第一章　　证券投资要素 第一节　　证券投资主体 第二节　　证券投资客体 第三节　　证券中介机构

第一节　　证券投资主体 证券投资主体，是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。包括：个人、政府部门、企事业部门、金融机构。其中政府部门、企事业部门、金融机构合并称为机构投资者。

个人投资者 １、资金来源 个人投资者是以个人的名义，将自己的合法财产投资于证券市场的投资者，是从事证券投资活动的自然人。个人投资者的投资资金主要来源于储蓄。 ２、投资目的 证券投资的目的是使证券投资的净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用）最大化，即在风险相同的条件下，追求最大可能的收益；或在收益既定的条件下，寻找最低的风险。 本金安全 收益稳定 资本增值 抵补通货膨胀 维持流动性 实现投资多样化 参与公司决策 合法避税

二、机构投资者 机构投资者主要有政府部门、金融机构和企事业法人等。 特征主要表现在：1、投资的资金量大。2、收集和分析信息的能力强。3、可进行有效的资产组合。4、注重资产的安全性。5、投资活动对市场的影响大。

1、政府部门 （1）调剂资金余缺 （2）公开市场业务操作 （3）我国政府机构参与证券投资的特殊目的 2、企业法人

3、金融机构 （1）证券经营机构：是证券市场上重要的投资者。证券公司的定义：P10 （2）商业银行、保险公司和其他金融机构 （3）基金：证券投资基金和社会公益基金 （4）外国机构投资者

三、证券投资者与证券投机者 1、证券投资者（长期投资者） 购买证券的目的是为了待一定时期后取得股息和利息，并期待证券增值，为此他们在购买证券后相当长的时间内持有证券，这种行为被认为是证券投资行为。 2、证券投机者 证券投机是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获得收益的一种经济行为。

3、证券投机的作用：价格平稳作用、增强证券的流动性、分散价格变动风险 4、证券投资与证券投机的区别 （1）对风险的态度 （2）投资时间的长短 （3）交易方式 （4）分析方法

第二节　　证券投资客体 证券投资客体即证券投资的对象，主要是指股票、债券、基金等有价证券及其衍生产品。

一、股票 1、股票的定义和性质 股票是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。 2、股票的特征（普通股票的特征） （1）期限上的永久性 （2）责任上的有限性 （3）决策上的参与性 （4）报酬上的剩余性 （5）清偿上的附属性 （6）交易上的流动性 （7）投资上的风险性 （8）权益上的同一性

3、股票的分类 （1）按股东的权益分类 ①普通股票是股票中最普遍的一种形式，是股份有限公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。 主要权利有：公司经营决策的参与权；盈余分配权；剩余资产分配权；优先认股权。 ②优先股票是公司在筹集资本时给予股东某些优惠特权的股票。 主要特征：优先领取固定股息；优先按票面金额清偿；无权参与经营决策；无权分享公司利润增长的收益 优先股票的作用：P19 优先股票的种类：P20 ③后配股 ④混合股

（2）按股票的面值形态分类 ①记名股票和无记名股票 ②面值股票和无面值股票 ③实体股票和记帐股票 （3）我国股票的分类：P22

二、债券 1、债券的定义和特点 （1）债券的定义：债券是依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。 （2）债券的特点：有期性；安全性；收益性；流动性

2、债券的种类 （1）按发行主体分类 国家债券即国债：短期国债、中期国债、长期国债 地方政府债券又称市政债券 金融债券 公司债券又称企业债券 （2）按计息方式分类P28 （3）按募集方式分类 公募债券 私募债券

（4）按偿还期分类 短期债券 中期债券 长期债券 （5）按市场所在地和债券面值货币分类 国内债券 国际债券 外国债券 欧洲债券

（6）按债券形式分类 记帐式国债 凭证式国债 储蓄国债（电子式）

三、证券投资基金 1、证券投资基金的定义和特征 （1）证券投资基金的定义 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。 （2）证券投资基金的性质 证券投资基金属于金融信托的一种，反映了投资者与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系。

（3）证券投资基金的特征 集合理财、专业管理 组合投资、分散风险 利益共享、风险共担 严格监管、信息透明 （4）证券投资基金与股票、债券的区别 投资者地位不同 经济关系不同 投资工具性质不同 收益与风险不同

