看期货价格走势 四、期货交易原理 五、影响期货价格的主要因素

3 一、什么是期货交易 期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式。即交易双方在期货交易所通过买卖期货合约井根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。

4 期货的起源和发展 1848年3月13日82位商人发起组织了芝加哥期货交易所目的是改进运输与储存条件，为会员提供信息；
1851年芝加哥期货交易所引进远期合同， 1863年，芝加哥贸易局通过一项法规，承认远期合约 ； 1865年推出第一张标准化合约，同时实行保证金制度（不超过合约价值的10%），这是具有历史意义的制度创新； 1882年交易所允许以对冲方式免除履约责任，增加了期货交易的流动性。

5 期货的起源和发展 期货是在远期交易的基础上发展起来的。远期交易是指，买卖双方先谈好价格，未来的某个时间再按照这个价格进行交易。
农民粮食加工商谈好，3个月后以3元/kg的价格把50吨大米卖给粮食加工商。这就是一笔远期交易。 后来,大家发现这个合约是可以转让的,粮食加工商可以把合作卖给某工厂,由工厂执行这笔交易。

6 期货合约的概念 期货，一般指期货合约，由期交所统一推出的、在交易所内交易的、标准化的远期合约。 标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜或原油；也可以是某种金融资产，如外汇或债券；还可以是某个金融指标，如股票指数。

7 期货与现货、远期交易的区别 交易对象 标准化合约 实物商品 实物商品 商品范围 品种有限 一切商品 一切商品
期货交易 远期交易 现货交易 交易对象 标准化合约 实物商品 实物商品 商品范围 品种有限 一切商品 一切商品 功能作用 规避风险 有限锁定价格风险 让渡商品所有权 结算方式 每日无负债结算 一次性或货到付款等 钱货两清 交割时间 合约到期时交割 按约定时间 即时 履约方式 交割或平仓 实物交收 钱货两清 信用风险 信用风险小 信用风险较高 即时买卖风险小 杠杆比例 统一保证金率 随意性较大 无

8 期货与现货、远期交易的联系 ⑴ 从发展顺序上看，商品交易历经了现货交易——远期交易——期货的阶段；
⑴ 从发展顺序上看，商品交易历经了现货交易——远期交易——期货的阶段； ⑵ 现货交易是期货交易的基础，期货交易是现货交易发展到高级阶段的方式。没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基；缺少期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避； ⑶ 远期交易是期货交易的雏形，期货交易由远期交易逐渐变化、发展而来。

9 世界代表性交易所和定价权品种 芝加哥期货交易所（CBOT） 大豆、小麦、玉米等 纽约商品交易所（NYBOT） 白糖、棉花等
代表性交易所 定价权品种 芝加哥期货交易所（CBOT） 大豆、小麦、玉米等 纽约商品交易所（NYBOT） 白糖、棉花等 伦敦金属交易所（LME） 铜、铝、锌、镍、铅等 纽约商品期货交易所（COMEX） 黄金、白银等 东京工业品交易所（TOCOM） 钯金、天然橡胶 纽约商业交易所（NYMEX） 原油、汽油、天然气 芝加哥商业交易所（CME） 股指期货SP500

10 中国期货交易市场结构 监管机构：中国证监会 交易所 商品期货： 上海期货交易所 经营机构: 期货公司 投 资 者: 机构和个人
大连商品交易所 郑州商品交易所 金融期货： 中国金融期货交易所 经营机构: 期货公司 投 资 者: 机构和个人

11 二、我国目前的期货品种简介 我国目前有四大交易所，共上市24个品种 农产品：大豆、玉米、豆粕、菜油、早籼稻、强麦、硬麦、棉花等
工业品：铜、铝、锌、钢材、PVC等

12 国内各期货交易所上市品种及代码 大连商品交易所：豆一（A） 豆粕（M） 豆油（Y） 玉米（C） 棕榈油（P） LLDPE（塑料）（L） PVC（V） 豆二（B） 郑州商品交易所：白糖（SR） PTA（TA） 棉花（CF） 强麦（WS） 硬麦（WT） 籼稻（ER） 菜油（RO) 上海期货交易所：铜（CU） 铝（AL） 锌（ZN） 天胶（RU） 燃油（FU） 黄金（AU） 螺纹钢（RB） 线材（WR） 中国金融期货交易所（1个）：股指期货（IF）

