憲政報告-安隆風暴 指導老師 陳哲斐 組長: 4970S042 許信諺

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1 憲政報告-安隆風暴 指導老師 陳哲斐 組長: 4970S042 許信諺
組員: 4970S047 徐曼婷 4970S056 蔡孟純 4970S065 潘詩妮 4970S070 李乙賢

2 目錄 前言 亞瑟.安德森倫理情境分析七步驟

3 前言 安隆風暴乃華爾街有史以來最大的商業醜聞，揭露一群絕頂聰明的高階經理人，如何將美國第七大企業搞掛，輕輕鬆鬆捲走數億美金，讓無數投資人血本無歸，上萬員工失去頭路。

4 七步驟分析 事實如何 道德議題 最後的決定 道德問題何在 實際的限制 利害關係人 各方案的倫理問題 有哪些解決的方案

5 事實-1 1987/1 安隆發現紐約威哈拉分公司的石油交易員中飽私囊
1987/4 董事會知悉兩名交易員未經授權，擅自進行交易，發生損失，卻記假帳，帳面呈現持續獲利。雷和董事會沒有解聘兩名交易員，反而提高他們的額度。 下一頁

6 事實-2 1987/10 兩名交易員狂賭，損失＄10億。安隆主管穆可羅伊(Muckleroy)處理，矇騙市場，將損失從10億美元篡改成1.4億，讓安隆不須破產，此時，肯恩雷方對於交易員的妄為表示震驚，兩人遭到解雇。 1989 安隆開始以期貨方式交易天然氣，成為北美和英國最大的天然氣公司 1990/6 史金林（曾任職麥肯錫公司顧問）加入安隆 下一頁

7 事實-3 1991/6/11 安隆向美國證管會(SEC)申請准 (mark-to-market)的會計原則 1992/1/30 美國證管會同意安隆採mark to market的會計原則 1993 安隆與印度馬哈拉查省簽約興建大型發電廠，建築費用達到28億美元 1999/5/24 安隆西岸交易中心負責人貝登電線路的招數，使電價上漲，一舉從加州撈了700萬美金。加州新開放能源市場（deregulation），大家都可使用電路線。這是貝登一連串突襲加州的電力系統，替安隆賺進大把鈔票的開始。 下一頁

8 事實-4 1999/6/28 安隆董事會豁免財務長法斯陶之業務倫理（競業之禁止），使他可以成為有限合夥組織LJM1之總經理，為安隆進行交易替安隆吸收資金。LJM1成為安隆操作損益的主要工具（之一），讓投資人誤認為安隆的營運良好。 1999/9/16 法斯陶在世貿中心的美林公司內，向一群投資銀行代表說明設立LJM2基金對這些投資銀行的好處，投資銀行要這些投資LJM2。他向與會代表保證「當安隆與LJM間有利益衝突時，他會支持LJM」 下一頁

9 事實-5 1999/10/13 美林公司推出LJM2的募股書 2000/1/19-20 史金林在年度法說會的第一天說「安隆能源服務公司 (EES)情勢大好」，第二天，他宣佈安隆推動「寬頻計畫」。當天，安隆股價大漲26%，創下當時最高價格67.25美元 2000/5/5 Enron在加州能源市場進行一場削錢的把戲，安隆交易員在給同事的電子郵件中，以「死星」(Death Star)「使之不足」"get shorty"稱該把戲。 下一頁

10 事實-6 2000/5/12 -貝登在給總公司的電子郵件中，稱上述策略奏效，加州電力的價格繼續上漲（後達50％）
2000/5/22 負責加州電力供應與需求的組織CA ISO宣佈緊急狀況，警告加州電力的儲備不足 2000/7 安隆宣佈該公司的寬頻部門與百視達合作，提供隨選視訊(video-on-demand) 2000/8/23 安隆股價創下歷史最高價格，每股90美元，市價達到＄700億；聯邦能源管理委員會下令調查使加州電價上漲的手法

11 事實-7 2000/12 安隆採用mark-to-market的會計原則，宣佈寬頻業務獲利5,300萬美元。實際上，當這項業務後來結束生意時，連一分錢也沒有賺到。 2001/1/17 北加州輪區停電 2001/2 安隆能源服務公司負責人懷特(White)離職，出任美國陸軍部長，他從安隆獲利1,400萬美元，並在佛州購置650萬的毫宅。肯恩萊斯從安隆寬頻事業取的股票和選擇權，替自己賺進5,300萬 下一頁

12 事實-8 2001/2/5-14 安達信會計師事務所資深成員討論是否要繼續簽證安隆。他們稱mark-to-market之會計原則，為「智慧型賭博」(intelligent gambling) 2001/2/14 Fortune雜誌記者McLean在公開場合詢問史金林“ Enron 為何賺錢？” Skilling答，我非會計人員 2001/2/15 安隆公關和法斯陶飛往財富雜誌回答McLean所詢問題。在公關離開後，法斯陶對McLean 說「不管你如何寫公司，不要讓我下不了台」 下一頁

