股市名詞解釋 <輕鬆看懂財經報紙> by Claire 2005.9.23.

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1 股市名詞解釋 <輕鬆看懂財經報紙> by Claire

2 Price-earning ratio 本益比
Common stock 普通股股票 公開發行公司所有權的單位，持有人有權投票選舉董監事，並領取股利。 Price-earning ratio 本益比 股票每股的股價除以過去12個月的每股盈餘（或下一年的預估）所得的比值。本益比可以顯示股票在市場中是不是搶手，也可以反應公司的獲利能力並作為評量合理價位的工具。 P/E(本益比)＝每股的股價／每股盈餘

3 Par Value 票面價值 Book Value 帳面價值 Market Value 市場價值
票面價值是指股票上市所印製的價錢，台灣股票上市印製的股價都是每股新台幣十元，票面價值最初的用意是在保障股東在退股時最低可以收回的現金或財物，但現在已不具重要性，也不代表公司資產的價值。 Book Value 帳面價值 帳面價值指的是股票實際的資產價值，也就是公司的總資產淨值除以發行股數之後所得出的值。 Market Value 市場價值 市場價值就是一般我們熟知的「股價」，與票面價值與帳面價值皆無實際關係，主要是市場中議價的結果，若供給大於需求，股價則下降，需求大於供給則上升。市場價值相當容易受到心理、政治以及經濟面的影響。

4 Stock Exchange Market 集中市場 Over-the-Counter Market 店頭市場
Bullish Market 多頭市場 多頭市場又稱「牛市」，指的是股價不斷上升的情況。如果只是股價短期大幅上揚，隨即又跌落稱作「短多」，如果股價是長期上揚，則稱為「長 多」。 Bearish Market 空頭市場 空頭市場又稱為「熊市」，代表市場持續下跌的現象。 Stock Exchange Market 集中市場 集中市場即是由證交所提供場地，供自營商以及經紀商在此買賣上市公司股票的場所。 Over-the-Counter Market 店頭市場 指的是證券商集中交易的場所或是證券商的營業處，與集中市場不同，店頭 市場採取的交易方式是以電腦自動撮合買賣雙方，以及自營商議價的方式進 行。

5 Listed Company 上市公司 上櫃公司 Dealer 自營商 Underwriter 承銷商
公開發行股票的公司可分為上市公司與上櫃公司，上櫃公司為僅辦理公開發行股票卻未申請上市的股票發行公司，上市公司則為公開發行股票且已辦理 上市手續的公司。 上櫃公司 已經公開發行股票卻未申請或是還未核准上市的公司。 Dealer 自營商 自營商為交易市場的主體，他們本身具有資金及帳戶，自己在市場中進行有價證券的買賣，盈虧與風險自負。政府也要求這些自營商必須負起一些社會責任，包括維持交易市場的活絡以及在必要時刻穩定市場等等。 Underwriter 承銷商 承銷商是指得到主管機關許可，銷售有價證券的機構，他們在股票市場中扮演的是中介的角色，將公司所發行的有價證券移轉到投資人手中。 Stock Broker 證券經紀公司 與自營商不同，經紀公司本身不具有資金或帳戶，純粹是接受投資人委託進 行交易，並從中賺取交易的手續費或佣金。

6 Investment Trust Com 投資信託公司
投資信託公司為集合投資人資金，藉由擁有專業知識的經理人來進行交易買賣有價證券的專業投資機構。 證券金融公司 證券金融公司自股票市場或銀行取得資金，再將這些資金提供給需要融資的投資人，並依規定將融資擔保的股票提供給融券的投資人，以促進交易市場 的活絡，並建立完整的金融制度。 Security Deposit 集中保管公司 集中保管公司主要將有價證券集中保管，避免在證券因交易而移動，發生遺失、竊盜或偽造的現象。 Stock Exchange Compel 交割結算基金 交割結算基金主要是為了防止投資人權益受損，以及建立市場信用而設置的。為避免證券商有可能違約，證管會要求券商繳交一定金額給證券交易所，當券商違約不履行交割義務時，證交所可利用這筆錢來清還券商積欠投資人的債務。

