农业与粮食： 对全球经济和世界贸易的影响 Emily French 中国国际油脂油料大会 中国广州 2011 年 11 月 12 日 – 13 日

2011 年及以后的全球主题 世界越来越小 – 便利的交通，快速的信息和便捷的沟通。 波动性和不稳定性 – 政策的和市场的的波动性和不稳定性，将会继续成为影响贸易/增长的关键因素。 一切处于流动状态 – 稳定已经不再是必然的趋势。相反，较大的波动可能出现。 基础设施 – 总体而言，在世界和科技高速发展的同时，整个世界正努力利用现有的基础设施而生存。 这必将会引领全世界范围内的快速 “转移”

价值观的 “新” 定义是？我们的思考方式…… 全球大转移 财富转移 – 新兴经济体引领财富从古老的西方向亚洲和印度转移 人口转移 – 随着以中国、印度和中东为首的年轻人口的成长，西方正在慢慢老化 市场转移 – 着眼于东方、南方和麦加。 印度有 10 亿人口 中国人口超过 13 亿 超过 10 亿人口信仰穆斯林教 投资转移 – 南半球的南部和北半球的南部 价值观的 “新” 定义是？我们的思考方式……

2011 年及以后的农业主题 政治 – 阿根廷、俄罗斯、中国、印度和美国 中国、中国、中国 – 粮食安全、收入不均、潜在的房地产泡沫 气候 – 北半球冬小麦生长条件。南美玉米和大豆产量。 市场波动依然是个常量 …… 适应它，并将它当成机遇，而不是破坏。 农业投资将会继续。特别是在担心通货膨胀以及偏向于认为美元将继续走低的情况下。 积极的建言献策和管理持续增长…… 助长了流动性，波动性，增加了活跃在全球农业博弈中的参与者。 新兴市场和庞大的人口是未来潮流的核心：消费，生产 移民 – 从乡村到城市，将会影响饮食结构/蛋白质/植物油消费增加 社会化媒体/地缘政治局势紧张 – 在危险和影响中成长

由于水荒和可耕地问题，在最难产出粮食的地区人口增速最快 预计世界总人口在 2050 年之前，会达到 90 亿。按比例，北非和中东位列增长最快的国家行列。但是那里是世界上最干旱的地区，并且到 2050 年，淡水水荒将会是现在的两倍。 预计总人口 单位：百万 2008 2050 比例变化 撒哈拉以南非洲 中东和北非 大洋洲 世界 拉丁美洲和加勒比 北美 亚洲（不包括已经算在中东的国家） 欧洲 从 2008 年至 2050 年总人口突出比例变化 不含中东国家 来源：联合国，经济与社会事务部，人口分区 “世界人口展望：2006版”，“自然世界”图，由 Tom Patterson 绘制 从 1995 年到 2000 年五年间，人口年增长 7800 万，相当于每 15 年就产生一个新中国。如今这些国家有超过4 0% 的人口低于 15 岁。

解决温饱是挑战的关键 未来 40 年里，世界人口将会增长 26 亿。 到 2050 年，会有多于现今两个中国的人口需要吃饭。 目前 – 70 亿人口中有 14 亿人口每天靠低于 1.25 美元的成本生活。 另外 9 亿 2500 万人生活达不到每天 1800 卡路里基本口粮的水平线。 26 亿人每天的生活费低于 2 美元——仅能维持生存。 在人均收入达到每天 10 美元的情况下，对农产品和食品的需求更大。 世界粮食需求到 2050 年会增加 50%，但是只有 12% 的世界土地有开发种粮的潜力。

全球日消耗率 受到新兴经济和生物燃料引起的饮食结构转变的支配 全球日消耗率 受到新兴经济和生物燃料引起的饮食结构转变的支配 全球日消耗率 全球日消耗率 豆粕 棕榈油 豆油 大豆 千吨/天 千吨/天 玉米 小麦 来源：美国农业部 、ConsiliAgra

全球谷物饲料需求 – 政策价格驱动 美国乙醇政策高度影响 - 玉米 政府出口禁令高度影响 - 小麦 多个产地在世界范围内增长，产品用于出口 全球饲料需求 全球饲料需求 大麦 裸麦 高粱 小麦 百吨 千吨 玉米 来源：美国农业部、ConsiliAgra

全球大豆 – 供应价格驱动 如今，世界买家每六个月就会在美国和南美洲进行收购 南美种植扩大 全球繁荣 / 新兴经济体的饮食变化 中国 世界大豆产量透视图 世界大豆进口需求 — 中国为首 阿根廷 巴西 美国 占世界产量的 % 千吨 中国 世界 来源： 美国农业部、ConsiliAgra

农业投资依然引人注目 商品价格表现 S&P-GSCI 现货价格指数 — 重新基于 100 贵金属 农业 工业金属 能源 来源：路透社

增长的同时，全球经济依然不稳定 欧洲财政危机 / 欧元危机 – 持续反弹，可能还会持续数月。 美国 “超级委员会” – 在 11 月 23 日提出改革。政治僵局和 2012 年美国总统大选催生了 “创可贴” 办法，而不是真实有力的改革。 潜在的房地产泡沫 / 中国和印度的经济增长 / 回落 风险规避。短期贸易战略。现金为王。