13 事實-9 2001/6 聯邦能源管理委員會終於取消部分deregulation，訂出對西岸各州能源的價格之上限。加州能源危機結束。
2001/8/13 史金林在傍晚舉行的董事會中含淚辭職，理由是personal reason 2001/8/14 安隆宣佈史金林離職，雷回兼執行長 2001/10/23 安達信會計師事務所大量銷毀安隆的文件，重量有一噸。 下一頁

14 事實-10 2001/11/28 安隆股價跌破一元美元 2001/12/2 安隆申請破產保護 2002/1/9 美國司法部開始調查安隆之刑責
2002/8/31 安達信會計師事務所之美國營業執照停止五年，85,000員工因此失業，＄90億年收入化為烏有 下一頁

15 事實-11.誰該為此事負責 2002/10/31 法斯陶以78項罪名被提起公訴 2004/2/19 史金林表示自己無罪．35項起訴之罪名
2004/7/8 肯恩雷對表示自己無罪．11項起訴之罪名 2006/2/22 聯邦法官Melinda Harmon初步裁決花旗、JP摩根和加拿大帝國商銀需支付總計66億民事和解金給安隆之股東及債權人（至95/12/22止，民事和解金已累積至＄72億）。 ★理由：花旗、JP摩根和加拿大帝國商銀協助Enron進行會計舞弊、隱匿★ TOP

16 道德議題 屬於目的論 - 極端利己主義 1.為了使股價上漲而利用假消息欺騙社會大眾。 2.為了使電價上漲，與發電廠串通停電癱瘓加州。
3.為了美化報表製作假的交易，虛設LJM基金。 TOP

17 道德問題-1.安隆簽證會計師事務所 安達信會計事務所 涉嫌未誠實查帳、銷毀不法證據。 下一頁

18 道德問題-2.安隆高階主管 董事會知悉有兩名交易員未經過授權就擅自進行交易行為，然而之後有發生損失，但是他們卻作假帳，使得帳面一直呈現持續獲利的狀態。 下一頁

19 道德問題-3.財務長虛設LJM 安隆的財務長在華爾街的銀行家募來資金成立LJM基金。
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20 道德問題-4.安隆董事長 安隆能源服務公司負責人懷特離職，他從安隆獲利1400萬美元。
肯恩萊斯從安隆寬頻事業取的股票和選擇權，替自己賺進5300萬。 下一頁

21 道德問題-5.賺錢不擇手段 安隆的能源交易大廳裡，交易員為了作多能源價格，要求發電廠，找個理由讓發電廠停擺個一兩個小時，使他們的交易員方便從電力的買賣中賺到而外的利潤，增加交易員自己的紅利。 下一頁

22 道德問題-6.真貸款假買賣 美林配合安隆的要求，將貸款做成買賣，在會計年度中買入安隆的輸油船，讓安隆作帳，然後再幾個月後，安排由安隆再買回這些安隆的輸油船。 此作法銀行賺到高額利息，安隆也成功美化了帳面。 TOP

23 利害關係人 有利的：安隆副總裁-夏倫‧華金斯，安隆的管理階層，案件未爆發前賺到錢的民眾，新聞記者，研究此案的研究者，整個金融體系(future)，本報告小組(分數高) 。 被害的：無知大眾，被美化財報所欺騙的投資人，政府、員工及其家人，整個金融體系(now)，本報告小組(分數低)。 TOP

24 解決方案 方案一: 在公司內組織一個監察委員會 方案二: 進行道德教育訓練 TOP

25 各方案的倫理議題-1 在公司內組織一個監察委員會 負責監查所有高階主管，以及定時檢查財務報表是否有奇怪的地方
讓員工互相監督對方，如有發現則施予獎金制 下一頁

26 各方案的倫理議題-2 進行道德教育訓練 讓員工在一進入公司便強迫金行道德教育訓練 TOP

27 實際的限制-1 增設部門所需的人力以及人員的篩選 人員必須加以控管，且要注意是否有人員包庇他人 下一頁

28 實際的限制-2 教育訓練所需要花費的人力以及金錢 上了道德教育訓練並不一定會讓人有道德 TOP

29 最後的決定 兩項方案中第一項人與人互相監督可減少人為弊案，可執行性較高 第二項全看個人的內心修養及道德內涵，人心難捉摸，可達成性較低 TOP

30 補充資料-1 mark-to-market會計原則
當日結算原則係一種會計處理程序，在此原則下帳目內之證券價格每日計算以反映 收盤價或是市場估算，如果最後一筆交易發生在市場估算之外的時間。此程序使帳 目內權益價值每日更新，以反映股票現值。（此為證券商的作法，它們是每日結算，但Enron不須每日結算） 上一頁

31 補充資料-2 安隆副總裁-夏倫‧華金斯 安隆內幕之所以被揭發，是由於有一個勇敢的吹哨者也就是副總裁夏倫‧華金斯出面揭發。華金斯也被時代雜誌選為2002年的年度風雲人物。 上一頁