2、证券投资基金的类型 （1）按组织形式分类 公司型投资基金：是根据公司法组成的以赢利为目的并投资于特定对象（如各种有价证券）的股份制投资公司。 契约型投资基金：又称信托型投资基金。它是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金信托人订立契约而组建的投资基金。 公司型投资基金和契约型投资基金的主要区别：P32

（2）按运作方式分类 封闭型基金：设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定期限内不再追加发行新基金份额的基金。 开放型基金：基金发行总额不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。 封闭型基金和开放型基金的主要区别：P33

（3）按投资目标分类 成长型基金：其主要投资目标是追求资本增值，经常收入不是考虑的重要因素。通常将基金的资产投资于有高成长潜力的股票或其他证券。 平衡型基金：其投资目标为既注重资本增值又注重经常收入，为兼顾以上目标，采取对普通股票、优先股票、债券分散投资的方式。 收入型基金：以获取稳定的经常性收入为目标，投资对象通常为股息分配稳定的大盘蓝筹股票、有限股票、政府债券以及公司债券。

（4）按投资对象分类 股票基金：它是以股票为投资对象的证券投资基金，是投资基金的主要种类。 债券基金：它是以债券为对象的证券投资基金，通常集中投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。 混合基金：它是同时以股票、债券为投资对象的基金，预期收益高于债券基金，风险低于股票基金。 货币市场基金：它是以货币市场上短期有价证券，如：国库券、商业票据、可转让大面值定期存单、成堆汇票、同业拆借及回购协议为主要对象的投资基金。 指数基金：它采取被动投资方式投资组合跟踪、复制所选取的特定指数，收益随指数变动，使投资者获得与市场平均收益相近的投资回报。 贵金属基金：它是主要投资于黄金、白银及其他与贵金属有关的证券和黄金期货的投资基金。 其他基金

（5）按募集方式分类 公募基金：它是向不特定投资者发售的基金。 私募基金：它是向特定投资者发售的基金。 （6）按基金资本来源和运用地域分类 （7）特殊类型基金 交易型开放式指数基金：（ETF）P38

3、证券投资基金的参与者 （1）基金持有人 （2）基金发起人 （3）基金管理人 （4）基金托管人

第三节　　证券中介机构 证券中介机构是指为证券市场参与者（如发行者、投资者）提供相关服务的专职机构。按提供服务的内容不同，证券中介机构可分为证券经营机构和证券服务机构两大类型。

一、证券经营机构及其主要业务 证券经营机构是专门从事与证券经营有关的各项业务的金融机构，也就是证券公司。

1、证券承销业务 证券承销是证券经营机构代理证券发行人发行证券的中介业务，是证券经营机构传统的核心业务，也是最主要的基本业务。 （1）证券承销商的基本职能 （2）证券承销方式 承销包销，又称全额包销。它是一种由一家或数家承销商与证券发行人签订承销包销合同，由承销商以双方协商决定的价格将准备发行的证券全额买下，并按合同规定的时间将价款一次付给发行公司，然后承销商再以略高的价格向社会公众出售的发行方式。 代销。是指承销人并不保证证券的全部发行，只是利用自己的网点和专业力量代替筹资企业发售新证券，在发售期结束后，将筹集的资金和未能销售的剩余证券退还给发行人的方式。 助销。又可分为定额包销和余额包销两种。

2、证券经纪业务 证券经纪业务是证券经营机构接受投资者（客户）委托——代理买卖证券，并以此收取佣金的中介业务。 3、证券自营业务 证券自营业务是证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险的业务，也是证券经营机构的主要业务之一。

4、其他业务 （1）私募发行：又称私下发行，是指发行人将证券出售给特定的少数投资者的发行方式。 （2）兼并收购：是企业利用资本市场扩大规模、提高竞争实力、提升经营能力和进行资本经营的有效手段，也是一国推动经济结构调整和经济增长的重要途径。 （3）基金管理 （4）风险基金：有称风险资本或创业资本，是指新兴公司在创业期或拓展期所融通的资金。 （5）金融衍生工具交易 （6）咨询服务 （7）证券资产管理业务

二、证券服务机构 1、证券登记结算公司 2、会计师事务所 3、资产评估机构 4、律师事务所 5、其他服务机构