7 Odd Lot Trading 零股交易 Margin Trading 融資融券交易 Abatement 當日沖銷
證券交易市場以1000股為一張股票，未滿1000股的即稱為零股，買賣未達 1000股為交易單位的就稱之為零股交易。 Margin Trading 融資融券交易 融資與融券都是所謂的股票信用交易。看好某支股票前景，認為股價一定上 漲，想要買這支股票卻缺乏現金的人，可以向證券公司借錢買下股票，將股 票寄存在證券公司，等到股票上漲後委託證券公司賣出，將借貸的錢與利息 還給證券公司，賺取其中差額。融券交易則為投資人認為某支股票一定會 跌，想要趁高檔時逢高賣出，但苦於手中沒有足夠的持股，因此向證券公司 繳交保證金，借來股票逢高賣出，等到股價下跌後，再逢低買回股票，還給 證券公司。 Abatement 當日沖銷 指投資人於同一日採用融資買進及融券賣出，資券相抵稱為當日沖銷或當軋，可用以降低融資購買股票後，股價急速下跌的風險。

8 斷頭 投資人信用帳戶中融資金額、融券的保證金與擔保價款，與市場價值比較的 百分比稱作「整戶擔保維持率」，如果整戶擔保維持率低於市場價值的 140﹪時，證券公司會通知信用交易人補繳差額，若在規定補繳期限內沒有繳交應補繳差額，並且其整戶擔保維持率仍然未達120﹪時，保管公司可在 期限到期日自行處分其擔保品，這種情形稱作斷頭。 融資交易目前自備款為4成。則一開始之融資授信維持率為1/0.6=166%。若因融資股票跌幅過鉅，使得融資維持率低於120%，就必須在兩日內追繳至166%才會停止追繳。如果兩日內沒有繳款，券商就會在市場上拋售此股票，收回融資借款及相關費用後，將餘款還給投資人。這就是斷頭。也就是證交所替投資人設立的法定停損點。 丙種 合法的證券商，分為證券自營商及證券經紀商。經紀商稱為甲種經紀人，自營商稱為乙種經紀人。證券市場除了上述兩種證券商以外，還有一種私下的墊股墊款營業，以賺取高額利息，市場稱為【丙種】經紀。丙種與客戶之間的住來，都不給收據，因此時有捲款潛逃的糾紛發生。

9 Ex-warrant/Ex Divide 除權除息
Limited Move 漲停板∕跌停板 漲跌停板主要的作用在於穩定股價，避免股價在一日之內漲跌幅過大，致使股價背離真實價格。在台灣，證管會規定一日之內股價的漲跌幅不能超過 7﹪，若股價上升到價格的7﹪就不能再上漲，稱為漲停板；下跌到價格的 7﹪也不能再跌，稱作跌停板 Ex-warrant/Ex Divide 除權除息 如果你所投資的公司有賺錢的話，公司通常會將扣除所有開銷後所得的純利潤分配給股東，這稱作股利。股利分為兩種：「現金股利」跟「股票股利」 ，或稱無償配股，現金股利指的就是公司發放的是現金，股票股利則指公司發放的是股票。當公司發放現金股利時，叫做除息；發放股票股利時，叫做除權，在除權日或除息日通常股價會向下調整，若你看好這支股票，就是投資的好時機，若不想參加公司股票的除權除息的話，必須在除權日或除息日 前賣出，除權除息當日買的股票則不計入除權除息範圍。 填權填息 如果股價在除權後上漲到除權前的價錢，稱作填權；如果股價在除息後上漲 到除息前的價錢，稱作填息，如果填權與填息的時間越短，代表投資人對這家公司的前景看好。

10 股價加權指數 Insider Trading 內線交易
股價加權指數是大盤漲跌的指標，也就是股市中股票一般漲跌的大概情況， 比較特別的是。台灣股價加權指數是不含金融類股的，主要是因為台灣的金 融類股股價較高，資本額較大，可能會左右加權指數的變化，使指數無法真 正表現大多數股票的漲跌狀況，因此不將金融類股指數包含在內。 Insider Trading 內線交易 個人因職務之便取得公司內部資訊，而在公司股票漲跌前先行買入股票或賣出股票，謀取不當利益，稱作內線交易，是一種違法的行為。

