影響消費的變數 (一) 本期消費除了是當期實質所得的函數之外，預期的實質可支配 所得、物價水準與實質利率水準也會影響實質消費需求：

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2 影響消費的變數 (一) 本期消費除了是當期實質所得的函數之外，預期的實質可支配 所得、物價水準與實質利率水準也會影響實質消費需求：
本期消費除了是當期實質所得的函數之外，預期的實質可支配 所得、物價水準與實質利率水準也會影響實質消費需求： 預期的實質可支配所得：當期消費是預期可支配所得的正向 函數。 物價水準：當名目淨資產固定時，物價水準越高，則實質淨 資產會越低，故消費支出會減少。反之，當物價水準越低， 則實質淨資產越高，消費支出會增加。故消費支出為物價水 準的反向函數。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

3 影響消費的變數 (二) 利率水準：利率反映的是本期消費的機會成本；當實質利率 水準越高時，本期消費的機會成本越高，人們遂會減少本期 的消費，而用以後的消費替代。故消費支出應是實質利率的 反向函數。 綜合上述，若以 C 代表本期消費、Y 為本期所得、P 為本期價 格、 r 為實質利率。需求函數可寫為： C = C(Y, P, r) → C = C(Y, P, R, π ) 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

4 投資與利率 (一) 為了說明利率與投資的關係，假設如下：
經濟體系只生產一種產品，此一商品可供消費，亦可當作資 本財用於生產 (播種耕田)。因此，商品售價與廠商購買資本 財的價格相等。 假設第一及第二期的商品價格均等於 P。 現在，若廠商於第一期以 P 元購入榖物種籽一斤，到了第二期， 此批種籽將為廠商增加 MP 單位的榖物生產，其名目收入增加 P × MP 元。因此，購買一斤榖物播種耕作的「報酬率」(rate of return) 為 。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

5 投資與利率 (二) 在決定投資決策時，除了報酬率，廠商還必須盤算投資的機會 成本。
第一期的 P 元可用於購置種籽，亦可用於其他生利用途。廠商 將 P 元貸予他人 (或存於銀行)，則第二期還本付息後，可得 P(1+R) 元，其報酬率等於 ，此一利率即為投 資的機會成本。 若 MP － 1 > R，廠商會增加投資。當種籽數量增加時，耕 種的邊際收益 MP 也隨之降低，直到 MP － 1 = R 。 若 MP － 1 < R，則廠商會減少投資，直到 MP － 1 = R。 因此，決定廠商最適資本量的邊際條件為： MP(K) = 1 ＋ R 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

6 投資與利率 (三) 投資需求隨利率上升而減少, 但隨邊 際產出上揚而增加。 投資需求會隨利率的上升而減少。
圖 14.1 最適資本存量與利率 投資需求隨利率上升而減少, 但隨邊 際產出上揚而增加。 投資需求會隨利率的上升而減少。 投資需求與消費需求類似, 皆與利率 有反向變動的關係。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

7 總合需求曲線的導出 (一) 總合供給(Aggregate Supply，簡稱 AS) 與總合需求(Aggregate Demand，簡稱 AD)，描繪的是實質國民所得 (Y) 與物價水準 (P) 這兩個總體變數之間的供給與需求關係。AD 與 AS 的交點 即為總體經濟的均衡。 總合需求曲線刻畫出整體經濟社會在不同的物價水準下，對 「總合商品」的購買需求。在此應注意：總合需求線與個經的 需求線所代表的意義不盡相同。在個體經濟學中，說某一商品 的需求量隨其價格上升而下降時，是指該「商品相對於其他商 品而言」。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

8 總合需求曲線的導出 (二) 總合需求曲線描繪整體經濟本期物價水準與商品總合需求量之 間的關係。當本期物價水準上升時，商品的總合需求量下降， 因此總合需求曲線的斜率為負。理由如下 流動性效果 (liquidity effect)：物價水準的上升會造成實質貨 幣供給的減少，並導致利率上升。根據本章前面的分析，利 率上升會造成消費需求與投資需求的減少，進而使總合需求 減少。 財富效果 (wealth effect)：當物價上升時，消費者的實質淨 資產減少，消費需求亦將減少。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

