分级基金投资全攻略 之进阶篇：误买了跌停的临下折分级B，如何应对？

目录 2 入门篇：分级基金基础知识 一、分级基金的定义及概述 二、母基金相关概念 三、A份额相关概念 四、B份额相关概念 四、应对方法三：抢反弹失败，来不及赎回，合 成母基参与折算 五、应对方法四：躲不过折算了，买入A降低损失 入门篇：分级基金投资攻略 一、如何选择指数分级母基金 二、A份额的投资攻略 三、B份额的投资攻略 四、分级基金常见操作 五、深圳分级基金盲拆/盲合 进阶篇：上交所LOF分级和深交所跨境分级基金攻略 一、上交所LOF分级基金 二、深交所跨境分级基金 风险篇：分级基金投资风险全解析 一、市场风险 二、流动性风险 三、政策风险 四、再投资风险 五、指数分级基金的指数投资相关风险 六、分级结构运作的特有风险 进阶篇：手把手教你学会分级基金套利 一、分级基金套利概述 二、申购套利 三、赎回套利 四、低折套利 2

进阶篇：误买了跌停的临下折分级B，如何应对？ 三、应对方法二：买入分级A，配对合并赎回 四、应对方法三：抢反弹失败，来不及赎回，合成母基参与折算 五、应对方法四：躲不过折算了，买入A降低损失

一、重组B下折导致的损失分析 重组B是7月6日触发下折的，7月7日为折算基准日，仍然交易1天，但不能合并申赎，当天重组B的折算净值为0.1627。7月8日停牌按昨天0.1627的净值折算，7月9日复牌。 母基金 重组A（150259） 重组B（150260） 净值 收盘价 7月3日 0.6415 1.0043 0.861 0.2787 0.586 7月6日（触发日） 0.6173 1.0047 0.899 0.2299 0.527 7月7日（基准日） 0.5838 1.0049 0.874 0.1627 0.474 7月8日（登记日） 0.9503 1.0001 停牌 0.9005 7月9日 0.9568 1.0003 0.900 0.9133 0.991 7月10日 0.9839 1.0004 0.811 0.9674 1.090 如果不采取自救的办法，按照7月6日跌停板价0.527逃不出去，直接被送去折算（复牌首日7月9日，重组B的前开盘价为8日重组B的基金份额参考净值0.901），损失则为72.18%，如果算上重组B补溢价的两个涨停板（约定收益率为一年定存+3%的A下折后大约面临2个跌停，对应的B收获两个涨停），直接损失则可略微收窄至66.35%。如果按照7月7日0.474的收盘价参加折算，直接损失69.10%，如果算上重组B补溢价的两个涨停板，直接损失则可略微收窄至62.59%。可见B的补涨停无济于事，B要回本更需仰仗大盘或者对应指数的大幅抬升。而如果能够提前采取自救的办法，则可以大大降低损失。

折算后亏损比例=1-8日参考净值*折算后B份额数/（X日收盘价*折算前份额数）=1-0.901*1627/X日成本价 项目 价格 成本价 折算后份额 折算后亏损 补溢价后亏损 6日收盘价 0.527 5270 -72.18% -66.35% 7日收盘价 0.474 4740 -69.10% -62.59% 折算价 0.1627 折算前份额 10000 1627 9日开盘价 0.901 补两个涨停价 1.09 折算后和补溢价后重组B损失估算表

二、应对方法一：跌停板排队卖出分级B 虽然跌停，但是也要积极挂单！万一有雷锋呢！跌停出去亏损幅度10%，与以下所有方法相比亏损最小。如果挂单挂不出去，收盘前半个小时再做其它操作好了。 三、应对方法二：买入分级A，配对合并赎回 持有分级B，当净值逼近0.25元，排队挂单挂到两点半了出也出不去，怎么办呢？ 买入对应的分级A，买入当日交易时间内，在系统里股票界面下找到交易所开放式基金选项，在基金合并/分拆项里提交基金合并申请，合并代码填母基金，份额填B的双倍，也就是A+B的份额（股票1:1分级适用，其它比例自己算）。申万宏源已支持深交所分级基金当日买入，当日合并。当日买入当日合并后，晚上能看到合并好的份额，次日可以直接赎回，在股票界面下找到交易所基金选项里，在基金申购/赎回项里提交基金赎回申请，就可以了。