11 Deposit Reserve 存款準備率 Interest Rate 利率 Exchange Rate 匯率
央行規定，存款貨幣機構必須提撥固定比例的準備金存在央行的準備金存戶中，以供存款人可以隨時提領，這個固定的比例稱作存款準備率。若央行決定調高存款準備率，對股市來說是利空，因為股市可貸的資金變少，消費者借貸的利率也將增加，消費量減少，廠商的出貨量也會降低，獲利減少，股價就可能下降。 Interest Rate 利率 利率是資金的借貸所必須擔負的成本，政府通常用以調整景氣，藉以對抗通貨膨脹。當利率調高，借貸成本增加，股市也有可能因此下降。 Exchange Rate 匯率 匯率指的是一個國家兌換外幣的兌換率，會影響進出口的情況。匯率下跌代 表本國貨幣的價值上升，稱作台幣升值，此時購買進口品

12 Monitoring Indicator 景氣對策信號
景氣對策信號就是經建會檢視國內經濟景氣狀態，所發布的一項指標。目前 景氣對策信號包括五種燈號，分別是紅燈、黃紅燈、綠燈、黃藍燈以及藍 燈，綠燈是最好的一種狀況，表示一切的經濟計劃都照計劃施行，紅燈則表 示景氣過熱，政府必須採取緊縮的手段，將景氣壓回綠燈，避免通貨膨脹； 藍燈則表示景氣低迷，政府必須採取對策挽救景氣。 CPI 消費者物價指數 以與消費者生活有關的民生用品價格的加權指數來計算出的消費者物價指數 （Customer Price Index），是政府用來衡量人民生活水準的指數，當消費者物價指數過高時，政府必須進行調節。

13 Net Worth 淨值 EPS 每股盈餘 短期償債能力
每家公司資產總額減去負債後的值稱為淨值，若將公司淨值除以發行股數就是每股的淨值。投資人可以檢視淨值跟股價間的關係，以判斷股價是否偏高或偏低，是否值得逢低買進。一般來說，若股價已經接近淨值，也就是股價 與淨值的比率接近1時，表示股價已達谷底，可以考慮逢低承接。 EPS 每股盈餘 通常看一家公司有沒有獲利，比較他們之前盈餘與今年盈餘的差異，可看出公司的獲利能力有無成長。EPS(每股盈餘)＝盈餘／流通在外股數，可視為公司獲利能力的最後結果。每股盈餘高代表著公司每單位資本額的獲利能力高，這表示公司具有某種較佳的能力。本業的每股獲利，通常也代表著該年度所能配發的股利。 短期償債能力 期償債能力就是一家公司的資金流動率，看看這家公司在短期內有無清償近期到期的債務能力。計算資金流動性的方法常用的有「流動比率」與「速動 比率」。

14 Current Ratio 流動比率 Quick Ratio 速動比率 長期償債能力
流動資產是公司在短期內可以變現的資產，如現金、銀行存款、應收帳款等等，流動負債則是公司短期內必須清償的債務，包括應付帳款、商業本票等等，流動比率就是流動資產∕流動負債×100﹪，解釋流動比率時，不應只以 單一的流動比率來評比，應加上其他同業的流動比率做比較，通常流動比率 大於一比較好。 Quick Ratio 速動比率 速動比率是公司減去存貨所得出的償還短期負債的比例，計算公式為（流動資產－存貨）∕流動負債×100﹪，速動比率大於一，表示財務狀況良好，小 於一則表示該公司可能會出現週轉不靈的情況。 長期償債能力 長期投資人較重視的是企業的長期償債能力，這關乎企業的資本結構以及獲利能力。長期償債能力的衡量方式包括負債比率與利息保障倍數。

15 Time Interest Earned 利息保障倍數
Debt Ratio 負債比率 負債比率就是企業的負債除以企業的資產，藉以研判企業的財務風險。如果 比率過高，表示企業的負債相當高，妨礙企業的生存以及獲利能力；如果比 例過低，則會喪失財務槓桿的作用，對股東也有不好的影響。 Time Interest Earned 利息保障倍數 這個指數代表以企業的營收足以支付利息的程度，計算公式為利息保障倍數 ＝（純利＋利息費用＋所得稅）∕利息支出×100﹪ 獲利能力比率 股票的漲跌以及股東的投資報酬與公司的獲利能力有相當的關係，獲利能力 的比率指標包括毛利率、淨利率、資產報酬率以及股東權益報酬率。

