第二章 股权类投资工具 ● §1 股票概述 ● §2 私募股权投资 ● §3 我国目前的股权结构 2017/3/14 第二章 股权类投资工具 ● §1 股票概述 ● §2 私募股权投资 ● §3 我国目前的股权结构 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 1

§1 股票 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 2

一、股票定义 股票内涵 股票与股份不同 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 3

上海老八股： 深市五支股票: 1990年12月19日，上市的仅有8只股票。 1990年12月1日，深圳证券交易所开始试营业，1991 年7月3日正式营业，上市的有5只股票。 ● 十三支老股票 上海老八股： 延中实业 真空电子 飞乐音响（小飞乐） 爱使电子 申华电工 飞乐股份（大飞乐） 豫园商城(豫园商场） 凤凰化工（浙江小豫园) 深市五支股票: 深发展 深万科 深宝安 深安达 深原野 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 4

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二、股票的基本特征 1、收益性 2、风险性 3、稳定性 4、流通性 5、股份的伸缩性 6、价格波动性 7、经营决策的参与性 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 20

三、股票的类型 1、按股东承担的风险和享受的权利不同划 分 2、按其票面是否记载股东姓名划分 3、按是否有无票面金额加以表示划分 4、根据股票收益能力划分 5、按投资主体划分 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 21

Ⅰ 根据股东承担的风险和享有的权利不同划分 （一）普通股 1、定义 2、普通股的基本特征 3、普通股股东的基本权利和义务 （二）优先股 1、定义 2、基本特征 3、公司发行优先股的意义 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 22

Ⅱ 股票按票面是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票 Ⅱ 股票按票面是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票 （一）记名股票 1、记名股票的定义 2、记名股票的特点 （二）无记名股票 1、无记名股票的定义 2、无记名股票的特点 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 23

Ⅲ 股票按是否有无票面金额划分，可分为面额股票和无面额股票 Ⅲ 股票按是否有无票面金额划分，可分为面额股票和无面额股票 （一）面额股票 （面值股票 ） 1、面额股票的定义 2、面额股票的特点： （二）无面额股票（无面值股票） 1、无面额股票的定义 2、无面额股票的特点 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 24

Ⅳ 根据股票收益能力划分 （一）蓝筹股 红筹股：该概念诞生于1990年代初期的香港股票市场。 （二）成长股 （三）收入股 （四）周期股 Ⅳ 根据股票收益能力划分 （一）蓝筹股 红筹股：该概念诞生于1990年代初期的香港股票市场。 （二）成长股 （三）收入股 （四）周期股 （五）防守性股 （六）投机性股 （七）垃圾股 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 25

ST 股票 *ST股票 ST 股票，即需作特别处理的股票。 “ ST ” — “ Special Treatment ” 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 26

Ⅴ 按投资主体划分：内资股和外资股 内资股（A股） ★ 国有股 ★ 法人股 ★ 公众股 外资股 ★ 境内上市外资股（B股） Ⅴ 按投资主体划分：内资股和外资股 内资股（A股） ★ 国有股 ★ 法人股 ★ 公众股 外资股 ★ 境内上市外资股（B股） ★ 境外上市外资股（H股、N股、S股等） 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 27

§2 私募股权投资与风险投资 一、私募股权投资 （一）私募股权投资的定义 私募股权投资Private Equity（简称PE） §2 私募股权投资与风险投资 一、私募股权投资 （一）私募股权投资的定义 私募股权投资Private Equity（简称PE） 广义的私募股权投资 狭义的私募股权投资 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 28

（二）私募股权投资的特点 1、资金募集 2、资金来源 3、投资方式 4、投资工具 5、投资对象 6、退出渠道 7、投资期限 8、组织形式 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 29

国内活跃的PE投资机构大致可以归纳为以下几类： 一是专门的独立投资基金，如The Carlyle Group，3ipuorgetc； 二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如：Morgan Stanley Asia（摩根士丹利亚洲公司）； 三是中外合资产业投资基金的法规出台后，新成立的私募股权 投资基金，如弘毅投资，申滨投资等； 四是大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合 ，如GE Capital（通用电气金融服务公司）等； 五是其他如Temasek（淡马锡），GIC（新加坡政府投资公司） 。 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 30

二、创业风险投资 （一）创业风险投资的定义 创业风险投资（风险投资或创业投资venture capital 简称VC ） 从投资行为的角度来讲，创业风险投资的内涵 从运作方式来看，创业风险投资的内涵 广义的创业风险投资； 狭义的创业风险投资 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 31

（二）创业风险投资的特征 1、投资对象 2、资本来源 3、投资期限 4、投资方式 5、投资决策 6、退出渠道 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 32

三、 VC与PE的联系 四、 VC与PE的区别 PE与VC的退出机制类似 VC与PE的联系 创业风险投资的运作方式 2、投资规模 1、投资阶段 2、投资规模 3、 投资理念 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 33

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五、风险投资机制与银行贷款的区别 1、安全性不同 2、流动性不同 3、投资理念不同 4、考核指标不同 5、抵押、担保不同 6、管理不同 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 35

§3 我国目前的股权结构 按投资主体划分: ◆ 内资股（A股） ★ 国有股 ★ 法人股 ★ 公众股 ◆ 外资股 ★ 境内上市外资股（B股） §3 我国目前的股权结构 按投资主体划分: ◆ 内资股（A股） ★ 国有股 ★ 法人股 ★ 公众股 ◆ 外资股 ★ 境内上市外资股（B股） ★ 境外上市外资股（H股、N股、S股等） 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 36

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一、国有股 ◆国有法人股 (一) 国有股的含义 ◆国家股 （二）国有股的特点和控股方式 特点 控股方式 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 38

二、法人股 （一）涵义 （二）特征 （三）法人股的分类： 1、按投资主体划分 2、按股权划分 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 39

三、公众股 （一）公众股的含义 ◆ 公司职工股 ◆ 社会公众股（流通股） （二）公众股的特点 1、可上市流通； 2、持有人享有所有股东权。 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 40

四、外资股 （一）涵义 （二）类型（按上市地域划分） 1、境内上市外资股（B股或人民币特种股票） （1）人民币标明面值； （2）境内上市； （3）面对特定的发行对象； （4）用美元或港币购买。 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 41

2、境外上市外资股（H股、N股、S股等） 境外上市外资股的特点： （1）以人民币标明面值； （2）在境外上市； （3）面对境外投资者发行； （4）用外币购买； （5）采用记名形式。 2017/3/14 内蒙古财经大学 金融学院 42

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