第8章 其它市场技术分析

期货市场技术分析 外汇市场技术分析 黄金市场技术分析

8.1 期货市场技术分析 一、期货市场概述 1. 期货市场的特点 (1)期货商品报价复杂 8.1 期货市场技术分析 一、期货市场概述 1. 期货市场的特点 (1)期货商品报价复杂 期货商品报价比股票市场更复杂，每种商品都按不同的单位和价格增量报价。 例如：美国谷物市场按每蒲式耳多少美分报价；利率按基点报价；黄金白银按每盎司多少美元报价等。

(2)有限的生存期 与股票不同，期货合约有到期日。 到了交收月份，就要履行合约，交收合约中规定的商品。

(3)较低的保证金交易 所有期货都按保证金进行交易。 商品期货的保证金通常是合约价值的20%--30%； 金融期货的保证金通常为合约价值的5%左右。

2.长期走势图的构建 一般的期货合约在到期前大约只有一年多的交易寿命，这不利于构建长期的走势图。

通常的解决方法有两种： (1)将一串合约连接起来 当一种合约到期时，就改用另一种合约； 但是不同的合约其价格可能相差很大，会造成走势图中价格的骤升骤降。

(2)采用特定的日历月 例如：11月大豆期货连续走势图就是连接每年11月到期的大豆合约的历史数据。 目前我国基本上都采用这种类型的图表。

3.持仓量的分析 (1)概念 期货市场交易量： 是指某单位时间内成交的期货合约数量。 期货市场持仓量： 是指已成交但尚未结算仍在市场上流通的期货合约数量，又称未平仓量、空盘量。

注：由于每笔期货交易包括买入合约和卖出合约，为避免重复计算，成交量、持仓量都是只计算买入合约或卖出合约的数量。

(2) 持仓量的增减变动 取决于交易者在期货市场中的买卖活动，一般有以下几种情况： A.当新买方向新卖方买进时，持仓量增加； B.当新买方向旧卖方买进时，持仓量不变； C.当旧卖方向新卖方买进时，持仓量不变； D.当卖方补进，买方回吐时，持仓量减少； E.当买卖双方以实物交收时，持仓量减少。

(3)成交量与持仓量 成交量的增减通常不会改变价格变动的方向，它只反映市场供求关系； 持仓量的变化则反映了资金在期货市场流向的变化： 持仓量增加：说明资金流入期货市场； 持仓量减少：说明资金流出期货市场。

(4)成交量持仓量与价格趋势的关系 成交量、持仓量在上升趋势中增加--看涨 成交量、持仓量在上升趋势中减少--看跌 成交量、持仓量在下降趋势中增加--看跌 成交量、持仓量在下降趋势中减少--看涨

二、期货市场技术分析 1.特点 (1)交易者更关注中短期走势 (2)较少依靠平均指数和指标 (3)强调市场实际的选择

2.分析步骤 (1)选择交易品种 分析市场总体趋势--挑选商品群--选择交易品种 (2)选择交易时机 使用短期分析方法及缩短时间参数。 例如，移动平均线的参数多选取4、9、18天。

8.2 外汇市场技术分析 一、外汇市场概述 1.外汇市场特点 (1)有市无场：开放的市场、无形的交易； 8.2 外汇市场技术分析 一、外汇市场概述 1.外汇市场特点 (1)有市无场：开放的市场、无形的交易； (2)循环作业：多个市场相互连接，全天24小时连续交易；

(3)零和游戏：汇价的波动只是表示价值量的相对变化，也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加； (4)交易成本低：不收任何佣金及手续费；保证金比例很低(1%-5%)。

2.外汇价格表示方法 (1)外汇的价格 即汇率，指的是一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。 在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，汇率的最小变动单位为一点，即最后一位数的一个数字的变化。 如：欧元EUR0.0001

(2)外汇市场的双向报价 由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，让客户自行决定买卖方向。 差价：买入价和卖出价之间的差额。 差价有特定表示形式，例如GBP/USD=1.5545/50意味着： 1 GBP的买入价是1.5545 USD，而卖出价为1.5550 USD，其中的差价为5个点。

(3)主要货币对 美元通常被认为是外汇报价的基本货币，所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对”，主要有如下几个： EUR/USD（欧元/美元） GBP/USD（英镑/美元） USD/JPY（美元/日元） USD/CHF（美元/瑞郎）

二、外汇市场的技术分析 1.特点 (1)多空同时并存 因为外汇价格永远表示的是两种货币的相对价格，如：以英镑表示的美元上涨时，对美元是多头走势，对英镑是空头走势。 当投资者买入一种货币时，就是对该货币做多，而同时对另一种货币做空。 例如：用10万英镑换美元，就是对英镑做空而对美元做多。

(2)价量分析的作用不大 因为市场交易者可以在世界各地进行交易，无法精确统计外汇的交易量。

2.分析方法 与证券市场的技术分析方法基本相同，如切线分析、形态分析、指标分析等。

8.3 黄金市场技术分析 一、黄金市场的定价机制 1.世界三大金市 欧洲：伦敦 北美：纽约 亚洲：香港

2.伦敦的黄金定价机制 “黄金屋”（Gold Room）定价机制从1919年延续至今； 每天上午10:30和下午3:00制定两次金价； 金商提供给客户的是单一交易价，没有买卖差价。

3.纽约黄金市场 世界上最大的黄金期货集散地 纽约商品交易所（COMEX）

二、黄金市场的技术分析 1.黄金价格本身的分析 黄金价格本身的技术分析与股票、期货没有很大的差别。 我国2001年底才成立黄金交易所。 上海黄金交易所 http://www.sge.sh/

上海黄金交易所交易品种表 交易品种 黄金（Au） 银（Ag） 铂（Pt） 合约 Au99.99 Au99.95 Au50g Au(T+5) Pt(T+5) Au(T+D) Ag(YQ) Pt99.95 保证金 100% 10% 107% 交易方式 自由报价、撮合成交 交割期 成交即时 成交后第5个工作日 交割申请日

2.黄金与黄金股票 大部分情况下，黄金股票的价格变动会领先于黄金价格的变动。 由于个别黄金股票的价格易受特殊事件的影响，一般采用黄金板块指数来代替黄金股票的价格。 我国2003年8月才有黄金股票上市，目前只有两只黄金股： 山东黄金(600547) 中金黄金(600489)

3.黄金与其它贵金属 黄金价格的趋势变动经常会与“黄金/白银”或“黄金/白金”比率的趋势变动同时发生。 一般而言，黄金、白银、白金（铂）三者的走势基本一致，只是幅度略有差别。