第４章　固定收益證券基金 4-1固定收益證券基金快易通 一、怪怪的，就搞懂它！ 二、投資屬性 　　1.海內基金 　　2.海外基金.

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1 第４章　固定收益證券基金 4-1固定收益證券基金快易通 一、怪怪的，就搞懂它！ 二、投資屬性 　　1.海內基金 　　2.海外基金

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3 三、賺利息 (一)債券的票面利率

4 (二)信評與違約率 　　1.投資級 　　2.投機級 (三)固定收益證券基金

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6 (四)橫跨二種以上超級資產的收益基金

7 四、賺債券資本利得

8 五、賺匯兌利得 六、固定收益證券基金的相關性質 (一)配息vs.不配息 1.升值趨勢 2.貶值趨勢 1.高配息可能配到你的錢
　　1.升值趨勢 　　2.貶值趨勢 六、固定收益證券基金的相關性質 (一)配息vs.不配息 　　1.高配息可能配到你的錢 　　2.投資型、複利型的債券基金

9 (二)免稅 (三)依贖回限制區分 (四)投信買回 1.台灣 2.美國 1.有買回限制（即有凍結期、閉鎖期） 2.沒有買回限制 1.定期買回
　　1.台灣 　　2.美國 (三)依贖回限制區分 　　1.有買回限制（即有凍結期、閉鎖期） 　　2.沒有買回限制 (四)投信買回 　　1.定期買回 　　2.沒有定期買回

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12 4-2台灣的固定收益證券基金 一、貨幣市場基金 　‧保本的原因 　　1.以票券為主 　　2.以附買回為主

13 二、改變一切的錯 　　1.地雷債風暴 　　2.金管會介入

14 三、過渡性產品：類貨幣市場基金 四、特殊類型債券基金 　　1.信用評等 　　2.固定收益證券基金利率評等 　　3.評價

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16 4-3海外債券基金導論 一、海外債券基金

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18 (一)全球債券基金 (二)債券組合基金 二、海外債券基金，規避匯兌風險就沒賺頭 　‧利差交易示例（以2008年10月為例）

19 4-4美國債券基金導論 一、美元貨幣市場基金 二、公債基金 三、免稅債券基金 (一)地方政府公債 (二)地方政府公債指數
四、抗物價指數債券指數基金 (一)抗物價債券歷史延革 (二)如何抗物價上漲？ (三)抗物價上漲債券指數型基金

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21 4-5美國資產證券化債券基金 一、資產證券化 (一)資產證券化的涵義 (二)資產證券化商品 (三)實務人士主要這樣分
(四)本土的資產證券化基金

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23 二、擔保債權債券

24 (一)擔保債權債券的本質

25 (二)2009年展望 (三)資產擔保債券

26 (二)住宅房地產抵押貸款債券（RMBS） 四、吉利美債券（GNMA）與基金
三、房地產貸款債權債券 　　1.違約風險與債信等級 　　2.違約風險 (一)商用房地產債權債券（CMBS） (二)住宅房地產抵押貸款債券（RMBS） 四、吉利美債券（GNMA）與基金

27 五、以友邦投信的雙核心收益證券基金為例 　　1.升息循環時 　　2.降息循環時

28 4-6海外結構化債券基金── 兼論轉換債模組基金
4-6海外結構化債券基金── 　　兼論轉換債模組基金 一、結構化債券 　‧結構 　‧結構化債券

29 二、結構化債券相關觀念

30 (一)越南股價指數連動債 (二)油價連動債 　　1.百分之百保本的連動債 　　2.條件式保本的連動債 三、轉換債模組基金 　　1.原理 　　2.績效

31 4-7高收益債券基金PartⅠ：全球與美國 一、高收益債券基金──俗稱垃圾債券基金 　　1.高收益債券 　　2.本質跟股票比較像 　　3.高收益債券基金

32 二、全球高收益債券基金 　　1.違約率 　　2.台裝的全球高收益債券基金 三、美國高收益債券基金 　　1.利差約2.25～3.25個百分點 　　2.季節性

33 4-8高收益債券基金PartⅡ：新興市場 一、賺利息 二、賺匯兌利得 1.以美元計價的布萊迪債券 2.以歐元計價的歐元債券 1.信評大幅提高
　　1.以美元計價的布萊迪債券 　　2.以歐元計價的歐元債券 一、賺利息 　　1.信評大幅提高 　　2.違約率大幅降低 二、賺匯兌利得 　　1.強勢貨幣 　　2.弱勢貨幣

34 三、新興市場債券基金 　　1.全球新興市場債券基金

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