9 總合需求曲線的導出 (三) 跨期替代效果 (inter-temporal substitution effect)：當未來價 格固定不變而本期價格上升時，物價膨脹率會下降。表示在 給定的名目利率水準之下，實質利率上升。因此家計單位會 增加儲蓄，減少「本期」消費；廠商的投資需求亦將減少。 跨國替代效果 (international substitution effect)：若將國外部 門或淨出口納入考慮，當本國商品價格上漲而國外商品價格 不變時，家計單位與廠商對本國商品的需求下降，對國外商 品的需求 (即進口) 上升。也會使國內總合需求隨價格上漲而 下降。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

10 總合需求曲線的移動 當某種自發性需求發生改變，在相同的 物價水準下，AD 曲線會左右移動。
基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

11 古典學派的 AS 曲線 (一) 充分就業的所得水準：為了簡化分析，假設
社會上只有一種商品 (Y)，也只有勞動 (L) 一種生產投入，商品 Y 的生產函數為 Y = F(L)。 勞動的工資率為 W，而產品的價格為 P。 根據上述假設，可知廠商的實質利潤 為 如果追求實質利潤的極大，廠商所雇用的勞動之邊際產量應和實質工資應該要相等，也就是最適產量應該滿足下式： ( W/P 是實質工資率，MPL 則為勞動的邊際產量。) 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

12 古典學派的 AS 曲線 (二) 如果勞動的邊際產量遞減，由上 頁最後一式可知，當實質工資上 漲時，最適勞動雇用量會減少； 反之，則最適勞動雇用量會增加。 因此，廠商的勞動需求曲線將如 圖 (a) 中的 Ld 線。 在不考慮後彎部份的勞動供給假 設之下，可求得勞動市場的均衡 就業量 L*。將此均衡就業量帶 入圖 (b) 的生產函數，即得均衡 產出 Y* = F(L*)。 圖 14.3 古典學派的總合供給曲線 (W/P)* L* Y* Ld F(L) AD2 AS AD1 P2 P1 圖 14.3 古典學派的總合供給曲線 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

13 古典學派的 AS 曲線 (三) 在古典架構之下，勞動市場不可 能產生失業，其均衡就業量就是 「充分就業」，而此時所生產的 就是充分就業所得。
圖 14.3 古典學派的總合供給曲線 (W/P)* L* Y* Ld F(L) AD2 AS AD1 P2 P1 在古典架構之下，勞動市場不可 能產生失業，其均衡就業量就是 「充分就業」，而此時所生產的 就是充分就業所得。 由於社會均衡產出 (Y*) 完全由勞 動市場與生產技術決定，與任何 物價水準無關。若以 AS 代表總 合供給曲線，將如圖 (c) 所示。 垂直的 AS 線表示社會的總產出 永遠是 Y*；除非勞動市場發生結 構性變化，使均衡就業量改變， 否則總產出不會改變。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

14 凱因斯學派的 AS 曲線 (一) 圖 14.4 三種可能的AD-AS均衡 AD1 AD2 b AD3 AD4 AD5 AD6 AS c d 在經濟大恐慌時期, 物價水準並沒有什麼上漲的空間, 總合供給曲線幾乎是水平的, 如圖14.4 中之水平線 ab 所示。政府支出增加會使AD 曲線右移(如在圖14.4 中, 由AD1 移至AD2)，不會有任何物價上漲的壓力。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

15 凱因斯學派的 AS 曲線 (二) 圖 14.4 三種可能的AD-AS均衡 AD1 AD2 b AD3 AD4 AD5 AD6 AS c d 在圖14.4 中, 一旦AS 曲線在垂直的cd 區, 則AD曲線若因政府支出增加而右移(例如由AD5 移至AD6), 只會使物價上升, 均衡所得則完全不會改變。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

16 凱因斯學派的 AS 曲線 (三) bc 線段才像是正常的正斜率供給 曲線; 在此區間內, 需求增加會同 時造成物價上漲與所得提高。
圖 14.4 三種可能的AD-AS均衡 AD1 AD2 b AD3 AD4 AD5 AD6 AS c d bc 線段才像是正常的正斜率供給 曲線; 在此區間內, 需求增加會同 時造成物價上漲與所得提高。 如果總合需求如圖14.4 中AD3 所 示, 則(Y∗, P∗) 即為總合供需模型 的均衡,其中Y∗是社會的均衡產出 , P∗是均衡物價水準。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