以7月3日收盘价参与折算的亏损比例=1-0.901*1627/X日成本价=1-0.901*1627/5860=75%. 买A合并赎回亏损程度测算表 例如：假设有投资者在7月3日就想卖出重组B，但那天如果跌停了卖不出去，可以买入重组A，当天合并为重组分级母基金，于7月6日触发折算日赎回，净值为0.6173，当日净值跌幅3.77%，低于重组指数跌幅，也低于B的跌停板。即，自7月3日0.586的收盘价起，用重组A救驾重组B的话，虽然会损失A+B价格对母基金的溢价，但能把额外亏损额控制在36.25%，与以7月3日收盘价参加折算亏损74.98%相比，大约减轻一半。 以7月3日收盘价参与折算的亏损比例=1-0.901*1627/X日成本价=1-0.901*1627/5860=75%. 7月3日收盘价 份额数量 成本 重组B 0.586 10000 5860 重组A 0.861 8610 小计 20000 14470 母基金7月6日净值 0.6173 12346 7月6日亏损额 12346-14470=-2124 7月6日亏损额/7月3日重组B收盘成本 -2124/5860=-36.25% 买A合并赎回亏损程度测算表

四、应对方法三：抢反弹失败，来不及赎回，合成母基参与折算 持有分级B，折算触发日净值跌破0.25元，触发日刚合并，基准日不能赎回，只好抱着母基参加折算了。用母基金参与折算会亏掉母基金溢价，并遭遇母基金净值波动，亏损比分级B全部亏掉溢价小一点点。用重组B在7月6日收盘价0.527来计算的话，至7月10日重组B补完两个涨停板溢价，参与折算直接亏损66.35%，抱着母基参与折算，按7月9日可赎回净值计算，亏损58.60%。 重组B在7月6日触发下折，7月7日交易一天但不能赎回，7月8日进行折算，7月6日买入重组A合并的话，可以母基金参与折算。按照7月7日重组A 1.0049的净值、重组B 0.1627的净值、母基金0.5838的净值折算。如果7月9日恢复申赎就赎回，按7月9日母基金净值0.9568计算，母鸡参与折算亏损58.60%，低于重组B直接参与折算并补两天溢价至7月10日的亏损幅度66.35%。 7月6日收盘价 份额数量 成本 重组B 0.527 10000 5270 重组A 0.889 8990 小计 20000 14260 母基金7月7日净值 0.5838 11676 折算后份额 母基金7月9日净值 0.9568 11171.60 亏损额 11171.60-14260=-3088.40 7月9日亏损额/7月3日重组B收盘成本 -3088.40/5270=-58.60% 母基金参与下折损失测算表

五、应对方法四：躲不过折算了，买入A降低损失 抢分级B反弹，误踩地雷，买了一个最后一天交易，马上就要下折的分级B怎么办，买个分级A有用吗？最后一天也不能合并为母基金了，可不可以以A+B形式参加折算？可以。如果对应的A的价格不是特别高（要根据实际情况具体分析），账户里有余钱的话赶紧去买点对应的A吧，虽然不能完全弥补B溢价损失的亏损，但是也能赚点下折收益，贴补一丁点儿损失，但是仍然比抱着母基金参与折算损失多。重组B如果在下折前最后一天错误冲进来，赶紧买上重组A弱性防弹衣，可以少挨点打。亏损程度为49.15%，直接折算后补两个涨停板溢价也要亏损62.59%。 项目 7月6日收盘价 份额 成本 重组B 0.474 10000 4740 重组A 0.874 8740 小计 20000 13480 重组B折算价 0.16278 10日卖出重组B 10日收盘价=1.090 1627 1773.43 10日卖出重组A 10日收盘价=0.811 1319.497 9日赎回母基金 9日母基金净值=0.9568 8421 8057.213 合计 11150.14 亏损额 11150.14-13480=-2329.86 亏损额/7月6日重组B收盘成本 -2329.86/4740=-49.15% A+B参与下折损失测算表

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