16 Profit Margin 毛利率 淨利率 資產報酬率 股東權益報酬率
毛利率又稱作邊際利潤，與銷貨成本成對比，毛利率就是（銷售收入－銷售 成本）∕銷售成本×100﹪，如果企業想要提高毛利率，在無法降低銷售成本 的情況下，就必須調高銷售價格。 淨利率 淨利率則是企業的淨利∕銷售收入×100﹪，一般而言淨利率跟行業也有關 係，如電子業的淨利率較高，百貨業的淨利率就較低。 資產報酬率 資產報酬率的計算則是檢視企業是否以最少的資產，達到最大的效益。計算 公式是（本期純利＋利息）×（1－稅率）∕資產總額。 股東權益報酬率 股東權益報酬率用來衡量股東的獲利，是投資人相當重視的一個指標，如果 股東得到的報酬較同業低，很可能投資這個企業的意願也會降低。

17 Balance Sheet, BS 資產負債表 Income Statement 損益表 除權行情 現金增資行情
資產負債表的內容主要是企業年中結算時的資產與負債的呈現，透過資產負 債表，可以看出企業經營的成效，以及公司的價值 Income Statement 損益表 損益表表現的是企業在某段時間內的獲利狀況，以階梯式的方式排列後，可 以看出企業最後的盈餘是多少。 除權行情 配股除權多半是因為公司需要擴大營業等目的，將所得的盈餘留在公司作為 資本，因此配發股票給股東。如果投資人認為這支股票的前景看好，就會搶在除權價格降低時買進，股價因而上升，稱作除權行情。如果股價在除權後，漲回除權前一日的價錢的話，稱作完全填權。如果除權後，股價不但未能補回除權差價，反而下跌，使抱股過戶的投資人蒙受損失稱為貼權。 現金增資行情 現金增資是公司為了改善財務結構或進行擴大時籌募資金的舉動，公司會發 行增資股，在市場募集所需的資金。理論上必須視這筆資金對公司營運的幫 助程度，來看是否會產生現金增資行情，但是公司經常會拉抬股價，以期募 到更多資金，在這段期間內，股價的波動會相當劇烈

18 誘空 主力欲作多，先摜壓股價，使投資人誤判股票將大跌，所以紛紛放空或殺出庫存股票，使股價大跌。主力再趁勢逢低買進，哄抬股價。如此誘使投資人放空的手法即為誘空。 軋空行情 造成軋空之可能原因：1.融券追繳壓力 2.股東會舉行而強迫融券戶回補 3.除權除息融券戶需回補4.融券數高於融資數，進行標借之費用負擔，亦可能造成融券戶大力回補。一旦融券大力回補，造成強大買氣，將使得股價急速漲升，謂之軋空行情。一般來說，融券比例愈高的個股，軋空力道愈強。。 作帳行情 作帳行情多發生在集團股，現今的企業集團旗下公司多半互有持股，在結算日前，為了美化帳面數字，因而拉抬股價。 資金行情 股票的價格取決於股票市場的供給與需求，資金行情指的是市場中有過多資金，但是卻沒有這麼多股票，需求大於供給，所以股票的行情也會提高。

19 蜜月行情 選舉行情 董監改選行情 Hot Money 熱錢
新上市股票只配銷10﹪的股票在市場上流通，其餘股票留在大股東手中，因此有時候公司大股東會鎖定作多，讓新上市股票一路上漲，稱為蜜月行情。 選舉行情 國內政治對股市漲跌有相當大的影響，股市一般認為，選舉前政府會積極作 多，讓民眾對執政黨有信心，從而投票給執政黨的心態，因此選舉前上漲的 行情，就稱作選舉行情。 董監改選行情 根據公司法規定，公司董監事的任期不得超過三年，因此，每家公司約三年 就會改選董監事，這時候出現的上漲，稱為董監改選行情。影響董監改選行 情的因素相當多，不過主要是因為董監事當選與否是看手中持股多寡，有心 競選董監事者必須大量收購股票，需求面大於供給面，股價自然就會提高。 Hot Money 熱錢 熱錢指的是短期的游資或是投機的資金，在世界各地遊走，尋求各種有利可 圖的機會。一些景氣即將上升的地區經常會吸引大量的熱錢流入市場，不過 如果熱錢流入的速度過快，而當地的經濟狀況成長速度不及熱錢流入的速度的話，常會造成泡沫經濟的現象