第八章 证券投资技术分析主要理论方法
第一节 道氏理论 一、道氏理论的基本思想和形成过程 道氏理论是技术分析的鼻祖，道氏理论 形成之前的技术分析是不成体系的。
道氏理论的主要原理 第一，市场平均价格指数可以解释和反映市 场的大部分行为。 第二，市场的三种波动趋势。 第三，成交量在确定趋势中起很重要作用。 第四，收盘价是最重要的价格。 第五，趋势在给出明确的反转信号之前被假 定一直有效。
道氏理论的局限性 可操作性差 信号滞后 只能判断大势
第二节 K 线理论 一、 K 线的画法和基本形状 K 线又称日本线，在欧美成为蜡烛线。
最高价收盘价 开盘价 最低价
最高价 开盘价 收盘价 最低价
开盘价格的产生 -- 集合竞价 规则： 选择成交量最大的价位 高于成交价的买进申报和低于卖出价的卖出申报都 全额成交。 与成交价相同的买方或者卖方至少有一方全部成交。
例子： 某日 9 点 15 分 -9 点 25 分内提交的某只股票交易指令如下： 手数 3500 买入价 手数 500 买入价 手数 2000 买入价 手数 1000 买入价 手数 1500 买入价 手数 1500 卖出价 手数 3000 卖出价 手数 2000 卖出价 手数 1000 卖出价 手数 2000 卖出价 问：开盘价应该是多少？
存在前一成交价的情况下，新提交的交易指令如 果符合成交条件，将按照连续竞价规则与已经提 交但未成交的交易指令成交。撮合成交价等于买 入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价 格。 交易价格的产生 -- 连续竞价
规则如下： 买入价 ≥ 前一成交价 ≥ 卖出价时，最新成交价 为前一成交价； 买入价 ≥ 卖出价 ≥ 前一成交价时，最新成交价 为卖出价； 前一成交价 ≥ 买入价 ≥ 卖出价时，最新成交价 为买入价。
例子： 开市以后，前一个成交价为 ，已经提交但尚未成交 的交易指令如下： 手数 1500 买入价 手数 3500 买入价 手数 2000 买入价 手数 500 买入价 手数 2000 买入价 手数 1000 卖出价 手数 2000 卖出价 手数 3000 卖出价 手数 1000 卖出价 手数 1000 卖出价 问：在下列三种情况下，新成交价是多少？ 新提交一笔买入价为 、手数为 500 的买单 新提交一笔买入价为 、手数为 500 的买单 新提交一笔卖出价为 、手数为 500 的卖单 新提交一笔卖出价为 、手数为 500 的卖单 新提交一笔买入价为 、手数为 500 的买单 新提交一笔买入价为 、手数为 500 的买单 以及一笔卖出价为 、手数为 500 的卖单
收盘价是多空双方经过一天斗争最终达成的 共识，是供需双方最后的暂时平衡点，具有 指明目前价格的重要功能。
K 线的形状
单根 K 线的含义 长实体 长实体
黑色光头光脚
白色光头光脚
短实体 短实体 缺影线型 缺影线型
收盘无影线 收盘无影线 开盘无影线 开盘无影线
纺轴线 纺轴线 无实体线 无实体线
大无实体 大无实体 墓碑线 墓碑线
蜻蜓线 蜻蜓线 一字线 一字线 伞形线 伞形线
星形线 星形线
K 线组合形态 锤形线和上吊线 锤形线和上吊线 例子： 宝钢股份（ ） 隧道股份（ ） 隧道股份（ ）
包含型 包含型 例子： 民生银行（ ） 保利地产（ ）
被包含型 被包含型 例子： 招商银行（ ） 歌华有线（ ） 歌华有线（ ）
倒錘线和射击之星 倒錘线和射击之星 例子： 上海梅林（ ） 弘业股份（ ） 弘业股份（ ）
刺穿线和黑云盖顶 刺穿线和黑云盖顶 例子： 长城电工（ ） 福日电子（ ） 福日电子（ ）
早晨之星和黄昏之星 早晨之星和黄昏之星 例子： 包钢股份（ ） 宝钢股份（ ） 宝钢股份（ ）
上升缺口两乌鸦 上升缺口两乌鸦 例子： 天通股份（ ） S*ST 秋林（ ） S*ST 秋林（ ）
三白兵
上升乏力 例子： 健特生物（ ）
强弩之末 强弩之末
三乌鸦 三乌鸦 例子： SST 闽东（ ）
并排阳线 并排阳线
上升和下降三法 上升和下降三法
应用 K 线组合分析市场时应注意的问题 K 线分析的错误率是比较高的 K 线分析的错误率是比较高的 K 线分析只能作为战术手段，不能作为战略 手段 K 线分析只能作为战术手段，不能作为战略 手段 根据实际情况应当修改组合形态 根据实际情况应当修改组合形态