17 總合供給曲線的移動 如果經濟社會的資本存量增加, 則相同就業量之下的總產 出Y即會增加; 在給定的物價水準下, 商品的總合供給即會 增加, 表示AS 曲線將向右下移動。 若經濟社會的總產量因颱風、地震等天災人禍而減少, 則 表示在同樣的物價水準下, 總合供給減少, AS曲線將向左 上方移動。若石油危機使各種生產成本上升, 則同樣的總 產出會對應著較高的物價水準, 表示AS 曲線會左移。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

18 需求管理政策的總體效果 需求管理政策 (demand management policy)：政府若調整其財政 收支或央行調整貨幣供給數量，以引導總合需求線至適當的位置， 進而使經濟體系達到理想的均衡所得與物價水準。 擴張性政策 (expansionary policies)：當政府增加支出或增加貨幣 供給，造成 AD 曲線的右移時。 緊縮性政策 (contractionary policies)：當政府減少支出或減少貨 幣供給，造成 AD 曲線的左移。 財政政策 (fiscal policy)：政府調整財政收支來影響總體經濟活動。 貨幣政策 (monetary policy)：央行控制貨幣數量來左右經濟活動。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

19 需求管理政策的融通手段 (一) 政府財源大致分為下列三類：
賦稅融通 (tax financing)：是指政府透過向國民課徵稅賦， 以應付新增的政府支出。當政府增加稅收以應付新增的政府 支出時，家計部門的可支配所得減少，消費因而下降，或多 或少抵消政府支出增加的擴張效果。此外，提高所得稅也會 影響勞動者的工作意願，使總合供給減少 (AS 線向左移)。 因此，政府採取賦稅融通時，總合供給與總合需求皆會受影 響。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

20 需求管理政策的融通手段 (二) 公債融通 (bond financing)：當某一年度收入不敷支出時， 政府利用發行公債向國民借錢來融通。政府以發行公債的方 式融通，雖然可以使課稅總額減少，但未來必須提高稅收， 以支付公債到期的本金與利息。因此，在一定的政府支出水 準之下，政府在本期發行公債，等於是把本來要在這一期課 徵的稅，挪到以後 (公債到期日) 再行課徵。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

21 需求管理政策的融通手段 (三) 貨幣融通 (money financing)：除此之外，政府也可透過中央 銀行發行貨幣來獲得收入。政府發行公債以融通預算赤字時， 若民間購買意願不高，此時未售出的公債有可能由中央銀行 出面購買，造成貨幣供給的增加。一旦政府的財政赤字持續 出現，將使得中央銀行必須不斷增印鈔票以融通政府支出， 此時貨幣供給將不斷上升，將造成物價膨脹。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

22 排擠效果 排擠效果 (crowding-out effect)：因為公共支出增加而擠壓民間 支出的現象，稱之為排擠效果。例如，政府購買雖使均衡所得 上升，但因為利率也上升，乃造成民間消費與投資支出的減少 (因為C、I 均為 R 的負向函數)。 因為政府支出會造成排擠效果，簡單凱因斯模型中的乘數效果 恐怕不盡可信。如果民間支出 (特別是投資支出) 對利率的變動 相當敏感，則傳統的乘數效果就要大打折扣。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

23 政策落差 實施財政政策常常因時間落差而錯失適當時機，導致政策緩不 濟急。以下列出三種落差：
實施財政政策常常因時間落差而錯失適當時機，導致政策緩不 濟急。以下列出三種落差： 認知落差 (recognition lag)：由經濟問題浮現，到財政當局 真正體認問題的存在，常常需要一段時間。這種時間的落差 即為認知落差。 決策落差 (administrative lag)：是指財政政策經過擬議、編 制預算、立法院審議等過程所需的時間。 執行落差 (operational lag)：財政政策經過民意機關審議後， 要真正付諸實行，通常需要相當的時間。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

24 政府政策與理性預期 理性預期假說由芝加哥大學盧卡斯教授 (R. Lucas Jr ) 教 授所發揚光大，盧氏也因此貢獻而獲 1995 年諾貝爾經濟學獎。 該理論認為政客們也許可以偶爾騙騙經濟個體，弄出一些繁榮 假象；但長期而言，整體經濟的走勢還是不可能背離市場機能。 背離市場的政策或許可以逞快於一時，但終將為精明的經濟個 體所識破。一旦識破玄機，對整體經濟而言，其實是有害無利 的。 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策

25 基礎經濟學 Chapter 14 總合供需與政府政策
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