13 三、如何看期货价格走势 常用的期货行情软件： 鲁证期货网址： 电脑端： 文华财经（一键通）、博易大师（闪电手） 手机端： 恒生、富远（wap.lzqh.net.cn）、快期等 文华对配置要求高，但是常用的交易软件还是博弈大师，至于手机行情一般是用富远行情，支持下单

14 博弈大师软件界面

15 如何看期货价格走势 基差＝现货价格－期货价格 （1）商品指数：豆粕指数即豆粕各月份合约加权平均后的结果。
（2）合约的月份：豆粕1009合约即指2010年9月到期交割的豆粕合约价格。 （3）主力合约、主力转换：持仓量最大，成交最活跃的合约就是主力合约。 （4）合约之间的价差产生：期货走势与现货的关系，对现货具有一定指导作用 基差＝现货价格－期货价格

16 K线 1、价格：开盘价（O）、收盘价(C)、最高价(H)、最低价(L)、结算价 2、K线图： 最高价 最高价 收盘价 开盘价 收盘价 开盘价

17 四、期货交易原理 开仓--平仓（交割） 趋势上涨时 先买入开仓 后卖出平仓 趋势下跌时 先卖出开仓 后买入平仓
趋势上涨时 先买入开仓 后卖出平仓 趋势下跌时 先卖出开仓 后买入平仓 对于从事现货的企业，还可以通过实物交割的方式来平仓（交割需要一定的费用）

18 期货交易三大特点 1、资金杠杆化 2、交易双向化 3、T+0制度 （直接念标题，后面每章在展开）

19 1．保证金交易 据一个例子，比如自己的一个朋友在期货市场赚钱很快，最主要的原因就是期货市场保证金的放大效应。 杠杆效应

20 期货市场 股票市场 100 10% 100 ￥ 900 10% 10% ￥ 900 100% 据一个例子，两个朋友同时投资，一个朋友在股票市场投资，一个在期货市场投资，本金同样一百万，股票市场投资者买了100万的股票，判断准确，涨了10%，最后获利润10万，总资产110万，收益也是10%。同样期货市场的投资者，也是100万买进，假设保证金是10%，那一百万本金可以做代表1000万价值期货合约的交易，判断准确，涨了10%，也就是说1000价值的期货合约上涨了10%，那么，总资产1100万， 最后获利润100万，相对本金收益是100%。这就是期货市场杠杆效应的作用。 200 ￥100 ￥100 ￥110 100

21 股票市场 期货市场 100 10% 100 ￥ 900 100% ￥ 900 10% 10% 任何事物都有两面性，(举一个下跌10%例子，类似上一章.) ￥100 ￥100 ￥ 90 100

22 2．双向操作 卖出平仓 卖出开仓 买入开仓 买入平仓
2005以前的熊市股票市场中很多投资者都不愿意谈股票,因为市场持续下跌,基本没有获利机会,但是在期货市场有双向操作机制,熊市中,下跌的行情中也可以给投资者带来收益,也就是下跌行情中,投资者可以先卖出,然后再买入平仓来获取收益.

23 3.T+0交易 最小持仓周期为0天,即当天开仓当天任意时点即可平仓，一天当中可以多次交易，既有效规避了持仓过夜带来的意外风险，又增强了交易的灵活性，可提供更多的短线盈利机会

24 日常结算和到期交割 期货交易实行每日无负债结算； 期货合约有到期日，不能无限期持有。
期货交易实行每日无负债结算；　 期货合约有到期日，不能无限期持有。 举个股票长期投资的例子,看好市场,买入后放一年\几年长期持有,在期货市场不能这么做.因为,期货市场每个合约都有一个到期交割的问题.合约到期后都必须交割,不能无限期持有.

25 五、影响期货的主要因素 1）、宏观经济（经济运行情况、国家宏观调控手段） 2）、政策（收储政策，进出口关税） 3）、供需（棉花、玉米）
4）、突发事件（主要经济体的突发事件：高盛，全球主要大宗商品的生产国及消费国的自然灾害等）

26 谢谢！