美国怎么了？ 失业率达到自大萧条之后的最高点。 城镇失业率 来源：美国劳工部：劳工统计局 （百分比） 阴影部分表示美国萧条时期 2011 调查， stiouisfed.org

同时…… 公司利润为史上最高 税后公司利润（CP） 来源：美国劳工部：劳工统计局 （10 亿美元/ 阴影部分表示美国萧条时期 2011调查， stiouisfed.org

这意味着…… 工资在经济中所占的比率为史上最低 （10 亿美元/10 亿美元 阴影部分表示美国萧条时期 2011调查， stiouisfed.org

美国经济中的收入和财富不均衡是有史以来最高的 国家资产（资本）所有者在盈利，其他人（劳动者）在蒙受损失 图 8E，法国和美国的等额收入 法国 美国 不含资本收益的百分比 来源：

但是对农业影响最大的是快速发展的经济体，即新兴经济体 高增长、高通货膨胀是中国、印度等国面临的主要问题 全球通货膨胀率 年通货膨胀率---百分比 来源：路透社

大豆类产品……因上游价格变动遭受价格冲击。中国是价格接受者，而不是价格制定者。全球需求的展望是平稳而保守的。这是前行的关键——可能产生的供应冲击除外，即产量下降（不包括南美）。

全球大豆快照. 十月，美国农业部预计世界产量为 2. 586 亿吨。世界需求为 2 全球大豆快照 十月，美国农业部预计世界产量为 2.586 亿吨。世界需求为 2.6175 亿吨。库存量为 6300 万吨。库存和消耗的比率为 24%。供应缓冲为 87.8 天。 * 现在关注一下中国。中国需要进口多少呢？ * 南美出口 * 拉尼娜影响南美产量？ 全球供应缓冲天数 全球大豆库存与消耗的比率 来源：美国农业部、Consiliagra

玉米……美国的出口需求将成为影响最终产量的关键因素。中国是否会实行大规模进口计划？其次，美国的国内饲料需求是否会使用小麦替代品或干酒糟？乙醇需求（+/-50 亿蒲式耳），已知的 RFS 法定用量为 140 亿加仑。

全球玉米快照 十月份世界农产品供求月报显示，美国农业部预计世界产量为 8.6 亿吨，需求量为 8.667 亿吨，库存量为 1.232 亿吨。库存和消耗的比率为14.2%，供应缓冲期为 51.9 天 （2006 /2007 年度低于 55.5 天）。 市场焦点：美国玉米产量、世界出口需求、中国储备采购量、南美产量 全球玉米供应缓冲期：天数 全球玉米库存和消耗的比率 来源：美国农业部、Consiliagra

全球玉米 – 由谁 “掌控” 考虑到中国出口量的匮乏（主要是政府控制），判断出谁掌控着什么很重要。根据九月份世界农产品供需月报的估计，在 49.7 天的总预计供给缓冲中，中国掌握着其中的 21.6 天，占43.5%。美国掌握着 7.25 天，占 14.6%。 另一种观点是，中国的国内供应缓冲期是基于他们的日消耗率。以日消耗率 50 万吨（世界：235万吨 / 天）计算，它的供应缓冲期为 101.6 天。 谁掌管着什么——全球玉米供应 中国国内玉米供应缓冲期 不供应缓冲期：天数 中国 美国 来源：美国农业部、Consiliagra

全球玉米 – 需求驱动 推动玉米需求增长的主要动力是美国乙醇需求和全球饲料需求的增长，即新兴市场的需求从以小麦为主食转向更富含蛋白质的膳食或大米所占比例较低的膳食。然而，推动美国需求增长的主要动力是乙醇。 世界生物燃料需求中美国所占比例 日玉米消耗率：饲料与燃料对比 饲料 生物燃料 来源：美国农业部、Consiliagra

小麦……随着俄罗斯主宰世界贸易额，黑海回归了。在未来几个月里，小麦的任务是取代玉米满足饲料需求，并最大限度地增加混合饲料的用量。高蛋白质的供应再一次受到了无弹性需求的限制。

全球小麦快照 美国农业部在十月份预计世界产量为 6.812 亿吨。饲料需求：1.255 亿吨。外贸出口：1.353 亿吨。库存量：2.024 亿吨。库存与消耗的比率为 30%。供应缓冲期为 109.6 天。 底线：世界软质小麦库存量适当/充足。高蛋白小麦凭借无弹性需求保留一席之地。黑海继续主宰世界的数字。印度重新变成出口市场。澳大利亚看起来还不错。阿根廷的地区贸易额差强人意。玉米价值的追求者。 全球小麦供应缓冲天数 全球小麦库存与消耗的比率 来源：美国农业部、Consiliagra

主要信息 在世界 “越来越小” 的模式/设想的基础上，宏观波动性将会继续成为主要的特征。 价格反应和交流的速度加快。 世界出口贸易越来越全球化——进出口的多个源头。 在一个种植周期内仅依靠产量恢复美国的玉米库存量似乎是不可能的。 由于消耗量大于产量的世界趋势不会发生大的变化，农田依然会是可靠的资产。 南美的春季气候会成为世界满足玉米大豆类农产品需求的关键。

谢谢！