2010 台灣生技股分析 -- 以太醫、永信、懷特為例 組員 卓至禾 張紫凌 黃士賓 蔡宜廷 蔡承璋 蘇倩儀 指導老師 : 蕭世斌 1
生技產業介紹 2
我國生技 SWOT 分析 3
太醫 太醫的公司全名為太平洋醫材股份 有限公司， 1977/08/06 成立，並於 2004 年上市。股票代碼為 4126 。 產品分醫療耗材、及醫療儀器、及 醫建工程三部份。為國內醫療耗材 的領導廠商。 主要產品以密閉式抽痰管及真空傷 口引流系列佔優 勢，內銷市佔率 分別為 80% 及 75% 。 4
永信 永信的公司全名為 永信藥品工業股份有 限公司，股票代碼為 1716 。 1965/08/26 成立， 並於 1993/5/3 上市。 公司的主要經營業 務是學名藥的生產、 製造及買賣。其中內 銷的人用藥品占 70% 以上 。 5
懷特 懷特的公司全名為 懷特生技新藥股份有 限公司，屬美吾華懷 特生技集團。 1998/11/24 成立， 在 2008/7/16 成為全國 第一家「生技新藥」 上市公司，股票代碼 4108 。 主要經營業務是新 藥研發、保健食品製 造銷售。 6
五大分析指標 7
獲利分析 獲利分析 : 永信 > 太醫 > 懷特。 懷特目前不論是毛利 率、資產報酬率、股 東權益報酬率皆大幅 若後於同業。 8
獲利分析 9
成長分析 成長分析 : 太醫的近期 成長性優於 永信和懷特 近一年營收成長率 10
成長分析 近一年淨利成長率 近一年現金流量成長率 11
安全分析 觀察公司的負債比例及速 動比、流動比，公司的財 務狀況是否安全可藉由這 幾項指標來判斷。 比較這三家公司，雖然償 債能力略有高低，但都合 乎標準，不易有資金周轉 上的困難，而且在與其他 同業比較，償債能力皆在 前 1/3 。 近一年負債比 12
安全分析 13
經營分析 資產周轉率、存貨周轉率、 應收帳款周轉率可顯示一 間公司經營績效是否正常， 比率越高，顯示公司控制 資產、存貨或應收帳款的 能力越佳，經營績效與公 司體質亦較為健全。 在經營能力這個項目中， 太醫優於永信優於懷特。 14
經營分析 15
股價分析 — 本益比 一家已經發展成熟，預估 較無大幅成長性的企業本 益比會較低，而本益比較 高的股票代表投資人對企 業未來成長具信心，願意 以較高的價格買進股票。 一張股票合理的本益比約 在 10~20 之間。 16
股價分析 — 年度收盤價 用年度收盤價模式來 預估股價，是觀察過 去每年股價的上下區 間的高低點，來推算 股價在某一個價格以 下算是相對合適的買 進點。 17
股價分析 — 年度收盤價 永信 懷特 18
股價分析 — 配息折現模式 19
結論 台灣的生技醫療產業可能 在未來形成台灣第三波的 經濟發展動能嗎？ 20
謝謝聆聽 21